• 日本央行将在周二维持利率在0.50%不变。
• 焦点将集中在日本央行的国债购买缩减计划以及对下一次加息时机的任何暗示上。
• 日本央行的政策公告预计将对日元产生重大影响。

日本央行（BoJ）在为期两天的6月货币政策审查结束后，广泛预计将短期利率维持在0.5%不变。

在缺乏季度经济预测的情况下，所有目光将集中在日本央行关于缩减日本政府债券（JGB）购买的计划以及对下一次加息时机的暗示上。日本央行的政策公告可能会引发日元（JPY）周围的波动。

对日本央行利率决定的预期是什么？

日本央行预计将在6月将加息周期的暂停延续至第三个月，维持政策利率在17年来的最高水平。

在4月30日至5月1日的政策会议上，日本央行坚持其言辞，称“如果经济和价格与预测一致，将继续加息。”

该行还提到，由于美国贸易政策，前景更加不稳定：“即使关税最终确定，经济受到关税影响的不确定性仍然很高。”

自那时以来，由于美中停火以及美国与日本和欧盟（EU）贸易协议的前景，贸易紧张局势有所缓解。

“如果各国之间的贸易谈判顺利进行，贸易政策的不确定性减小，海外经济将恢复适度增长。这反过来将加速日本的经济增长，”植田在本月早些时候的演讲中表示，为年内再次加息的希望保留了空间。

因此，市场预计日本央行行长植田在6:30 GMT的政策会议后新闻发布会上将稍微偏向鹰派，谈及利率前景。

此外，关于食品通胀持续高企的担忧，尤其是由于日本主食大米成本上升，可能促使植田传达鹰派信息。

“日本现在正经历第二轮由供应冲击驱动的食品价格通胀，这增加了来自更高工资的通胀动能，”植田之前表示。

日本的核心消费者价格指数（CPI）通胀已超过日本央行2%的目标，并在4月份达到超过两年的高点3.5%，主要由于食品价格上涨7%，路透社报道。

除了日本央行对下一次利率变动的沟通外，市场还将密切关注央行对每季度4000亿日元的JGB缩减计划的评估。

根据《日经亚洲评论》上周六的报道，日本央行正在考虑将其JGB购买的季度缩减速度减半至2000亿日元（14亿美元），从2026年4月开始。

日经补充道，日本央行的缩减计划预计将得到大多数政策委员会成员的支持。

考虑到最近债券市场的动荡，40年期JGB收益率创下历史新高，央行缩减计划的潜在减少仍然至关重要。

日本央行的利率决定将如何影响美元/日元？

在日本央行事件风险的临近，美元/日元货币对继续在144.00附近的250点熟悉区间内交易。

如果日本央行维持其依赖数据的言辞，并采取逐次会议的方式进行政策变动，日元（JPY）可能会面临对美元（USD）的强烈卖压，推动美元/日元回到146.50的静态阻力位。

相反，如果日本央行对食品成本的顽固上涨表示担忧，并承认贸易紧张局势的缓解，美元/日元可能会恢复下行趋势，目标指向142.00。日本央行的鹰派倾向可能会提高年末再次加息的可能性，触发日元的反弹。

对日本央行政策公告的任何重大反应可能是暂时的，因为行长植田的新闻发布会可能会给该货币对带来新的波动。

从技术角度来看，FXStreet的亚洲时段首席分析师Dhwani Mehta指出：“当前市场定位表明，美元/日元在日本央行决定之前仍面临双向风险。该货币对正在与144.00区域的21日简单移动平均线（SMA）和50日SMA的汇聚区域进行斗争，14日相对强弱指数（RSI）正在挑战中线以重新获得看涨区域。”

“鹰派的日本央行按兵不动可能会为美元/日元的下行趋势提供新的支撑，142.50附近的强支撑区域可能面临风险。下一个支撑位在4月29日的低点约142.00。如果突破该水平，将目标指向140.00的心理关口。相反，买家需要在145.00的整数关口上方获得确认，以恢复向5月29日高点146.29的上行趋势。进一步上行，100日SMA在147.24将发挥作用，”Dhwani补充道。

经济指标

日本央行公布利率决议

日本银行（BoJ）在每年八次定期会议后宣布其利率决定。一般来说，如果BoJ对经济的通胀前景持鹰派态度并提高利率，这对日元（JPY）是利好的。同样地，如果BoJ对日本经济持鸽派观点并保持利率不变或降低利率，这通常对JPY是不利的。

下一次发布: 周二 6月 17, 2025 03:00

频率: 不定期

预期值: 0.5%

前值: 0.5%

来源: Bank of Japan

中央银行 FAQs

中央银行是做什么的?

中央银行的一项关键任务是确保一个国家或地区的价格稳定。当某些商品和服务的价格波动时，经济经常面临通货膨胀或通货紧缩。同一种商品价格的持续上涨意味着通货膨胀，同一种商品价格的持续下跌意味着通货紧缩。央行的任务是通过调整政策利率来保持需求。对于美联储(Fed)、欧洲央行(ECB)或英格兰银行(BoE)等最大的央行来说，其任务是将通胀保持在接近2%的水平。

当通胀低于或超过预期目标时，央行会怎么做?

央行有一个重要的工具可以用来提高或降低通胀，那就是调整基准政策利率，即通常所说的利率。在预先沟通的时刻，央行将发表一份关于其政策利率的声明，并就维持或改变(降息或加息)利率的原因提供额外的理由。当地银行将相应地调整其存贷款利率，这反过来将使人们或更难或更容易地利用储蓄赚钱，或使公司获得贷款并对其业务进行投资。当中央银行大幅提高利率时，这被称为货币紧缩。当它降低基准利率时，它被称为货币宽松。

谁决定货币政策和利率?

中央银行通常在政治上是独立的。央行政策委员会成员在被任命为政策委员会成员之前，要经过一系列的小组讨论和听证会。该委员会的每个成员通常对央行应该如何控制通胀以及随后的货币政策都有一定的信念。那些希望采取非常宽松的货币政策，以低利率和廉价贷款来大幅提振经济，同时满足于通胀率略高于2%的成员被称为“鸽派”。那些更希望看到更高的利率来奖励储蓄，并希望在任何时候都能抑制通胀的成员被称为“鹰派”，他们在通胀达到或略低于2%之前是不会罢休的。

中央银行有行长或主席吗?

通常情况下，每次会议都由一名行长或主席主持，需要在鹰派或鸽派之间达成共识，并在最终投票时拥有最终决定权，以避免在当前政策是否应该调整方面出现50-50的平局。主席将发表演讲，这些演讲通常可以被现场观看，在那里人们将了解当前的货币立场和前景。央行将努力在不引发利率、股票或货币剧烈波动的情况下推进其货币政策。在政策会议之前，所有央行委员都将向市场传达他们的立场。在政策会议召开的前几天，直到新政策被传达之前，委员们被禁止公开谈论。这就是所谓的噤声期。

• 欧元/美元攀升至1.1572，市场对以色列的新导弹袭击不以为然。
• 美联储的鸽派情绪转变紧随疲弱的美国帝国州制造业数据。
• 欧洲央行官员发言，交易员等待美联储6月18日的政策决定和预测。

欧元/美元在上周五下跌0.25%后恢复，因为以色列和伊朗之间的敌对行动开始，这提升了美元的吸引力。然而，尽管双方仍将继续交火，并且地区冲突的风险略有降低，但风险偏好的改善支撑了欧元。

欧元/美元交易于1.1572，上涨0.17%，此前触及日低1.1523。美元处于弱势。美国经济日程稀缺，数据显示纽约地区的制造业活动降至自3月份两年低点以来的最低水平，表明经济持续放缓。

与此同时，大多数新闻头条集中在以色列-伊朗冲突上，尽管白宫对德黑兰施加压力以达成协议，但冲突仍将继续。伊朗国家电视台宣布，针对以色列的新一轮导弹袭击已开始，目标包括特拉维夫和海法。

早些时候，欧元区（EU）经济日程中有来自 欧洲央行（ECB）的发言人，包括副行长路易斯·德·金多斯和德国联邦银行行长约阿希姆·纳格尔。其他数据显示，标准普尔确认德国的信用评级为‘AAA’，展望稳定。

尽管中东冲突持续，市场情绪有所改善。交易者正在关注美联储（Fed）6月18日的货币政策决定，随后是美联储主席 杰罗姆·鲍威尔的新闻发布会。同时，美联储官员将更新他们的经济预测，这对设定货币政策的路径至关重要，并可能影响欧元/美元的方向。

每日市场动态摘要：欧元/美元恢复，市场情绪改善

• 尽管回落，欧元/美元似乎准备恢复上升趋势，因为欧洲央行官员略显鹰派，并且有消息称美中谈判可能为投资者提供缓解。然而，以色列-伊朗战争的升级对该货币对施加了下行压力。
• 欧洲央行的德·金多斯评论称，欧元/美元在1.15并不是一个大障碍，因为升值并不迅速，波动性也不极端。他表示，市场理解欧洲央行的立场，即该行接近目标。他补充说，通胀低于目标的风险最小，通胀风险是平衡的。
• 欧洲央行的纳格尔表示，考虑到异常的不确定性，发出暂停或降息的信号并不明智。
• 6月份纽约联邦储备银行帝国州制造业指数暴跌16点，从5月份的-5.5收缩降至，描绘了纽约地区的阴暗经济前景。
• 周二，美国5月份零售销售预计将收缩-0.7%，低于4月份的0.1%增长，根据美国人口普查局的数据显示。如果数据如预期，销售将降至仅次于2月份-0.9%环比读数的第二低水平。
• 在6月17-18日，美联储将召开最新的货币政策会议。交易员预计利率将保持不变，但他们关注经济预测摘要（SEP）的更新。
• 在大西洋彼岸，欧盟经济日程将包括6月份的ZEW经济信心调查，预计将从5月份的11.6上升至23.5。
• 金融市场参与者不预计欧洲央行将在7月份的货币政策会议上将存款便利利率下调25个基点。

欧元技术展望：欧元/美元徘徊在1.1550上方，保持涨幅

欧元/美元的上升趋势仍然存在，尽管在1.1600面临强劲阻力。买方未能果断突破后者，为回调打开了大门。相对强弱指数（RSI）表明买方缺乏承诺，尽管RSI呈看涨趋势，但向中性线回落。

如果欧元/美元跌破1.1550，下一支撑位将是1.1500。如果突破，下一目标将是1.1450，随后是1.1386的20日简单移动平均线（SMA）。

另一方面，如果 欧元/美元 稳定在1.1550以上，买家可能会将汇率推升至1.1614，即6月16日的高点，接着是1.1600，以测试年内高点1.1631。接下来是1.1700。

欧央行 FAQs

欧洲央行是什么?它如何影响欧元?

位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行为该地区设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着将通胀率保持在2%左右。它实现这一目标的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率通常会导致欧元走强，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”

什么是量化宽松(QE) ?它对欧元有何影响?

“在极端情况下，欧洲央行可以实施一种叫做量化宽松的政策工具。量化宽松是指欧洲央行印制欧元，然后用这些欧元从银行和其他金融机构购买资产——通常是政府债券或公司债券。量化宽松通常会导致欧元走弱。当仅仅降低利率不太可能实现价格稳定的目标时，量化宽松是最后的手段。欧洲央行在2009年至2011年的金融危机期间、2015年通胀持续低迷期间以及新冠肺炎大流行期间都使用了这种方法。”

什么是量化紧缩?它对欧元有何影响?

量化紧缩(QT)是量化宽松的反面。它是在量化宽松之后，当经济正在复苏，通胀开始上升时进行的。在量化宽松中，欧洲央行(ECB)从金融机构购买政府和公司债券，为它们提供流动性，而在QT中，欧洲央行停止购买更多债券，并停止将其持有的到期债券本金进行再投资。这通常对欧元有利(或看涨)。

• 纽元/日元在86.56附近的日内低点反弹后，涨至87.69。
• 相对强弱指数（RSI）在60附近平稳，暗示在下一轮上涨前可能会暂停。
• 多头目标为88.00、89.71年内高点和心理关口90.00。

纽元/日元大幅上涨，涨幅超过1%，在86.56的日内低点反弹后交易于87.69，突破了关键技术阻力位，似乎准备挑战89.71的年内高点。

纽元/日元价格预测：技术前景

纽元/日元似乎有望超过5月13日的日高87.73，可能为进一步上涨打开大门。根据相对强弱指数（RSI）测量的动量显示，买方正在休整，RSI在达到60阈值后趋于平稳。因此，前方可能会有一些盘整。

尽管如此，最小阻力路径向上倾斜。也就是说，纽元/日元的首个阻力位将是88.00。一旦突破，下一目标将是89.00，随后是89.71的年内峰值，再挑战90.00。

相反，最不可能的路径是纽元/日元的首个支撑位将位于87.00，随后是86.88的转折线，接着是86.57的前景线A。如果突破，下一支撑位将是86.26的基准线。

纽元/日元价格图 – 日线

纽元 价格 本周

下表显示了 纽元 (NZD) 对所列主要货币 本周的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 纽元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 NZD (基数)/ USD (报价)。

• 金价在中东地缘政治风险加剧后，从3452美元回落。
• 伊朗表示愿意进行核谈判，降低了对黄金的避险需求。
• 交易者在美国经济数据繁忙的一周中，等待美联储、日本央行和英国央行的决策。

金价在北美交易时段跌破3400美元，尽管中东紧张局势依然高涨，以色列与伊朗冲突升级，金价仍下跌超过1.45%。截至发稿时，黄金/美元交易于3383美元，此前曾达到八周高点3452美元。

周五，以色列袭击了伊朗的军事和核设施，并针对主要官员，理由是德黑兰可能在几天内生产核弹——这一论点与美国情报相悖。由于以色列发动战争，美国与伊朗之间的谈判已暂停。

最新消息显示，黄金价格大幅反弹。然而，随着伊朗表示准备结束敌对行动并恢复关于其核计划的谈判——根据《华尔街日报》（WSJ）的报道——金价有所回落，这改善了风险偏好。不过，一些伊朗官员否认了这一报道。

主要央行预计将发布最新的货币政策决定。 美联储（Fed）预计将维持 利率不变。交易者还在关注日本央行（BoJ）和 英国央行（BoE）的决定。

在本周的后续中，继美联储的决策后，美国经济日程将包括零售销售、住房和美联储地区银行发布的商业活动数据。

每日市场动态摘要：黄金回落，但地缘政治风险上升

• 尽管回落，黄金预计将小幅上涨，因为中国人民银行（PBoC）等主要央行可能会继续其购金潮。
• 美国最新的通胀报告要求美联储进一步放松政策。美联储的任何鸽派暗示都可能提升黄金前景，因为在低利率环境中，非收益金属表现良好。
• 地缘政治风险将使黄金价格保持高位。俄罗斯与乌克兰谈判缺乏进展，以及中东冲突扩大至包括伊朗，将使黄金在风险厌恶中受到支撑。
• 美国国债收益率正在回升，美国10年期国债收益率上升超过三点五个基点（bps），达到4.446%。美国实际收益率也随之上升，几乎上涨四个基点，达到2.166%，限制了黄金的上涨。
• 美元指数（DXY）追踪美元对一篮子货币的价值，现下跌0.16%，报97.98，接近97.60的多年低点。
• 根据Prime Market Terminal的数据，货币市场显示交易者预计年底前将放松46个基点。

来源：Prime Market Terminal

XAU/USD技术展望：金价在FOMC会议前在3400美元附近整固

尽管黄金/美元跌破3400美元，金价的上升趋势仍然存在。价格走势表明，这种贵金属保持着更高的高点和更高的低点的市场结构，确认了看涨偏向。相对强弱指数（RSI）保持看涨，尽管买方的动能有所减弱，RSI仍继续向其中性线下方移动。

如果黄金/美元日收盘低于3400美元，预计将回调至3350美元区域。突破该水平将暴露50日简单移动平均线（SMA）在3281美元，随后是4月3日的高点转为支撑位的3167美元。

另一方面，如果黄金保持在3400美元以上，预计将测试3450美元，因为这将为挑战3500美元的历史高点铺平道路。

风险情绪 FAQs

当提到金融市场的情绪时，“风险偏好”和“风险规避”是什么意思?

在金融行话的世界里，两个被广泛使用的术语“风险偏好”和“风险规避”指的是投资者在相关时期愿意承受的风险水平。在“冒险型”市场中，投资者对未来持乐观态度，更愿意购买风险资产。在“规避风险”的市场中，投资者开始“谨慎行事”，因为他们担心未来，因此购买风险较低的资产，这些资产更确定会带来回报，即使回报相对较小。

要了解风险情绪动态，需要跟踪哪些关键资产?

通常，在“风险偏好”时期，股市会上涨，大多数大宗商品(黄金除外)也会升值，因为它们受益于积极的增长前景。大宗商品出口大国的货币因需求增加而走强，加密货币上涨。在“规避风险”的市场中，债券——尤其是主要的政府债券——上涨，黄金表现抢眼，日元、瑞士法郎和美元等避险货币都受益。

当市场情绪“冒险”时，哪些货币会走强?

澳元(AUD)、加元(CAD)、新西兰元(NZD)以及卢布(RUB)和南非兰特(ZAR)等次要外汇，都倾向于在“风险偏好”的市场中上涨。这是因为这些货币的经济增长严重依赖大宗商品出口，而大宗商品在风险偏好时期往往会上涨。这是因为投资者预计，由于经济活动的增加，未来对原材料的需求将会增加。

当市场情绪“避险”时，哪些货币会走强?

在“避险”期间倾向于升值的主要货币是美元(USD)、日元(JPY)和瑞士法郎(CHF)。美元，因为它是世界储备货币，因为在危机时期投资者购买美国政府债券，这被视为安全的，因为世界上最大的经济体不太可能违约。日元受到对日本政府债券需求增加的影响，因为日本国内投资者持有的国债比例很高，即使在危机时期，他们也不太可能抛售这些国债。瑞士法郎，因为严格的瑞士银行法为投资者提供了加强的资本保护。

• 道琼斯指数周一上涨约350点，挑战42,500区域。
• 投资者押注于上周出现的以色列-伊朗冲突的某种解决方案。
• 尽管股市呈现积极倾向，但贸易担忧和中东冲突仍在限制看涨动能。

道琼斯工业平均指数（DJIA）周一找到了更稳固的支撑，开启了新交易周，并削减了上周末大部分跌幅，推动指数在上周五进入红色区域。以色列在否认伊朗获得核武器的名义下，对伊朗目标发起了攻击。以色列是仅有的四个未签署《核不扩散条约》的国家之一，也不是《禁止核武器条约》的缔约国。

尽管以色列的空袭迅速演变为伊朗和以色列之间的导弹发射轰炸，持续到周末和周一，投资者仍在押注于潜在的停火，或至少是不断上升的中东紧张局势的降温。股市在周一因《华尔街日报》报道伊朗对与以色列进行和平谈判的想法“持开放态度”而上涨。然而，伊朗政府通过卡塔尔国有媒体阿尔贾兹拉否认了这一报道，称其为虚假消息。尽管如此，交易者仍在押注于找到解决方案，而不是继续升级为广泛的冲突。

上周，消费者信心综合数据在近七个月来首次上升，进一步给多头施加压力。消费者信心的反弹正值美联储（Fed）政策制定者仍处于“观望”模式，关注特朗普政府的贸易“政策”可能带来的经济影响，这些政策主要包括威胁和随后取消广泛的进口税。

美联储即将召开，预计将再次维持利率不变

美联储本周准备再次做出利率决定；市场普遍预计央行将再次维持利率不变，这一举动可能会引发总统特朗普的进一步不满。特朗普在多个阶段对美联储不愿降息表示沮丧，因为他急于找到使联邦债务更可管理的方法；特朗普定制的“美丽预算法案”预计将在未来十年内增加数万亿的联邦赤字，尽管他在竞选时承诺将在上任“几个月内”消除联邦债务负担。

根据CME的美联储观察工具，利率交易者目前预计9月份至少有70%的几率会降息25个基点。预计在10月或12月会有后续的降息，两个时间点的几率每天都在变化。

阅读更多股票新闻：IBM股票推动道琼斯指数上涨

道琼斯价格预测

周一的看涨推动削减了上周末的大部分跌幅，使道琼斯工业平均指数重新回到42,500以上。然而，主要股指仍然陷入自5月中旬以来困扰道琼斯的整合区间。

道琼斯上周在43,000的主要价格水平上找到了新高，但中东的头条新闻使投资者情绪降低，导致DJIA的买盘随之下滑。道琼斯仍然有一个主要的技术支撑位，来自于200日指数移动平均线（EMA）附近的41,800，而50日EMA正在确认与长期移动平均线的看涨交叉。

道琼斯日线图

道琼斯指数 FAQs

道琼斯指数是什么?

道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)是世界上最古老的股市指数之一，由美国交易量最大的30只股票组成。该指数是以价格加权而不是以市值加权。它的计算方法是将成分股的价格加起来，然后除以一个系数，目前这个系数为0.152。该指数由《华尔街日报》的创始人查尔斯·道(Charles Dow)创立。在后来的几年里，该指数一直被批评缺乏广泛的代表性，因为它只追踪了30家企业集团，而不像标准普尔500指数等更广泛的指数。

什么因素影响道琼斯工业平均指数?

许多不同的因素驱动着道琼斯工业平均指数(DJIA)。公司季度收益报告中披露的成分股公司的总体业绩是主要业绩。美国和全球宏观经济数据也对投资者情绪产生了影响。美联储(Fed)设定的利率水平也会影响道指，因为它会影响许多企业严重依赖的信贷成本。因此，通胀和其他影响美联储决策的指标一样，可能是一个主要驱动因素。

什么是道氏理论?

道氏理论是由查尔斯·道发明的一种识别股票市场主要趋势的方法。关键的一步是比较道琼斯工业平均指数(DJIA)和道琼斯交通平均指数(DJTA)的走势，只关注两者方向一致的趋势。体积是一个确认的标准。该理论使用峰谷分析的元素。道氏理论假定了三个趋势阶段:积累，即聪明的资金开始买入或卖出;公众参与，即更广泛的公众参与;当聪明的钱离开时，分配。

我如何交易道琼斯工业平均指数?

有很多方法可以交易道琼斯工业平均指数。一种是使用etf，允许投资者将道琼斯工业平均指数作为单一证券进行交易，而不必购买所有30家成分股公司的股票。一个典型的例子是SPDR道琼斯工业平均指数ETF (DIA)。道琼斯工业平均指数期货合约使交易者能够对指数的未来价值进行投机，期权提供了在未来以预定价格买入或卖出指数的权利，但不是义务。共同基金使投资者能够购买道琼斯工业平均指数股票的多元化投资组合的一部分，从而提供对整个指数的敞口。

• 加元在周一再次上涨0.15%，推动美元/加元进一步走低。
• 加拿大经济数据的平静表现使得加元在美元下跌中占据了优势。
• 另一次美联储利率决定即将到来，关键的加拿大通胀数据将在本月晚些时候公布。

加元（CAD）在新交易周开始时进一步走强，兑疲软的美元（USD）上涨约六分之一个百分点。市场对以色列和伊朗之间仍在加剧的中东冲突的广泛担忧依然存在，投资者希望这一局势在未来几天和几周内能够得到缓解。

在关键的通胀数据月底公布之前，加拿大的经济日历将继续大部分缺席。尽管加拿大方面缺乏输入，加元仍在兑美元的交易中不断攀升，创下数月来的新高，因为更广泛的市场对美元施加了压力。

每日市场动态摘要：投资者对中东局势解决的希望使美元承压

• 加元正在延续短期的看涨势头，使美元/加元进一步突破1.3600关口。
• 以色列上周针对伊朗核设施发起了报复性冲突。
• 这两个中东国家已经互相发射导弹四天。
• 周一的早期报道显示，伊朗愿意讨论和平解决方案，引发了市场对快速解决的广泛希望。
• 伊朗迅速否认了这一报道，卡塔尔拥有的半岛电视台的记者宣称早期报道是错误的。
• 美联储（Fed）本周将再次宣布维持利率不变。
• 特朗普总统预计将继续对美联储官员发出敌对言论，因为特朗普急切寻找减轻美国日益增加的债务负担的方法。

加元价格预测

在过去12个交易日中，加元兑美元的收盘价要么持平，要么上涨，只有三次例外。美元/加元正稳步测试新的八个月高点，买盘正在向从二月份设定的数十年高点绘制的下降趋势线下沉。

除非全球定位发生重大变化，否则美元有望继续在加元面前贬值。技术性回调可能已经在美元/加元图表中反映，但从1.3700关口来看，近期的技术阻力已被定价。

美元/加元日线图

加元 FAQs

什么关键因素驱动加元?

推动加元(CAD)的关键因素是加拿大银行(BoC)设定的利率水平、加拿大最大的出口产品石油价格、经济健康状况、通货膨胀和贸易平衡(加拿大出口与进口之间的差额)。其他因素包括市场情绪，即投资者是在买入风险更高的资产(风险偏好)，还是在寻求避险(风险偏好)，而风险偏好则是正面的。作为其最大的贸易伙伴，美国经济的健康状况也是影响加元的关键因素。

加拿大央行的决定对加元有何影响?

加拿大银行(BoC)通过设定银行间相互拆借的利率水平，对加元具有重大影响。这影响到每个人的利率水平。加拿大央行的主要目标是通过上调或下调利率，将通货膨胀率维持在1-3%。相对较高的利率往往对加元有利。加拿大央行还可以利用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对加元不利，后者对加元有利。

石油价格对加元有何影响?

石油价格是影响加元价值的一个关键因素。石油是加拿大最大的出口产品，因此石油价格往往对加元价值产生直接影响。一般来说，如果油价上涨，加元也会上涨，因为对加元的总需求会增加。如果油价下跌，情况正好相反。较高的油价也倾向于导致贸易顺差的可能性更大，这也支持加元。

通货膨胀数据如何影响加元的价值?

由于通货膨胀降低了货币的价值，传统上一直被认为是一种货币的负面因素，但在现代，随着跨境资本管制的放松，情况实际上正好相反。较高的通货膨胀率往往会导致央行提高利率，从而吸引更多的资金流入，这些资金来自寻求利润丰厚的投资场所的全球投资者。这增加了对当地货币的需求，在加拿大就是加元。

经济数据如何影响加元的价值?

宏观经济数据的发布衡量了经济的健康状况，并可能对加元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都能影响加元的走势。强劲的经济对加元有利。它不仅吸引了更多的外国投资，而且可能会鼓励加拿大银行提高利率，从而导致货币走强。然而，如果经济数据疲弱，加元可能会下跌。

• 澳元/日元在94.00上方交易，因风险情绪改善和强于预期的中国零售销售数据支撑澳元。
• 预计日本央行将在周二将利率维持在0.50%，这可能支持澳元/日元的强势。
• 由于澳储行和日本央行之间的政策前景分歧，澳元保持坚挺。

澳元/日元在周一交易中走强，受到风险情绪改善和澳大利亚储备银行（RBA）与日本央行（BoJ）之间政策前景分歧的支持。

截至发稿时，该货币对维持在94.46附近，日内上涨超过1%，随着投资者将资金转向收益更高的货币，延续涨势，这受到货币政策前景分歧和风险情绪上升的推动。

在伊朗通过海湾中介进行外交接触的传闻后，投资者的风险偏好改善，暗示可能有意缓解与以色列的紧张关系。尽管尚未达成停火或正式协议，但这些报道有助于改善市场情绪。

因此，避险货币如日元（JPY）的需求减弱，而澳元（AUD）则因中国5月份零售销售数据强劲而获得支撑。

交易者还在关注周二的日本央行政策决定，市场普遍预计该央行将利率维持在0.5%，并可能提供关于缩减国债购买速度的最新指引。

随着RBA保持相对鹰派的立场，货币政策的分歧继续有利于澳元/日元的上涨。

澳元/日元飙升至94.00以上

澳元/日元在周一交易中走高，截至发稿时维持在94.46附近。在从92.42的50日简单移动均线（SMA）反弹后，该货币对已突破11月至4月下跌的中点94.23。

一个晨星反转形态形成在38.2%斐波那契回撤位92.30上方，这通常预示着看涨趋势的反转，突显出在上周回调后动能的转变。

初步阻力位于94.23。如果收盘高于该水平，可能为96.16铺平道路，该水平标志着61.8%斐波那契回撤位，随后是心理关口97.00。

在下行方面，初步支撑位于92.30，与晨星底部和38.2%斐波那契水平一致。低于该水平，23.6%回撤位89.91提供更深的支撑，如果看跌压力回归，3月份的低点86.05将标志着关键的下行目标。

澳元/日元日线图

与此同时，日线图上的相对强弱指数（RSI）接近60，向上移动而未突破超买区域。

这表明看涨动能正在积聚，但在进入疲软之前仍有扩展的空间，因为RSI尚未处于超买区域，表明进一步上涨的潜力。

经济指标

日本央行公布利率决议

日本银行（BoJ）在每年八次定期会议后宣布其利率决定。一般来说，如果BoJ对经济的通胀前景持鹰派态度并提高利率，这对日元（JPY）是利好的。同样地，如果BoJ对日本经济持鸽派观点并保持利率不变或降低利率，这通常对JPY是不利的。

下一次发布: 周二 6月 17, 2025 03:00

频率: 不定期

预期值: 0.5%

前值: 0.5%

来源: Bank of Japan

日本央行 FAQs

日本央行是什么?

日本银行(BoJ)是日本的中央银行，负责制定国家的货币政策。它的任务是发行纸币，并实施货币和货币控制，以确保价格稳定，这意味着通胀目标在2%左右。

日本央行的政策一直是怎样的?

2013年，日本央行(Bank of Japan)开始实施超宽松的货币政策，以在低通胀环境下刺激经济和推高通胀。央行的政策是基于量化和定性宽松政策(QQE)，即印刷钞票购买政府或公司债券等资产，以提供流动性。2016年，央行加大了策略力度，进一步放松政策，先是引入负利率，然后直接控制10年期政府债券的收益率。2024年3月，日本央行提高了利率，实际上退出了超宽松的货币政策立场。

日本央行的决定对日元有何影响?

日本央行的大规模刺激措施导致日元对其他主要货币贬值。这一过程在2022年和2023年加剧，原因是日本央行与其他主要央行之间的政策分歧越来越大，后者选择大幅加息以对抗数十年来的高通胀水平。日本央行的政策导致日元与其他货币的汇率差距扩大，从而拉低了日元的价值。这一趋势在2024年部分逆转，当时日本央行决定放弃超宽松的政策立场。

为什么日本央行决定开始撤回其超宽松政策?

日元贬值和全球能源价格飙升导致日本通货膨胀率上升，超过了日本央行2%的目标。该国工资上涨的前景——助长通胀的一个关键因素——也促成了这一举措。

美元在本周初恢复下行趋势，再次回到与其竞争对手相比超过三年低点的区域，因为投资者继续评估中东冲突以及即将到来的央行利率决策。

以下是6月17日星期二需要关注的内容：

周一，美元指数（DXY）周围的价格走势保持低迷，尽管美国收益率在整个曲线中再次表现积极，但该指数仍回落至98.00支撑位以下。零售销售将成为焦点，随后是进出口价格、工业和制造业生产、商业库存、NAHB住房市场指数以及美国石油供应的API每周报告。

欧元/美元保持近期反弹，再次测试1.1600附近的关键阻力区域。ZEW研究所将发布关于德国和欧元区经济信心的报告。

英镑/美元摆脱了上周五的下跌，再次挑战1.3600附近的关键阻力区。英国经济日程上下一个关键数据发布将是6月18日的通胀率。

在本周初相当波动的开局中，美元/日元在144.80附近遇到初步阻力，随后放弃了这些涨幅，回落至143.70区域，出现小幅亏损。市场普遍预计日本央行将在会议上维持政策利率不变。

澳元/美元显著上涨，交易价格接近关键的0.6500水平的近期高点。西太平洋领先指数将在6月18日的澳大利亚日历上发布。

WTI价格下跌，突破每桶68.00美元，因为交易者继续关注以色列-伊朗危机，目前尚未对原油设施产生任何影响。

黄金价格逆转了近期三天的上涨，回落至每盎司3400美元以下，因为市场参与者对中东冲突和美联储的利率决策保持谨慎。白银价格在每盎司36.00美元以上波动，跟随周五的小幅回调。

• 新西兰元兑美元延续涨势，日内上涨约1%
• 短期阻力位在0.6080；持续突破可能为测试心理关口0.6200铺平道路
• 相对强弱指数（RSI）舒适地保持在中性水平之上，移动平均收敛背离（MACD）保持正值，均暗示进一步上涨的空间

新西兰元（NZD）在周一兑美元（USD）小幅走高，从周五的下跌中反弹，因美元的广泛疲软和地缘政治紧张局势的缓解提升了风险偏好。随着以色列与伊朗之间的紧张局势可能不会升级为更大冲突的迹象日益明显，交易者削减了避险押注，尽管双方仍继续表示准备报复，使市场保持一定紧张。

纽元/美元货币对接近周五的高点，日内上涨约1%，在美盘时段最后交易于0.6072附近。由于中国5月份零售销售数据强于预期，纽元也获得了支撑，这改善了需求前景，因为中国是新西兰最大的出口市场。

从技术角度来看，纽元/美元保持建设性基调。日线图的广泛观察显示，自4月中旬以来出现了一个良好支撑的上升趋势，货币对持续印刷更高的低点和高点。短期移动平均线确认了这一看涨基调，21日指数移动均线（EMA）位于0.6002，而50日EMA则在0.5936附近追赶。价格走势在这些动态支撑附近反复找到买家，表明逢低买入仍然是当前的主导策略。

值得注意的是，该货币对在5月底形成了一个看涨旗形突破，随后向上解决，为向0.6200区域的继续走势提供了可信度，作为下一个目标。

动量信号进一步支持看涨偏见。日线图上的相对强弱指数（RSI）徘徊在60以下，表明健康的上行动量，但尚未显示超买状态。同样，移动平均收敛背离（MACD）指标保持在正值区域，其信号线舒适地位于零以上，表明看涨动量在短期内可能持续。

在上方，短期内的直接阻力位标记在0.6080——这是最近几个交易日的上涨限制位。若清晰突破此障碍，可能为测试更重要的阻力位0.6200铺平道路。若持续日收盘超出该水平，可能为进一步上涨至0.6300区域打开大门。

在下方，初步支撑位位于21日EMA，接近0.6002，50日EMA在0.5936附近提供更强支撑。若果断跌破这些水平，将削弱近期的看涨结构，并可能导致货币对回落至接近0.5850的旗形模式下边界。

总体而言，只要纽元/美元保持在0.6000以上，整体偏见仍然是逢低买入，但交易者将关注0.6080的坚实突破，以确认新的看涨动量。

• 银价在36.00美元的关键心理水平上停滞，目前作为短期支撑，继6月份突破后。
• 以色列和伊朗之间的地缘政治紧张局势仍然是一个关键驱动因素，市场关注可能影响银价避险需求的缓和迹象。
• XAG/USD对美元和国债收益率的波动保持敏感，周三的FOMC决策和经济预测在即。

周一，银价在36.00美元上方停滞，经过几周的急剧反弹后，看涨动能稍作喘息。

截至撰写时，XAG/USD本月上涨超过10%，尽管该金属现在似乎正在盘整，寻找新的方向性催化剂。

尽管地缘政治背景严峻，美元仍然失去了一些地位，其传统的避险地位在政治不稳定和贸易政策不确定性中受到压力。

美元走软帮助银价在36.38美元附近获得支撑，继周五小幅上涨0.2%后。

以色列和伊朗之间的冲突已进入第四天，触发了避险需求的浪潮。然而，可能的外交开端迹象开始出现。路透社和《华尔街日报》报道，伊朗通过阿拉伯中介发送信息，表示愿意恢复与美国的核谈判。

这为缓和局势带来了一些希望，限制了贵金属的进一步上涨。然而，一些伊朗官员否认了这些报道。

此外，围绕美联储（Fed）可能在今年晚些时候降息的猜测不断增加，尤其是在周三的FOMC会议之前，进一步增强了银价作为无收益对冲资产的吸引力，帮助其在与中东冲突相关的波动风险情绪中保持高位。

银技术分析：XAG/USD稳固在36.00美元上方

周一，银价（XAG/USD）在36.38美元附近交易，继6月份强劲反弹后保持稳固。

上周的突破清除了2012年10月高点35.92美元的长期阻力，现在作为即时支撑。

价格走势显示出在年内高点36.89美元下方的盘整迹象，该高点是在上周一创下的。

银（XAG/USD）日线图

日线相对强弱指数（RSI）保持在68的高位，表明看涨动能仍在发挥作用，但接近超买区域。若持续突破36.89美元，可能为向长期阻力37.49美元的移动铺平道路。

相反，若跌破35.92美元，将暴露下行风险，下一关键支撑位在34.79美元，38.2%斐波那契回撤位在33.68美元，后者与50日简单移动平均线（SMA）紧密对齐。

白银 FAQs

人们为什么投资白银？

白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。

哪些因素影响银价？

银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。

工业需求如何影响银价？

银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。

白银价格对黄金走势有何反应？

白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。

• 美元/日元徘徊在144.20附近，交易者等待日本央行周二的利率裁决。
• 美联储的政策分歧支撑了美元对日元的强势。
• 日本央行的任何鹰派意外可能会限制美元/日元的上涨并支持日元需求。

周一，日元（JPY）对美元（USD）保持平稳，交易者在等待日本央行（BoJ）定于周二的政策公告时保持观望。美元/日元在周五的涨幅后，面临进一步上涨的困难，周五的涨幅受到以色列-伊朗紧张局势加剧的支撑，当前仍在狭窄区间内波动。

截至发稿时，该货币对徘徊在144.20附近，接近其21日指数移动平均线（EMA）144.19。到目前为止，日内波动有限，日内高点为144.75，低点为143.65，反映出市场在日本央行结果公布前的谨慎情绪。

市场普遍预计日本央行将在周二维持基准利率在0.50%不变，这与5月1日的最后一次政策决定相呼应，当时日本央行维持利率不变，并在全球风险持续的情况下下调了增长前景。行长植田和男已表示，央行希望在承诺再次加息之前，看到持续的工资增长和稳定的通胀的明确证据。同时，市场对日本央行可能宣布减缓债券购买步伐的猜测日益增加，作为其逐步政策正常化路径的一部分。

根据当前计划，日本银行每季度减少约4000亿日元的日本政府债券月度购买，预计该计划将持续到2026年3月，并在此后继续约一年。央行预计将在本周的会议上讨论2026年4月以后的可能调整。虽然一些决策者愿意将减速幅度减半至每月2000亿日元，但其他人则倾向于维持当前的减速幅度，理由是自2024年8月开始缩减以来，市场条件保持稳定。

这种谨慎的做法突显了与美国联邦储备委员会（Fed）之间日益扩大的政策差距，后者预计本周将维持利率不变，但尽管通胀降温的迹象明显，仍不急于降低借贷成本。

除了即将到来的利率决定，交易者还将密切关注植田行长会后讲话和更新的经济预测，以寻找进一步货币紧缩的时机信号。明确的工资增长或持续的价格压力的迹象可能会增强市场对今年晚些时候再次加息的预期，从而为日元提供新的支撑。另一方面，鸽派基调和疲软的增长预测可能会加剧与美联储的政策分歧，使美元/日元在短期内维持在当前高位附近。

经济指标

日本央行公布利率决议

日本银行（BoJ）在每年八次定期会议后宣布其利率决定。一般来说，如果BoJ对经济的通胀前景持鹰派态度并提高利率，这对日元（JPY）是利好的。同样地，如果BoJ对日本经济持鸽派观点并保持利率不变或降低利率，这通常对JPY是不利的。

下一次发布: 周二 6月 17, 2025 03:00

频率: 不定期

预期值: 0.5%

前值: 0.5%

来源: Bank of Japan

• 澳大利亚元创下年内新高，美元（USD）继续下跌。
• AUD/USD突破0.6500，斐波那契阻力位在0.6550。
• 中国零售销售和以色列-伊朗冲突可能降级的前景支撑涨幅，但上行风险依然存在。

周一，澳大利亚元（AUD）对美元（USD）走强，受益于地缘政治紧张局势缓解带来的风险情绪改善。

《华尔街日报》的报道显示，伊朗对与美国（US）进行谈判表示开放，促使人们对以色列-伊朗紧张局势可能降级的乐观情绪。

国际利益相关者，包括美国、沙特阿拉伯和联合国，继续呼吁克制和对话，以防止进一步升级，外交努力正在加速。

此外，周一亚洲交易时段发布的中国经济数据提供了混合信号，但总体上有助于稳定市场情绪。

尽管中国5月份的工业生产和固定资产投资数据未能达到预期，出现年度下降，但强劲的零售销售数据缓解了对整体经济疲软的担忧。

鉴于中国是澳大利亚最大的贸易伙伴，中国经济活动的变化对澳大利亚经济前景有直接影响。

在美国帝国州制造业指数报告令人失望后，美元的显著疲软进一步支撑了AUD/USD货币对。

6月份的读数为-16.0，明显低于市场预期的-5.5，且是自3月以来的最弱表现。

这一显著的失误突显了对美国制造业部门收缩的担忧加剧，并为美国经济动能的前景增添了不确定性，给美元施加了下行压力。

AUD/USD技术分析显示看涨动能上升

日线图显示，价格走势在5月中旬开始形成的上升楔形模式中波动。

该模式提供了强有力的支撑和阻力位。最近，在突破0.6500后，AUD/USD继续上涨，价格目前正在测试38.2%斐波那契回撤位，约在0.6550，来源于9月到1月的走势。

相对强弱指数（RSI）目前为59，并呈上升趋势，表明看涨动能增加，尽管尚未达到超买状态。

AUD/USD日线图

如果价格未能突破上行，楔形可能导致向下的解决，目标是楔形上边界起点的支撑位，目前在0.6516。低于该水平的是0.6500的心理关口，突破该水平可能触发更深的回调至200日简单移动均线（SMA）0.6433。

另一方面，如果突破楔形，可能为向0.6600心理关口和23.6%斐波那契水平0.6699的走势铺平道路。

澳元 FAQs

驱动澳元的关键因素是什么?

影响澳元(AUD)的最重要因素之一是澳大利亚储备银行(RBA)设定的利率水平。由于澳大利亚是一个资源丰富的国家，另一个关键驱动因素是其最大出口产品铁矿石的价格。作为其最大的贸易伙伴，中国经济的健康状况，以及澳大利亚的通货膨胀、经济增长率和贸易平衡都是一个因素。市场情绪也是一个因素，即投资者是在买入高风险资产(风险偏好)还是在寻求避险(风险偏好)，风险偏好对澳元有利。

澳大利亚储备银行的决定对澳元有何影响?

澳大利亚储备银行(RBA)通过设定澳大利亚各银行相互拆借的利率水平来影响澳元(AUD)。这影响了整个经济的利率水平。澳大利亚央行的主要目标是通过上调或下调利率来维持2-3%的稳定通胀率。与其他主要央行相比，相对较高的利率支持澳元，而相对较低的利率则支持澳元。澳大利亚央行还可以使用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对澳元不利，后者对澳元有利。

中国经济的健康状况对澳元有何影响?

中国是澳大利亚最大的贸易伙伴，因此中国经济的健康状况对澳元(AUD)的价值有重大影响。当中国经济表现良好时，它会从澳大利亚购买更多的原材料、商品和服务，从而提振对澳元的需求，推高澳元的价值。当中国经济增长速度不如预期时，情况正好相反。因此，中国经济增长数据的正面或负面惊喜通常会对澳元及其货币对产生直接影响。

铁矿石价格对澳元有何影响?

铁矿石是澳大利亚最大的出口产品，根据2021年的数据，每年的出口额为1180亿美元，中国是其主要出口目的地。因此，铁矿石价格可以成为澳元的驱动因素。一般来说，如果铁矿石价格上涨，澳元也会上涨，因为对澳元的总需求会增加。如果铁矿石价格下跌，情况则正好相反。较高的铁矿石价格也往往导致澳大利亚更有可能出现贸易顺差，这对澳元也是有利的。

贸易帐如何影响澳元?

贸易帐，即一个国家出口收入与进口收入之间的差额，是影响澳元价值的另一个因素。如果澳大利亚生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买其出口产品的外国买家创造的剩余需求中获得价值，而不是购买进口产品的支出。因此，净贸易余额为正会增强澳元，如果贸易余额为负则会产生相反的效果。

• 印度卢比在经历两天的下跌后反弹，跟随美元指数走弱。
• 最新的贸易数据和放缓的批发通胀支撑了印度卢比的情绪。
• 美元/印度卢比在稍微下跌至85.83后，稳稳保持在86.00以上，受到了疲软的帝国州制造业指数的影响。
• 尽管中东局势紧张，市场对印度央行干预的预期仍然支撑着卢比。.

印度卢比（INR）在周一对美元（USD）走强，结束了两天的下跌趋势，因为 美元指数（DXY）走低，最新的贸易数据提振了市场情绪。贸易差距的缩小为卢比提供了一些支撑，帮助其在美元走软和全球市场风险偏好稳定的情况下恢复。

美元/印度卢比在美国交易时段延续了日内下跌，交易价格约为86.05，较当天高点86.36下滑近0.50%。美元走弱、国内贸易数据改善以及周五反弹后全球原油价格走软都为卢比提供了支撑，尽管交易者在本周即将公布的关键美国经济数据前仍保持谨慎。

尽管伊朗与以色列的冲突迄今对印度的直接影响有限，但考虑到该地区对印度能源安全的重要性，决策者仍保持警惕。新德里保持中立的外交立场，呼吁降温，同时积极监测供应路线，以确保原油储备充足。

这种谨慎的做法，加上印度储备银行（RBI）准备遏制过度货币波动的态度，帮助卢比避免了更大的波动，尽管突发事件仍可能推高油价并重新点燃通胀压力。

市场动态： 数据支撑卢比；美联储和中东紧张局势让交易者保持警惕

• 2025年5月，印度的贸易逆差为218.8亿美元，与一年前的238亿美元变化不大，显示出与其他亚洲经济体相比，贸易流动保持稳定。由于能源价格走软，进口下降1.7%，至606.1亿美元，而出口下降2.2%，至387.3亿美元。值得注意的是，自4月以来，向美国的货物运输增加至172.5亿美元，高于一年前的141.7亿美元，这表明最近美国的关税措施对印度的贸易影响有限。
• 2025年5月，印度的批发价格通胀降至0.39%，为2024年3月以来的最低水平，低于市场预期的0.80%的小幅下降。食品价格走软，尤其是蔬菜价格大幅下跌，帮助缓解了总体通胀。制造业价格增长也放缓，反映出纸张、食品和塑料等商品的成本增幅减缓。同时，燃料和电力价格继续下降，主要受汽油和柴油价格下跌的影响。按月计算，批发价格略微下降0.06%，延续了4月的温和下降。
• 印度储备银行已表示愿意通过干预来平抑过度的卢比波动。这一支持措施继续支撑该货币，尽管交易者仍在关注全球风险趋势。
• 印度储备银行（RBI）周一发布了关于卢比利率衍生品的草案指导方针，旨在根据不断变化的市场条件和相关发展更新当前的监管框架。拟议的变更预计将提高国内利率衍生品市场的透明度和效率。印度储备银行在声明中指出，已对现有利率衍生品（IRD）指导方针进行了全面审查。草案指令标题为 草案主方向：印度储备银行（卢比利率衍生品）指令，2025。
• 美元指数（DXY）在疲软的帝国州制造业指数发布后跌至97.68，但迅速反弹至97.94附近。交易者减少了一些避险头寸，同时密切关注以色列与伊朗冲突的最新进展。随着有报道称伊朗愿意恢复核计划谈判，市场情绪进一步改善。根据《华尔街日报》，德黑兰已向阿拉伯官员表示愿意重返谈判，前提是美国停止参与正在进行的攻击。
• 纽约联邦储备银行的最新数据显示，帝国州制造业指数在6月从5月的-9.2骤降至-16.0，远低于市场预期的-5.5。这是自3月以来的最低水平，表明该地区工厂活动的收缩加深，增加了对美国经济动能放缓的担忧。
• 交易者将注意力转向美联储的周中会议，市场普遍预计决策者将维持利率不变。市场参与者将分析更新的经济预测和美联储主席鲍威尔的讲话，以寻找有关何时可能开始降息的线索。

技术分析：美元/印度卢比测试三角形突破，但动能减弱

美元/印度卢比最近突破了4小时图上的多周对称三角形模式，发出短期偏向可能转变的信号。然而，在接近86.50后，价格在上方趋势线附近难以维持动能。目前该货币对在86.05附近徘徊，略高于21期指数移动平均线（EMA）85.97，表明只要价格保持在该移动平均线支撑之上，买方仍然略占优势。

14期相对强弱指数（RSI）约为59，表明温和的看涨动能，但尚未进入超买区域。如果价格持续突破近期高点86.50，可能确认更强的看涨突破，潜在地暴露心理关口87.00。相反，如果回落至EMA以下，并重新测试前三角形阻力转为支撑的85.90–85.80区域，可能会吸引新的卖盘，将该货币对拖向接近85.50的下行趋势线。

印度储备银行 FAQs

印度储备银行的作用是什么?

印度储备银行(RBI)的作用，用它自己的话来说，是“……在保持经济增长目标的同时，保持物价稳定。”这包括主要使用利率工具将通货膨胀率维持在4%的稳定水平。印度储备银行还将汇率维持在不会给出口商和进口商造成过度波动和问题的水平上，因为印度经济严重依赖对外贸易，尤其是石油。

印度储备银行的决定如何影响卢比?

印度储备银行每年举行六次正式会议，讨论其货币政策，并在必要时调整利率。当通货膨胀过高(高于4%的目标)时，印度储备银行通常会提高利率以阻止借贷和支出，这可以支撑卢比(INR)。如果通货膨胀率远远低于目标，印度央行可能会降息以鼓励更多的贷款，这可能对印度卢比产生负面影响。

印度储备银行是否直接干预外汇市场?

由于贸易对经济的重要性，印度储备银行(RBI)积极干预外汇市场，将汇率维持在有限的范围内。这样做是为了确保印度进口商和出口商在外汇波动期间不会面临不必要的货币风险。印度央行在现货市场上以关键价位买卖卢比，并利用衍生品对冲其头寸。

• 黄金价格在伊朗愿意继续与美国就其核计划进行谈判的报道后回升至3400美元。
• 黄金因其避险吸引力和美元（USD）的疲软而受到支撑。
• 全球领导人在加拿大会晤，讨论当前冲突和风险，这些风险可能继续影响黄金，尤其是在周三美联储决策之前。

周一，黄金价格走低，因获利了结和地缘政治风险的组合继续推动价格波动。

截至撰写时，黄金/美元在3400美元附近徘徊，这一水平在全天内充当了支撑和阻力。

据《华尔街日报》报道，伊朗紧急发出信号，表示希望结束敌对状态并恢复与美国的核谈判，向以色列和美国通过阿拉伯中介传递信息，中东和欧洲官员表示。

这一语气的转变有助于缓解地缘政治紧张局势，减少了对黄金的避险需求，并减轻了对油价的上行压力。市场将此解读为缓和局势的初步步骤，交易者现在重新评估商品中嵌入的风险溢价。

黄金的避险吸引力，加上美国10年期国债收益率的波动，仍然是价格的主要驱动因素；然而，在高位的获利了结限制了进一步的涨幅。地缘政治紧张局势继续支撑需求：以色列与伊朗之间的冲突已进入第四天，尚无缓和迹象，联合国、沙特阿拉伯和美国的降温呼吁未能得到回应。

尽管出现小幅回调，黄金仍因中东紧张局势带来的避险流入和对美联储降息的鸽派预期而保持高位。尽管近期有所回调，许多分析师认为当前水平是一个买入机会，尽管在重大进展或政策明确之前，波动性可能仍然较高。

每日市场动态摘要：黄金因以色列-伊朗冲突而受到支撑

• 据路透社报道，美国总统特朗普表示他“希望以色列和伊朗能够达成协议”，但承认“有时他们必须打斗”。这种混合信号暗示了潜在的和解与直接冲突，尽管交易者锁定利润，风险溢价仍然保持在高位。
• 以色列对伊朗的攻击针对军事和核设施。所谓的“崛起之狮行动”于周四晚间由以色列领导层发起，导致伊朗军事领导人、科学家和平民的死亡。
• 国际原子能机构（IAEA）在周五报告了对这些攻击的情况。最近的声明表明，伊朗的一些设施已经受到损坏。纳坦兹铀浓缩设施遭受了重大损害。伊斯法罕核技术中心也遭到攻击，导致铀金属生产设施受损。
• 伊朗卫生部报告称，目前死亡人数为224人。根据CNN的报道，以色列的死亡人数目前为24人。随着冲突进入第四天，两国都扩大了攻击范围。
• 美国将在美国时段于GMT17:00举行20年期国债拍卖。此次拍卖将测试债券市场，因为对美国债务可持续性的担忧加剧。最近一次拍卖的债券收益率为5.047%，为2023年10月以来的最高水平。收益率对美元的估值有影响，因为较高的债券收益率可以吸引投资流入美元，从而对黄金价格施加压力。
• 美联储（Fed）将于周三宣布其利率决策。投资者普遍预计美联储将维持在当前的4.25%-4.50%区间。
• 美联储公开市场委员会（FOMC）会议将受到密切关注，美联储新闻发布会和经济预测摘要（通常称为点阵图）也将受到关注。这些事件将提供有关美联储关注的经济风险和因素的见解，由美联储主席杰罗姆·鲍威尔发布。焦点将放在利率轨迹的预测和在当前条件下美国的前景。

黄金技术分析：黄金/美元在3400美元附近波动

周一黄金价格走弱，抹去了上周3.70%反弹的一部分。当前价格威胁突破3400美元的心理关口，4小时图显示20期简单移动平均线（SMA）在同一水平提供额外支撑。

3400美元上方的直接上行阻力位约在3439美元，该水平是5月份的月高点。短期走势的下一个阻力位在3446美元，该水平在周五出现，日高在3452美元。突破该水平可能导致重新测试4月份创下的3500美元历史高点。

在下行方面，初步支撑位位于4小时图的20期简单移动平均线（SMA）。4月份走势的23.6%斐波那契回撤位在3372美元，跌破该水平将使50期SMA在3363美元处发挥作用。

黄金（XAU/USD）4小时图

与此同时，4小时图上的相对强弱指数（RSI）指标为54，表明轻微的看涨偏向，但在跌破超买条件后动能正在减弱。

美元 FAQs

什么是美元?

美元(USD)是美国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上”货币，与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据，美元是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的88%以上，平均每天交易6.6万亿美元。 第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史上的大部分时间里，美元都是由黄金支撑的，直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位制。”

美联储的决定对美元有何影响?

“影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控制通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通货膨胀率高于美联储2%的目标时，美联储将加息，这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这将给美元带来压力。”

什么是量化宽松?它对美元有何影响?

在极端情况下，美联储还可以印更多美元，实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，用于信贷枯竭，因为银行不愿相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。”

什么是量化紧缩?它对美元有何影响?

量化紧缩(QT)是一个相反的过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于新的购买。这通常对美元有利。

表明轻微的看涨偏向，但动能正在减弱

美国总统唐纳德·特朗普表示，“伊朗并没有以这种方式获胜”，并补充说他们应该在“为时已晚之前”进行对话。他表示，伊朗人希望讨论降级问题。他还发表了一些关于加拿大的贸易评论。

关键引用：

他将讨论贸易和许多其他话题。

将俄罗斯踢出G7是一个错误。

与加拿大谈判的主要焦点是贸易。

与加拿大达成贸易协议是可行的，但双方必须达成一致。

他不介意中国加入G7。

市场反应

追踪与六个同行表现的美元指数（DXY）下跌0.21%，报97.93。美国股市主要忽视了这些评论，标准普尔500指数和纳斯达克创下新的日内高点，而黄金价格回落至3404美元，日内转为下跌，下跌超过0.84%。

风险情绪 FAQs

当提到金融市场的情绪时，“风险偏好”和“风险规避”是什么意思?

在金融行话的世界里，两个被广泛使用的术语“风险偏好”和“风险规避”指的是投资者在相关时期愿意承受的风险水平。在“冒险型”市场中，投资者对未来持乐观态度，更愿意购买风险资产。在“规避风险”的市场中，投资者开始“谨慎行事”，因为他们担心未来，因此购买风险较低的资产，这些资产更确定会带来回报，即使回报相对较小。

要了解风险情绪动态，需要跟踪哪些关键资产?

通常，在“风险偏好”时期，股市会上涨，大多数大宗商品(黄金除外)也会升值，因为它们受益于积极的增长前景。大宗商品出口大国的货币因需求增加而走强，加密货币上涨。在“规避风险”的市场中，债券——尤其是主要的政府债券——上涨，黄金表现抢眼，日元、瑞士法郎和美元等避险货币都受益。

当市场情绪“冒险”时，哪些货币会走强?

澳元(AUD)、加元(CAD)、新西兰元(NZD)以及卢布(RUB)和南非兰特(ZAR)等次要外汇，都倾向于在“风险偏好”的市场中上涨。这是因为这些货币的经济增长严重依赖大宗商品出口，而大宗商品在风险偏好时期往往会上涨。这是因为投资者预计，由于经济活动的增加，未来对原材料的需求将会增加。

当市场情绪“避险”时，哪些货币会走强?

在“避险”期间倾向于升值的主要货币是美元(USD)、日元(JPY)和瑞士法郎(CHF)。美元，因为它是世界储备货币，因为在危机时期投资者购买美国政府债券，这被视为安全的，因为世界上最大的经济体不太可能违约。日元受到对日本政府债券需求增加的影响，因为日本国内投资者持有的国债比例很高，即使在危机时期，他们也不太可能抛售这些国债。瑞士法郎，因为严格的瑞士银行法为投资者提供了加强的资本保护。

• 英镑/美元上涨0.27%，至1.3600，上周五曾跌至1.3515，因中东紧张局势。
• 以色列与伊朗的敌对行动升级，使市场保持紧张，尽管风险偏好在周一回归。
• 尽管地缘政治担忧，美元指数（DXY）下滑0.27%，至97.88，因国债收益率回落。

在北美时段，英镑/美元飙升，重新回到1.36上方，因为以色列与伊朗冲突的敌对行动在周末升级，并持续到新的一周。截至发稿时，汇价交投于1.3600，涨幅为0.27%。

英镑在避险需求减弱时重拾涨势；交易者关注美联储和英央行的决策

上周五，英镑/美元因风险厌恶而回落，跌至1.3515，因为以色列对伊朗的军事和核设施进行了打击，并针对高级官员进行了定点攻击。自那时起，伊朗进行了报复，双方互相攻击，停火似乎遥不可及。

美元在本周初表现疲软，美元指数（DXY）显示出这一点，该指数追踪美元对六种货币的表现。DXY下跌0.27%，至97.88。

周一经济日程较为清淡，除了6月份纽约联邦储备制造业指数的发布，该指数连续第六个月暴跌至-16.0。除此之外，所有目光都集中在5月份的零售销售数据上，随后是美联储（Fed）将于6月17-18日举行的货币政策会议，该会议将于周三结束，随后是美联储主席杰罗姆·鲍威尔的讲话。还将发布进一步的数据，包括住房报告和美联储地区银行的商业活动报告。

在英国，交易者也在关注消费者物价指数（CPI）数据、英格兰银行（BoE）的货币政策决定和零售销售数据。

央行会议备受期待

美联储预计将维持4.25%-4.50%的利率不变，但交易者在等待最新经济预测的发布。在英国，市场已定价为84.21%的概率，认为英央行将维持4.25%的利率不变，尽管市场预计在9月份的会议上将降息25个基点。

英镑/美元价格预测：技术展望

从技术上讲，英镑/美元在从1.3541的20日简单移动平均线（SMA）反弹后，仍然偏向上行，这推动汇价重新回到1.36上方。相对强弱指数（RSI）表明多头占据主导地位，但由于RSI未能创出新高，汇价可能会遇到阻力。

在上行方面，第一阻力位是年内高点1.3631，随后是1.3650和1.37。另一方面，英镑/美元的第一支撑位是1.3540的20日SMA，随后是6月13日的1.3515和1.35。

英镑本周价格

下表显示了 英镑 (GBP) 对所列主要货币 本周的变动百分比。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 英镑 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 GBP (基数)/ USD (报价)。

• 欧元/美元稳固在1.1550上方，美元指数（DXY）回落至98.00以下。
• 疲弱的帝国州制造业指数加大了美元压力；欧元区工资增长放缓，为欧洲央行保持谨慎提供了空间。
• 市场将关注周三的美国零售销售和美联储的政策决定；周中还将关注新的欧元区HICP数据和欧洲央行发言人。

欧元（EUR）在本周初对美元（USD）上涨，反弹自周五因以色列和伊朗之间的敌对行动引发的风险规避下跌。随着市场情绪减弱和对美元的需求减退，欧元/美元对在美元指数（DXY）回落时获得了牵引力，交易者削减了风险规避押注，并对来自纽约的意外疲弱的工厂数据作出反应。

截至发稿时，欧元/美元徘徊在1.1600以下，从1.1616的高点回落，日内涨幅约为0.70%，交易接近1.1594。该货币对仍略低于上周的峰值1.1631，这是自2021年10月以来的最高水平。与此同时，美元指数（DXY）衡量美元相对于六种主要货币的价值，继续下滑，回落至98.00以下，交易在97.75附近，接近三年来的最低水平。

来自纽约联邦储备银行的新数据加重了美元的困境，纽约州制造业指数在6月暴跌至-16.0，较5月的-9.2大幅下滑，远低于市场预期的-5.5。这是自3月两年来的低点-20.0以来的最低读数，显示出工厂活动的更深层次收缩，并加剧了对地区经济动能放缓的担忧。

在欧元的背景下，最新的欧盟统计局数据显示，欧元区第一季度工资同比增长3.4%，低于前一季度的4.1%增幅。这是自2022年第三季度以来工资增长的最弱速度，为欧洲央行（ECB）在通胀降温和增长动能乏力的情况下保持谨慎的观望态度提供了一些缓解。

在法兰克福峰会上，欧洲央行管理委员会成员约阿希姆·纳格尔（Joachim Nagel）在周一的讲话中呼吁保持谨慎，表示鉴于持续的不确定性，央行既不应排除进一步宽松，也不应承诺暂停降息。尽管通胀徘徊在目标附近，他强调应采取逐次会议的方式，特别是在与中东相关的地缘政治风险的背景下，并警告说，现在承诺一条路径可能会适得其反。

展望未来，市场将关注周二的美国零售销售数据和周三的美联储（Fed）政策决定，预计不会有利率变动，但指导意见将受到密切关注。在欧元方面，新的欧元区通胀数据（HICP）将在同一天公布，同时欧洲央行官员如克诺特（Knot）、纳格尔（Nagel）和维勒罗伊（Villeroy）的讲话也可能提供更多关于利率路径的线索。

欧元今日价格

下表显示了 欧元 (EUR) 对所列主要货币 今日的变动百分比。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 欧元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 EUR (基数)/ USD (报价)。

• 西德克萨斯中质原油（WTI）在周一走低，此前上周五上涨近6%。 
• 以色列-伊朗冲突使霍尔木兹海峡面临风险，增加了潜在供应中断的担忧。
• WTI跌破70.00美元支撑位，伊朗在进行核谈判前寻求美国不干预的保证。

WTI油价在周一回落，回吐了周五近6%的涨幅，此前从关键的70美元水平滑落，目前该水平作为阻力位。

交易者对以色列-伊朗紧张局势升级保持警惕，最近美国总统唐纳德·特朗普在周一白宫外的评论再次引发关注。

据路透社报道，特朗普表示他“希望以色列和伊朗能够达成协议”，但承认“有时他们必须进行斗争。”这种潜在降温与明显冲突的混合信号使原油风险溢价保持在高位。

与此同时，《华尔街日报》（WSJ）报道，伊朗已在阿拉伯首都通过中介传达信息，表示希望在谈判暂停或降温时避免直接的美国军事介入。一位阿拉伯官员表示，“伊朗人知道美国在支持以色列的防御，他们确信美国在后勤上支持以色列，”但他们希望得到美国不会参与攻击的保证。

作为回应，油价已跌破70.00美元，这现在为短期走势提供了阻力。

然而，如果没有达成协议且冲突持续，仍然存在额外风险，主要与霍尔木兹海峡相关。 

如下图所示，这是一个关键的瓶颈，每天约有1800万到1900万桶，或全球石油消费的约20%，通过此处运输。

霍尔木兹海峡是一个狭窄的水道，夹在伊朗南部海岸和阿曼的穆桑达姆半岛之间，是波斯湾油田通往阿拉伯海的唯一海上出口。 

由于其宽度仅为20到30英里，且只有两个指定的油轮航道，并且没有完全等效的运输替代方案，任何军事冲突或关闭威胁都会立即切断全球五分之一的石油贸易。这种对供应的即时挤压会推高油轮运费和保险费，从而使WTI等基准价格大幅上涨。

WTI原油 FAQs

什么是WTI油?

WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。

是什么因素推动了WTI原油的价格?

与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。

库存数据如何影响WTI原油价格

美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。

OPEC是如何影响WTI原油价格的?

欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。

如下图所示，由美国能源信息管理局发布，2023年通过该走廊运输的原油约为2090万桶/天，约占全球石油液体消费的20%和海上交易原油的25%以上。 

由于没有完全等效的运输替代方案，且沙特阿拉伯和阿联酋的管道仅有有限的绕行能力，任何军事冲突、封锁或关闭威胁都会立即收紧全球供应，推高油轮运费和保险费，并可能引发WTI价格的快速上涨。

《华尔街日报》周一报道，伊朗寻求与美国和以色列进行谈判，并通过阿拉伯中介发送信息以结束敌对行动，路透社援引消息称。

根据报道，伊朗表示希望缓解与以色列的敌对关系，并私下表示如果美国不参与冲突，将恢复谈判。

市场反应

这一头条似乎有助于改善市场情绪。截至发稿时，标准普尔500指数上涨超过1%。与此同时，美元指数最后报97.75，下跌0.4%。此外，原油价格继续下跌，西德克萨斯中质原油每桶价格当天下跌超过6%，接近68美元。

风险情绪 FAQs

当提到金融市场的情绪时，“风险偏好”和“风险规避”是什么意思?

在金融行话的世界里，两个被广泛使用的术语“风险偏好”和“风险规避”指的是投资者在相关时期愿意承受的风险水平。在“冒险型”市场中，投资者对未来持乐观态度，更愿意购买风险资产。在“规避风险”的市场中，投资者开始“谨慎行事”，因为他们担心未来，因此购买风险较低的资产，这些资产更确定会带来回报，即使回报相对较小。

要了解风险情绪动态，需要跟踪哪些关键资产?

通常，在“风险偏好”时期，股市会上涨，大多数大宗商品(黄金除外)也会升值，因为它们受益于积极的增长前景。大宗商品出口大国的货币因需求增加而走强，加密货币上涨。在“规避风险”的市场中，债券——尤其是主要的政府债券——上涨，黄金表现抢眼，日元、瑞士法郎和美元等避险货币都受益。

当市场情绪“冒险”时，哪些货币会走强?

澳元(AUD)、加元(CAD)、新西兰元(NZD)以及卢布(RUB)和南非兰特(ZAR)等次要外汇，都倾向于在“风险偏好”的市场中上涨。这是因为这些货币的经济增长严重依赖大宗商品出口，而大宗商品在风险偏好时期往往会上涨。这是因为投资者预计，由于经济活动的增加，未来对原材料的需求将会增加。

当市场情绪“避险”时，哪些货币会走强?

在“避险”期间倾向于升值的主要货币是美元(USD)、日元(JPY)和瑞士法郎(CHF)。美元，因为它是世界储备货币，因为在危机时期投资者购买美国政府债券，这被视为安全的，因为世界上最大的经济体不太可能违约。日元受到对日本政府债券需求增加的影响，因为日本国内投资者持有的国债比例很高，即使在危机时期，他们也不太可能抛售这些国债。瑞士法郎，因为严格的瑞士银行法为投资者提供了加强的资本保护。

以色列总理本杰明·内塔尼亚胡周一表示，以色列空军控制了德黑兰上空，路透社报道。

内塔尼亚胡指出：“我们正在朝着实现两个主要目标的方向前进，消除核威胁和消除导弹威胁。我们正在告诉德黑兰的市民撤离，我们正在采取行动。我们正走在胜利的道路上，”他补充道。

市场反应

这些评论似乎对风险情绪没有产生显著影响。截至发稿时，美国股票指数期货上涨了0.65%至0.85%不等，而美元指数（USD）下跌了0.15%，报97.98。

美元可能在7.1770和7.1970之间波动。从长远来看，美元可能已经进入7.1620/7.2200的区间交易阶段，大华银行集团的外汇分析师Quek Ser Leang和Peter Chia指出。

美元可能已经进入区间交易阶段

24小时展望：“我们预计美元上周五将在7.1700和7.1950之间‘波动’。随后，美元的交易范围比预期的要窄（7.1713/7.1900）。价格走势没有提供新的线索，我们继续预计今天将维持区间交易，最有可能在7.1770和7.1970之间。”

1-3周展望：“在我们最近的叙述中（6月9日，现货在7.1870），我们强调最近的‘温和下行动力已经减弱，美元可能已经重新进入区间交易阶段，可能在7.1620和7.2200之间。’自那时以来，美元一直在该区间内交易，我们的观点目前保持不变。”

美元（USD）可能会对日元（JPY）测试145.00；145.50的主要阻力位不太可能受到威胁。从长远来看，美元可能会在143.00和145.50之间波动，大华银行集团（UOB Group）的外汇分析师Quek Ser Leang和Peter Chia指出。

美元可能会在一个区间内交易

24小时展望：“我们上周五对‘美元进一步下跌’的看法是错误的。美元没有进一步下跌，而是强劲反弹至144.48。强劲的反弹已经积聚了动能，美元今天可能会测试145.00。突破这一水平并非不可能，但145.50的主要阻力位不太可能受到威胁。在下行方面，支撑位在144.00和143.50。”

1-3周展望：“在上周四美元大幅下跌后，我们在周五（6月13日，现货143.00）指出‘不仅反弹的可能性消散，而且美元下跌至142.20的机会也增加了。’然而，我们指出，‘如果美元突破144.40，将表明它可能会在一段时间内在一个宽幅区间内交易。’我们的观点很快被无效化，因为美元上涨至144.48的高点。如前所述，突破144.40表明美元可能会在一个区间内交易，可能在143.00和145.50之间。”

在经济活动略有降温的情况下，通胀朝着2%的目标取得了不错的进展。然而，关税和能源价格飙升意味着，美联储降息的能力可能会推迟到今年的最后一次会议。

美联储的最新预测可能表明，2025年只会降息一次

人们普遍预计美联储将在6月18日维持货币政策不变。央行官员表示，他们将耐心评估总统的关税政策对经济增长和通胀的影响，这意味着9月份之前利率变化的可能性很小。值得关注的关键是美联储的最新预测，以及他们今年和明年是否会继续降息50个基点。鉴于这与市场定价保持一致，我们认为他们将选择坚持降息，但风险在于，鉴于关税打击后通胀放缓速度的不确定性，今年和明年的降息幅度分别为25个基点和75个基点。

荷兰国际集团对美联储预测的预期

资料来源：美联储、荷兰国际集团

随着时间的推移，增长风险意味着进一步降息

尽管“解放日”关税在4月份出现一些严重的市场焦虑之后有所缩减，但人们担心已经造成了一些损害，而且紧张局势偶尔爆发的风险仍然存在。

消费者信心的急剧下降表明，消费者支出增长面临下行风险，因为家庭担心，在人们对就业市场的看法不断恶化之际，关税引发的价格飙升将挤压消费能力。与此同时，贸易环境缺乏明确性意味着企业有可能推迟招聘和投资决策。在很大程度上影响美联储货币政策的最新褐皮书（Beige Book）对经济增长前景持悲观态度。该机构警告称，多数美联储地区正报告“经济活动略有至温和下降”，而“有关不确定性推迟招聘的言论普遍存在”。由于联邦基金利率仍在4.5%，而他们预计政策利率将在一段时间内达到3%，这表明再次降息的可能性正在增加。

但通胀挑战意味着它可能会被推迟

然而，关税确实会带来商品价格上涨的风险，这可能会让美联储保持谨慎。褐皮书评论道，“有广泛的报道称，接触者预计未来成本和价格将以更快的速度上涨。一些地区将这些预期的费用增长描述为“强劲、显著或实质性”。因此，尽管最近温和的通胀数据是受欢迎的，但我们认为投资者应该做好准备，从7月份开始，月环比利率将升至0.4%甚至0.5%。如果以色列袭击伊朗导致的能源价格飙升持续下去，关税引发的价格上涨可能会进一步放大。

因此，我们认为美联储在9月份降息还为时过早。到那时，我们将只有7月和8月的数据，我们认为没有足够的证据表明劳动力市场压力，以抵消对近期通胀数据可能持续升高的担忧。

住房成本可能有助于抵消关税的影响

资料来源：荷兰国际集团Macrobond

我们认为，12月可能降息50个基点

相反，我们认为12月更有可能是美联储开始降息的起点。我们预计关税和能源成本将推动7月至10月的月度通货膨胀数据上升，但此后我们预计数据将更为疲软。商品和能源价格上涨对消费能力的挤压，可能导致可自由支配支出的削减，从而影响到服务业，并使服务业的通胀更快降温。与此同时，就业市场正在降温，工资通胀正在放缓而不是上升，这使得疫情后的供应冲击演变为接近10%的快速通胀。还有证据表明，与住房相关的通胀正在走软，新租户租金已经转为负值。按权重计算，住房占核心CPI篮子的40%左右，这一过程将帮助通胀率在2026年回到2%。

我们不反对今年降息50个基点的市场定价，但我们倾向于在12月降息50个基点，然后在2026年三次降息25个基点，而不是在9月和12月降息25个基点。这将与美联储（fed）在2024年的行动类似，当时他们一直等到完全适应了降息环境后才做出承诺。

鲍威尔主席应该准备好回答一些有关流动性管理的问题

就流动性环境而言，这是一个相当令人欣慰的故事。这要追溯到债务上限，它限制了美国财政部进行净发行的能力。这反过来意味着，美国财政部吸收的税收收入很快就会被花掉，从而推高银行准备金。因此，尽管实施了量化紧缩（QT），但没有感觉银行准备金会陷入可能出现流动性问题的状态。提高债务上限将使这一切发生逆转，导致银行准备金大幅减少，条件收紧。美联储已经设计的QT下滑路径已经为此奠定了基础，从这个意义上说，美联储已经大体做好了准备。鲍威尔主席可能会在新闻发布会上就此发表评论，也可能不会。

鲍威尔主席可能会受到质疑的一个更有趣的因素是参议员克鲁兹最近提出的建议，即美联储不应该补偿银行持有（超额）准备金。传统上，银行最低准备金是一项零利息的监管要求。但是，由于全球金融危机期间实施的大规模量化宽松，银行持有的准备金超过了它们真正需要的水平，因此不得不按市场利率水平获得补偿。与此同时，基金利率管理方式也发生了变化，对银行准备金的利率设定了一个软上限（目前IOER为4.4%）。宽松地说，有效最低利率是由逆回购工具设定的利率（RRP目前为4.25%）代替的。两者都代表着流动性池，都是美联储用来帮助管理流动性环境的途径。此外，它们是美联储的两个杠杆，有助于将基金利率引导在政策下限和上限利率范围内（目前为4.25%至4.5%）。

在我们看来，任何取消银行准备金利率补偿的决定肯定是不切实际的，而且可能是行不通的。然后，银行将选择不持有超额准备金，可能将过剩的流动性转移到逆回购余额中。但这样做会让美联储的流动性管理工作变得更加困难。鲍威尔主席不会在新闻发布会上主动提出这个问题，但这可能是一个有人会问的热门问题。

日元（JPY）对美元（USD）疲软，在温和的风险偏好环境中表现不佳，加拿大丰业银行（Scotiabank）首席外汇策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）指出。

日元未能突破心理支撑位140

“本周日元的主要国内风险事件是定于周二的日本央行（BoJ）政策决定。普遍预期将维持不变，但不确定性集中在政策制定者可能会软化其明显鹰派的语气。”

“国内债券市场的波动性仍然是日本央行的核心关注点，植田行长（Gov. Ueda）最近的评论暗示政策正常化的路径可能会 less aggressive。美元/日元一直在其两个月区间的中点下方整固，暂时未能突破心理上重要的140支撑位。”

中东地缘政治升级导致避险资产，包括日元在上周五走强。华侨银行外汇分析师Frances Cheung和Christopher Wong指出，美元/日元最新报144.12。

短期内可能出现双向交易

“美元/日元触及142.80的低点后反弹。油价飙升导致美国国债收益率上升，从而推动美元/日元反弹。日本央行货币政策会议可能会使日元的避险故事变得复杂。行长植田的最新评论表明，日本央行距离2%的目标仍有一段距离，这给人留下了下次加息时间可能被推迟的印象。”

“尽管日本央行政策正常化的时间可能会推迟，但政策正常化并未脱轨。广泛的价格压力和工资增长表明，日本央行的下一步行动仍然是加息，但在此期间，由于对前景和关税的不确定性，日本央行可能更倾向于维持现状。”

“尽管如此，我们仍然保持警惕，关注任何意外的鹰派言论，因为这可能对该货币对施加下行压力。日线图上的温和看涨动能保持不变，RSI上升。短期内可能出现双向交易。支撑位在144（21日、50日均线）和142.50，阻力位在145.10和145.50。”

英镑（GBP）在周一的北美交易时段对美元（USD）持平，在适度的风险偏好和温和的美元疲软环境中相对表现不佳，加拿大丰业银行首席外汇策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）和埃里克-西奥雷特（Eric Theoret）指出。

周三将公布CPI，周四将召开英国央行会议

“本周国内风险较高，市场在等待周三的CPI数据发布，这将在周四的英国央行会议之前发布，政策制定者预计将维持利率不变。最近的数据令人失望，导致市场对英国央行的预期发生调整，预计年底前将略微放宽，市场现在定价接近两次25个基点的降息。”

“英镑/美元保持良好支撑，继续推升至新的多年高点。相对强弱指数（RSI）看涨，但远未达到超买水平，且在1.3750之前似乎没有主要阻力位。我们关注1.3520附近的短期支撑和1.36低位附近的短期阻力。”

在中国新房价格七个月来首次大幅下跌后，铜价小幅下滑，荷兰国际集团（ING）商品分析师沃伦·帕特森（Warren Patterson）和埃瓦·曼特海（Ewa Manthey）指出。

中国每月原铝产量增长5%

"中国房地产市场是基础金属需求的关键领域，4月份70个城市的新房价格下降了0.2%。在经历了几个月相对令人鼓舞的数据后，价格下跌的速度放缓，更多城市出现价格稳定的情况，但我们现在看到价格下跌加快，只有少数城市出现上涨。这表明房地产市场再次下滑的风险。"

"与此同时，国家统计局（NBS）今早发布的数据显示，5月份中国每月原铝产量同比增长5%，达到3.8万吨，国内冶炼厂在利润率上升的情况下增加了产量。今年前五个月的累计产量同比增长4%，达到18.6万吨。"

"最新的CFTC持仓数据显示，截至6月10日，投机者连续第二周增加了2,807手COMEX铜的多头，达到26,676手。这一变动主要是由于报告周内空头减少了2,886手。"

• 英镑兑美元在美联储和英国央行本周的货币政策公告前，整体在1.3580附近横盘整理。
• 投资者预计两家央行将维持利率不变。
• 由于以色列和伊朗之间的紧张局势升级，投资者保持警惕。

英镑（GBP）在周一上涨至接近1.3590兑美元（USD），仍然处于上周五的交易区间内。预计GBP/USD货币对将在狭窄区间内波动，因为投资者在美联储（Fed）和英国央行（BoE）即将于周三和周四发布的货币政策公告前保持观望。

在本周初，追踪美元兑六种主要货币的美元指数（DXY）微跌至接近98.00。

投资者将密切关注两家央行的利率指引，预计它们将维持在当前水平不变。

美联储官员表示，利率应在4.25%-4.50%的当前区间内维持更长时间，直到他们对美国总统唐纳德·特朗普新经济政策的实施如何影响通胀和经济增长有更清晰的了解。政策制定者警告称，特朗普的议程可能会对经济造成通胀压力。

在美联储的货币政策公告中，投资者将密切关注点阵图，该图显示政策制定者对利率在短期和长期的预期。

每日市场动态：英镑在英国CPI数据公布前保持平静

• 英镑在周一对主要货币保持大致稳定，投资者在等待英国央行的利率公告。预计英国央行将在周四将借贷利率维持在4.25%不变，官员们指导采取“渐进和谨慎”的货币扩张方法，此前在5月份的政策会议上降息25个基点（bps）。
• 金融市场参与者对英国央行将维持其“渐进和谨慎”的政策宽松指引表示怀疑，因为截至4月的三个月最新就业数据显现出就业增长速度出现裂痕。
• 英国企业主减缓了招聘速度，以抵消自4月起生效的社会保障计划贡献增加的影响。在英国秋季声明中，财政大臣瑞秋·里夫斯宣布将雇主对国家保险（NI）的贡献从13.8%提高至15%。
• 在英国央行的货币政策之前，投资者还将关注定于周三发布的5月份英国消费者物价指数（CPI）数据。预计英国CPI报告将显示价格压力以适度的速度增长。
• 在全球范围内，中东地区升级的地缘政治紧张局势可能会限制投资者对风险敏感资产（如英镑）的需求。以色列国防部长以色列·卡茨威胁称，如果伊朗继续向以色列发射导弹，将加速对伊朗的攻击，欧洲新闻报道。“如果德黑兰继续对以色列发动攻击，它将会付出代价，”卡茨说。与此同时，伊朗威胁要封锁霍尔木兹海峡，这是全球最重要的石油运输通道，路透社报道。
• 在欧洲交易时段，以色列军方发言人表示，他们的部队“摧毁了伊朗超过三分之一的地对地导弹发射器。”

英镑今日价格

下表显示了 英镑 (GBP) 对所列主要货币 今日的变动百分比。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 英镑 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 GBP (基数)/ USD (报价)。

技术分析：英镑在1.3600上方面临压力

英镑在周一对美元整体横盘在1.3600以下。GBP/USD货币对的短期趋势仍然看涨，20日指数移动平均线（EMA）在1.3500附近向上倾斜。

14日相对强弱指数（RSI）难以果断突破60.00。如果RSI保持在该水平之上，将会出现新的看涨动能。

在上方，2022年1月13日的高点1.3750将是该货币对的关键阻力位。向下看，从9月26日的高点1.3434绘制的水平线将作为关键支撑区。

经济指标

美联储利率决议

美联储（Fed）在每年八次预定会议上讨论货币政策并决定利率。它有两个任务：将通胀保持在2%，并维持充分就业。其实现这一目标的主要工具是设定利率——既包括向银行贷款的利率，也包括银行之间相互贷款的利率。如果决定加息，美元（USD）往往会走强，因为它吸引更多的外国资本流入。如果降息，美元往往会走弱，因为资本会流向提供更高回报的国家。如果利率保持不变，注意力将转向联邦公开市场委员会（FOMC）声明的语气，以及它是鹰派（预期未来利率上升）还是鸽派（预期未来利率下降）。

下一次发布: 周三 6月 18, 2025 18:00

频率: 不定期

预期值: 4.5%

前值: 4.5%

来源: Federal Reserve

为什么这对交易员很重要?

为什么这对交易者很重要

欧元（EUR）兑美元（USD）上涨0.2%，在G10中表现中等，延续了上周因地缘政治驱动的回调后的复苏，加拿大丰业银行首席外汇策略师Shaun Osborne和Eric Theoret指出。

市场参与者关注本周的美联储会议

"风险偏好的恢复很重要，但欧元的基本面支撑至关重要，因为市场参与者关注本周的美联储会议及其对相对央行政策的影响。"

"欧元近期上涨的很大一部分得益于欧洲央行（ECB）持续向中性政策的转变，而进一步的强势则源于对美联储（Fed）预期的略微鸽派调整。本周的数据亮点将是周二的ZEW情绪数据，以及欧洲央行的另一场密集发言周。"

"趋势看涨，推动欧元达到新的多年高点，并突破1.16。相对强弱指数（RSI）确认并显示出新的看涨动能，攀升至中60区间，同时在接近70的超买阈值之前仍有一些上涨空间。50日移动平均线（1.1332）仍然是一个重要的中期支撑位。短期区间可能在1.1500支撑和1.1650阻力之间波动。"

• 纽元/美元大幅上涨至接近0.6040，尽管以色列和伊朗之间的紧张局势依然存在，但风险资产的需求有所改善。
• 以色列对伊朗的军事和核设施进行了打击，旨在限制其制造核武器的能力。
• 本周，美联储预计将利率维持在4.25%-4.50%的区间不变。

在周一的欧洲交易时段，纽元/美元上涨0.5%，接近0.6040。由于风险资产的需求增加，纽元货币对走强，而以色列和伊朗之间的紧张局势依然存在。理论上，风险资产表现不佳，而在地缘政治紧张局势加剧的情况下，对避险资产（如美元）的需求增加。

上周五，以色列军队对伊朗的军事基地和核设施发起了一系列攻击，以阻止德黑兰制造核弹头。

美元指数（DXY）衡量美元相对于六种主要货币的价值，回落至接近98.00，此前曾逆转早期涨幅。与此同时，纽元（NZD）表现优于其他货币，因为市场情绪对风险资产变得有利。

纽元今日价格

下表显示了 纽元 (NZD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 纽元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 NZD (基数)/ USD (报价)。

在国内方面，美元将受到美联储（Fed）周三晚上货币政策声明的影响。根据CME FedWatch工具，美联储预计将利率维持在4.25%-4.50%的区间不变。

投资者将密切关注美联储主席杰罗姆·鲍威尔在利率决策后的新闻发布会上发表的言论，以获取有关中央银行何时开始降低关键借贷利率的线索。美联储政策的主要亮点将是美联储的点阵图，显示官员们对短期和长期利率走向的预期。

在美联储货币政策公告之前，投资者还将关注周二发布的5月份零售销售数据。作为消费者支出的关键指标，预计零售销售数据将环比下降0.7%。

经济指标

美联储利率决议

美联储（Fed）在每年八次预定会议上讨论货币政策并决定利率。它有两个任务：将通胀保持在2%，并维持充分就业。其实现这一目标的主要工具是设定利率——既包括向银行贷款的利率，也包括银行之间相互贷款的利率。如果决定加息，美元（USD）往往会走强，因为它吸引更多的外国资本流入。如果降息，美元往往会走弱，因为资本会流向提供更高回报的国家。如果利率保持不变，注意力将转向联邦公开市场委员会（FOMC）声明的语气，以及它是鹰派（预期未来利率上升）还是鸽派（预期未来利率下降）。

下一次发布: 周三 6月 18, 2025 18:00

频率: 不定期

预期值: 4.5%

前值: 4.5%

来源: Federal Reserve

为什么这对交易员很重要?

为什么这对交易者很重要

加元（CAD）在整体疲软的美元（USD）面前保持坚挺的基调。加拿大丰业银行首席外汇策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）和埃里克-西奥雷特（Eric Theoret）指出，自上周以色列/伊朗冲突爆发以来，加元在主要货币中的表现相对平平。

反趋势修正的空间有限

"在此期间，挪威克朗（NOK）和墨西哥比索（MXN）表现相对较好，但加元并没有真正受益于原油价格的上涨。油价消费国（JPY）的表现稍显逊色，但这一情况反映了加元（以及G10外汇）与原油趋势之间相对疲软的关系。加元与WTI的滚动1个月相关性为-17%，而在更短的滚动10天研究中则更糟，达到-38%。"

“有意义的伊朗供应中断或影响该地区油轮交通（霍尔木兹海峡）的情况可能会促使原油价格更强劲，甚至可能更持久的上涨，从而提振加元。但目前，加元坚挺趋势的主要驱动因素是它不是美元。本周在加拿大举行的G7会议上，关于美加贸易的进展可能会进一步提振加元。目前，现货交易价格大约在我们公允价值估计的水平（1.3588）附近。”

“现货今早交易价格略低于本次下跌的最新低点，刚好低于周五的低点。资金的整体下行趋势在图表上依然保持不变且根深蒂固。趋势动量信号在日内、日线和周线研究中均显示出对美元的看跌趋势——这意味着美元将持续承受下行压力，并且（通常）反趋势修正的空间有限。若持续跌破1.36中部的周支撑，意味着美元跌势可能很快延伸至1.34（2021/2025年上涨的50%回撤位在1.3403）。阻力位在1.3650/60和1.3730。”

周一开盘时，金价上涨，接近新的历史高点，荷兰国际集团商品分析师沃伦·帕特森和埃瓦·曼特海指出，中东地区紧张局势加剧推动了避险需求。

金价离历史高点3500.10美元差50美元

“周五金价上涨了1.4%。金价仍低于4月份创下的3500.10美元/盎司约50美元。如果中东冲突在接下来的几天内升级，金价可能会再创新高。今年金价已上涨超过30%，主要受到美国总统唐纳德·特朗普的贸易政策、地缘政治紧张局势和中央银行需求的推动。”

美元（USD）整体走软，原油价格下跌，而以色列新谢克尔（ILS）则强劲上涨约2%，风险偏好在这一可能繁忙的市场周初显得更加坚定，加拿大丰业银行外汇分析师Quek Ser Leang和Peter Chia指出，加拿大丰业银行（Scotiabank）首席外汇策略师Shaun Osborne和Eric Theoret也表示。

DXY仍在下滑至90-95区间的轨道上

"中东紧张局势持续，但投资者似乎对目前冲突的控制性质感到更加舒适。这并不是说局势正在缓解——或者可能不会恶化。特朗普总统表示，以色列和伊朗可能需要在找到解决方案之前'打个不可开交'，并指出虽然美国目前并未参与此事，但情况可能会改变。目前美国并没有明显的压力要求迅速降级。"

"目前的平静情绪使投资者能够重新关注本周的事件风险——日本央行（BoJ）、美联储（Fed）、瑞士国家银行（SNB）和英国央行（BOE）的政策决定，以及在加拿大举行的G7会议。请注意，智利和瑞典本周也将召开中央银行政策会议。在主要央行中，只有瑞士国家银行预计将放松政策——掉期市场完全定价为降息1/4点，将目标利率恢复至零。其他央行，尤其是美联储的政策前景沟通将非常重要。"

"G7不再代表外汇市场的重大事件风险，但贸易谈判可能在领导人讨论中占据重要位置，进展将有助于提升积极的风险情绪。地缘政治风险上周给美元带来了小幅提振，创下新周期低点，但影响是短暂的，美元的整体负面考虑依然存在。DXY的技术下行趋势依然完好，前景依然负面。除非地缘政治风险出现显著进一步升级，否则我们认为DXY将在未来几个月内继续下滑至90-95区间。"

• 欧元因市场情绪改善而反弹。
• 对中东冲突升级的担忧有所缓解。
• 欧元/美元在1.1500以上保持看涨趋势。

欧元/美元货币对在周一回吐了周五因以色列对伊朗的攻击而失去的大部分涨幅。该货币对已从周五的低点1.1490回升至1.1580以上，市场正在评估中东冲突的影响。

以色列和伊朗在周末继续互相炮击。然而，到目前为止，紧张局势并未蔓延至整个地区，伊朗也没有威胁要封锁霍尔木兹海峡，这是一条重要的石油运输通道，其关闭可能会使美国卷入冲突。

因投资者寻求安全而上涨的美元（USD）再次失去地位。关税不确定性和美国政府与其贸易伙伴之间缺乏进展的问题重新浮现，给美元施加压力，距离7月9日的最后期限越来越近。

投资者还在关注美联储（Fed），该行将在周三决定其货币政策。利率不太可能发生变化，但最近看到的疲软数据可能促使中央银行在声明的语气上表现出鸽派转变，为9月份的降息铺平道路。

如果是这样，我们可能会看到美元在本周后半段恢复其长期看跌趋势。

欧元今日价格

下表显示了 欧元 (EUR) 对所列主要货币 今日的变动百分比。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 欧元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 EUR (基数)/ USD (报价)。

每日市场动态摘要：美元因对安全资产需求下降而走弱

• 以色列和伊朗之间的紧张局势已持续到第四天，但投资者对冲突未蔓延至其他国家表示一些宽慰。俄罗斯和塞浦路斯已表示愿意在冲突中进行调解，美国总统唐纳德·特朗普敦促各国达成协议。避险情绪正在减弱，美元正在从周五的高点回落。
• 随着对中东战争的担忧减轻，焦点重新转向不确定的全球贸易局势。本周末发布的一份新闻报告表明，美中贸易协议可能未能解决稀土贸易问题，这增加了对协议实际范围和持久性的猜测。美国政府未能与贸易伙伴达成任何重大协议，除了与英国达成了一项适度协议和与中国达成了一项模糊协议，而7月9日的最后期限即将到来。到目前为止，这种焦虑对美元的伤害最大。
• 周一，欧元区和美国的经济日历较为清淡。本周的主要焦点将是美联储的货币政策决定，定于周三公布。主要关注将放在主席杰罗姆·鲍威尔的新闻发布会上，以评估最近几周看到的疲弱宏观经济数据是否促使中央银行考虑近期降息。
• 根据CME集团的Fed Watch工具，期货市场预计6月和7月利率保持稳定，并在9月份降息的可能性为66%。
• 在欧洲，周一早些时候，德国联邦银行行长兼欧洲央行理事会成员约阿希姆·纳格尔保持在相对中立的立场。他重申，银行不应急于进一步降息，但货币政策委员会应在异常不确定的时期保持灵活。
• 上周五的数据揭示，欧元区4月份工业生产环比收缩2.4%，远超预期的1.7%的下降，显示出关税不确定性已开始对该地区经济产生影响。这些数据加大了对欧元（EUR）的负面压力。
• 在美国，密歇根大学消费者信心调查显示改善，指数达到过去四个月的最佳初步读数60.5。另一方面，初步的1年期消费者通胀预期在6月份从5.1%下降至6.6%。

技术分析：欧元/美元在1.1495以上保持看涨趋势

欧元/美元在1.1600以上的水平受阻，并在上周五回调。尽管如此，向下的尝试仍被限制在之前的阻力区域，即1.1500区域，这保持了更广泛的看涨结构。

该货币对目前在日内高点交易，4小时图的相对强弱指数（RSI）远高于50水平，表明积极的动能。下一个阻力位在周五的高点1.1615-1.1630区域。在此之上，下一个目标可能是5月份区间的361.8%斐波那契扩展位，位于1.1680。

风险情绪 FAQs

当提到金融市场的情绪时，“风险偏好”和“风险规避”是什么意思?

在金融行话的世界里，两个被广泛使用的术语“风险偏好”和“风险规避”指的是投资者在相关时期愿意承受的风险水平。在“冒险型”市场中，投资者对未来持乐观态度，更愿意购买风险资产。在“规避风险”的市场中，投资者开始“谨慎行事”，因为他们担心未来，因此购买风险较低的资产，这些资产更确定会带来回报，即使回报相对较小。

要了解风险情绪动态，需要跟踪哪些关键资产?

通常，在“风险偏好”时期，股市会上涨，大多数大宗商品(黄金除外)也会升值，因为它们受益于积极的增长前景。大宗商品出口大国的货币因需求增加而走强，加密货币上涨。在“规避风险”的市场中，债券——尤其是主要的政府债券——上涨，黄金表现抢眼，日元、瑞士法郎和美元等避险货币都受益。

当市场情绪“冒险”时，哪些货币会走强?

澳元(AUD)、加元(CAD)、新西兰元(NZD)以及卢布(RUB)和南非兰特(ZAR)等次要外汇，都倾向于在“风险偏好”的市场中上涨。这是因为这些货币的经济增长严重依赖大宗商品出口，而大宗商品在风险偏好时期往往会上涨。这是因为投资者预计，由于经济活动的增加，未来对原材料的需求将会增加。

当市场情绪“避险”时，哪些货币会走强?

在“避险”期间倾向于升值的主要货币是美元(USD)、日元(JPY)和瑞士法郎(CHF)。美元，因为它是世界储备货币，因为在危机时期投资者购买美国政府债券，这被视为安全的，因为世界上最大的经济体不太可能违约。日元受到对日本政府债券需求增加的影响，因为日本国内投资者持有的国债比例很高，即使在危机时期，他们也不太可能抛售这些国债。瑞士法郎，因为严格的瑞士银行法为投资者提供了加强的资本保护。

在下行方面，支撑区域位于6月5日的高点1.1495，1.1500的心理关口使多头保持控制。在此之下，下一个支撑位在1.1460区域，该区域在6月2日和10日受到限制。进一步跌破此水平将对看涨趋势提出质疑。

这本来是市场非常繁忙的一周，因为几次关键的央行会议，包括美联储的会议，旨在刷新市场对政策制定者在全球美国保护主义第二个月中对通胀与增长平衡的立场的理解。但正如我们所知，地缘政治的发展突然闯入了视野，荷兰国际集团外汇分析师弗朗切斯科-佩索莱指出，中东危机对能源市场的影响很容易溢出到央行的通胀评估中。

DXY在98.0以下的探索可能不会持续太久

“因此，我们应该从地缘政治开始。油价的较大风险溢价是合理的，干扰可能会将布伦特油价推向每桶80美元甚至120美元，如果霍尔木兹海峡的航运受到影响。目前油价交易在75美元以下，并应继续显示出较高的日内波动性。较高的油价意味着央行行长在放松或鸽派指引时预计会更加谨慎。美联储在周三晚上被广泛预期将维持利率不变，现在可以利用能源市场的波动作为抵御美国总统唐纳德·特朗普要求降息的理由，同时评估关税对通胀的影响深度。”

“但在当前环境下，更加鹰派的美联储不足以维持美元的买盘。自以色列-伊朗冲突开始以来，美元的反弹相对有限，现在正在大幅回落。尽管该地区没有降级的迹象，油价仍然受到支撑。在我们看来，这再次反映了市场对美元的不信任，因此即使是像油价冲击与地缘政治紧张局势这样的明显利好美元的事件，也未能阻止我们在过去几个月每次美元试图复苏时观察到的系统性做空美元的行为。”

“由于国债收益率在当前环境下抑制而非鼓励美元的回归，我们认为进一步的美元反弹应继续被抑制。同时，考虑到地缘政治风险的加剧，以及美元中已经存在的风险溢价，美元的下行风险可能较低。在DXY中98.0以下的探索可能不会持续太久，除非出现局势降温的迹象。七国集团峰会今天在加拿大开始；预计在接下来的几天里会有关于贸易和地缘政治的头条新闻。”

• 金价因避险资产需求下降而下跌。
• 对中东紧张局势升级的担忧减弱，使市场风险偏好回升。
• XAU/USD在3400美元上方保持看涨趋势。

黄金（XAU/USD）在周五于3440美元阻力区遭遇拒绝后，正在进行下调修正。该货币对保持了向上的结构，但对伊朗-以色列冲突可能升级为地区战争的担忧减轻，削弱了对黄金等避险资产的需求，转而青睐风险更高的资产。

以色列与伊朗之间的战争已进入第四天，尚无结束的迹象。然而，最坏的担忧并未实现，冲突仍然有限，美国的利益并未成为目标。这导致周一风险反弹，回吐了周五的大部分走势，推动金价下跌。

技术分析：XAU/USD的关注点已转向3400美元支撑位

该货币对正从3440美元的关键阻力位进行修正反转，此处是自5月中旬低点以来上升楔形通道的顶部与5月6日高点相交。这是一个潜在的看跌形态，但技术指标仍处于积极区域。
现在
该贵金属目前正从提到的3440美元进行看跌修正，目标是3400美元的关键支撑位（6月5日高点）。在此下方的看跌延续将使楔形底部成为焦点，目前在3350美元和6月11日的低点3340美元。

在上方，若确认突破3440美元，将为向3500美元的历史高点铺平道路。

黄金 FAQs

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。

新西兰元（NZD）可能在0.6000和0.6050之间波动。从长远来看，上行压力已经减弱；NZD目前可能在0.5970/0.6080的区间内交易。

上行压力已经减弱

24小时展望：“在上周五早些时候NZD大幅下跌后，我们指出‘下行动能的快速增加表明NZD可能进一步走弱，尽管不太可能触及0.5970的主要支撑位。’我们提到‘还有另一个支撑位在0.5995。’然而，NZD的下跌幅度低于预期，从0.5998的低点反弹。虽然当前的价格波动可能是区间交易阶段的一部分，但更强的基本面暗示NZD今天可能在0.6000和0.6050之间交易。”

1-3周展望：“在保持对NZD的积极看法超过一周后，我们在上周五（6月13日，现货价为0.6025）将我们的看法修正为中性。我们指出‘上行压力已经减弱。’我们还指出NZD‘目前可能在0.5970/0.6080的区间内交易。’我们的看法没有变化。”

由于以色列和伊朗的攻击进入第四天，油价在周一早晨继续上涨。周六，以色列暂时摧毁了与南帕尔斯气田相关的天然气处理设施，并在空袭中瞄准了燃料储存罐。根据半官方的法尔斯通讯社的报道，袭击引发了岸上第14阶段气体处理厂的强烈爆炸和火灾，并迫使南帕尔斯气田的一座生产平台停产，荷兰国际集团（ING）的商品分析师沃伦·帕特森（Warren Patterson）和埃瓦·曼特海（Ewa Manthey）指出。

任何供应中断都可能促使欧佩克恢复供应

“此次袭击集中在伊朗的国内能源系统，而非对国际市场的出口。然而，这仍然引发了对能源安全和供应的担忧。周五，油价上涨幅度超过三年来的任何一次。伊朗是欧佩克第三大生产国（尽管受到美国制裁），每天大约抽取330万桶原油，并出口约170万桶。失去这部分出口供应将消除预计在今年第四季度出现的盈余。”

“然而，欧佩克拥有每天500万桶的闲置生产能力，因此任何供应中断都可能促使欧佩克比预期更快地将这些供应重新投放市场。在我们看到持续升级的情况下，霍尔木兹海峡的航运中断的潜力是油市最大的担忧。这将影响来自波斯湾的石油流动，价格可能进一步飙升。全球近三分之一的海上石油贸易通过霍尔木兹海峡。”

“最新的持仓数据显示，投机者在截至上周二的第二周内将ICE布伦特的净多头头寸增加了29,159手，达到196,922手，为4月1日当周以来的最高看涨押注。这主要是由于新多头进入市场和空头头寸的平仓。同样，在NYMEX WTI中，投机者在报告周内将净多头头寸增加了16,056手，连续第二周达到179,134手，为1月28日当周以来的最高水平。”

• 美元周一因对安全资产的需求下降而走弱。
• 对中没贸易协议的新担忧正在削弱美元。
• 对美联储放松政策的更高期望在本周会议前给美元施加压力。

上周五美元的反弹是短暂的。美元指数衡量美元对一篮子主要交易货币的价值，贬值0.3%，接近上周触及的三年低点97.55。

随着投资者评估伊朗-以色列战争四天攻击后的影响，市场情绪有所改善，削弱了对安全资产的需求。战争尚未蔓延到其他国家，国际上对达成协议的压力增强了和平协议可能达成的希望。

随着市场的关注点从地缘政治紧张局势转向美国贸易政策，一则新闻报道暗示美中协议在稀土出口等关键问题上尚未解决，重新引发了投资者对与贸易伙伴之间重大协议缺乏进展的担忧，尤其是在6月9日的最后期限临近之际。这已经对美元施加了数月的压力。

此外，交易商正在为本周晚些时候美联储的货币政策会议做准备。预计该行将维持利率不变，但可能会在最近看到的疲软美国数据的背景下，降低其鹰派信息。鸽派的按兵不动，为9月份的降息铺平了道路，可能会将美元推向新低。

美元 FAQs

什么是美元?

美元(USD)是美国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上”货币，与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据，美元是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的88%以上，平均每天交易6.6万亿美元。 第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史上的大部分时间里，美元都是由黄金支撑的，直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位制。”

美联储的决定对美元有何影响?

“影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控制通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通货膨胀率高于美联储2%的目标时，美联储将加息，这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这将给美元带来压力。”

什么是量化宽松?它对美元有何影响?

在极端情况下，美联储还可以印更多美元，实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，用于信贷枯竭，因为银行不愿相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。”

什么是量化紧缩?它对美元有何影响?

量化紧缩(QT)是一个相反的过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于新的购买。这通常对美元有利。

美元（USD）在以色列和伊朗之间的地缘政治升级中略显坚挺。华侨银行外汇分析师Frances Cheung和Christopher Wong指出，DXY最新报97.93。

地缘政治风险可能使风险情绪脆弱

“今天早上，彭博社的头条新闻称，伊朗对以色列的新一轮打击比以往更具毁灭性。尽管美元上周五反弹，但受限的价格走势表明其尚未完全恢复安全避风港的地位。地缘政治风险，尤其是以色列和伊朗之间的紧张局势可能使风险情绪脆弱。因此，如果紧张局势持续升级，高贝塔外汇如澳元和纽元可能会处于劣势。”

“尽管如此，局势缓和可能会对美元施加压力，并为风险货币带来支撑。本周的重点是FOMC（北京时间周四凌晨2点）。维持现状的可能性较大，但所有目光都集中在点阵图和新闻发布会上。市场预计年内将有两次降息。如果美联储仅暗示一次降息（上次点阵图预计有两次降息）或推迟宽松预期，那么美元可能会再次上涨，但任何不如鹰派/更鸽派的信号都可能引发美元抛售。”

“日线动能显示轻微的看跌偏向，而RSI则显示出从接近超卖状态中回升的迹象。阻力位在99.20（21日移动平均线）和99.70（50日移动平均线）。支撑位在97.60（近期低点）。接下来将公布纽约联储制造业数据。”

• 美元/瑞郎在0.8115附近保持稳定，交易者为本周美联储和瑞士央行的利率裁决做好准备。
• 瑞士生产者和进口价格在5月份进一步下跌，强化了市场对瑞士央行降息的预期。
• KOF将瑞士2026年GDP预测下调至1.5%，称不稳定的美国贸易政策是拖累因素。
• 预计美联储将在周三晚上维持利率不变，而瑞士央行可能在周四将利率下调25个基点至0%。

瑞士法郎（CHF）在周一对美元（USD）保持稳定，即使美元指数（DXY）回落至98.00以下，交易者为这一周充满央行决策和以色列与伊朗之间升级的战争背景的相对平静的开局做好准备。

美元/瑞郎在欧洲时段徘徊在0.8106附近，在0.8100和0.8130之间保持窄幅区间，此前从周五触及的两个月低点0.8056反弹。市场参与者保持谨慎，在美联储（Fed）和瑞士央行（SNB）本周的关键利率决策之前，保持轻仓位。

周一，最新数据继续突显瑞士的通胀疲软。生产者和进口价格在5月份同比下降0.7%，降幅超过4月份的0.5%，突显出持续的通缩压力。

按月计算，5月份价格下滑0.5%，出乎市场意料地逆转了前一个月的0.1%的上升，并增加了瑞士央行本周可能选择进一步政策宽松的预期。

进一步支持鸽派论调的是，KOF瑞士经济研究所周一下调了对瑞士2026年经济增长的展望，称不可预测的美国贸易政策是主要阻力。该智库现在预计2026年调整后的GDP将增长1.5%，下调0.4个百分点，同时保持2025年的增长预测不变，仍为1.4%。

KOF还预计到明年年底失业率将逐步上升至中性水平3%，并预测在政策不确定性加剧的情况下，新增就业的速度将放缓。较低的能源成本和坚挺的瑞士法郎（CHF）也促使KOF将其2025年和2026年的通胀预测分别下调至0.2%和0.5%。

与这一降温的价格趋势一致，该研究所预计瑞士国家银行将在周四将利率下调25个基点至0%，并在预测期内维持这一立场。

在美国方面，交易者将在周一稍晚关注纽约帝国州制造业指数，以获取有关工厂活动的新见解，随后是周二的美国零售销售报告，这将有助于评估消费者支出的健康状况。

然而，主要的焦点仍然是本周的央行决策：美联储预计将在周三晚上维持利率不变，保持其谨慎立场。围绕美联储决策的预期，加上瑞士国家银行的决策以及来自中东的地缘政治头条，将为未来几天的美元/瑞郎交易对定下基调。

经济指标

瑞士央行公布利率决议

瑞士国家银行（SNB）在每年四次定期会议后宣布其利率决定，每季度一次。一般来说，如果SNB对经济的通胀前景持鹰派态度并提高利率，这对瑞士法郎（CHF）是利好的。同样地，如果SNB对经济持鸽派观点并保持利率不变或降低利率，这通常对CHF是不利的。

下一次发布: 周四 6月 19, 2025 07:30

频率: 不定期

预期值: 0%

前值: 0.25%

来源: Swiss National Bank

下行压力似乎已经减轻；澳元（AUD）可能在0.6460和0.6520之间横盘交易。从长远来看，澳元似乎已经进入0.6430和0.6550之间的区间交易阶段，大华银行集团（UOB Group）的外汇分析师Quek Ser Leang和Peter Chia指出。

澳元似乎已经进入区间交易阶段

24小时展望：“在上周五早盘亚洲时段，澳元大幅下跌后，我们指出‘下跌有可能延续至0.6460。’然而，我们指出‘0.6430的主要支撑不太可能受到威胁。’虽然我们的评估并没有错误，因为澳元跌至0.6457的低点，但它从低点迅速反弹。随着反弹，下行压力似乎已经减轻，今天，澳元可能在一个区间内交易，可能在0.6460和0.6520之间。”

1-3周展望：“我们上周五（6月13日，现货在0.6495）的更新仍然有效。如前所述，‘当前的价格波动可能是区间交易阶段的早期阶段，我们预计澳元在0.6430和0.6550之间交易一段时间。’

• 美元/日元回吐早些时候的涨幅，在144.15附近维持平稳，而避险资产失去动能。
• 日本央行（BoJ）和美联储（Fed）预计将维持利率在当前水平。
• 美联储官员已表示，在对特朗普领导下的经济前景没有明确认识之前，货币政策调整是不合适的。

美元/日元在周一欧洲交易时段回吐早些时候的涨幅，在144.15附近维持平稳。由于美元（USD）在未能延续上周五的反弹后回落，该货币对面临卖压。

追踪美元对六种主要货币价值的美元指数（DXY）回落至接近98.00。

美元今日价格

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。 美元 对 澳元 最弱。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

与此同时，尽管伊朗和以色列之间的紧张局势升级，避险资产如美元和日元（JPY）的需求却减弱。

本周，该货币对的主要触发因素将是日本央行（BoJ）周二和美联储（Fed）周三晚上的货币政策公告。

日本央行预计将利率维持在0.5%不变，因为官员们在全球因美国总统特朗普实施的关税政策引发的贸易战风险而表达了对经济增长的担忧。

与此同时，美联储也预计将在当前4.25%-4.50%的范围内维持借贷利率不变，因为官员们表示，在对特朗普总统宣布的新经济政策有明确认识之前，他们不会进行任何货币政策调整。

投资者将密切关注美联储的点阵图，该图显示官员们对中长期利率走向的预期。

经济指标

日本央行公布利率决议

日本银行（BoJ）在每年八次定期会议后宣布其利率决定。一般来说，如果BoJ对经济的通胀前景持鹰派态度并提高利率，这对日元（JPY）是利好的。同样地，如果BoJ对日本经济持鸽派观点并保持利率不变或降低利率，这通常对JPY是不利的。

下一次发布: 周二 6月 17, 2025 03:00

频率: 不定期

预期值: 0.5%

前值: 0.5%

来源: Bank of Japan

由于政策支持提前到位，5月份零售销售增长加速至17个月来的最高水平。美国与中国的关税休战后，市场情绪改善，支持了稳定的出口和工业生产（IP）增长。房地产行业持续收缩，拖累了整体固定资产投资（FAI）；渣打银行的经济学家报告称需要更多支持。

家庭需求在5月份持续复苏

“5月份的实际活动数据表明，家庭消费进一步回升，生产活动保持韧性，部分原因是财政刺激和出口订单的提前到位。工业生产（IP）和零售销售的月环比增长分别加速至0.61%和0.93%。出口增长放缓但保持稳定，而进口同比下降更快，导致5月份贸易顺差扩大。此外，服务业生产指数的同比增长加速至6.2%。我们估计，月度GDP增长保持在5%以上。因此，我们认为第二季度GDP增长预测4.7%的上行风险加大。”

“与此同时，我们对下半年的增长前景保持谨慎。房地产行业对经济的拖累仍然显著：2025年5个月的房地产投资同比收缩10.7%，延续了2024年的两位数下降；与4月份相比，5月份的房屋销售、房价和新开工均下降得更快。我们认为，需要更多政策支持来稳定市场。今年迄今的经济表现受益于财政刺激的提前到位，包括消费品以旧换新计划，其效果预计在下半年会减弱。在外部方面，持续的全球贸易战可能导致全球增长和需求放缓。我们的基线假设是，在上个月在日内瓦达成的90天关税休战后，美国对中国的现行关税将维持不变，出口订单将从提前到位的影响中恢复正常。”