即時新聞

• 澳元/纽元在周五的交易中小幅上涨，接近1.0800区间。
• 短期指标偏向买方，尽管长期信号混合。
• 关键支撑位在下方，而阻力位接近近期高点。

澳元/纽元在周五的交易中小幅上涨，欧洲交易时段后接近1.0800区间，反映出市场在进入亚洲交易时段时保持稳定的看涨基调。价格走势仍在当天区间的中间，表明尽管存在一些长期阻力位，买方仍然保持控制。短期前景受到上升的短期均线的支持，尽管更广泛的挑战仍然存在。

从技术角度来看，该货币对发出整体看涨信号。相对强弱指数保持在55附近的中性水平，表明动能平衡，没有立即的超买情况。移动平均线趋同/背离确认了更广泛的上升趋势，并发出买入信号，进一步增强了积极的基调。同时，多头空头力量和终极振荡器均为中性，突显出在任何方向上都缺乏极端动能。

短期趋势结构支持进一步上涨。10日和20日简单移动均线位于当前价格下方，均向上倾斜，为持续的上升趋势提供动态支撑。然而，长期的100日和200日简单移动均线仍高于当前水平，并继续向下趋势，表明更广泛的卖压可能仍会限制中期的上涨空间。

支撑位在1.0837、1.0825和1.0811。阻力位在1.0866、1.0883和1.0925。突破即时阻力区可能确认更广泛的突破，而跌破支撑位可能触发短期修正，可能测试近期区间的下限。

日线图

• 美元/日元在145.00附近交易，此前未能维持在146.20以上的涨幅，受到美元走软和美国数据混合的压力。
• 日本3月整体家庭支出同比增长2.10%，超出预期，而美国滞胀风险依然存在，美联储官员警告通胀持续。
• 关键技术水平包括支撑位144.82、144.79和144.49，阻力位146.16、146.31和148.30。

美元/日元在未能突破146.20的近一个月高点后回落至145.00附近。此次回撤反映了美元的整体走软，投资者重新评估美英贸易协议，并期待本周末在瑞士举行的美中关键谈判。美元指数（DXY）在达到100.86的高点后下跌至100.30，反映出市场对近期美国贸易协议强度的怀疑加剧。

美国经济前景依然复杂，美联储官员强调滞胀风险。巴尔州长最近指出，较高的关税可能会扰乱全球供应链，推高通胀，同时可能减缓经济增长并增加失业率。尽管如此，亚特兰大联邦储备银行的GDPNow模型仍维持第二季度2.30%的年化增长预期，反映出稳健的谨慎乐观。然而，市场依然谨慎，近期数据显示，如果贸易紧张局势升级，美国经济可能面临重大阻力。

在日本，近期数据意外向好，3月整体家庭支出同比增长2.10%，远高于0.20%的预期，并大幅扭转了上个月-0.50%的下降。这一消费者支出的改善对日本经济是一个积极信号，可能减轻日本央行（BoJ）在日元市场干预的压力。

技术分析

美元/日元目前在145.00附近交易，带有看跌偏向，多个关键技术信号强化了这一趋势。50日指数移动平均线（EMA）在146.16，50日简单移动平均线（SMA）在146.31均显示出下行压力，100日SMA在150.46和200日SMA在149.57也都坚实地处于卖出区域。20日SMA在143.17提供了一些支撑，但动量指标表现混合，RSI为52.54（中性），MACD则发出买入信号。

该货币对的关键支撑位为144.82、144.79和144.49，而阻力位则在146.16、146.31和148.30。若跌破144.80水平，可能会触发进一步下行，而若回升至146.30以上，则需确认看涨反转。

日线图

• 欧元/日元在周五的交易中回落至164.00区域。
• 整体偏向依然看涨，支撑性趋势指标抵消了混合的动量信号。
• 关键支撑位位于稍低处，而阻力位则接近近期高点。

欧元/日元在周五小幅回落，交易接近164.00区域，反映出近期涨幅的适度回调。尽管小幅下跌，但整体前景依然积极，受到一系列上升移动平均线的支撑，这些均线继续提供强有力的技术基础。短期动量信号混合，但整体结构明显看涨。

从技术上看，该货币对发出看涨的整体信号。相对强弱指数在56附近保持中性，表明动量平衡，没有立即的超买压力。移动平均线趋同/背离确认了整体上升趋势，并发出买入信号，进一步强化了看涨基调。同时，威廉姆斯百分比范围和多空力量保持中性，表明尽管动量有所放缓，但尚未逆转。

看涨结构通过关键移动平均线的位置得到了清晰的定义。20日、100日和200日简单移动平均线均位于当前水平之下，并保持上升斜率，提供强有力的支撑。10日指数和简单移动平均线也位于市场下方，进一步强化了积极的前景，因为该货币对接近亚洲时段。

支撑位分别为163.07、162.94和162.87。阻力位为163.94、164.00和164.10。若持续突破即时阻力区间，可能确认更广泛的突破，而跌破支撑位则可能触发短期修正，但不会显著改变整体趋势。

日线图

美国总统唐纳德·特朗普周五评论称，即使与其他国家达成贸易协议，他也将维持10%的普遍关税。他补充说，如果对方提供有利的贸易条件，将会有豁免。

特朗普表示，预计在接下来的几周内会有新的贸易协议，但“我们始终有10%的基准。”

中美贸易战 FAQs

“贸易战”是什么意思？

一般来说，贸易战是由于一方的极端保护主义而导致的两个或多个国家之间的经济冲突。这意味着贸易壁垒的建立，例如关税，这会导致反制壁垒、进口成本上升，从而提高生活成本。

美国-中国贸易战是什么？

美国（US）与中国之间的经济冲突始于2018年，当时总统唐纳德·特朗普对中国设置了贸易壁垒，声称存在不公平的商业行为和知识产权盗窃。中国采取了报复措施，对多种美国商品征收关税，如汽车和大豆。 紧张局势升级，直到两国在2020年1月签署了美中第一阶段贸易协议。该协议要求对中国的经济和贸易体制进行结构性改革和其他变更，并试图恢复两国之间的稳定和信任。 新冠病毒大流行使冲突的焦点转移。然而，值得一提的是，继特朗普之后上任的总统乔·拜登维持了关税，并甚至增加了一些额外的税收。

贸易战2.0

唐纳德·特朗普作为第47任美国总统重返白宫，引发了两国之间的新一轮紧张局势。在2024年选举期间，特朗普承诺一旦重返办公室，将对中国征收60%的关税，他于2025年1月20日实现了这一承诺。 美中贸易战旨在恢复到之前的状态，互相报复的政策影响着全球经济格局，全球供应链的中断导致支出，特别是投资的减少，直接推动了消费者物价指数的通胀。

• 道琼斯指数周五下跌约150点，回落至41,225。
• 投资者正为地缘政治紧张局势做好准备，因为美国和中国即将进行初步贸易谈判。
• 甚至特朗普总统在社交媒体上的一条关于80%关税的帖子也可能提振市场情绪。

道琼斯工业平均指数（DJIA）周五随大盘下跌，跌破41,250，投资者为紧张的周末做好准备。美国和中国本周末将在瑞士进行初步贸易谈判，但两国政府的决策者都警告称，谈判将严格是初步的。中国代表特别警告称，最终协议可能还需要几个月的时间。

美国总统唐纳德·特朗普周五早些时候在社交媒体上发文，公开考虑对目前高达145%的中国商品关税进行回撤。特朗普提出将中国关税降低至80%的想法。对中国商品征收80%的关税与145%没有区别，因为这两个水平都如此之高，以至于实际上代表了对廉价贸易的禁运，而整个美国经济完全依赖于此。

中间的美联储对利率调整保持谨慎

美联储（Fed）本周采取了坚定的观望态度，在5月份维持利率不变后，众多美联储政策制定者周五公开露面，但他们都努力避免直接谈论货币政策。美联储似乎将继续对不平衡的贸易政策带来的不确定性置之不理，这使得准确预测经济结果变得不可能，导致以数据为依赖的美联储坚定地处于观望状态。

根据CME的FedWatch工具，利率交易者仍在定价美联储在7月份被迫再降25个基点的可能性超过50%，但押注已逐渐回流至维持利率不变。在当前的降息预期中，利率市场定价美联储在7月份不降息的可能性为40%，高于本周早些时候浮动的20%至30%。

道琼斯价格预测

道琼斯指数在本周未能突破41,600附近的200日指数移动平均线（EMA）后，准备进行进一步回落。价格走势正在从关键移动平均线回落，但短期技术支撑位正在41,150附近的50日EMA处被定价。

尽管上方聚集着阴暗的技术云层，但动能仍然牢牢掌握在买方手中。道琼斯指数自4月份跌破37,000以来已回升超过12.5%，随着市场情绪的恢复，买盘持续上升。

道琼斯日线图

道琼斯指数 FAQs

道琼斯指数是什么?

道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)是世界上最古老的股市指数之一，由美国交易量最大的30只股票组成。该指数是以价格加权而不是以市值加权。它的计算方法是将成分股的价格加起来，然后除以一个系数，目前这个系数为0.152。该指数由《华尔街日报》的创始人查尔斯·道(Charles Dow)创立。在后来的几年里，该指数一直被批评缺乏广泛的代表性，因为它只追踪了30家企业集团，而不像标准普尔500指数等更广泛的指数。

什么因素影响道琼斯工业平均指数?

许多不同的因素驱动着道琼斯工业平均指数(DJIA)。公司季度收益报告中披露的成分股公司的总体业绩是主要业绩。美国和全球宏观经济数据也对投资者情绪产生了影响。美联储(Fed)设定的利率水平也会影响道指，因为它会影响许多企业严重依赖的信贷成本。因此，通胀和其他影响美联储决策的指标一样，可能是一个主要驱动因素。

什么是道氏理论?

道氏理论是由查尔斯·道发明的一种识别股票市场主要趋势的方法。关键的一步是比较道琼斯工业平均指数(DJIA)和道琼斯交通平均指数(DJTA)的走势，只关注两者方向一致的趋势。体积是一个确认的标准。该理论使用峰谷分析的元素。道氏理论假定了三个趋势阶段:积累，即聪明的资金开始买入或卖出;公众参与，即更广泛的公众参与;当聪明的钱离开时，分配。

我如何交易道琼斯工业平均指数?

有很多方法可以交易道琼斯工业平均指数。一种是使用etf，允许投资者将道琼斯工业平均指数作为单一证券进行交易，而不必购买所有30家成分股公司的股票。一个典型的例子是SPDR道琼斯工业平均指数ETF (DIA)。道琼斯工业平均指数期货合约使交易者能够对指数的未来价值进行投机，期权提供了在未来以预定价格买入或卖出指数的权利，但不是义务。共同基金使投资者能够购买道琼斯工业平均指数股票的多元化投资组合的一部分，从而提供对整个指数的敞口。

• 美元保持稳定，全球贸易谈判仍然是焦点。
• 中国人民银行(PBoC)继续购买黄金，显示出长期兴趣。
• 中国铜产量扩大，减少对进口的依赖.

澳大利亚元（AUD）在全球贸易不确定性持续的情况下承压，特别是围绕美中贸易谈判。尽管中国的铜产量略有反弹，但贸易协议和经济政策仍在影响市场情绪，澳元的积极走势有限。

每日市场动态摘要: 澳元在贸易谈判前保持稳定

• 美元（USD）保持稳定，市场对贸易协议的不确定性和即将发布的关键数据作出反应。
• 中国的铜产量持续扩大，可能减少未来的铜进口。
• 中国人民银行（PBoC）的黄金购买有所放缓，但购买仍然强劲。
• 美元指数（DXY）维持在100.30附近，尽管贸易协议的头条新闻显示出阻力迹象。
• 美中贸易谈判定于周末举行，既提高了希望，也带来了谨慎的预期。
• 尽管市场对潜在的美英贸易协议反应积极，但英国的10%关税仍然有效。
• 中国的原油进口增加，尽管全球不确定性依然存在，显示出持续的需求。
• 智利最大的铜生产商提高了产量，稍微缓解了全球短缺的担忧。
• PBoC的黄金购买增加了70,000盎司，继续其长期战略。
• 美国联邦储备委员会官员保持谨慎，尽管全球贸易紧张局势，但预计不会立即降息。
• 中国的经济前景对包括澳大利亚元在内的商品相关货币施加了沉重压力。
• 尽管中国正在扩大国内铜产量，但仍可能面临持续的全球供应问题。
• 石油市场正在收紧，特别是对未来进口量的担忧，尤其是来自伊朗的进口。
  

技术分析

澳大利亚元目前交易在0.6400附近，日内上涨0.30%。相对强弱指数（RSI）为54.85，表明中性动能，而移动平均趋同/背离（MACD）则发出卖出信号。短期移动平均线，包括20日简单移动平均线（SMA）在0.6401，显示出看涨前景，得到100日SMA在0.6289和10日指数移动平均线（EMA）在0.6419的支持。然而，200日SMA在0.6460则表明看跌趋势。关键支撑位在0.6419、0.6413和0.6401，阻力位在0.6425、0.6431和0.6460。

澳元 FAQs

驱动澳元的关键因素是什么?

影响澳元(AUD)的最重要因素之一是澳大利亚储备银行(RBA)设定的利率水平。由于澳大利亚是一个资源丰富的国家，另一个关键驱动因素是其最大出口产品铁矿石的价格。作为其最大的贸易伙伴，中国经济的健康状况，以及澳大利亚的通货膨胀、经济增长率和贸易平衡都是一个因素。市场情绪也是一个因素，即投资者是在买入高风险资产(风险偏好)还是在寻求避险(风险偏好)，风险偏好对澳元有利。

澳大利亚储备银行的决定对澳元有何影响?

澳大利亚储备银行(RBA)通过设定澳大利亚各银行相互拆借的利率水平来影响澳元(AUD)。这影响了整个经济的利率水平。澳大利亚央行的主要目标是通过上调或下调利率来维持2-3%的稳定通胀率。与其他主要央行相比，相对较高的利率支持澳元，而相对较低的利率则支持澳元。澳大利亚央行还可以使用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对澳元不利，后者对澳元有利。

中国经济的健康状况对澳元有何影响?

中国是澳大利亚最大的贸易伙伴，因此中国经济的健康状况对澳元(AUD)的价值有重大影响。当中国经济表现良好时，它会从澳大利亚购买更多的原材料、商品和服务，从而提振对澳元的需求，推高澳元的价值。当中国经济增长速度不如预期时，情况正好相反。因此，中国经济增长数据的正面或负面惊喜通常会对澳元及其货币对产生直接影响。

铁矿石价格对澳元有何影响?

铁矿石是澳大利亚最大的出口产品，根据2021年的数据，每年的出口额为1180亿美元，中国是其主要出口目的地。因此，铁矿石价格可以成为澳元的驱动因素。一般来说，如果铁矿石价格上涨，澳元也会上涨，因为对澳元的总需求会增加。如果铁矿石价格下跌，情况则正好相反。较高的铁矿石价格也往往导致澳大利亚更有可能出现贸易顺差，这对澳元也是有利的。

贸易帐如何影响澳元?

贸易帐，即一个国家出口收入与进口收入之间的差额，是影响澳元价值的另一个因素。如果澳大利亚生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买其出口产品的外国买家创造的剩余需求中获得价值，而不是购买进口产品的支出。因此，净贸易余额为正会增强澳元，如果贸易余额为负则会产生相反的效果。

• 墨西哥比索对疲软数据不以为然，延续四天的反弹，交易者关注瑞士的美中会议。
• 墨西哥消费者信心连续第七个月下滑；汽车出口因新美国关税而暴跌。
• 美联储官员维持观望态度，强调关税对美国经济影响的不确定性。

墨西哥比索（MXN）在周五对美元（USD）小幅上涨，因为市场参与者在瑞士的美中会谈前变得谨慎。尽管墨西哥的数据持续恶化，但这一新兴市场货币对经济前景不佳的反应并不明显。

截至发稿时，美元/墨西哥比索交易于19.46，较开盘价下跌0.33%，测试当前年度低点。

根据国家统计、地理和信息研究所（INEGI）公布的数据显示，墨西哥消费者信心在四月份变得悲观，连续第七个月从46降至45.3。

INEGI公布的其他数据显示，汽车生产和出口均出现下降，新美国关税对汽车生产产生影响，导致对美国的出货量减少。

尽管经济数据惨淡，比索仍然走强，美元/墨西哥比索连续第四天下跌。

在北方边境，美联储（Fed）官员成为头条新闻。他们强调当前的货币政策是适当的，中央银行需要观察关税对美国经济的影响。

每日市场动态摘要：汽车行业疲软将对墨西哥比索施加压力

• 四月份汽车生产暴跌9.1%，低于上个月12.1%的增长。主要品牌中，斯特兰蒂斯（Stellantis）生产下降46.7%，宝马（BMW）下降27.1%。
• 墨西哥四月份汽车出口暴跌10.9%，而三月份则增长3.8%，INEGI透露。马自达（Mazda）和大众（Volkswagen）的出口分别下降60.9%和44.4%。
• 墨西哥四月份的通胀数据同比上升3.93%，高于预期的3.90%。核心价格上涨3.93%，高于预期的3.92%。
• 交易者的关注转向5月15日的墨西哥中央银行（Banxico）货币政策会议。花旗（Citi）调查的经济学家预计该机构将降息50个基点（bps），这一预期得到了中央银行最新政策声明的支持。
• 尽管墨西哥经济勉强避免了技术性衰退，但对墨西哥产品征收的关税、预算减少以及地缘政治不确定性将继续对该国财政造成压力，并影响比索。

美元/墨西哥比索技术展望：墨西哥比索回升，美元/墨西哥比索测试年度低点

美元/墨西哥比索正在测试年度低点，但卖方与买方发生冲突，市场参与者为周末做准备。如果日线/周线收盘低于19.50，可能会加剧向19.00的下行趋势。

相对强弱指数（RSI）偏向卖方，表明未来可能会进一步走弱。

相反，如果买方将美元/墨西哥比索推升至19.59以上，下一个阻力位将是19.66的20日简单移动均线（SMA），随后是19.99的200日SMA，以及20.02的50日SMA。

墨西哥比索 FAQs

驱动墨西哥比索的关键因素是什么?

墨西哥比索(MXN)是拉丁美洲同行中交易量最大的货币。它的价值大致取决于墨西哥经济的表现、该国央行的政策、该国的外国投资数量，甚至是居住在国外(尤其是美国)的墨西哥人的汇款水平。地缘政治趋势也可以影响墨西哥货币:例如，近岸过程——或者一些公司决定将制造能力和供应链转移到离本国更近的地方——也被视为墨西哥货币的催化剂，因为该国被认为是美洲大陆的一个重要制造业中心。墨西哥是大宗商品的主要出口国，油价是MXN的另一个催化剂。＂

Banxico的决定如何影响墨西哥比索?

墨西哥中央银行，也被称为Banxico，其主要目标是将通货膨胀率维持在低而稳定的水平(达到或接近其3%的目标，即2%至4%容忍区间的中点)。为此，银行设定了一个适当的利率水平。当通胀过高时，西班牙国家银行将试图通过提高利率来抑制通胀，从而提高家庭和企业的贷款成本，从而冷却需求和整体经济。较高的利率对墨西哥比索(MXN)来说通常是有利的，因为它们会导致更高的收益率，使该国对投资者更具吸引力。相反，较低的利率往往会削弱MXN。

经济数据如何影响墨西哥比索的价值?

宏观经济数据的发布是评估经济状况的关键，可能对墨西哥比索(MXN)的估值产生影响。基于高经济增长、低失业率和高信心的强劲墨西哥经济对墨西哥新墨西哥州有利。它不仅吸引了更多的外国投资，而且可能鼓励墨西哥银行(Banxico)提高利率，特别是在这种力量与高通胀同时出现的情况下。然而，如果经济数据疲软，墨西哥比索可能会贬值。

更广泛的风险情绪如何影响墨西哥比索?

作为一种新兴市场货币，墨西哥比索(MXN)往往在风险偏好时期走强，或者当投资者认为整体市场风险较低，因此渴望参与风险较高的投资时。相反，在市场动荡或经济不确定时，MXN往往会走弱，因为投资者往往会出售高风险资产，逃往更稳定的避险资产。

• DXY下跌0.32%至100.31，因美国收益率下滑，提升了黄金等无收益资产的吸引力。
• 特朗普暗示对中国征收80%的关税；市场为瑞士的关键贸易谈判做好准备。
• 印巴冲突升级，在全球风险厌恶中强化了避险资金流入。

周五，黄金价格上涨超过1%，因美国美元（USD）在连续两天上涨后回落，受到美国收益率下滑的影响。风险偏好的恶化推动了金条价格，地缘政治担忧也在支撑着金价。截至发稿时，黄金/美元交易于$3,338。

华尔街录得亏损，交易员为周六中美代表团在瑞士的会议做好准备。尽管市场对两国贸易战可能降温的预期很高，但投资者在谈判前仍保持谨慎。

美国总统唐纳德·特朗普在周五的社交媒体帖子中表示，“对中国征收80%的关税似乎是正确的！交给Scott B。”

由于印巴之间的敌对行动加剧，金条价格保持高位。两国在冲突的第三天互相指责使用无人机和炮火。

美元指数（DXY）追踪美元对六种货币的价值，突破100.00大关，目前下跌0.32%至100.31，为黄金提供了顺风。

周五，一系列美联储（Fed）官员发表了讲话。官员们指出经济不确定性和贸易政策风险，因为美国关税容易引发通胀，并使中央银行在平衡其双重任务目标时面临复杂局面。

每日市场动态摘要：黄金价格在低美国国债收益率的支撑下上涨。

• 美国国债收益率在美联储周三的决定后上涨。美国10年期国债收益率保持在4.371%的坚挺水平。同时，美国实际收益率也稳定在2.81%，如美国10年期国债通胀保护证券收益率所示。
• 世界黄金协会透露，中国人民银行（PBoC）在4月份增加了2吨黄金储备，连续第六个月增加。波兰国家银行（NBP）在4月份增加了12吨，达到509吨，而捷克国家银行在4月份增加了2.5吨储备。
• 掉期市场目前已将美联储在7月会议上首次降息25个基点（bps）计入，并预计在年底前将再降息两次。

XAU/USD技术展望：黄金价格重返$3,300以上

黄金价格反弹暂停，因金价回落至$3,400以下。然而，动能表明买家正在介入，正如相对强弱指数（RSI）所示，暗示无收益金属可能在向$3,400进发的过程中测试下一个关键阻力位$3,350。

相反，若黄金在日线收盘低于$3,300，可能进一步回撤，这将暴露出5月1日的周期低点$3,202。

黄金 FAQs

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。

• 加拿大元在交易周结束时持平。
• 加拿大的劳动和工资数据几乎没有变化，投资者关注贸易。
• 美中初步贸易谈判将在周末进行，为下周定下基调。

周五，加拿大元（CAD）在1.3900附近徘徊，因加元市场在寻找向任一方向大幅波动的理由时显得挣扎。市场情绪完全受到即将在瑞士举行的美中贸易谈判的驱动。

周五，加拿大的劳动和工资数据大致符合预期。加拿大的工资增长保持稳定，加拿大经济在4月份新增的就业岗位略高于预期。然而，加拿大的失业率略微上升，抵消了招聘好于预期带来的任何积极影响。

每日市场动态摘要：加拿大元市场波动很小，美国贸易主导

• 本周，加拿大元对美元小幅走低，推动美元/加元回升至1.3900以上，但在周五停滞不前。
• 加拿大4月份的平均时薪同比保持在3.5%不变。
• 加拿大4月份的就业净变化超出预期，新增7.4K个职位，而预期为2.5K。然而，该数据仍未能弥补3月份32.6K的急剧下降。
• 加拿大的失业率在4月份也略微上升，从6.7%上升至6.9%。市场中值预测预期上升至6.8%。
• 下周即将到来：加拿大经济数据再次退居次要地位，因为 美国通胀数据成为焦点。

加拿大元价格预测

本周，加元的再次疲软使美元/加元回升至高位，打破了多周的整合期，并推动报价回升至1.3900以上。该货币对目前在1.3930附近徘徊，但持续的看涨动能将完全依赖于宏观经济因素，因为市场围绕美中及全球其他地区的贸易紧张局势进行调整。

美元/加元日线图

加元 FAQs

什么关键因素驱动加元?

推动加元(CAD)的关键因素是加拿大银行(BoC)设定的利率水平、加拿大最大的出口产品石油价格、经济健康状况、通货膨胀和贸易平衡(加拿大出口与进口之间的差额)。其他因素包括市场情绪，即投资者是在买入风险更高的资产(风险偏好)，还是在寻求避险(风险偏好)，而风险偏好则是正面的。作为其最大的贸易伙伴，美国经济的健康状况也是影响加元的关键因素。

加拿大央行的决定对加元有何影响?

加拿大银行(BoC)通过设定银行间相互拆借的利率水平，对加元具有重大影响。这影响到每个人的利率水平。加拿大央行的主要目标是通过上调或下调利率，将通货膨胀率维持在1-3%。相对较高的利率往往对加元有利。加拿大央行还可以利用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对加元不利，后者对加元有利。

石油价格对加元有何影响?

石油价格是影响加元价值的一个关键因素。石油是加拿大最大的出口产品，因此石油价格往往对加元价值产生直接影响。一般来说，如果油价上涨，加元也会上涨，因为对加元的总需求会增加。如果油价下跌，情况正好相反。较高的油价也倾向于导致贸易顺差的可能性更大，这也支持加元。

通货膨胀数据如何影响加元的价值?

由于通货膨胀降低了货币的价值，传统上一直被认为是一种货币的负面因素，但在现代，随着跨境资本管制的放松，情况实际上正好相反。较高的通货膨胀率往往会导致央行提高利率，从而吸引更多的资金流入，这些资金来自寻求利润丰厚的投资场所的全球投资者。这增加了对当地货币的需求，在加拿大就是加元。

经济数据如何影响加元的价值?

宏观经济数据的发布衡量了经济的健康状况，并可能对加元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都能影响加元的走势。强劲的经济对加元有利。它不仅吸引了更多的外国投资，而且可能会鼓励加拿大银行提高利率，从而导致货币走强。然而，如果经济数据疲弱，加元可能会下跌。

• 美元/日元徘徊在关键阻力位下方，动能显示出停滞迹象。
• 该货币对受到美联储和日本央行信号混合的压力。
• 区间震荡价格走势持续；预计很快会出现突破或下跌。

美元/日元货币对仍然是外汇市场的焦点，在关键技术区间内波动，市场正在消化不断变化的经济和货币政策预期。

在撰写时，美元（USD）对日元（JPY）的交易价格为145.13，下降0.47%，最近三周的反弹显示出疲态，本周的价格走势反映出情绪混合下的犹豫不决。

尽管通胀显示出降温迹象，但美联储（Fed）官员保持谨慎态度，限制了近期激进降息的潜力。同时，日元继续受到日本央行（BoJ）超宽松政策立场的压制，尽管日本官员最近的口头干预为日元货币对带来了波动。

风险情绪和国债收益率也仍然是美元/日元方向性的关键因素。

日线动能在阻力位下方停滞，美元/日元在145.00附近整合

在日线图上，美元/日元在周中延续了反弹，突破了20日简单移动平均线（SMA）143.19，并重新夺回了144.00的心理关口，该关口之前曾作为阻力位。

这一走势得到了突破23.6%斐波那契回撤位144.37的支持，该回撤位是从年初1月高点到4月低点测量的，使该货币对在周五达到了146.19的高点。

然而，牛市动能在50日SMA146.34附近减弱，价格遇到了强阻力。

未能维持在146.00以上的水平导致回调，并在145.00附近稳定，使该货币对处于短期移动平均线定义的关键区间内。

20日和50日SMA之间的这一区域代表了价格走势的压缩，可能预示着向任一方向的突破。

相对强弱指数（RSI）小幅上升至52.37，表明动能略微看涨，尽管仍处于中性区域，且缺乏超买条件。

美元/日元日线图

周线旋转顶部信号显示美元/日元的犹豫不决

从更广泛的角度来看，周线图反映出反弹的成熟，美元/日元在遇到阻力之前录得第三个连续周的上涨。

这一动能的变化通过旋转顶部蜡烛图体现，这是市场犹豫不决和潜在趋势疲软的经典信号。

长上影线突显出在146.19高点附近的拒绝，而长下影线则指向144.00以下持续的买入兴趣，这是一个心理和技术上重要的水平。

阻力集中在10周SMA（145.96）和50日SMA，这两者本周都限制了进一步的上行。

支撑在23.6%斐波那契回撤位144.37和20日SMA143.19之间明确，反映出买入兴趣反复出现的区域。跨时间框架的信号汇聚表明，尽管更广泛的趋势仍然向好，但动能已暂停，接下来的周线收盘将是塑造中期轨迹的关键。

在周线图上，RSI当前读数为40.97，反映出动能低迷，缺乏对更广泛趋势的信心，指标仍低于中性50线。

美元/日元周线图

美元/日元在拐点上，突破或下跌将定义下一步走势

确认突破50日SMA（146.34）将发出美元/日元牛市动能恢复的信号，为下一个阻力位147.09铺平道路，这是1月到4月下跌的38.2%回撤位。

在此点位持续买入可能会瞄准心理关口150.00，特别是如果美国国债收益率保持坚挺，经济数据保持韧性，或美联储与日本央行之间的政策分歧持续。

相反，未能维持在144.37以上，随后在20日SMA下方果断突破将暗示牛市动能减弱，焦点转向142.00和可能的140.00，特别是在风险情绪减弱或美国数据令人失望的情况下。

相關新聞

• 欧元/日元从高位回落，特朗普关税威胁抑制贸易乐观情绪
• 美元下滑，市场为中国贸易谈判做好准备

• 美元指数在接近一个月高点后跌破100.40。
• 美中在瑞士的谈判成为周末头条新闻的焦点。
• 美联储官员在经济不确定性中强调稳定的通胀预期.
  

美元指数（DXY）衡量美元对一篮子货币的价值，在周五大幅回落，此前当天早些时候曾触及接近一个月的高点100.86。围绕所谓的美英贸易协议的失望情绪对美元施加了沉重压力，投资者将注意力集中在本周末在瑞士举行的美中关键贸易谈判上。

每日市场动态：美元在关键谈判前走软

• 市场将美英贸易协议视为无实质内容，英国商品的美国关税仍维持在10%。
• 市场焦点转向本周末的美中贸易谈判，预计讨论将紧张且无果。
• 特朗普总统暗示，如果合作改善，对中国商品的关税可能降至50%，尽管怀疑情绪依然存在。
• 中国炼油厂在4月份进口了1170万桶原油，因原油价格下跌而增加库存。
• 美国将中国独立炼油厂因购买伊朗石油列入制裁名单，为贸易谈判增加压力。
• 纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯强调保持长期稳定通胀预期的重要性。
• 美联储理事阿德里安娜·库格勒指出，目前的政策利率适度限制，暗示将保持不变。
• 德国商业银行分析师警告称，随着美国制裁进一步收紧，中国的原油进口难以维持。
• 美联储决策者强调经济依然健康，但警告高关税可能带来的下行风险。
• 尽管短期内有所上升，美元指数面临卖压，因为滞涨风险因持续的关税而出现。
• 市场现在期待美联储下一步政策举措和潜在通胀发展的具体结果。
• 美国对中国炼油厂的制裁预计将对中国能源部门施加压力，可能影响贸易谈判。
• 中国从伊朗进口的石油仍高达150万桶/日，但在美国制裁后可能会下降。
• 投资者保持谨慎，密切关注头条风险和中美会议的周末动态。
  
  

美元指数技术分析：DXY测试支撑位

美元指数（DXY）在100.00水平附近交易，日内下跌超过0.30%，此前曾测试接近100.86的高点。相对强弱指数（RSI）为46，最终振荡器为59，显示出中性动能，而移动平均收敛/发散（MACD）发出买入信号。平均方向指数为44，保持中性，表明没有强烈的趋势偏向。

短期买家受到20日简单移动平均线（SMA）99.64的支撑，但长期阻力依然坚固，100日SMA在105.11，200日SMA在104.31，显示出持续的卖压。即时支撑位在100.28、100.24和99.97，而阻力位在100.73、100.80和100.86。

美元 FAQs

什么是美元?

美元(USD)是美国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上”货币，与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据，美元是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的88%以上，平均每天交易6.6万亿美元。 第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史上的大部分时间里，美元都是由黄金支撑的，直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位制。”

美联储的决定对美元有何影响?

“影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控制通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通货膨胀率高于美联储2%的目标时，美联储将加息，这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这将给美元带来压力。”

什么是量化宽松?它对美元有何影响?

在极端情况下，美联储还可以印更多美元，实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，用于信贷枯竭，因为银行不愿相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。”

什么是量化紧缩?它对美元有何影响?

量化紧缩(QT)是一个相反的过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于新的购买。这通常对美元有利。

白宫新闻秘书卡罗琳·利维特（Karoline Leavitt）在周五对媒体工作人员发表讲话，澄清了总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）清晨推文的一些语气和市场解读。

关键亮点

特朗普对美国财政部长贝森特（Bessent）与中国的讨论充满信心。

美国需要看到中国的让步。

特朗普承诺维持10%的基准关税。

10%的基准关税将继续适用于英国。

特朗普为了自己的利益做任何事情都是荒谬的。

白宫将让国会解决SALT税问题。

关于可能的80%关税让步：这不是特朗普所说的。

特朗普不会单方面降低对中国的关税。80%只是特朗普随口提到的一个数字。

• 欧元/英镑在周五交易中小幅下滑，接近0.8500区域。
• 尽管长期支撑信号混合，但短期信号仍然看跌。
• 关键支撑位在下方，而阻力位则在上方。

欧元/英镑在周五交易中小幅下滑，交易接近0.8500区域，因卖压持续。该货币对在日内区间中部收盘，反映出谨慎的市场情绪，尽管整体看跌趋势依然存在。短期信号继续对该货币对施加压力，而长期移动均线则提供了更为支持的背景。

从技术上看，该货币对发出整体看跌信号。相对强弱指数（RSI）接近45，处于中性，表明动能平衡，缺乏立即的方向性信心。移动平均线趋同/背离（MACD）发出明确的卖出信号，确认下行偏向，而随机相对强弱指数（Stochastic RSI Fast）也保持中性，反映出短期内缺乏方向性力量。同时，平均方向指数保持中性，表明当前看跌趋势缺乏显著的强度。

短期移动均线增加了下行压力。10日指数移动平均线和简单移动平均线均位于当前价格上方并向下倾斜，强化了即时阻力。同样，20日简单移动平均线仍高于现货并呈下降趋势，进一步限制了反弹尝试。相比之下，长期的100日和200日简单移动平均线则位于当前水平下方，并继续向上指示，表明尽管短期疲软，整体结构支撑依然完好。

支撑位分别为0.8470、0.8461和0.8430。阻力位为0.8483、0.8497和0.8497。若持续跌破即时支撑区间，可能加深抛售，而若突破阻力则需挑战当前的看跌前景。

日线图

美元——美元大幅贬值后盘整

德国计划的经济刺激方案和欧元区国防开支的显著增加正在改善欧元区未来几年的经济前景，导致欧元兑美元升值。由于围绕关税的巨大不确定性，美国经济出现衰退担忧，以及2025年第一季度美国经济季度环比负增长0.3%，以及特朗普对美联储主席鲍威尔的攻击，推动了近期美元的疲软。在互惠关税暂停三个月后，如果贸易战进一步升级，美国高度不可预测的贸易政策可能会导致投资者对美国资产失去信心，这将进一步给美元带来压力。我们认为欧元兑美元将继续波动，但会在目前明显较高的水平上盘整。

日元-美国关税惨败后走势波动

在特朗普宣布征收关税并随后在4月份部分取消关税后，日元兑美元大幅升值。与此同时，欧元兑美元走强，日元兑欧元小幅走弱。日本央行主要代表的声明以及日本央行与财务省之间的危机会议表明，日本央行准备干预市场。在上次会议上，利率制定委员会考虑到特朗普不明确的未来行动方针，决定不加息。但与此同时，它强调经济增长和通货膨胀都在按预期发展。虽然不能排除在未来的会议上进一步上调利率的可能性，但由于关税政策的不稳定，暂时不太可能加息。

瑞郎——零利率即将到来，瑞郎预计会走弱

在美国总统特朗普宣布将对全球贸易伙伴征收大规模互惠关税后的几周内，瑞士法郎对包括欧元在内的许多货币大幅升值。这并不是因为货币本身的吸引力，而是因为它在动荡时期作为避风港的地位，因为较弱的消费者价格已经迫使瑞士国家银行在本轮周期中将其关键利率下调1.5%至0.25%。瑞士的通货膨胀率已降至四年多来的最低水平，因为坚挺的瑞士法郎压低了进口商品的成本。4月份的年通货膨胀率为零。结构性通胀的唯一重要来源是住宅租金，如果没有租金，通胀数据将是负值。在这种背景下，我们预计瑞士央行将在6月的会议上将基准利率降至0%，这对瑞郎不利。瑞士央行也不太可能容忍瑞郎进一步升值。随着瑞士法郎在最近几周大幅升值，我们认为欧元兑瑞士法郎可能会有所回升。

考虑到关税上调及其后果的不确定性，美联储对经济和通胀的方向不确定，这并非没有理由。这一点在本周的货币政策决定中很明显，美联储维持利率不变，并表示两个方向的风险都在增加——通胀上升的风险和经济疲软的风险。随着4月份新增17.7万个就业岗位，劳动力市场继续表现强劲，美联储在一定程度上可以保持耐心。然而，劳动力市场对其他经济领域的反应有所滞后，我们预计今年下半年关税将对经济增长产生明显影响。另一方面，通胀仍略高于目标水平，通胀预期强劲上升，这本身就是美联储面临的一个问题。在未来一周，我们将获得4月份的消费者价格数据，届时我们可能会开始看到关税上调的影响，以及包括通胀预期在内的新的消费者信心数据。这可能对美联储能否在6月的下次会议上降息产生重大影响。我们认为最有可能的结果是6月降息，但当然存在很大的不确定性。

然而，我们可能会看到市场更关注贸易谈判，而不是数据发布。本周四，美国和英国达成了一项贸易协议，降低了美国最近对英国汽车和金属征收的关税，但尽管美国对英国的商品有贸易顺差，但仍保持10%的一般关税。如果这是未来贸易协议的模板——比如汽车的额外关税可以降低或取消，但4月2日宣布的“互惠”关税仍然有效——那么这些协议不会对整体关税水平产生太大影响。不过，其他交易是否会与英国的交易类似，当然是高度不确定的。

美国和中国的谈判代表本周末将在日内瓦会晤，达成一项意义重大得多的关税协议可能已经取得进展。目前两国相互征收的关税远高于100%，显然会对两国经济产生严重的负面影响，因为供应链会被中断，美国商店的货架可能会空。因此，有强烈的动机达成降低关税的协议。在我们的解读中，市场预计关税将达到60%左右，相对而言，有可能出现积极和消极的意外。

本周，我们还得到了新一届德国政府的批准，该政府计划将财政政策放松2%的GDP，从而促进欧洲的增长和利率。然而，新政府不得不进行两次投票，因为它在第一次投票中失利，这提醒人们，它只有一个狭窄的议会授权。我们预计，在2026年，财政宽松政策对经济的影响将是有限的，明年才会产生全面影响，因此，这不会阻碍欧洲央行在未来几个月进一步降低利率。下周，欧盟委员会（European Commission）将公布其经济预测，其中可能会更详细地讨论这个问题，也可能影响欧洲央行对当前形势的看法。

英国央行（Bank of England）按预期降息25个基点，但货币政策委员会（Monetary Policy Committee）内部存在严重分歧。

• 美元/瑞郎在关键支撑区域附近交易，因为美元指数（DXY）在本周末美国与中国的贸易谈判前逆转方向。
• 美联储官员强调了滞涨风险，指出如果关税保持高位，通胀和失业可能会上升。
• 从技术上看，DXY面临100.2200的直接支撑和101.9000的阻力，而如果美元进一步走弱，美元/瑞郎可能会测试其近期低点。

美元/瑞郎货币对正处于关键时刻，交易接近关键支撑位，市场情绪因贸易谈判的不确定性而变得复杂。美元指数（DXY）追踪美元对六种主要货币的汇率，最近在触及近一个月高点100.8600后回落至100.3000。这一逆转发生在市场消化本周末在瑞士举行的美中贸易谈判的影响，以及对未能消除关键关税的乏善可陈的英国贸易协议的担忧。尽管对突破的希望依然存在，但美国的立场似乎较弱，特朗普总统暗示如果中国合作，关税可能削减50%，但这仍然高度不确定。

从基本面来看，美联储对经济前景保持谨慎。美联储官员，包括纽约联储主席约翰·威廉姆斯，强调了价格稳定的必要性，而理事阿德里安娜·库格勒指出，目前的政策立场是“适度限制性”，暗示尽管增长放缓，利率可能仍会保持高位。此外，亚特兰大联储最近将其第二季度GDPNow模型修正为2.3%的年化增长率，反映出良好的增长前景，尽管关税继续扰乱全球供应链，滞涨风险依然存在。

技术分析

从技术上看，DXY正在测试100.2200的支撑位，这是一个曾经的阻力位，如果看跌情绪持续，可能会作为支撑位。低于此位，下一支撑位在97.7300，若下行压力加大，深层支撑位在96.9400、95.2500和94.5600。上行方面，阻力位在101.9000，随后是55日简单移动平均线（SMA）在102.4700。对于美元/瑞郎来说，若跌破近期支撑，可能会打开新的多年低点，潜在目标在0.8900和0.8800附近，如果美元的整体情绪仍然疲软。

日线图

• 美英贸易协议支持英镑；特朗普维持10%关税但开放更广泛的市场准入。
• 英国央行（BoE）以三方分歧投票将利率下调25个基点，交易员现在预计最早在7月再度降息。
• DXY下跌0.37%至100.26，因美联储官员在强劲的劳动力市场和放缓的增长前景中保持谨慎态度。

英镑（GBP）在周五录得稳健涨幅，因周四美国（US）与英国（UK）之间的贸易协议宣布，英镑上涨0.41%。然而，英国央行（BoE）的降息限制了其涨幅，但该货币对在从日低1.3211反弹后仍维持在1.33附近交易。

英镑/美元因贸易协议提振情绪而上涨，尽管英国央行的鸽派语气被美元疲软和美联储谨慎言论所抵消

美国总统唐纳德·特朗普与英国首相基尔·斯塔默宣布了一项双边贸易协议，该协议维持特朗普对英国出口的10%关税，但为两国开放市场。该消息限制了GBP/USD在英国央行决定将利率下调25个基点后的下跌，投票结果为三方分歧，九名官员中有七人支持降息，但其中两人支持降息50个基点。在鹰派方面，有两名成员反对降息。

早些时候，英国央行行长安德鲁·贝利表示，贸易协议是好的，尽管他指出大多数英国出口仍然维持10%关税，这一水平高于上个月。

英国央行的下一次降息将在7月

与此同时，市场对英国央行的利率预期表明，交易员正在降低6月降息的可能性，但预计7月降息的概率为50%。

英镑保持涨幅，受到疲软美元的支持。美元指数（DXY）追踪六种主要货币对美元的表现，目前下跌0.37%，报100.26。

在数据方面，美国经济日程上有几位美联储（Fed）官员的讲话。美联储官员阿德里安娜·库格勒表示，劳动力市场接近充分就业，并指出当前的货币政策适度限制。

纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯表示，价格稳定是美联储的基础，预计通胀将回落至2%，并预测增长将显著放缓。他补充说，政策处于良好状态。

亚特兰大联邦储备银行的拉斐尔·博斯蒂克表示，在不确定性中调整政策并不明智。

英镑/美元价格预测：技术前景

英镑/美元保持上行偏向，尽管预计本周将接近开盘价，表明买卖双方之间的平衡。动能仍然看涨，如相对强弱指数（RSI）所示，但价格走势却显示出相反的情况。尽管没有出现背离，买家需要重新夺回1.3400，以便形成更高的高点，并有机会测试年度高点1.3443。在进一步强劲的情况下，下一个阻力位为1.35。

相反，如果英镑/美元保持在1.3300以下，首个支撑位为1.3250，随后是日低1.3211。

英镑 价格 本周

下表显示了 英镑 (GBP) 对所列主要货币 本周的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 英镑 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 GBP (基数)/ USD (报价)。

• 欧元/美元在周五的交易中小幅上涨，接近1.1300区域。
• 短期指标混合，与整体看涨的长期结构形成对比。
• 关键支撑位就在下方，而阻力位在近期高点附近。

欧元/美元货币对在周五小幅上涨，交易接近1.1300区域，经过欧洲时段。价格走势保持在当天的区间内，反映出尽管短期动能信号混合，但需求依然稳定。然而，整体技术图景仍然积极，长期均线强化了潜在的看涨偏向。

从技术上看，该货币对呈现出混合但总体积极的前景。相对强弱指数（RSI）在52附近处于中性区域，表明动能平衡，没有立即的超买压力。然而，移动平均线趋同/背离（MACD）仍然发出卖出信号，表明短期涨幅可能面临阻力。与此同时，威廉姆斯百分比范围和10期动量均建议买入，为MACD的谨慎语气提供了对冲。

整体结构明显倾向于上行。100日和200日简单移动平均线位于当前水平下方，依然保持看涨，反映出持续的中期需求。支持这一前景的是30日指数和简单移动平均线，均呈上升趋势并位于当前价格走势下方，提供动态支撑。相比之下，20日简单移动平均线略高于现货，可能作为短期阻力，限制即时涨幅。

支撑位在1.1226、1.1225和1.1209。阻力位在1.1266、1.1273和1.1302。若持续突破即时阻力带，可能确认更广泛的看涨趋势，而若跌破附近支撑，可能触发短暂的修正回调。

日线图

• 墨西哥比索无视疲弱的消费者信心，交易者仍专注于关键情绪驱动因素。
• 本周末的美中贸易谈判对墨西哥比索和新兴市场货币至关重要。
• 美元/墨西哥比索对货币政策分歧作出反应，等待墨西哥央行的决定。

墨西哥比索（MXN）在周五对美元（USD）继续上涨，市场消化了墨西哥消费者信心显著下降、美国联邦储备委员会的一系列讲话，并期待即将在瑞士举行的美中贸易讨论。

截至发稿时，美元/墨西哥比索交易在19.500以下，下跌024%，进一步的走势可能受到美联储政策信号、国内经济数据和全球贸易动态的情绪变化驱动。

墨西哥消费者信心在四月下降，预示国内前景疲软

墨西哥国家统计与地理研究所（INEGI）报告称，四月份消费者信心大幅下降，整体指数从三月份的64.1骤降至45.5。

经过季节调整的数字也下降至45.3，低于46.0。该指数反映了家庭对财务、就业前景和整体经济的看法，这些都是国内需求的关键驱动因素。

尽管出现了急剧下降，美元/墨西哥比索几乎没有反应。市场在很大程度上已经消化了疲弱的国内前景，尤其是在对下周（5月15日）墨西哥央行降息25-50个基点的预期日益增长的情况下。

此外，投资者的关注仍集中在外部风险情绪上，包括全球利差和持续的美墨贸易紧张关系。由于这些更广泛的宏观驱动因素主导了方向，疲软的消费者信心被视为确认而非新的催化剂。

美联储讲话成为焦点，市场权衡政策分歧

美元/墨西哥比索的另一个主要驱动因素是墨西哥央行与美联储之间的利率差异和政策分歧。

随着全球央行仍专注于抑制通胀，市场密切关注今天美联储官员的一系列讲话，此前他们决定在周三维持美国利率稳定。

周五，几位美联储官员对当前经济形势和货币政策方向提供了见解。

美联储理事阿德里安娜·库格勒强调了美国劳动力市场的强劲，暗示其接近美联储的最大就业目标，这使得在实现2%通胀目标时可以采取耐心的态度。美联储理事迈克尔·巴尔对近期贸易关税表示担忧，警告称这可能导致更高的通胀和失业，为政策制定者带来复杂挑战。

纽约联储主席约翰·威廉姆斯重申了央行对价格稳定的承诺，指出尽管通胀预期仍然稳定，但在经济不确定性中需要保持警惕。

预计今天稍后将有来自理事丽莎·库克和克里斯托弗·沃勒的更多讲话，以及芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比，他将在“美联储倾听：来自中西部的观点”活动上发言。这些讨论预计将进一步阐明美联储的政策前景及其对不断变化的经济条件的反应。

墨西哥比索每日摘要：美元/墨西哥比索关注因素

• 墨西哥四月份的通胀报告于周四发布，显示价格增长加速至3.93%（同比），高于3.90%的预期。核心通胀环比上涨0.49%，高于三月份的0.43%，也超过了0.47%的预期。
• 整体和核心数据的意外上行表明持续的潜在价格压力。
• 尽管如此，由于通胀仍在央行的目标范围（2%至4%）内，市场普遍预计墨西哥央行下周将降息。
• 周末，财政部长斯科特·贝森特和贾米森·格里尔将在瑞士与中国官员会面，讨论贸易，世界最大经济体之间的紧张关系仍然是风险情绪的关键驱动因素。
• 作为一种新兴市场（EM）货币，比索对全球风险情绪和贸易动态高度敏感。约80%的墨西哥出口流向美国，而中国则是中间商品的主要供应国，因此比索特别容易受到贸易流动和投资者风险偏好的变化影响。
• 最近美国对铝、钢铁和汽车的关税公告，以及在美墨协定之外可能增加的额外关税，引发了对墨西哥经济增长前景的担忧，并增加了经济不确定性。

美元/墨西哥比索朝四月低点迈进

美元/墨西哥比索仍然承压，交易在19.50的关键支撑位上方，整体趋势仍指向下行。

该货币对在19.59的10日简单移动平均线（SMA）上方挣扎，后者继续作为动态阻力。

价格走势受到四月份下跌的下降趋势线的限制，强化了看跌动能。

对于多头来说，要获得动力，必须突破10日SMA并突破19.60的心理水平，这可能为美元/墨西哥比索继续向5月高点（约19.78）提供机会。

与此同时，若跌破19.50并在日线收盘低于四月低点19.47，可能会进一步下探至2024年4月-2025年2月走势的38.2%回撤位19.371。

相对强弱指数（RSI）为37.49，表明看跌动能尚未超卖，表明除非有基本面催化剂触发反转，否则卖方仍有空间保持控制。

美元/墨西哥比索日线图

中央银行 FAQs

中央银行是做什么的?

中央银行的一项关键任务是确保一个国家或地区的价格稳定。当某些商品和服务的价格波动时，经济经常面临通货膨胀或通货紧缩。同一种商品价格的持续上涨意味着通货膨胀，同一种商品价格的持续下跌意味着通货紧缩。央行的任务是通过调整政策利率来保持需求。对于美联储(Fed)、欧洲央行(ECB)或英格兰银行(BoE)等最大的央行来说，其任务是将通胀保持在接近2%的水平。

当通胀低于或超过预期目标时，央行会怎么做?

央行有一个重要的工具可以用来提高或降低通胀，那就是调整基准政策利率，即通常所说的利率。在预先沟通的时刻，央行将发表一份关于其政策利率的声明，并就维持或改变(降息或加息)利率的原因提供额外的理由。当地银行将相应地调整其存贷款利率，这反过来将使人们或更难或更容易地利用储蓄赚钱，或使公司获得贷款并对其业务进行投资。当中央银行大幅提高利率时，这被称为货币紧缩。当它降低基准利率时，它被称为货币宽松。

谁决定货币政策和利率?

中央银行通常在政治上是独立的。央行政策委员会成员在被任命为政策委员会成员之前，要经过一系列的小组讨论和听证会。该委员会的每个成员通常对央行应该如何控制通胀以及随后的货币政策都有一定的信念。那些希望采取非常宽松的货币政策，以低利率和廉价贷款来大幅提振经济，同时满足于通胀率略高于2%的成员被称为“鸽派”。那些更希望看到更高的利率来奖励储蓄，并希望在任何时候都能抑制通胀的成员被称为“鹰派”，他们在通胀达到或略低于2%之前是不会罢休的。

中央银行有行长或主席吗?

通常情况下，每次会议都由一名行长或主席主持，需要在鹰派或鸽派之间达成共识，并在最终投票时拥有最终决定权，以避免在当前政策是否应该调整方面出现50-50的平局。主席将发表演讲，这些演讲通常可以被现场观看，在那里人们将了解当前的货币立场和前景。央行将努力在不引发利率、股票或货币剧烈波动的情况下推进其货币政策。在政策会议之前，所有央行委员都将向市场传达他们的立场。在政策会议召开的前几天，直到新政策被传达之前，委员们被禁止公开谈论。这就是所谓的噤声期。

• 欧元/日元交易在163.45附近，因从163.94阻力位回落。
• 在欧洲央行（ECB）施纳贝尔（Schnabel）讲话前的谨慎情绪限制了欧元的支撑，尽管ECB与日本央行（BoJ）之间的政策差距依然存在。
• 疲软的日本数据凸显日元疲软，但避险需求抑制了涨幅。
• 中美贸易谈判重燃风险偏好，尽管特朗普的关税威胁抑制了乐观情绪

欧元/日元在周五交易走低，受到美中贸易紧张局势重新升温、日本经济数据喜忧参半以及投资者在欧洲央行（ECB）执行董事会成员伊莎贝尔·施纳贝尔（Isabel Schnabel）即将发表讲话前的谨慎布局的影响。

截至发稿时，欧元/日元下跌0.20%，报163.45，市场重新调整对日元（JPY）避险需求的预期，以及来自于ECB与日本央行（BoJ）政策分歧的持续欧元（EUR）韧性。

美中贸易谈判重燃市场情绪，但特朗普的关税警告抑制乐观

本周的一个关键市场驱动因素是美中高层贸易谈判重启的前景。初步乐观情绪得到了确认，即美中高层贸易谈判将于周六在瑞士进行，美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）和贸易代表詹米森·格里尔（Jamieson Greer）预计将与中国高级官员会面。

然而，风险情绪在美国总统特朗普暗示对中国征收80%关税后有所缓和，虽然这表明可能从当前的145%税率软化，但仍然造成不确定性。这种模糊性限制了风险敏感货币的涨幅，同时支持了日元等避险货币。

施纳贝尔在关注焦点中，ECB与BoJ的政策分歧仍是关键驱动因素

欧洲央行（ECB）执行董事会成员伊莎贝尔·施纳贝尔（Isabel Schnabel）将在美国胡佛研究所的货币会议上发言。施纳贝尔以其鹰派立场而闻名，她的言论将受到密切关注，以获取有关通胀和未来降息的见解，因为ECB发出了谨慎转向宽松的信号。

市场预计6月份将降息25个基点，但政策制定者仍然依赖数据。与此同时，日本央行维持超宽松的货币政策，与ECB的轨迹形成对比，支持欧元/日元的强势。任何关于ECB长期限制性政策的暗示都可能进一步提振欧元。

疲软的日本数据突显BoJ的鸽派路径，限制日元支撑

周五早些时候，日本发布了3月份的关键经济指标，提供了国内状况的混合快照。初步的同步指数从修正后的117.3降至116.0，表明当前经济动能放缓。同时，领先经济指数为107.7，略高于预期（107.5），但低于之前的108.2，暗示未来增长的预期较为疲软。

这些数据强化了日本央行将维持其宽松货币政策立场的观点，特别是在缺乏通胀或增长压力的情况下。

欧元/日元在163.94阻力位回落后稳定

欧元/日元在163.45附近盘整，周五早盘交易时曾测试163.94的日内阻力位。该货币对继续在其50日（161.80）和200日（161.32）简单移动平均线之上交易，最近形成了金叉，强化了中期看涨前景。

上行动能仍然受到163.94的限制，需要在该水平上确认日收盘，以暴露3月份的高点164.64。

支撑位在163.00的心理水平，随后是2024年7月至8月反弹的38.2%斐波那契回撤位162.44。若跌破该区域，将使得靠近161.80–161.32的移动平均线聚集成为焦点。

相对强弱指数（RSI）目前保持在55.78附近，表明温和的看涨动能而没有超买条件。

欧元/日元日线图

日元 FAQs

驱动日元的关键因素是什么?

日元(JPY)是世界上交易量最大的货币之一。日元的价值大体上取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行(Bank of Japan)的政策、日美债券收益率之差，或交易员的风险情绪等因素。

日本央行的决定对日元有何影响?

“日本央行的任务之一是货币控制，因此它的举措对日元至关重要。日本央行有时会直接干预外汇市场，通常是为了降低日元的价值，不过由于主要贸易伙伴的政治担忧，日本央行通常不会这么做。由于日本央行和其他主要央行之间的政策分歧越来越大，日本央行在2013年至2024年期间的超宽松货币政策导致日元对主要货币贬值。最近，这种超宽松政策的逐渐退出给日元提供了一些支持。”

日美债券收益率之差对日元有何影响?

过去10年，日本央行坚持超宽松货币政策的立场，导致其与其它央行(尤其是与美联储(fed))的政策分歧不断扩大。这支撑了10年期美国国债和10年期日本国债之间利差的扩大，这有利于美元兑日元。日本央行在2024年决定逐步放弃超宽松政策，加上其他主要央行的降息，正在缩小这一差距。

更广泛的风险情绪如何影响日元?

日元通常被视为一种避险投资。这意味着，在市场紧张时期，投资者更有可能将资金投入日元，因为日元被认为具有可靠性和稳定性。动荡时期可能会使日元对其他被视为投资风险更大的货币升值。

• 欧元/美元回升至接近1.1300，因美元从近一个月高点回落。
• 投资者关注周六的中美贸易谈判，美国的卢特尼克表示他对中美贸易战的缓和充满信心。
• 欧洲央行雷恩表示，欧元区的去通胀趋势依然存在，经济前景严峻。

在周五北美交易时段，欧元/美元从当天早些时候的三周低点1.1200反弹至接近1.1300。该主要货币对在美元（USD）因对周六美中贸易谈判的谨慎而回落时反弹。

美元指数（DXY）衡量美元对六种主要货币的价值，从当天早些时候接近一个月高点100.85回落至接近100.40。

投资者将密切关注周六在瑞士举行的美中贸易讨论。根据美国国际贸易的COMTRADE数据库，中国是美国进口的第二大市场，仅次于墨西哥。此外，华盛顿与北京之间的贸易战是全球经济增长下调的关键因素，考虑到中国的劳动力成本竞争优势。

白宫对美中之间的关税战在会议后将缓和表示信心。“缓和和降低关税是中国的目标，”美国商务部长霍华德·卢特尼克在周四接受CNBC采访时表示。卢特尼克还表示，他对华盛顿将在下个月“推出更多交易”充满信心。他的评论是在宣布美英贸易协议后发表的。

与此同时，美国总统唐纳德·特朗普表示，针对中国的关税可能会通过Truth.Social降低至80%。“对中国的80%关税似乎是正确的！这取决于斯科特·贝森特，”特朗普说。

每日市场动态摘要：欧元/美元在美元贬值中获利

• 欧元/美元的回升也受到周五欧元（EUR）相对于其他货币表现优异的推动。尽管欧洲央行（ECB）官员对通胀回归央行2%目标充满信心，并对经济前景表示担忧，欧元仍然上涨。
• “去通胀正在进行中，增长前景正在减弱，如果在我们的6月预测中得到确认，那么在我看来，为了在中期内实现我们的2%对称通胀目标，货币政策的正确反应是降息，”欧洲央行政策制定者、芬兰央行行长奥利·雷恩在欧洲交易时段表示，彭博社报道。通常情况下，当欧洲央行官员倾向于扩张货币政策时，欧元表现不佳。
• 与此同时，投资者在等待美国对欧洲委员会周四宣布的关税反制措施的回应。在欧洲交易时段，欧洲央行管理委员会成员盖迪米纳斯·希姆库斯表示，“欧元区的通胀取决于欧盟对美国的报复。” “
• 周四，欧洲委员会发布了一份公共咨询文件，内容包括对美国关税的可能反制措施。该文件显示，如果贸易谈判未能为欧盟带来令人满意的结果，将对高达950亿欧元的美国进口商品采取反制措施，这一数字略低于彭博社周二报道的1000亿欧元。

技术分析：欧元/美元从20日EMA强劲反弹

欧元/美元继续在接近1.1250的20日指数移动均线（EMA）附近找到买盘。

14日相对强弱指数（RSI）保持在40.00-60.00区间内，表明当前看涨动能已结束。然而，上行偏向仍然存在。

向上看，心理关口1.1500将是该货币对的主要阻力位。相反，4月3日的高点1.1145将是欧元多头的关键支撑位。

经济指标

美联储利率决议

美联储（Fed）在每年八次预定会议上讨论货币政策并决定利率。它有两个任务：将通胀保持在2%，并维持充分就业。其实现这一目标的主要工具是设定利率——既包括向银行贷款的利率，也包括银行之间相互贷款的利率。如果决定加息，美元（USD）往往会走强，因为它吸引更多的外国资本流入。如果降息，美元往往会走弱，因为资本会流向提供更高回报的国家。如果利率保持不变，注意力将转向联邦公开市场委员会（FOMC）声明的语气，以及它是鹰派（预期未来利率上升）还是鸽派（预期未来利率下降）。

上次发布时间: 周三 5月 07, 2025 18:00

频率: 不定期

实际值: 4.5%

预期值: 4.5%

前值: 4.5%

来源: Federal Reserve

为什么这对交易员很重要?

为什么这对交易者很重要

• 英镑兑美元在周末美中会议前跳升至接近1.3300。
• 投资者对周四宣布的美英贸易协议表示欢呼。
• 英国央行将利率下调25个基点至4.25%，而美联储本周维持在4.25%-4.50%不变。

英镑（GBP）在周五北美交易时段收复日内损失，升至接近1.3300的水平，兑美元（USD）上涨。由于美元在周四强劲上涨后略微回调，GBP/USD货币对吸引了买盘。

追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）从周四接近一个月高点100.85显著回落至接近100.10。美元指数在前一天因美英贸易协议的宣布而大幅上涨。

美元的强劲上涨反映出金融市场参与者对特朗普总统领导下白宫首次贸易协议的欢呼。这增强了投资者的信心，认为特朗普宣布的关税更多是为了在与其他国家谈判贸易协议时占据主导地位的“战术”，并缓解了对更高进口关税可能破坏经济的担忧。

然而，美英贸易协议的实质性影响有限，因为华盛顿已经在与伦敦的贸易中享有顺差。因此，如果华盛顿与中国的贸易战在周六的瑞士会议后缓和，投资者对美国经济的信心将会进一步增强。

美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）和贸易代表詹米森·格里尔（Jamieson Greer）已确认他们将在周末与中国同行会面，旨在缓解贸易战。

与此同时，美国商务部长霍华德·卢特尼克（Howard Lutnick）也对世界两大经济体之间改善贸易关系表示信心。“与中国的缓和是贝森特在谈判中的目标，”卢特尼克在周四晚间接受CNBC采访时表示。

在中美贸易讨论之前，特朗普总统通过Truth.Social发出信号，表示对北京的关税可能降至80%。“对中国的80%关税似乎是正确的！这取决于斯科特·贝森特，”特朗普说。

每日市场动态摘要：英镑兑其他货币上涨

• 周五，英镑表现优于其他货币，唯独日元（JPY）除外。英国货币受益于前一天美国与英国之间贸易协议的宣布，以及英国央行（BoE）降息决策，投票结果为7-2。
• 英国央行将利率下调25个基点（bps）至4.25%，如预期所示，标志着当前货币扩张周期的第四次降息。英国央行货币政策委员会（MPC）成员凯瑟琳·曼（Catherine Mann）和首席经济学家休·皮尔（Huw Pill）支持维持利率不变，而投资者预计所有MPC成员都会投票支持降息。在支持货币政策宽松的七名MPC成员中，有两名官员斯瓦蒂·丁格拉（Swati Dhingra）和阿兰·泰勒（Alan Taylor）支持更大幅度的50个基点降息。
• 货币政策公告中的其他因素也为英镑带来了买盘，包括维持“渐进和谨慎”的政策宽松方法和对当前年度国内生产总值（GDP）预测的上调。英国央行预计经济将以1%的更快速度增长，高于2月份会议上预测的0.75%。
• 然而，英国央行行长安德鲁·贝利（Andrew Bailey）警告称，由于全球贸易战，经济面临上行风险。“全球经济环境可能会继续面临挑战，且不如过去可预测，”贝利在欧洲交易时段表示。
• 与此同时，美元在美联储（Fed）周三的货币政策公告后也表现出色，央行连续第三次将利率维持在4.25%-4.50%不变。美联储表示，只有在官员们对特朗普总统的新经济政策如何影响经济前景有清晰认识时，货币政策调整才是合适的。
• 美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）警告称，面对特朗普宣布的关税，经济滞胀风险加大。“迄今为止宣布的关税远超预期，如果如所宣布的那样大幅提高关税，我们将看到更高的通胀和更低的就业，”鲍威尔表示。

技术分析：如果英镑跌破头肩形态，将面临下行压力

英镑在周五吸引了接近1.3210的三周低点的买盘，然而，由于在4小时图上形成了头肩（H&S）形态，货币对的前景变得不确定，此前其回落至接近1.3450的三年高点。头肩形态的突破将导致看跌反转，其在关键阻力附近的形成增加了其可信度。

英镑兑美元的交易价格低于50期指数移动均线（EMA），该均线约在1.3305，表明短期趋势看跌。

14期相对强弱指数（RSI）在40.00附近显得脆弱。如果RSI跌破40.00水平，将触发看跌动能。

在上行方面，1.3445的三年高点将是该货币对的关键障碍。向下看，心理关口1.3000将作为主要支撑区域。

关税 FAQs

税收和关税有什么区别？

尽管关税和税收都为政府提供资金以支持公共商品和服务，但它们之间有几个区别。关税在入境港口预先支付，而税收在购买时支付。税收是对个人纳税人和企业征收的，而关税则由进口商支付。

关税是好还是坏？

经济学家对关税的使用存在两种观点。一些人认为关税是保护国内产业和解决贸易失衡所必需的，而另一些人则认为关税是一种有害的工具，可能在长期内推高价格，并通过鼓励报复性关税导致有害的贸易战。

美国总统唐纳德·特朗普的关税计划是什么？

在2024年11月总统选举的前期，唐纳德·特朗普明确表示，他打算利用关税来支持美国经济和美国生产者。2024年，墨西哥、中国和加拿大占美国总进口的42%。根据美国人口普查局的数据，在此期间，墨西哥以4666亿美元的出口额脱颖而出，成为最大的出口国。因此，特朗普希望在征收关税时重点关注这三个国家。他还计划利用通过关税产生的收入来降低个人所得税。

• 美元/日元回落至接近145.00，因为美元在中美贸易谈判前进行调整。
• 美国总统特朗普宣布对中国的关税可能降低至80%。
• 日本3月份的家庭总支出同比增长2.1%。

美元/日元在周五北美交易时段回落至接近145.00，此前未能在当天早些时候突破近一个月高点146.20。由于美元（USD）回落，投资者在周六美中贸易谈判前变得谨慎，导致该货币对进行调整。

追踪美元对六种主要货币价值的美元指数（DXY）回吐了最初的涨幅，跌至接近100.30。

投资者将密切关注美中贸易谈判，因为两国之间持续的关税战导致市场专家下调了美国及全球经济前景。

在美中会议之前，特朗普总统通过Truth.Social发文表示，对北京的关税可能会降低至80%。特朗普表示：“对中国的80%关税似乎是正确的！这取决于Scott Bessent。”

在过去两个交易日中，美元表现坚挺，因为美联储（Fed）在周三的货币政策声明中表示没有急于降息，并且宣布了美国与英国（UK）之间的贸易协议，这是白宫自发布对等关税以来的首次。

与此同时，因美中贸易谈判前的不确定性增加，日元（JPY）在周五表现优于其他货币，安全避险需求上升。

日元今日价格

下表显示了 日元 (JPY) 对所列主要货币 今日的变动百分比。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 日元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 JPY (基数)/ USD (报价)。

在国内，日本3月份的家庭总支出数据好于预期。家庭总支出这一关键消费支出指标同比增长2.1%，而预期为0.2%。2月份，消费支出指标下降了0.5%。

美元 FAQs

什么是美元?

美元(USD)是美国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上”货币，与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据，美元是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的88%以上，平均每天交易6.6万亿美元。 第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史上的大部分时间里，美元都是由黄金支撑的，直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位制。”

美联储的决定对美元有何影响?

“影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控制通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通货膨胀率高于美联储2%的目标时，美联储将加息，这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这将给美元带来压力。”

什么是量化宽松?它对美元有何影响?

在极端情况下，美联储还可以印更多美元，实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，用于信贷枯竭，因为银行不愿相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。”

什么是量化紧缩?它对美元有何影响?

量化紧缩(QT)是一个相反的过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于新的购买。这通常对美元有利。

德国商业银行的商品分析师阮氏兰指出，中国的贸易数据也支持了对铜在这一重要市场上持续强劲需求的印象，该金属对电气化至关重要。

智利最大矿业生产商增加产量

“与3月和去年相比，铜进口可能有所下降。然而，铜矿石进口却达到了创纪录的水平。因此，中国的铜生产继续显示出扩张的迹象。这表明，中国的公司越来越多地通过国内生产来满足其铜需求，这反过来也有利于未来几个月铜进口的低迷。”

“强劲的铜矿石进口令人感兴趣，因为最近出现了矿石短缺的迹象，这可以从低处理和精炼费用等方面看出。中国对这一原材料的强劲进口可能导致国外出现短缺，从而减少那里的金属生产，这反过来又会加强中国作为铜生产国的主导地位。”

“这可能对希望逐渐摆脱对中国依赖的国家构成挑战。然而，智利最大矿业生产商最近能够在过去几年因运营问题未能达到预期后增加产量的消息，在这方面提供了一些缓解。”

德国商业银行的商品分析师卡斯滕·弗里奇指出，中国央行（PBoC）在4月份连续第六个月购买黄金。

PBoC的黄金购买量低于上个月

“PBoC的黄金储备环比增加了70,000盎司，或略超过2吨。这意味着购买量再次低于上个月，当时PBoC购买了不到3吨黄金。在1月和2月，月度购买量仍为5吨，12月则略超过10吨。”

“自去年11月PBoC恢复黄金购买以来，总计已达970,000盎司或略超过30吨。在过去，PBoC曾在一个月内购买如此数量的黄金，例如在2022年11月和12月。因此，目前的购买量与当时不可相提并论。”

“购买兴趣的下降可能与黄金价格的急剧上涨有关。然而，也可能存在未报告的黄金购买。大约三年来，世界黄金协会报告的央行黄金购买量与央行储备中报告的黄金购买量之间存在较大差异。”

美国能源信息署（EIA）已下调对美国原油产量的预测，德国商业银行（Commerzbank）商品分析师卡斯滕·弗里奇（Carsten Fritsch）指出。

产量下降可能会更早开始

“它现在预计今年仅增加20万桶/日。预计在12月达到峰值，达到1370万桶/日。之后，预计产量将下降，到2026年底降至1344万桶/日。价格的急剧下跌留下了明显的痕迹。”

“产量下降可能会更早开始。本周，一些页岩油公司已宣布将减少在二叠纪盆地的支出和钻探活动。某公司的总裁提到行业时，谈到了业务的急剧下降和石油产量可能的下降。”

• 美元/加元在加拿大劳动力市场数据公布后升至接近1.3920。
• 加拿大失业率以超出预期的速度加速至6.9%。
• 投资者等待定于周末举行的中美贸易谈判。

在周五的北美交易时段，美元/加元在4月份加拿大劳动力市场数据公布后上涨至接近1.3920。数据显示，失业率以更快的速度从6.8%的预期和3月份的6.7%加速至6.9%，这是自2021年10月以来的最高水平。

尽管美元（USD）出现修正，但失业率上升使得加元货币对上涨，表明加元（CAD）存在显著疲软。

加拿大经济新增7.4K名新工人，高于2.5K的预期。3月份，劳动力减少了32.6K名工人。同时，关键的工资增长指标——平均时薪同比稳步上升3.5%。

失业率上升预计将提升市场对加拿大央行（BoC）需要恢复其货币扩张周期的预期，该周期在上个月的政策会议上暂停。

与此同时，随着投资者在美中贸易谈判前变得谨慎，美元出现大幅修正。美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）和贸易代表詹米森·格里尔（Jamieson Greer）已确认将于周六在瑞士与中国同行会面，旨在缓解贸易战。

美元指数（DXY），追踪美元对六种主要货币的价值，从当天早些时候接近一个月高点100.85回落至接近100.30，截至记者发稿时。

在美中会议之前，特朗普总统通过Truth.Social发出信号，表示对北京的关税可能降至80%。特朗普表示：“对中国征收80%的关税似乎是正确的！这取决于斯科特·贝森特。”

加元 FAQs

什么关键因素驱动加元?

推动加元(CAD)的关键因素是加拿大银行(BoC)设定的利率水平、加拿大最大的出口产品石油价格、经济健康状况、通货膨胀和贸易平衡(加拿大出口与进口之间的差额)。其他因素包括市场情绪，即投资者是在买入风险更高的资产(风险偏好)，还是在寻求避险(风险偏好)，而风险偏好则是正面的。作为其最大的贸易伙伴，美国经济的健康状况也是影响加元的关键因素。

加拿大央行的决定对加元有何影响?

加拿大银行(BoC)通过设定银行间相互拆借的利率水平，对加元具有重大影响。这影响到每个人的利率水平。加拿大央行的主要目标是通过上调或下调利率，将通货膨胀率维持在1-3%。相对较高的利率往往对加元有利。加拿大央行还可以利用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对加元不利，后者对加元有利。

石油价格对加元有何影响?

石油价格是影响加元价值的一个关键因素。石油是加拿大最大的出口产品，因此石油价格往往对加元价值产生直接影响。一般来说，如果油价上涨，加元也会上涨，因为对加元的总需求会增加。如果油价下跌，情况正好相反。较高的油价也倾向于导致贸易顺差的可能性更大，这也支持加元。

通货膨胀数据如何影响加元的价值?

由于通货膨胀降低了货币的价值，传统上一直被认为是一种货币的负面因素，但在现代，随着跨境资本管制的放松，情况实际上正好相反。较高的通货膨胀率往往会导致央行提高利率，从而吸引更多的资金流入，这些资金来自寻求利润丰厚的投资场所的全球投资者。这增加了对当地货币的需求，在加拿大就是加元。

经济数据如何影响加元的价值?

宏观经济数据的发布衡量了经济的健康状况，并可能对加元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都能影响加元的走势。强劲的经济对加元有利。它不仅吸引了更多的外国投资，而且可能会鼓励加拿大银行提高利率，从而导致货币走强。然而，如果经济数据疲弱，加元可能会下跌。

• 美元指数周五涨至100.86后出现逆转。
• 特朗普提出对中国商品征收80%的关税，敦促中国向美国商品开放经济。
• 美元指数现在看起来将测试100.22的早些时候重要阻力转支撑位。

美元指数（DXY）追踪美元（USD）对六种主要货币的表现，周五在美国与中国的贸易谈判前完全逆转。DXY指数在撰写时交投于100.30，此前在当天早些时候触及近一个月高点100.86。对英国与美国贸易协议的兴奋被认为根本不是贸易协议。美国得以保留对英国商品的10%关税，同时获得更好和更容易进入英国消费市场的机会。

这根本不是美国总统唐纳德·特朗普在宣布前所承诺的全面贸易协议。如此糟糕的协议是在与一个对美国影响较小的国家之间达成的，这为本周末与中国的贸易谈判奠定了不太顺利的基础。尽管特朗普总统根据消息来源表示，如果中国在本周末合作，关税可能降至50%，但彭博社报道看起来美国并不是谈判桌上最强的一方。

每日市场动态摘要：前方风险

• 正如之前提到的，中国和美国将在周末在瑞士举行贸易谈判。然而，不会讨论任何贸易协议，只是缓解局势。此外，中国商务部本周多次重申，只有美国单方面取消关税，贸易谈判才能进行。
• 在美国交易时段开始前，特朗普在Truth Social Network上评论称，对中国商品征收80%的关税“似乎是正确的”，同时敦促中国在本周末的贸易谈判前向美国开放市场。
• 周五有一系列美联储官员发表讲话：
• • GMT12:30，美联储理事阿德里安娜·库格勒和纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯在冰岛雷克雅未克经济会议2025上发表关于就业的演讲。
  • GMT14:00，芝加哥联邦储备银行行长兼首席执行官奥斯坦·古尔斯比在芝加哥联邦储备银行的“美联储倾听”活动中发表开场白，主题为“来自中西部的观点”。
  • GMT15:30，美联储理事克里斯托弗·沃勒参加斯坦福胡佛货币政策会议的货币政策研究小组讨论。
  • GMT22:45，美联储理事丽莎·库克、克利夫兰联邦储备银行行长贝丝·哈马克和圣路易斯联邦储备银行行长阿尔贝托·穆萨莱姆参加斯坦福胡佛货币政策会议的生产力动态小组讨论。
• 周五股市表现良好，尽管涨幅不大。欧洲股指平均上涨0.5%。美国期货持平或小幅上涨，涨幅不足0.5%。
• CME FedWatch工具显示，美联储在6月会议上降息的可能性为17.1%。进一步来看，7月30日的决定显示利率低于当前水平的概率为63.2%。
• 美国10年期国债收益率在4.37%左右交易，继中期回调后再次小幅上升。

美元指数技术分析：测试支撑

美元指数（DXY）已突破100.22的重大阻力，开始显得看涨。然而，仍有一些问题，因为“解放日”后的首个贸易协议仍然保留美国关税。这意味着希望购买特定英国商品的美国消费者将面临高昂价格，这可能仍会助长滞涨的局面。

在上行方面，DXY的首个阻力位在101.90，该水平在2023年12月期间一直是关键水平，并且在2024年夏季的倒头肩（H&S）形态中作为基础。如果美元多头进一步推高DXY，55日简单移动平均线（SMA）在102.47将发挥作用。

另一方面，之前的阻力位100.22现在应作为支撑。97.73的支撑位在任何重大看跌消息下可能会迅速受到测试。更低处，相对较薄的技术支撑位在96.94，之后是这个新价格区间的更低水平。这些水平分别为95.25和94.56，意味着自2022年以来未见的新低。

美元指数：日线图

美元 FAQs

什么是美元?

美元(USD)是美国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上”货币，与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据，美元是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的88%以上，平均每天交易6.6万亿美元。 第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史上的大部分时间里，美元都是由黄金支撑的，直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位制。”

美联储的决定对美元有何影响?

“影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控制通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通货膨胀率高于美联储2%的目标时，美联储将加息，这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这将给美元带来压力。”

什么是量化宽松?它对美元有何影响?

在极端情况下，美联储还可以印更多美元，实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，用于信贷枯竭，因为银行不愿相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。”

什么是量化紧缩?它对美元有何影响?

量化紧缩(QT)是一个相反的过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于新的购买。这通常对美元有利。

• 加拿大的失业率在四月份上升至6.9%
• 美元/加元当天微幅走低，接近1.3900

加拿大统计局周五报告称，加拿大的失业率在四月份从三月份的6.7%上升至6.9%。这一数据高于市场预期的6.8%。

在此期间，净就业变化增加了7.4K，较三月份记录的32.6K的下降有明显改善。报告的其他细节显示，参与率从65.2%上升至65.3%，而平均时薪同比增长3.5%，与三月份的增幅相匹配。

市场反应

美元/加元对这些数据没有立即的市场反应，最后交易价格微幅走低至1.3905。

就业 FAQs

就业水平如何影响货币?

劳动力市场状况是评估经济健康状况的关键因素，因此也是货币估值的关键驱动因素。高就业率或低失业率对消费支出和经济增长有积极影响，从而提高当地货币的价值。此外，一个非常紧张的劳动力市场——在这种情况下，填补空缺职位的工人短缺——也会对通货膨胀水平产生影响，从而对货币政策产生影响，因为低劳动力供给和高需求导致更高的工资。

为什么工资增长很重要?

一个经济体的薪资增长速度对政策制定者来说至关重要。高工资增长意味着家庭有更多的钱可以花，这通常会导致消费品价格上涨。与能源价格等波动性更大的通胀来源不同，工资增长被视为潜在和持续通胀的关键组成部分，因为工资增长不太可能逆转。世界各国央行在决定货币政策时都密切关注工资增长数据。

中央银行有多关心就业?

各央行对劳动力市场状况的重视程度取决于其目标。一些央行除了控制通胀水平外，还明确有与劳动力市场相关的任务。例如，美联储(Fed)肩负着促进充分就业和稳定物价的双重使命。与此同时，欧洲中央银行(ECB)的唯一任务是控制通货膨胀。不过，不管他们有什么任务，劳动力市场状况对决策者来说都是一个重要因素，因为它是衡量经济健康状况的重要指标，而且与通胀有直接关系。

纽约联邦储备银行（Fed）主席约翰·威廉姆斯周五表示，物价稳定是美联储的基础，路透社报道。

关键要点

“重要的是要有良好的通胀预期锚定。”

“我们专注于将通胀保持在尽可能接近目标的水平。”

“通胀将回到2%。”

“在不确定时期思考情景是关键。”

“预计增长将显著放缓，通胀和失业率将上升。”

“保持长期中性利率低的因素仍然存在。”

“仍然认为长期中性利率相当低。”

“市场目前非常关注下行风险。”

“市场似乎相信美联储将把通胀恢复到2%。”

“现在是硬数据和软数据之间的拐点。”

“硬数据告诉我们经济目前状况良好。”

市场反应

美元在周五的美盘中继续承受适度的看跌压力。截至发稿时，美元指数当日下跌0.3%，报100.35。

美联储 FAQs

美联储做了什么，它对美元有什么影响?

“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”

美联储多久召开一次货币政策会议?

美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。”

什么是量化宽松(QE) ?它对美元有何影响?

“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”

什么是量化紧缩?它对美元有何影响?

量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。

• 金价在早些时候下跌后回升，周五交易价格回到 3,335 美元以上。
• 美英贸易协议被称为半成品，并非特朗普总统所承诺的“全面和完整”的贸易协议。
• 在高风险的中美会议前，黄金看到避险需求回升。

黄金（XAU/USD）周五上涨近 1.0%，在撰写时回到 3,335 美元以上。由于美国总统唐纳德·特朗普呼吁中国为美国开放市场，并表示对中国商品征收 80% 的关税“似乎是合理的”，金属价格在早盘交易中已经上涨。市场将周四宣布的美英贸易协议称为“空壳”，这使得贵金属的价格进一步上涨。美英贸易协议为美国提供了更好的市场准入和更快的出口通关流程，但未能达到“全面和完整”的协议。

这一初步贸易协议的构思如此不成熟，使得在即将举行的中美峰会前，存在重大问题和不确定性。中国商务部长在会议前再次表达了其要求，称必须解除关税才能进行贸易谈判。与此同时，特朗普总统在隔夜暗示人们现在应该出门购买股票，路透社报道。

每日市场动态：关税激励

• 特朗普总统还表示，他相信本周末与中国的贸易谈判将取得实质性进展。总统表示，如果讨论顺利，他将考虑降低对许多中国商品征收的 145% 的关税。与此同时，北京重申了对美国取消对中国单边关税的要求，彭博社报道。
• 知情人士透露，谈判将于周六在日内瓦开始，由美国财政部长斯科特·贝森特和中国副总理何立峰领导，称美国方面设定的目标是将关税降低到 60% 以下，作为他们认为中国可能准备匹配的第一步。预计在两天的讨论中取得进展，可能会在下周尽快实施这些削减，彭博社报道。
• “在下跌时购买黄金仍然是时尚，这在一定程度上限制了下行走势，尽管由于美英贸易协议，避险需求在一定程度上减弱，”KCM贸易首席市场分析师蒂姆·沃特尔表示，路透社报道。

黄金价格技术分析：尚未结束

在特朗普总统谈到美英贸易协议时告诉人们外出购买股票后，本周末的赌注变得很高，因为这将是许多协议中的第一个。我不确定这个建议是否与本周末的中美谈判有关，尽管特朗普显然将这一单一协议视为推动势头的跳板。然而，周围的问题应该支持由于不确定性增加而产生的避险需求。

周五的首个上行障碍出现在 3,336 美元的日Pivot点。如果当天晚些时候出现更多跟进，关注 3,384 美元的日内 R1 阻力。3,462 美元的 R2 阻力目标可能对今天的价格走势来说有些过远。

在下行方面，3,258 美元的 S1 支持是第一道防线。接近 3,245 美元的监视水平从技术角度来看是一个更强的底部。如果在压力下跌破，3,210 美元的 S2 支持将会生效。

XAU/USD: 日线图

美国利率 FAQs

什么是利率?

利率是金融机构对借款人的贷款收取的利息，并作为利息支付给储户和存款人。它们受到基准贷款利率的影响，基准贷款利率是由央行根据经济变化而设定的。中央银行通常有确保物价稳定的任务，这在大多数情况下意味着将核心通胀率控制在2%左右。如果通胀低于目标，央行可能会降低基本贷款利率，以刺激贷款和提振经济。如果通货膨胀率大幅超过2%，通常会导致央行提高基本贷款利率，试图降低通货膨胀率。”

利率如何影响货币?

较高的利率通常有助于一个国家的货币走强，因为这使该国对全球投资者更具吸引力。

利率如何影响黄金价格?

“总体而言，较高的利率会对黄金价格造成压力，因为它们增加了持有黄金的机会成本，而不是投资于有息资产或将现金存入银行。如果利率高，通常会推高美元的价格，而由于黄金是以美元计价的，这就会降低黄金的价格。”

联邦基金利率是多少?

“联邦基金利率是美国各银行相互拆借的隔夜利率。这是美联储(fed)在FOMC会议上设定的经常被引用的总体利率。它被设置为一个范围，例如4.75%-5.00%，尽管上限(在这种情况下为5.00%)是引用的数字。市场对未来联邦基金利率的预期由芝加哥商品交易所(CME)的Fed watch工具跟踪，该工具影响了许多金融市场对美联储未来货币政策决定的预期。”

黄金价格在周二突破3400美元后，昨晚跌至每盎司3300美元以下，德国商业银行商品分析师卡斯滕·弗里奇（Carsten Fritsch）指出，这是自两周前创下历史新高以来的最高水平。

美中贸易谈判定于本周末举行

“此次下跌是由于贸易冲突中出现进展的消息所引发的。美国和中国高级代表之间的首次会谈定于本周末在瑞士举行。此外，美国和英国之间的贸易协议在周四宣布。”

“价格的负面反应显示出黄金之前是多么强烈地受到特朗普总统引发的关税冲突的推动，以及如果达成减少或撤回关税的协议可能会带来什么。这在美中达成协议的情况下尤为明显。”

“美联储主席鲍威尔在周三晚上美联储会议后的新闻发布会上对美联储提前降息的希望泼了冷水，这也可能对黄金造成了阻力。特朗普总统对鲍威尔的批评随之而来，黄金在昨天短暂反弹。”

欧元（EUR）在周五以温和的0.2%涨幅进入北美交易时段，仍然交易在1.13以下，但从短暂下跌至1.12区域中部时看到强劲反弹，加拿大丰业银行（Scotiabank）首席外汇策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）指出。

欧洲央行评论依然鸽派

“经济数据发布有限，欧洲央行的评论总体上保持鸽派，管理委员会成员雷恩（Rehn）支持在6月进行降息。”

“贸易方面的发展令人失望，因为报道的总体基调集中在欧盟为报复措施做准备，以及德国总理梅尔茨（Merz）对特朗普总统在与单个成员国而不是整个欧盟谈判时的警告。”