即時新聞

中国贸易平衡概述

海关总署将于周二GMT03:00公布2月份的数据。预计2月份贸易余额将扩大至1796亿美元，而上次读数为1141亿美元。预计2月份出口同比增长7.1%，而进口在同一时期预计增长6.3%。

由于中国经济对全球经济有影响，这一经济指标将对外汇市场产生影响。

中国贸易平衡如何影响澳元/美元？

在中国贸易平衡数据公布前，澳元/美元当天交易表现为负。由于伊朗战争的不确定性，美元（USD）走强，导致该货币对小幅走低。

如果数据好于预期，可能会提振澳元（AUD），首个上行阻力位见于2月26日的高点0.7136。下一个阻力位出现在2月12日的高点0.7147，进一步接近0.7200整数关口。

在下行方面，0.7000心理关口将为买家提供一些支撑。若延续下跌，可能会跌至3月9日的低点0.6956，随后是1月26日的低点0.6906。

经济指标

中国贸易帐（按美元计）

中华人民共和国海关总署（General Administration of Customs of the People’s Republic of China）公布的中国贸易帐（Trade balance）是指中国所有商品和服务进出口差额。当出口大于进口时，则收支为正(贸易盈余)；当进口大于出口时，则收支为负(贸易赤字)。此数据是中国重要的经济报告之一会对人民币产生较大影响，随着中国经济对全球经济的影响日益加大，因此该经济数据将对外汇市场产生影响。一般来说，数据高于预期则将利好人民币，反之，如数据低于预期则将利淡人民币。

下一次发布: 周二 3月 10, 2026 03:00

频率: 每月

预期值: $179.6十億

前值: $114.1十億

来源: National Bureau of Statistics of China

澳元常见问题（FAQ）

驱动澳元的关键因素是什么?

影响澳元(AUD)的最重要因素之一是澳大利亚储备银行(RBA)设定的利率水平。由于澳大利亚是一个资源丰富的国家，另一个关键驱动因素是其最大出口产品铁矿石的价格。作为其最大的贸易伙伴，中国经济的健康状况，以及澳大利亚的通货膨胀、经济增长率和贸易平衡都是一个因素。市场情绪也是一个因素，即投资者是在买入高风险资产(风险偏好)还是在寻求避险(风险偏好)，风险偏好对澳元有利。

澳大利亚储备银行的决定对澳元有何影响?

澳大利亚储备银行(RBA)通过设定澳大利亚各银行相互拆借的利率水平来影响澳元(AUD)。这影响了整个经济的利率水平。澳大利亚央行的主要目标是通过上调或下调利率来维持2-3%的稳定通胀率。与其他主要央行相比，相对较高的利率支持澳元，而相对较低的利率则支持澳元。澳大利亚央行还可以使用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对澳元不利，后者对澳元有利。

中国经济的健康状况对澳元有何影响?

中国是澳大利亚最大的贸易伙伴，因此中国经济的健康状况对澳元(AUD)的价值有重大影响。当中国经济表现良好时，它会从澳大利亚购买更多的原材料、商品和服务，从而提振对澳元的需求，推高澳元的价值。当中国经济增长速度不如预期时，情况正好相反。因此，中国经济增长数据的正面或负面惊喜通常会对澳元及其货币对产生直接影响。

铁矿石价格对澳元有何影响?

铁矿石是澳大利亚最大的出口产品，根据2021年的数据，每年的出口额为1180亿美元，中国是其主要出口目的地。因此，铁矿石价格可以成为澳元的驱动因素。一般来说，如果铁矿石价格上涨，澳元也会上涨，因为对澳元的总需求会增加。如果铁矿石价格下跌，情况则正好相反。较高的铁矿石价格也往往导致澳大利亚更有可能出现贸易顺差，这对澳元也是有利的。

贸易帐如何影响澳元?

贸易帐，即一个国家出口收入与进口收入之间的差额，是影响澳元价值的另一个因素。如果澳大利亚生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买其出口产品的外国买家创造的剩余需求中获得价值，而不是购买进口产品的支出。因此，净贸易余额为正会增强澳元，如果贸易余额为负则会产生相反的效果。

日本财政部长片山纱月表示，七国集团（G7）国家的能源部长将于周二举行虚拟会议，讨论可能释放石油储备以应对伊朗战争引发的供应中断，CNBC周二报道。

关键引用

毫无疑问，油价期货的下跌是七国集团团结的结果，尽管不确定它们是否已经下跌到足够的程度。

七国集团能源部长预计今晚将召开会议，讨论石油储备释放的过程。

市场反应

截至撰写时，西德克萨斯中质油（WTI）当天上涨2.53%，报84.85美元，回落至前一交易日超过三年的高点113.28美元。

WTI原油常见问题（FAQ）

什么是WTI油?

WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。

是什么因素推动了WTI原油的价格?

与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。

库存数据如何影响WTI原油价格

美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。

OPEC是如何影响WTI原油价格的?

欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。

• WTI价格在周二早盘亚洲时段收复部分失地，接近86.40美元。
• 国际能源署（IEA）据报正在考虑联合释放紧急石油储备。
• 特朗普预测与伊朗的战争将很快解决。

周二早盘，作为美国原油基准的西德克萨斯中质原油（WTI）价格交投于86.40美元附近。WTI价格在前一交易日大幅飙升至近120美元/桶后，面临极端波动。

国际能源署（IEA）周一据报讨论在成员国之间协调释放紧急石油储备，以稳定市场。当主要供应中断威胁全球能源安全时，通常会采取此类行动。通过IEA协调的国家释放紧急石油储备可以为市场增加临时供应，防止油价急剧飙升。

此外，美国总统唐纳德·特朗普表示，他计划免除与石油相关的制裁，并预测与伊朗的战争将“很快”解决，因为他在经历了几天油市剧烈波动后面临日益加剧的经济和政治压力。他的言论缓解了人们对中东长期冲突的担忧，这使得WTI价格下跌。

尽管如此，霍尔木兹海峡几乎完全关闭，尚未确定各国如何保护通过这一关键水道的船只。中东持续的战争和霍尔木兹海峡的关闭（约五分之一的全球石油运输经过此地）已对全球燃料供应造成重大干扰。这反过来可能在短期内推高WTI价格。

交易员们正准备迎接美国石油协会（API）报告的发布，该报告将在周二晚些时候公布。超出预期的原油库存减少表明需求强劲，可能会推高WTI价格，而超出预期的库存增加则表明需求疲软或供应过剩，可能会对WTI价格施加压力。

WTI原油常见问题（FAQ）

什么是WTI油?

WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。

是什么因素推动了WTI原油的价格?

与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。

库存数据如何影响WTI原油价格

美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。

OPEC是如何影响WTI原油价格的?

欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。

三菱UFJ金融集团（MUFG）高级货币分析师迈克尔·万（Michael Wan）认为，菲律宾比索面临脆弱局面，因为伊朗和中东冲突威胁到霍尔木兹海峡的关闭，并使油价保持在每桶100美元以上。他们的基本预期仍然认为到2026年第四季度，美元/菲律宾比索将达到58.00，油价接近每桶70美元，但情景分析表明，在持续高油价和偏鹰派美联储的情况下，美元/菲律宾比索可能会显著上升。

油价冲击情景下比索的脆弱性

“我们认为菲律宾比索脆弱，如果伊朗和中东冲突持续，霍尔木兹海峡保持关闭，美元/菲律宾比索可能会升至60以上，油价在撰写时已达到每桶100美元以上：虽然我们尚不清楚伊朗和中东冲突将如何发展，但必须强调我们当前的基本预期是到2026年第四季度美元/菲律宾比索将达到58.00，这一预期假设在2026年3月之后会有解决方案，并隐含油价将回落至每桶70美元左右。”

“这些情景部分是通过我们的美元/菲律宾比索建模分析得出的。”

“我们的模型估计显示，在油价为每桶90美元的情景下，美元/菲律宾比索可能在59.00-60.00之间波动，而在油价为每桶100美元的情况下，可能在60.00-61.00之间，尤其是在这与偏鹰派美联储相结合的情况下。”

“当然，实际情况并非所有因素都相等，菲律宾央行（BSP）可能选择不仅暂停政策利率，甚至加息，这将为比索提供一些抵消支持。”

(本文由人工智能工具生成，并经过编辑审核。)

• 英镑在周一录得看涨走势，英镑/美元连续第六天触及200日指数移动均线，迎接数据密集的一周。
• 美国2月份消费者物价指数（CPI）将于周三公布，预期环比增长0.3%，同比增长2.4%；英国央行（BoE）行长贝利将在周四发言。
• 英国1月份GDP和制造业生产数据将于周五公布，同时美国核心个人消费支出物价指数（PCE）、初步第四季度GDP和密歇根大学消费者信心指数也将发布。

周一，英镑/美元上涨约0.3%，在早盘从约1.3280的回调中反弹后，接近1.3450。周一标志着该货币对连续第六天在200日指数移动均线附近波动，价格在1.3400附近震荡，进入盘整阶段。尽管面临即将到来的盘整阶段，但在1.3400上方的看涨收盘使得短期前景倾向于买方，进入周二。

自霍尔木兹海峡危机开始以来，市场对英国央行（BoE）降息的预期已大幅下滑，目前市场对本月降息的概率不到20%，而在冲突之前这一概率超过80%。英国利率期货预计在2026年剩余时间内不会有单次25个基点的降息，因为飙升的能源成本威胁着通胀的持续高企。

周三的美国2月份消费者物价指数（CPI）是本周的主要事件，预期整体通胀为0.3%环比和2.4%同比。

周四将是英国数据密集的一天：将公布1月份工业生产数据，以及英国央行行长安德鲁·贝利的讲话。

周五将以英国1月份国内生产总值（GDP）结束本周，预期环比增长0.2%，制造业生产也预期环比增长0.2%，而美国方面将公布1月份核心个人消费支出物价指数（PCE）通胀为0.4%环比和3%同比，初步第四季度GDP年化增长1.4%，以及密歇根大学（UoM）3月份消费者信心指数为55。

英镑/美元日线图

技术分析

在日线图中，英镑/美元交易于1.3431。短期偏向略微看跌，因为现货价格保持在下滑的50日指数移动均线下方，同时仍高于较平坦的200日均线，表明在更广泛的基础内处于修正阶段。价格走势从1.38区域形成了一系列更低的高点，近期未能重新夺回1.35关口突显了反弹时持续的卖出兴趣。随机振荡器已从超卖区域恢复，但仍处于其区间的下半部分，表明仅有温和的上行动能，并暗示反弹更可能面临供应压力，而不是启动持续的趋势反转。

初步阻力出现在1.3490附近，近期的波动高点与50日EMA汇聚形成关键阻力；需要在该区域上方日收盘以缓解即时下行压力，并为1.3550和1.3680打开通道。下行方面，1.3400是即时支撑，守护着近期低点1.3360，之前该货币对曾吸引到买入兴趣。若跌破1.3360，将暴露出接近1.3375的200日EMA作为下一个关键水平，持续的弱势穿过该移动均线将强化看跌偏向，并可能向1.3300区域进一步回调。

（本故事的技术分析是借助AI工具撰写的。）

英镑常见问题（FAQ）

什么是英镑?

英镑(GBP)是世界上最古老的货币(公元886年)，也是英国的官方货币。根据2022年的数据，它是全球第四大外汇交易单位，占所有交易的12%，平均每天6300亿美元。它的主要交易对是英镑/美元，也被称为“Cable”，占外汇的11%，英镑/日元，或被交易员称为“龙（Dragon）”(3%)，欧元/英镑(2%)。英镑由英格兰银行(BoE)发行。

英国央行的决定对英镑有何影响?

“影响英镑价值的唯一最重要的因素是英格兰银行决定的货币政策。英国央行的决定是基于它是否实现了“物价稳定”的主要目标——稳定在2%左右的通胀率。实现这一目标的主要工具是调整利率。当通胀过高时，英国央行将试图通过提高利率来控制通胀，从而提高个人和企业获得信贷的成本。这总体上对英镑有利，因为更高的利率使英国成为对全球投资者更具吸引力的投资场所。当通胀降得太低时，这是经济增长放缓的迹象。在这种情况下，英国央行将考虑降低利率以降低信贷成本，这样企业就会借入更多资金，投资于促进增长的项目。”

经济数据如何影响英镑的价值?

“公布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能影响英镑的价值。GDP、制造业和服务业pmi以及就业等指标都可以影响英镑的走势。强劲的经济有利于英镑。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励英国央行提高利率，这将直接推高英镑。否则，如果经济数据疲软，英镑可能会下跌。”

贸易帐如何影响英镑?

“英镑的另一个重要数据是贸易帐。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产非常受欢迎的出口产品，其货币将纯粹受益于寻求购买这些商品的外国买家所创造的额外需求。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”

• 周二早盘亚洲时段，金价在5140美元附近小幅上涨。
• 中东紧张局势支撑金价，而美元走强及对利率上升的担忧可能限制其上涨空间。
• 交易商为周三即将公布的美国2月份CPI通胀数据做好准备，以寻求新的动力。

周二早盘，金价（黄金/美元）在5140美元附近小幅上涨。尽管近期面临卖压，但中东持续的地缘政治风险为这一贵金属提供了一定支撑。

美国总统唐纳德·特朗普表示，伊朗战争将很快结束，因为中东战争已进入第11天。然而，霍尔木兹海峡仍然有效关闭，这导致包括沙特阿拉伯在内的波斯湾主要生产国减少产量。不确定性和对冲突持续的担忧继续在短期内推动黄金等避险资产的需求。

另一方面，中东战争引发了对美国通胀上升的担忧，这增加了美联储（Fed）维持较高利率的可能性。

较高的借贷成本通常对无收益的金价产生负面影响。美联储预计将在3月17日至18日的即将召开的会议上维持利率不变。许多经济学家预计，下一次降息不会发生在2026年6月或7月。

交易商将密切关注周三稍晚即将公布的美国2月份消费者物价指数（CPI）通胀数据。预计2月份的CPI将同比增长2.4%，而核心CPI预计在同一时期将上升2.5%。美国通胀的任何升温迹象都可能提振美元（USD），并对以美元计价的商品价格施加压力。

黄金常见问题（FAQ）

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。

丹斯克研究团队预计，中国将维持其双速模式，国内需求疲软，而出口和技术强劲。他们预测2025年国内生产总值增长5%，2026年放缓至4.8%，2027年为4.7%。该银行认为，尽管通缩压力减轻，房地产阻力逐渐减弱，但产能过剩仍将持续。

增长放缓，产能过剩持续

"中国继续保持双速经济，国内需求疲软，而出口和技术持续向前推进。"

"在2025年再次实现5%的增长后，我们预计2026年将略微放缓至4.8%，2027年为4.7%，与我们12月的预测保持不变。"

"我们预计2026年增长的组成部分大体不变，消费增长乏力，而出口将保持强劲。房地产的拖累应会减轻，因为建设水平已经大幅下降。"

"我们预计整体供应将再次超过需求，导致产能过剩。然而，有迹象表明通缩压力正在减轻。"

"在新的五年计划中，中国加大对技术的重视，并更加关注消费需求。这需要新的、更有力的措施来稳定房地产，我们认为这仍需要一些时间。"

(本文由人工智能工具协助创建，并由编辑审核。)

• 新西兰元在中国数据提振下收复了部分损失，但从0.6090的广泛回撤仍然使短期压力成为焦点。
• 中国2月份CPI同比上涨1.3%，高于0.8%的预期；周二的中国贸易数据将是下一个区域风险事件，预计出口增长7.1%，进口增长6.3%。
• 美国2月份CPI将于周三公布；新西兰2月份商业PMI将于周四公布，前值为55.2。

纽元/美元周一上涨约0.6%，收于0.5950附近，此前在早盘一度触及0.5850。该货币对在200日指数移动均线（EMA）附近找到支撑，随后回升至50日EMA上方，形成一根长下影线的蜡烛，表明买方正在捍卫0.5850至0.5900区域。自2月初接近0.6090以来，该货币对一直在下行，形成更低的高点，同时保持在0.5850区域之上。

周一，中国消费者物价指数（CPI）数据好于预期（同比1.3%，而共识为0.8%），提振了抗衡货币的表现，尽管霍尔木兹海峡危机仍在限制风险偏好。周二的中国2月份贸易数据将是对区域需求的下一个考验，预计出口同比增长7.1%，进口增长6.3%。

在国内方面，新西兰2月份商业NZ采购经理人指数（PMI）将于周四公布，此前1月份的读数为55.2。周三的美国2月份CPI发布将是本周对美元方面的主导事件，预计整体通胀环比增长0.3%，同比增长2.4%。

纽元/美元日线图

技术分析

在日线图中，纽元/美元交易于0.5936。短期偏向略显看跌，因为现货继续从月初高点回撤，同时保持在0.59和0.58附近的50日和200日指数移动均线之上，这保留了更广泛的上行背景。价格走势已回落至近期区间，随机振荡器从低30区间回升，表明下行动能减弱，而非确认的看涨反转，这表明在近期高点下方可能会出现整固或温和的走势。

初步阻力位出现在0.6000，近期的摆动高点与最新的拒绝区域相一致，若买方重新掌控，下一阻力位为0.6050。下行方面，立即支撑位在0.5900，保护向0.5850的更深回撤，50日EMA在此开始强化之前的突破区域。若持续跌破0.5850，将暴露0.5800区域，接近200日EMA，并将削弱中期看涨结构。

（本故事的技术分析是借助AI工具撰写的。）

新西兰元（纽元）常见问题（FAQ）

哪些关键因素推动了纽元?

新西兰元(NZD)，也被称为Kiwi，是投资者中众所周知的交易货币。它的价值大体上取决于新西兰经济的健康状况和该国央行的政策。不过，也有一些独特的因素会影响纽元的走势。中国经济的表现往往会影响新西兰元，因为中国是新西兰最大的贸易伙伴。对中国经济来说，坏消息可能意味着新西兰对中国的出口减少，从而打击中国经济和人民币。另一个影响纽元的因素是奶制品价格，因为奶制品是新西兰的主要出口产品。高乳制品价格增加了出口收入，对经济和新西兰元都有积极的贡献。

新西兰央行的决定如何影响新西兰元?

新西兰储备银行(RBNZ)的目标是在中期实现并维持1%至3%的通货膨胀率，重点是将其保持在2%的中点附近。为此，银行设定了一个适当的利率水平。当通货膨胀过高时，新西兰央行会提高利率来给经济降温，但此举也会提高债券收益率，增加投资者对该国投资的吸引力，从而提振纽元。相反，低利率往往会削弱纽元。所谓的利率差异，即新西兰的利率与美联储设定的利率相比如何，也可能在纽元/美元货币对的走势中发挥关键作用。

经济数据如何影响新西兰元的价值?

新西兰发布的宏观经济数据是评估经济状况的关键，并可能影响新西兰元(NZD)估值。基于高经济增长、低失业率和高信心的强劲经济对纽元有利。高增长的经济吸引外国投资，并可能鼓励新西兰储备银行提高利率，如果这种经济实力与高通胀一起出现。相反，如果经济数据疲软，纽元可能会贬值。

更广泛的风险情绪如何影响新西兰元?

新西兰元(NZD)倾向于在风险偏好时期走强，或者当投资者认为更广泛的市场风险较低并对经济增长持乐观态度时。这往往会给大宗商品和新西兰元等所谓的“大宗商品货币”带来更有利的前景。相反，在市场动荡或经济不确定时，纽元往往会走弱，因为投资者倾向于出售高风险资产，逃往更稳定的避风港。

• 澳元因中国通胀数据强劲而上涨，市场情绪在周二中国贸易数据公布前得到提振。
• 中国2月份CPI同比飙升至1.3%，远高于0.8%的预期，主要受春节消费延续的推动；核心CPI达到1.8%，为2019年3月以来的最高增速。
• 美国2月份CPI将于周三公布，预计环比增长0.3%，同比增长2.4%；周四将公布澳大利亚3月份消费者通胀预期。

澳元/美元周一上涨约0.8%，收盘时接近0.7100，抹去了上周大部分回调幅度。该货币对曾一度跌至0.6960，随后买盘积极介入，形成一根带有长下影线的看涨蜡烛，表明0.7000水平下方有强劲需求。自2月中旬以来，价格在0.7000和年内高点0.7150之间的宽幅区间内波动，周一的反弹使该货币对稳固在该区间的上半部分。

中国2月份消费者物价指数（CPI）周一超出预期，同比增长1.3%，而市场共识为0.8%。这一激增主要是季节性因素，因延长的九天春节假期促进了旅行、餐饮和服务的消费。生产者价格同比下降0.9%，好于预期的1.1%降幅，金属和能源成本的上升帮助缩小了工厂门口的通缩。周二的中国贸易数据将是下一个区域催化剂，预计2月份出口同比增长7.1%，进口预计增长6.3%。

在澳大利亚，能源部长克里斯·鲍文透露，该国仅有36天的汽油储备，远低于国际能源署（IEA）建议的90天阈值，使霍尔木兹海峡的供应冲击成为国内政策的关注焦点。澳大利亚储备银行（RBA）将于3月17日召开会议，市场预计再次加息的概率约为30%；预计5月份将加息至4.10%。周三的美国2月份CPI是本周该货币对的主要数据风险。

AUD/USD日线图

技术分析

在日线图上，澳元/美元交易于0.7077。该货币对保持强烈的看涨偏向，因为价格走势远高于上升的50日和200日指数移动平均线，尽管近期在0.7100下方出现了整固，但仍显示出已建立的上升趋势。最近从高点的回调并未损害整体结构，随机振荡器从超买区域回落至中间区域，表明上行动能减弱而非明显反转。这种组合表明市场在持续上涨中暂停，回调更可能吸引买盘兴趣，而整体趋势结构仍然完好。

初步支撑位在0.7040附近，与近期低点和短期阻力重合，若卖方延续修正，后续支撑位在0.7000。如果跌破该区域，将暴露出更接近0.6950的下行目标，之前买盘曾在此重新出现。上行方面，立即阻力位在0.7100，守护着近期高点0.7120，若明确突破该区间，将发出趋势延续至更高高点的信号。只要价格保持在0.7040上方，短期技术框架将继续支持最终重新测试并可能突破0.7100–0.7120的上限。

（本故事的技术分析是借助AI工具撰写的。）

澳元常见问题（FAQ）

驱动澳元的关键因素是什么?

影响澳元(AUD)的最重要因素之一是澳大利亚储备银行(RBA)设定的利率水平。由于澳大利亚是一个资源丰富的国家，另一个关键驱动因素是其最大出口产品铁矿石的价格。作为其最大的贸易伙伴，中国经济的健康状况，以及澳大利亚的通货膨胀、经济增长率和贸易平衡都是一个因素。市场情绪也是一个因素，即投资者是在买入高风险资产(风险偏好)还是在寻求避险(风险偏好)，风险偏好对澳元有利。

澳大利亚储备银行的决定对澳元有何影响?

澳大利亚储备银行(RBA)通过设定澳大利亚各银行相互拆借的利率水平来影响澳元(AUD)。这影响了整个经济的利率水平。澳大利亚央行的主要目标是通过上调或下调利率来维持2-3%的稳定通胀率。与其他主要央行相比，相对较高的利率支持澳元，而相对较低的利率则支持澳元。澳大利亚央行还可以使用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对澳元不利，后者对澳元有利。

中国经济的健康状况对澳元有何影响?

中国是澳大利亚最大的贸易伙伴，因此中国经济的健康状况对澳元(AUD)的价值有重大影响。当中国经济表现良好时，它会从澳大利亚购买更多的原材料、商品和服务，从而提振对澳元的需求，推高澳元的价值。当中国经济增长速度不如预期时，情况正好相反。因此，中国经济增长数据的正面或负面惊喜通常会对澳元及其货币对产生直接影响。

铁矿石价格对澳元有何影响?

铁矿石是澳大利亚最大的出口产品，根据2021年的数据，每年的出口额为1180亿美元，中国是其主要出口目的地。因此，铁矿石价格可以成为澳元的驱动因素。一般来说，如果铁矿石价格上涨，澳元也会上涨，因为对澳元的总需求会增加。如果铁矿石价格下跌，情况则正好相反。较高的铁矿石价格也往往导致澳大利亚更有可能出现贸易顺差，这对澳元也是有利的。

贸易帐如何影响澳元?

贸易帐，即一个国家出口收入与进口收入之间的差额，是影响澳元价值的另一个因素。如果澳大利亚生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买其出口产品的外国买家创造的剩余需求中获得价值，而不是购买进口产品的支出。因此，净贸易余额为正会增强澳元，如果贸易余额为负则会产生相反的效果。

德国商业银行（Commerzbank）的沃尔克马尔·鲍尔（Volkmar Baur）看到越来越多的证据表明，中国正在走出通货紧缩，2月份消费者价格同比上涨1.3%，生产者价格环比回升。服务和食品价格的上涨支撑了这一转变。随着通胀改善，鲍尔预计人民银行不会大幅降息，并维持对人民币兑美元今年小幅升值的预测。

中国价格数据指向通货紧缩结束

"有越来越多的迹象表明，中国今年可能会再次出现价格上涨。"

"这让人们对消费者价格在未来几个月也能保持在积极区域充满希望。"

"生产者价格也传递出积极信号，环比再次上涨0.4%。看起来生产者价格在未来几个月也将同比回归积极区域。"

"通胀的积极发展使得中央银行在今年调整利率的可能性降低。"

"因此，我们继续预计人民币在今年对美元将小幅升值。"

(本文由人工智能工具生成，并经过编辑审核。)

美国总统唐纳德·特朗普周一在接受NBC新闻采访时表示，他不想讨论美国是否应该扣押伊朗石油，并补充说他认为现在谈论这个问题为时尚早。

要点总结

特朗普不想讨论他是否希望美国扣押伊朗石油，但补充道：“当然有人谈论过这个。”

当被问及国会是否会批准该法案时，总统表示：“我不知道。”

关于一项将收紧投票要求的法案，特朗普指出：“没有人对此做太多。”他补充道：“在他们采取行动之前，我不会做任何事情。”

特朗普：谈论扣押伊朗的石油为时尚早。”

美国总统特朗普对其他媒体表示，伊朗战争可能很快结束  “我认为战争基本上已经结束。他们没有海军，没有通讯，空军也没有，”特朗普在接受CBS电话采访时说道。

关于伊朗新最高领袖莫赫塔巴·哈梅内伊，特朗普对CBS新闻表示：“我没有给他任何信息。”

最后，特朗普对阿拉伯新闻表示，控制伊朗的石油可能会加剧美国与中国的关系。

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

• 白银在从79.65美元的时段低点反弹后跃升至86.35美元。
• 突破90.00美元将瞄准96.39美元和100美元的里程碑。
• 支撑位在50日简单移动均线（SMA）85.51美元，然后是79.66美元。

白银（XAG/USD）价格周一上涨超过2%，因美元回吐部分之前的涨幅，为贵金属板块提供了顺风。在撰写时，XAG/USD交易于86.35美元，之前从79.65美元的日低反弹。

XAG/USD价格预测：技术前景

白银的技术图景显示，XAG/USD在80.00美元至96.50美元区间内盘整，买方和卖方均未能突破该区域的顶部/底部。动量对多头有利，如相对强弱指数（RSI）所示，但仍然脆弱。

在上行方面，关键阻力位是90.00美元。一旦突破，下一目标将是3月2日的高点96.39美元，随后是97.00美元。接下来，关注的区域将是100.00美元的里程碑，之后是1月30日的高点118.47美元。

另一方面，白银的首个支撑位将是50日简单移动均线（SMA）85.51美元。如进一步走弱，下一支撑位将是3月9日的低点79.66美元，之后是3月3日的周期低点77.98美元。

XAG/USD价格图表 – 技术前景

白银常见问题（FAQ）

人们为什么投资白银？

白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。

哪些因素影响银价？

银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。

工业需求如何影响银价？

银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。

白银价格对黄金走势有何反应？

白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。

以下是您需要了解的内容，日期为3月10日：

周一，多个国家削减石油产量的消息冲击了金融市场，石油生产商声称由于伊朗的威胁，他们无法通过霍尔木兹海峡进行出口。西德克萨斯中质原油（WTI）在亚洲时段触及近113美元的三年高点，但在G7计划释放紧急原油储备以稳定市场的消息传出后回落，随着华尔街开盘后美国股市消化了担忧并转为积极，WTI进一步下跌。

美元指数（DXY）在98.90附近交易，回撤了周初的盘中涨幅，因为风险资产吸引了更多关注。

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

欧元/美元在1.1580附近交易，削减了盘中损失，上涨超过0.15%，由于中东战争加剧导致的风险资产需求低迷在美国时段有所减弱。

英镑/美元在1.3390附近交易，维持在一个狭窄的区间内，仍然处于上涨状态，因为美元（USD）对所有主要货币失去动力。

美元/日元在158.30附近交易，损失有限，因为美元在更强劲的日元（JPY）面前回落。日本首相高市早苗周一表示，家庭对汽油价格上涨感到担忧，政府正在探索减轻影响的措施。

澳元/美元在0.7050附近飙升，因来自中国的强于预期的经济数据为与中国相关的澳元（AUD）提供了支持。

西德克萨斯中质原油（WTI）在每桶94.90美元附近交易，此前黑金在亚洲时段触及超过113美元的三年高点。G7成员国和国际能源署（IEA）正在努力释放紧急石油储备，以缓解对供应中断的担忧。油价可能推高全球通胀，增加滞胀风险。

黄金交易价格为5,120美元，略微下跌，尽管几乎收回了所有亚洲时段的损失，但仍未能恢复动力。

接下来日程安排：

3月10日，星期二：

• 英国2月BRC同店零售销售。
• 中国2月出口。
• 中国2月贸易平衡。
• 德国1月贸易平衡。
• 欧元区经济与财政会议。
• 美国ADP就业变化4周平均。
• 美国2月现有住宅销售变化。

3月11日，星期三：

• 德国2月HICP。
• 英国央行货币政策报告听证会。
• 英国消费者通胀预期。
• 美国2月CPI。

3月12日，星期四：

• 澳大利亚3月消费者通胀预期。
• 英国1月工业生产。
• 美国1月建筑许可。
• 美国1月新屋开工。
• 美国初请失业金人数。
• 美国2月月度预算报告。
• 新西兰2月商业NZ PMI。

3月13日，星期五：

• 英国1月GDP。
• 英国1月制造业产出。
• 西班牙2月HICP。
• 欧元区1月工业生产季调后。
• 加拿大2月平均时薪。
• 加拿大2月就业净变化。
• 加拿大2月失业率。
• 美国1月核心个人消费支出价格指数。
• 美国1月快速（Q4）核心个人消费支出。
• 美国1月耐用品订单。
• 美国1月快速（Q4）国内生产总值年化。
• 美国1月快速（Q4）国内生产总值价格指数。
• 美国1月非国防资本品订单（不含飞机）。
• 美国1月个人消费支出价格指数。
• 美国1月快速（Q4）个人消费支出价格。
• 美国1月个人收入。
• 美国1月个人支出。
• 美国3月密歇根消费者预期指数快速。
• 美国3月密歇根消费者信心指数快速。
• 美国3月密歇根1年消费者通胀预期快速。
• 美国1月JOLTS职位空缺。
• 美国3月密歇根5年消费者通胀预期快速。

黄金常见问题（FAQ）

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。

• 美元指数出现看跌反转蜡烛，市场为周三的CPI做准备。
• 2月份CPI将于周三公布，预期总体同比增长0.3%，同比增长2.4%；核心CPI预计环比增长0.2%，同比增长2.5%。
• 周五将公布1月份核心个人消费支出（PCE）价格指数，环比增长0.4%，同比增长3%；初步第四季度国内生产总值（GDP）预计为年化1.4%；3月份密歇根大学消费者信心指数预测为55。

美元指数（DXY）周一下跌约0.20%，在早盘触及99.70的15周高点后。该指数在开盘时跳高，但随后卖方介入，导致价格在收盘时回落至99.00区域，并在日线蜡烛上留下长上影线。此次反转发生在1月底接近95.56的低点后，指数在六周内上涨了约四点，因避险需求和利率预期的变化提振了美元。

美元（USD）是霍尔木兹海峡危机的主要受益者，交易者认为美国由于能源独立而相对不受供应冲击的影响。过去一周，降息预期大幅回落；市场现在预计美联储（Fed）今年只会降息一次25个基点，可能在9月份，而在冲突开始之前预计会有两次降息。美联储将利率维持在3.50%至3.75%之间，1月份的联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要显示，几位官员讨论了如果通胀持续高于目标的情况下加息的可能性。

周三，美国劳工统计局（BLS）将发布2月份消费者价格指数（CPI），这是本周的重头戏，预计总体CPI环比增长0.3%，同比增长2.4%。霍尔木兹关闭带来的能源价格冲击始于2月底的最后几天，可能不会在此次数据中完全反映，尽管任何意外的上行惊喜将进一步巩固鹰派的重新定价。周五的日程同样密集：1月份核心个人消费支出（PCE）价格指数预计环比增长0.4%，同比增长3%；初步第四季度国内生产总值（GDP）预计年化增长1.4%；密歇根大学（UoM）3月份消费者信心指数预计将从56.6降至55。

DXY日线图

美元常见问题（FAQ）

什么是美元?

美元(USD)是美国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上”货币，与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据，美元是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的88%以上，平均每天交易6.6万亿美元。 第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史上的大部分时间里，美元都是由黄金支撑的，直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位制。”

美联储的决定对美元有何影响?

“影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控制通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通货膨胀率高于美联储2%的目标时，美联储将加息，这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这将给美元带来压力。”

什么是量化宽松?它对美元有何影响?

在极端情况下，美联储还可以印更多美元，实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，用于信贷枯竭，因为银行不愿相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。”

什么是量化紧缩?它对美元有何影响?

量化紧缩(QT)是一个相反的过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于新的购买。这通常对美元有利。

• 美元/日元在触及158.90的日内高点后上涨。
• 突破159.00可能引发对159-160区间干预的担忧。
• 跌破157.97将暴露156.45的支撑位和156.15的50日简单移动平均线（SMA）。

美元/日元连续第三天上涨，周一上涨0.07%，因美元受到避险吸引力的支撑，以及市场对美联储（Fed）采取更少鸽派立场的预期。该货币对在撰写时交投于158.02。

美元/日元价格预测：技术前景

尽管日本当局干预的风险很高，但美元仍然受到支撑。

美元/日元上涨至158.90的日高，接近159.00，这可能引起日本当局的警觉。然而，交易者获利了结，该货币对回落至当前汇率。

动能倾向于上行，正如相对强弱指数（RSI）所示，接近超买区域。

也就是说，美元/日元的首个阻力位是159.00。突破后者将增加反转的可能性，因为汇率将处于干预区间，约在159.00-160.00区域。

相反，如果美元/日元跌破3月3日的高点157.97（转为支撑位），下一个目标将是3月5日的低点156.45。在进一步走弱的情况下，下一个目标将是156.15的50日简单移动平均线（SMA），然后是155.49/51的20日和100日SMA的汇合点。

美元/日元价格图 – 日线

日元常见问题（FAQ）

驱动日元的关键因素是什么?

日元(JPY)是世界上交易量最大的货币之一。日元的价值大体上取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行(Bank of Japan)的政策、日美债券收益率之差，或交易员的风险情绪等因素。

日本央行的决定对日元有何影响?

“日本央行的任务之一是货币控制，因此它的举措对日元至关重要。日本央行有时会直接干预外汇市场，通常是为了降低日元的价值，不过由于主要贸易伙伴的政治担忧，日本央行通常不会这么做。由于日本央行和其他主要央行之间的政策分歧越来越大，日本央行在2013年至2024年期间的超宽松货币政策导致日元对主要货币贬值。最近，这种超宽松政策的逐渐退出给日元提供了一些支持。”

日美债券收益率之差对日元有何影响?

过去10年，日本央行坚持超宽松货币政策的立场，导致其与其它央行(尤其是与美联储(fed))的政策分歧不断扩大。这支撑了10年期美国国债和10年期日本国债之间利差的扩大，这有利于美元兑日元。日本央行在2024年决定逐步放弃超宽松政策，加上其他主要央行的降息，正在缩小这一差距。

更广泛的风险情绪如何影响日元?

日元通常被视为一种避险投资。这意味着，在市场紧张时期，投资者更有可能将资金投入日元，因为日元被认为具有可靠性和稳定性。动荡时期可能会使日元对其他被视为投资风险更大的货币升值。

• 美元/加元在WTI油价从110美元以上急剧回落后，收窄了部分早期跌幅。
• 预计加拿大央行（BoC）将保持不变，而市场则削减了美联储降息的押注。
• 市场关注加拿大就业数据以及美国CPI和PCE通胀报告。

周一，加元（CAD）在美元（USD）面前难以继续上涨，因为油价的急剧回落打压了与大宗商品挂钩的加元，尽管美元承压交易。

撰写时，美元/加元交易在1.3584附近，收窄了早些时候的部分损失，此前跌至日内低点1.3525附近。

加拿大是主要的石油出口国，对全球油价波动高度敏感。丰业银行的估计显示，持续的油价冲击可能在未来一年内使加拿大GDP增长约0.5%，这是基于WTI油价每桶上涨10美元的预估影响。

随着美伊冲突加剧并继续扰乱霍尔木兹海峡的石油流动，WTI本周以看涨缺口开盘，短暂攀升至每桶约113美元，然后从高位急剧回落。截至发稿时，WTI交易接近每桶91.40美元。

此次回落是在有报道称G7国家正在讨论通过国际能源署（IEA）协调释放石油储备以帮助缓解供应担忧后发生的。

尽管日内回落，油价仍然处于高位。虽然较高的油价往往支持加拿大的增长前景和与商品挂钩的加元，但它们也有可能加剧全球的通胀压力。

在这种背景下，加拿大央行（BoC）预计将采取观望态度，暂时维持稳定的政策立场，同时监测能源价格上涨可能带来的通胀影响。

在边境另一侧，市场越来越多地预计美联储（Fed）将维持更长时间的利率不变，并削减了近期降息的预期。根据CME FedWatch工具，6月份降息25个基点的概率为35.3%，低于一个月前的约50%，而7月份降息的概率接近41.2%。

现在的关注点转向周五即将公布的加拿大就业数据，这将为BoC在3月份的货币政策决定提供最后的劳动市场状况读数。在美国，重点将放在周三的消费者价格指数（CPI）数据和周五的个人消费支出（PCE）价格指数上。

加元常见问题（FAQ）

什么关键因素驱动加元?

推动加元(CAD)的关键因素是加拿大银行(BoC)设定的利率水平、加拿大最大的出口产品石油价格、经济健康状况、通货膨胀和贸易平衡(加拿大出口与进口之间的差额)。其他因素包括市场情绪，即投资者是在买入风险更高的资产(风险偏好)，还是在寻求避险(风险偏好)，而风险偏好则是正面的。作为其最大的贸易伙伴，美国经济的健康状况也是影响加元的关键因素。

加拿大央行的决定对加元有何影响?

加拿大银行(BoC)通过设定银行间相互拆借的利率水平，对加元具有重大影响。这影响到每个人的利率水平。加拿大央行的主要目标是通过上调或下调利率，将通货膨胀率维持在1-3%。相对较高的利率往往对加元有利。加拿大央行还可以利用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对加元不利，后者对加元有利。

石油价格对加元有何影响?

石油价格是影响加元价值的一个关键因素。石油是加拿大最大的出口产品，因此石油价格往往对加元价值产生直接影响。一般来说，如果油价上涨，加元也会上涨，因为对加元的总需求会增加。如果油价下跌，情况正好相反。较高的油价也倾向于导致贸易顺差的可能性更大，这也支持加元。

通货膨胀数据如何影响加元的价值?

由于通货膨胀降低了货币的价值，传统上一直被认为是一种货币的负面因素，但在现代，随着跨境资本管制的放松，情况实际上正好相反。较高的通货膨胀率往往会导致央行提高利率，从而吸引更多的资金流入，这些资金来自寻求利润丰厚的投资场所的全球投资者。这增加了对当地货币的需求，在加拿大就是加元。

经济数据如何影响加元的价值?

宏观经济数据的发布衡量了经济的健康状况，并可能对加元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都能影响加元的走势。强劲的经济对加元有利。它不仅吸引了更多的外国投资，而且可能会鼓励加拿大银行提高利率，从而导致货币走强。然而，如果经济数据疲弱，加元可能会下跌。

• XAU/USD下跌超过1.5%，至5,090美元，DXY攀升至99.10。
• 由于霍尔木兹海峡的运输中断，WTI上涨超过30%。
• 七国集团可能讨论战略石油储备的释放，以遏制能源价格飙升。

黄金（XAU/USD）在周一削减了一些早期损失，但仍低于开盘价超过1.50%，因为霍尔木兹海峡的运输中断使西德克萨斯中质原油（WTI）价格上涨超过30%，接近每桶113美元。截至发稿时，XAU/USD交易于5,090美元。

霍尔木兹海峡的中断推动原油接近120美元，提振美元并施压黄金

WTI原油的上涨推动美元走高，损害了黄金的避险吸引力。尽管石油被视为通胀对冲工具，但其以美元计价，因此更高的汽油价格支撑了美元，美元已达到近三个月高点，创下2025年11月底以来的最高水平。

美元指数（DXY）跟踪美元对一篮子六种货币的表现，上涨0.26至99.11，这对黄金构成了阻力。

以色列继续攻击伊朗中部和贝鲁特，敌对行动仍在继续。霍尔木兹海峡仍然关闭，全球五分之一的石油通过该海峡运输。

周日，德黑兰任命莫赫塔巴·哈梅内伊为新的最高领袖，打击了人们对中东冲突迅速结束的希望。

最近，《金融时报》透露，七国集团财长计划讨论从其储备中释放石油，这可能会遏制更高的石油价格。

美联储预计仅降息一次，因高通胀预期支撑

交易员似乎相信美国、以色列和伊朗之间的冲突可能会进一步延续，正如互换市场所描绘的那样，预计到2026年底美联储将降息36个基点，来自Prime Market Terminal的数据。

数据显示，纽约联邦储备银行消费者预期调查（SCE）显示，2月份的一年通胀预期从1月份的3.1%降至3%，而三年和五年的预期保持在3%不变。

接下来：美国通胀数据，核心PCE

在美国，接下来的日程包括就业数据、住房统计数据（如现有房屋销售、建筑许可证和新开工住房），以及消费者通胀数据和美联储首选的通胀指标——核心个人消费支出（PCE）物价指数。

XAU/USD技术前景：看涨，但动能减弱

技术图表显示，黄金偏向上涨，但未能突破5,200美元的关键阻力区域，使得金价在5,000至5,194美元区间内整理。相对强弱指数（RSI）显示买家动能减弱，指标朝着中性水平移动，未能突破最新高点。

如果XAU/USD跌破5,050美元，首个支撑位将是5,000美元。突破后者将暴露50日简单移动均线（SMA）附近的4,868美元，接下来是2月17日的周期低点4,841美元。

在进一步上涨的情况下，如果黄金突破5,100美元，将打开测试5,150美元的空间。一旦突破，下一关注区域将是3月5日的高点5,194美元，接下来是3月4日的日高5,206美元。接下来是2月24日的高点5,249美元和5,300美元的阻力位。

黄金常见问题（FAQ）

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。

三菱UFJ金融集团（MUFG）高级货币分析师Michael Wan评估了更高的油价和霍尔木兹海峡长期关闭可能对菲律宾中央银行（Bangko Sentral ng Pilipinas，BSP）政策的影响。他们的基本情况仍假设在2026年将利率再下调两次至3.75%，前提是油价降至每桶70美元，但持续的油价在每桶90至100美元将使通胀在2026年和可能在2027年超过BSP的4%上限，从而提高政策重新考虑的风险。

通胀风险与增长阻力

“如果危机加剧且油价进一步飙升，BSP会加息吗？我们认为答案现在可能是‘不’，但关键的区别在于这是否是类似于COVID封锁的暂时供给侧冲击，还是证明是更持久的情况，可能随着时间的推移提高通胀预期。”

“我们当前的基本情况预测是BSP将再降息两次至3.75%，可能在6月和10月，但这基于危机在2026年3月之前解决，并且油价在2026年第二季度降至每桶70美元。”

“持续油价在每桶90美元的情景将可能使通胀在2026年突破BSP通胀目标4%的上限，然后在2027年降至3.2%。”

“与此同时，持续油价在每桶100美元以上的风险情景将可能使菲律宾的通胀在2026年不仅超过4%的上限通胀阈值，而且在2027年也很可能如此。”

“在后者的情况下，我们可能会看到通胀率（而不仅仅是价格水平）的更持久性，因此通胀预期也会更持久，这需要政策利率的响应，尽管伴随着更弱的增长前景。”

（本文由人工智能工具生成，并由编辑审核。）

ING的弗朗蒂塞克·塔博尔斯基认为，中东欧市场对美伊冲突和油价上涨高度敏感。尽管匈牙利、土耳其和波兰的本地数据即将公布，但他预计地缘政治将主导市场。在周五利率大幅抛售后，他认为区域外汇面临新的压力，尤其是欧元/匈牙利福林（EUR/HUF），长仓匈牙利福林的头寸正在被平仓。

地缘政治和能源风险影响中东欧资产

"周二，匈牙利将公布2月份的通胀数据，预计将降至1.5%的年低点，低于市场和匈牙利国家银行的预期。当然，在美伊冲突开始后，这已经是旧闻，但这将是未来发展和因能源价格上涨而带来的通胀压力的起点。"

"周四，土耳其中央银行将召开会议，目前的地缘政治发展和高于预期的通胀表明，降息周期将在37%处暂停。周五，波兰将公布2月份的通胀数据，我们预计将停滞在2.2%的年率。"

"然而，我们将不得不再次将日历放在一边。中东欧地区仍然是全球对美伊冲突最敏感的市场之一，在周五利率显著抛售后，今天由于油价持续上涨，市场无法期待平静。"

"周五的情况表明，除了利率，区域内的外汇也再次面临压力，市场的关注点回到欧元/匈牙利福林（EUR/HUF），市场认为该货币对对能源价格及其对通胀的影响最为敏感。同时，长仓匈牙利福林是中东欧三国中最大的头寸，自然承受着最大的压力，这也将是今天区域压力的一个指标。"

(本文由人工智能工具生成，并由编辑审核。)

• 尽管对避险资产的需求回升，但日元仍面临压力。
• 对伊朗设施的袭击导致油价飙升，引发对日本经济的担忧。
• 投资者现在将注意力转向日本修订后的GDP数据和即将公布的美国通胀数据。

在撰写本文时，美元/日元在周一交易约158.10，日内上涨0.10%，市场对中东地区日益紧张的地缘政治局势和能源市场的剧烈波动作出反应。

在美国（US）和以色列对伊朗仓库进行空袭后，油价飙升。西德克萨斯中质原油（WTI）价格仍约高出15%，在101.00美元左右，尽管在G7成员国和国际能源署（IEA）可能讨论释放紧急石油储备的消息后，从接近113.00美元的日内高点回落。

较高的油价通常对日元不利。日本是世界上最大的能源进口国之一，这意味着油价的持续上涨可能会对该国的贸易平衡和经济前景产生压力。

日本首相高市早苗周一表示，家庭对汽油价格上涨感到担忧，政府正在探索减轻影响的措施。然而，她补充说，目前仍难以评估中东战争将如何影响日本经济。

在宏观经济方面，投资者正关注定于周二发布的日本第四季度修订后的国内生产总值（GDP）数据。经济学家预计修订将显示增长0.3%，而初步估计为0.1%，这可能会对日元（JPY）提供支持。

在美国方面，美元（USD）在风险规避情绪和能源价格上涨的背景下保持坚挺。美元指数（DXY）衡量美元对一篮子六种主要货币的价值，目前交易在99.35附近，此前触及接近99.70的日高。

涉及美国、以色列和伊朗的冲突已进入第十天，继续主导全球市场情绪。该地区不断升级的袭击和报复性攻击正在扰乱霍尔木兹海峡的石油流动，增加了外汇市场的波动性。

与此同时，市场对美联储（Fed）降息的预期已被削弱。政策制定者对美国持续的通胀感到担忧，最近油价的飙升进一步强化了利率可能需要维持较高水平的观点。

然而，经济疲软的迹象也开始显现。上周的劳动力市场报告显示就业岗位减少和失业率上升，引发了对滞涨的担忧，并使美联储在平衡通胀风险与经济降温之间的任务变得复杂。

市场现在在等待周三发布的美国2月份消费者物价指数（CPI）数据，这可能为美国货币政策的方向和美元对日元的走势提供进一步线索。

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

• 黄金在市场消化不断变化的宏观和地缘政治风险时承压交易。
• 由于美国与伊朗的战争，油价飙升，引发全球通胀担忧，投资者迅速减少对美联储降息的押注。
• 从技术上看，黄金/美元在5000美元和5200美元之间震荡。

黄金（黄金/美元）在周一盘整损失，此前在本周初受到强烈卖压，市场正在消化不断变化的宏观和地缘政治驱动因素。截至发稿时，黄金/美元交易价格约为5109美元，此前在亚洲交易时段触及日低约5014美元。

由于美元（USD）和国债收益率从近期高点有所回落，该金属缺乏后续卖盘，价格当天仍下跌约0.95%。

由于美国与伊朗冲突，油价飙升加深通胀担忧

自美国与伊朗冲突开始以来，贵金属的波动性一直很高。不断升级的地缘政治紧张局势继续支撑避险需求，帮助限制更深的跌幅。然而，战争同时也扰乱了霍尔木兹海峡的石油流动，导致原油价格急剧上涨，并加剧全球通胀担忧。

西德克萨斯中质原油（WTI）价格飙升至约113美元，创下自2022年6月以来的最高水平，但在有报道称七国集团（G7）正在讨论通过国际能源署（IEA）协调释放石油储备以缓解供应担忧后，涨幅有所回落。截至发稿时，WTI每桶交易价格接近91.40美元，当天上涨近3%。

虽然黄金通常被视为对抗通胀的工具，但由石油驱动的通胀冲击往往会推高国债收益率并支撑美元，同时降低主要央行近期降息的预期。这些因素对无收益的金属构成了阻力，并继续限制其上涨尝试。

市场迅速对能源价格的飙升做出反应，缩减了对美联储（Fed）降息的预期。根据CME FedWatch工具，6月份降息25个基点的概率已降至约30%，低于一个月前的约50%。与此同时，7月份降息的概率接近40%。

疲软的非农就业数据在美国通胀数据发布前引发滞胀担忧

上周美国非农就业人数（NFP）的意外下滑使前景复杂化，突显出滞胀风险上升，并使美联储在试图平衡顽固的通胀与恶化的劳动力市场条件时面临政策困境。

美国经济在2月份减少了92,000个就业岗位，未能达到预期的59,000个增加，此前1月份增加了126,000个就业岗位。失业率从上个月的4.3%上升至4.4%。

展望未来，本周即将发布的美国通胀数据可能会影响利率预期。经济学家预计，2月份消费者物价指数（CPI）将保持在2.4%的同比水平，与1月份持平。同时，核心个人消费支出（PCE）价格指数（1月份数据）预计将保持在3.0%的同比水平。

技术分析：黄金/美元在5000-5200美元区间内挣扎

从技术角度来看，短期偏向谨慎中性，价格波动在5000美元和5200美元之间。

黄金/美元交易略低于100期简单移动平均线（SMA），接近5118美元，而50期SMA在5189美元附近继续限制上涨尝试，表明看涨动能减弱，缺乏强烈的方向性信念。

在下行方面，若果断跌破100期SMA，可能会打开重新测试5000美元心理关口的大门。若持续跌破该支撑位，可能会暴露出更深的下行目标，接近4850美元，约在2月18日的低点，随后是4650美元，接近2月6日的低点。

在上行方面，若突破5200美元阻力区，可能会恢复看涨动能，并为看向5400-5500美元区域铺平道路。

动能指标强化了盘整的前景。相对强弱指数（RSI）徘徊在43附近，保持在中性50水平以下，表明温和的看跌压力，但未进入超卖区域。

与此同时，移动平均趋同/背离（MACD）略低于零线，呈平坦状态，表明短期内方向性信念有限。

黄金常见问题（FAQ）

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。

• WTI 在亚洲时段因霍尔木兹海峡的担忧飙升至 110.00 美元以上，但在获利回吐后价格回落至 93.00 美元附近。
• 霍尔木兹海峡的封闭已进入第二周，伊拉克、科威特和沙特阿拉伯均已减产，因为海湾地区的储存接近容量。
• 美国 2 月 CPI 数据将于周三公布，可能因能源价格冲击而进一步复杂化，1 月份的整体通胀率为 2.4% 年同比。

西德克萨斯中质原油（WTI）周一上涨约5%，但这一头条数字掩盖了波动剧烈的交易时段。价格在亚洲早盘交易时段大幅跳空高开，远高于周五的收盘价，飙升至110.00美元以上，创下113.00美元以上的高点，测试自2022年以来的最高桶价。原油市场已回落至95.00美元以下，随之而来的日线蜡烛图带有巨大的上影线，表明在过夜飙升后出现了大量获利回吐。尽管出现回调，原油仍保持在上周的收盘价之上，这限制了WTI期货历史上最大的周涨幅，约为36%。

自 3 月 2 日以来，霍尔木兹海峡实际上已被关闭，伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）确认了这一封闭，并警告任何试图通过的船只将被瞄准。此次封锁是由于美国和以色列自 2 月 28 日开始对伊朗的联合打击，导致全球每日约 20% 的石油供应运输中断。伊拉克已削减约 150 万桶/日的产量，因为陆上储存已满，科威特也减少了产量，沙特阿拉伯于周一开始减产。高盛警告称，如果干扰持续超过 30 天，原油价格可能达到每桶 140.00 至 150.00 美元。美国总统唐纳德·特朗普已排除与伊朗谈判，并表示美国海军将开始护送油轮通过该海峡。

在数据方面，美国劳工统计局（BLS）将于周三发布 2 月消费者物价指数（CPI）数据。1 月份的整体 CPI 年同比为 2.4%，自 2 月下旬以来能源成本的急剧上涨可能会影响即将公布的数据。每周能源信息署（EIA）原油库存数据也将于周三公布，上一份报告显示库存增加了 350 万桶。

WTI日线图

技术分析

在日线图中，WTI原油交易价格为93.15美元。短期偏向看涨，因为价格远高于50日和200日指数移动平均线，这两条线正在上升并呈现经典的趋势配置。从中70美元到高80美元，再到现在的低90美元的强劲上行加速确认了坚实的买入压力，而随机振荡器保持在超买区域反映出持续的动能，而非立即的反转信号。只要价格保持在较短的EMA集群之上，回调可能会被视为更广泛上涨中的修正。

近期支撑位出现在88.50美元附近，最新的波动区间与上升的50日EMA（约66.35美元）和200日EMA（约63.55美元）对齐，形成了一个宽广但稳固的需求背景。更深的修正需要突破中80美元区域，然后是80.00美元关口，以削弱当前日线时间框架上的看涨结构。在上行方面，心理阻力位在95.00美元，随后是98.00美元区域，超买条件可能会引发获利回吐。若持续突破95.00美元，将发出继续上行趋势的信号，并为100.00美元区域铺平道路。

(本故事的技术分析是借助AI工具撰写的。)

WTI原油常见问题（FAQ）

什么是WTI油?

WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。

是什么因素推动了WTI原油的价格?

与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。

库存数据如何影响WTI原油价格

美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。

OPEC是如何影响WTI原油价格的?

欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。

加拿大国家银行（NBC）经济学家亚历山德拉·杜查尔梅（Alexandra Ducharme）和乔斯林·帕凯（Jocelyn Paquet）预计，加拿大2月份的劳动力调查将显示就业增加1万人，此前1月份出现下降，但预计失业率将上升至6.7%，参与率上升至65.2%。他们还预测，由于黄金相关出口强劲和进口疲软，商品贸易赤字将缩小，同时制造业销售将出现3.3%的月度大幅下降。

就业预计上升但失业率更高

"在加拿大，主要事件将是2月份劳动力调查的发布。在上个月下降之后，我们预计就业将再次增加，预计增幅为1万。"

"尽管有这种进展，失业率可能上升两十分之一，达到6.7%。这是因为，在年初的第一个月下降了不少于四十分之一后，参与率可能再次上升，从65.0%上升至65.2%。"

"本周还将发布1月份的商品贸易平衡。由于本月某些原材料价格上涨，特别是黄金，预计出口将进一步增加。"

"结合进口的下降，这可能导致贸易赤字减少至2.5亿加元。另据报道，1月份制造业销售可能环比收缩3.3%，主要由于运输设备和机械子行业的急剧下降。"

(本文由人工智能工具生成，并经过编辑审核。)

• 道琼斯指数在隔夜暴跌超过1000点，因原油价格首次突破100美元/桶，受到中东供应中断加剧的推动。
• 道琼斯指数从接近46600的盘中低点反弹，但在撰写时仍稳固低于周五的收盘水平，标准普尔500指数和纳斯达克综合指数也处于下跌状态。
• 航空公司和邮轮股票领跌，因航空燃料成本飙升，而国防和能源类股票则是少数强势板块之一。
• 本周关键经济数据发布包括周三的2月CPI数据和周五的1月PCE数据。

道琼斯工业平均指数（DJIA）周一开盘大幅下跌，因美国与伊朗冲突在周末升级，推动原油价格飙升至每桶100美元以上。在撰写时，DJIA交易接近47059点，跌423点，或0.89%，开盘于46812点，并创下盘中低点46593点。标准普尔500指数下跌约1.3%，接近6653点，而纳斯达克综合指数下跌约1.1%，交易接近22146点。三大主要指数目前均处于2026年的最低水平。期货在隔夜暴跌超过2%，但在现金交易开盘前有所反弹，但迄今为止反弹未能恢复周五的收盘价格。

油价冲击使期货在隔夜暴跌

西德克萨斯中质原油（WTI）在周日晚上飙升至每桶119美元，随后回落至约101.56美元，而全球基准布伦特原油收于约101.81美元。此次飙升发生在沙特阿拉伯与科威特、巴林和阿联酋宣布减产后，霍尔木兹海峡的封锁阻碍了海上出口并使储存达到极限。伊拉克的三大油田的产量 reportedly 下降了70%，从430万桶/日降至仅130万桶。能源冲击使道琼斯期货下跌超过1000点，标准普尔500和纳斯达克100期货各下跌超过2%，在周一开盘前有所反弹。七国集团（G7）部长们周一召开会议，讨论通过国际能源署（IEA）可能协调释放石油储备。

航空公司和邮轮公司领跌抛售

燃料成本的飙升重创了旅行类股票。联合航空（UAL）下跌超过6%，达美航空（DAL）下跌约4.6%，西南航空（LUV）下滑约4.2%。邮轮运营商的表现更糟。嘉年华邮轮（CCL）下跌超过7%，皇家加勒比集团（RCL）损失超过6%，挪威邮轮控股（NCLH）也下降了类似幅度。挪威邮轮已连续七个交易日下跌，而嘉年华和挪威在3月份各自下跌超过20%。皇家加勒比本月迄今下跌超过14%。道琼斯运输平均指数在过去三个交易日内预计将下跌9%，这是自去年4月关税抛售以来最糟糕的三天表现。

国防和能源类股票逆势而上

尽管大盘普遍下跌，国防承包商仍继续受益于持续的冲突。洛克希德·马丁（LMT）、诺斯罗普·格鲁曼（NOC）和RTX（RTX）在早盘交易中各上涨约1%，延续了本月迄今的涨幅。与此同时，标准普尔500能源板块是当天唯一上涨的指数板块，尽管涨幅有限。道琼斯公司（DOW）在RBC资本的升级后上涨超过4%，该公司认为在中东的干扰中存在利润上升的机会。雪佛龙（CVX）是仅有的四个上涨的道琼斯成分股之一。原油在3月份的50%以上的月度涨幅有望成为自2020年4月以来的最大涨幅，当时原油价格从负值反弹。

降息预期减弱，通胀风险上升

油价驱动的通胀冲击正在迅速重塑利率前景。根据CME FedWatch工具，市场现在预计美联储（Fed）在3月17-18日的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上将维持利率不变的概率为97%，联邦基金利率保持在3.50%-3.75%。3月份的降息概率已急剧下降至仅3%，远低于2月中旬时约23%的概率。沃尔夫研究指出，油价每桶上涨20美元可能会使整体通胀增加0.4个百分点，并削减0.1%的国内生产总值（GDP）。周一，国债收益率上升，进一步强化了美联储在劳动力市场背景恶化的情况下被迫保持观望的观点。2月份非农就业人数（NFP）上周五意外下降92K，这是多年来的首次负增长。

繁重的经济日历增加市场不确定性

本周的数据发布安排充满了高影响力的发布，将考验通胀叙事。周三，劳工统计局（BLS）发布2月份消费者价格指数（CPI）数据，市场普遍预计整体CPI环比上涨0.3%，而前值为0.2%，同比增速保持在2.4%。剔除食品和能源的核心CPI预计环比上涨0.2%，低于0.3%，年率预计保持在2.5%。任何意外的上行惊喜将进一步巩固市场对美联储将在夏季保持不变的预期。

周五，关注1月份核心个人消费支出价格指数（PCE）数据，这是美联储首选的通胀指标，市场共识为环比0.4%和同比3.0%，均与12月持平。初步的第四季度国内生产总值（GDP）也将在周五公布，预计将确认1.4%的年化增长率。周末的最后一项数据是初步的3月份密歇根大学消费者信心指数，预计将从56.6降至55.0，反映出能源成本上升和地缘政治不确定性对家庭信心的拖累。

道琼斯日线图

道琼斯指数常见问题（FAQ）

道琼斯指数是什么?

道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)是世界上最古老的股市指数之一，由美国交易量最大的30只股票组成。该指数是以价格加权而不是以市值加权。它的计算方法是将成分股的价格加起来，然后除以一个系数，目前这个系数为0.152。该指数由《华尔街日报》的创始人查尔斯·道(Charles Dow)创立。在后来的几年里，该指数一直被批评缺乏广泛的代表性，因为它只追踪了30家企业集团，而不像标准普尔500指数等更广泛的指数。

什么因素影响道琼斯工业平均指数?

许多不同的因素驱动着道琼斯工业平均指数(DJIA)。公司季度收益报告中披露的成分股公司的总体业绩是主要业绩。美国和全球宏观经济数据也对投资者情绪产生了影响。美联储(Fed)设定的利率水平也会影响道指，因为它会影响许多企业严重依赖的信贷成本。因此，通胀和其他影响美联储决策的指标一样，可能是一个主要驱动因素。

什么是道氏理论?

道氏理论是由查尔斯·道发明的一种识别股票市场主要趋势的方法。关键的一步是比较道琼斯工业平均指数(DJIA)和道琼斯交通平均指数(DJTA)的走势，只关注两者方向一致的趋势。体积是一个确认的标准。该理论使用峰谷分析的元素。道氏理论假定了三个趋势阶段:积累，即聪明的资金开始买入或卖出;公众参与，即更广泛的公众参与;当聪明的钱离开时，分配。

我如何交易道琼斯工业平均指数?

有很多方法可以交易道琼斯工业平均指数。一种是使用etf，允许投资者将道琼斯工业平均指数作为单一证券进行交易，而不必购买所有30家成分股公司的股票。一个典型的例子是SPDR道琼斯工业平均指数ETF (DIA)。道琼斯工业平均指数期货合约使交易者能够对指数的未来价值进行投机，期权提供了在未来以预定价格买入或卖出指数的权利，但不是义务。共同基金使投资者能够购买道琼斯工业平均指数股票的多元化投资组合的一部分，从而提供对整个指数的敞口。

• 欧元/美元在开盘时出现看跌缺口后反弹，因美元从日内高点回落。
• 油价飙升重燃全球通胀担忧，促使交易员重新评估欧洲央行和美联储的货币政策前景。
• 市场等待本周晚些时候公布的美国通胀数据，包括CPI和PCE。

欧元/美元在周一恢复了涨势，此前开盘时出现看跌缺口。随着美元（USD）放弃早前的涨幅，欧元（EUR）从三个月以来的最低水平反弹。

撰写时，该货币对交易约在1.1586，此前在亚洲交易时段触及日内低点1.1507附近。同时，追踪美元兑一篮子主要货币价值的美元指数（DXY）交易在99.10附近，从日内高点99.70回落。

美国、以色列和伊朗之间的战争继续主导全球市场情绪，冲突进入第十天，尚无明显的降级迹象。

该地区不断升级的军事打击和报复性攻击正在扰乱霍尔木兹海峡的石油流动，使投资者保持谨慎，并增加外汇市场的波动性。

与此同时，油价上涨重燃全球通胀担忧，促使交易员重新评估主要央行的货币政策前景。

由于欧洲是主要的能源净进口国，较高的油价可能会推高该地区的通胀，同时对经济增长造成压力，增加滞胀风险。因此，市场开始定价欧洲央行（ECB）可能采取更紧缩的政策前景。

投资者现在预计，欧洲央行今年可能会进行多达两次25个基点（bps）的加息，而早前的预期是利率将保持不变至2026年。

在大西洋彼岸，交易员们也削减了对美联储（Fed）降息的预期。政策制定者已经对美国持续的通胀感到担忧，而最近油价的飙升进一步强化了美联储可能需要维持较高利率更长时间的观点。

然而，在上周的非农就业人数（NFP）报告显示经济失去就业岗位而失业率上升后，美国也出现了滞胀风险，这使政策制定者在试图平衡通胀风险与劳动力市场降温迹象时面临困难。

展望未来，本周欧元区经济日历相对清淡，使得欧元/美元在很大程度上对美国经济发展敏感。市场关注的焦点将是美国通胀数据，消费者物价指数（CPI）将于周三公布，个人消费支出（PCE）物价指数将于周五公布。

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

• 英镑/美元下跌0.28%，至1.3366，美元指数攀升至99.20以上。
• 由于霍尔木兹海峡的干扰担忧，油价日内飙升30%。
• 市场关注英国GDP、生产数据和英国央行行长贝利的讲话。

周一，英镑（GBP）兑美元（USD）小幅走低，因为避险情绪支撑美元，受伊朗冲突升级的影响。这导致油价突然上涨，油价上涨了11%，在周一亚洲时段上涨近30%后回落。截至发稿时，英镑/美元交易于1.3366，下跌0.28%。

避险情绪推动美元升值，原油价格上涨

大多数G8外汇货币兑美元贬值，根据美元指数（DXY），美元上涨超过0.34%。DXY衡量美元兑六种货币的表现，目前在99.20，曾达到近三个月高点99.69，这是自2025年11月底以来的最高水平。

由于船只无法通过霍尔木兹海峡，原油价格的上涨促使海湾国家（如伊拉克、科威特和阿联酋）调整石油生产。缺乏冲突降级的迹象可能引发第二波通胀，增加滞涨的担忧。

与此同时，G7财长计划讨论从储备中释放石油，根据《金融时报》的报道，这可能会缓解油价的飙升。

纽约联邦储备银行消费者预期调查（SCE）显示，2月份的一年通胀预期为3%，低于1月份的3.1%，而三年和五年的预期均固定在3%。

周一英国经济日程缺乏数据，但交易者关注2月份BRC零售销售的发布。同时，交易者还在等待工业生产数据、GDP数据和英国央行行长安德鲁·贝利的讲话。

在美国，日程将包括就业数据、住房数据——即现有住宅销售、建筑许可和新屋开工、消费者通胀以及美联储最青睐的通胀指标——核心个人消费支出（PCE）价格指数。

鉴于背景和油价的上涨，美元有望因其避险吸引力而继续走强。因此，英镑/美元可能进一步下行，除非参与伊朗冲突的国家决定结束战争，这将缓解通胀压力并改善市场情绪。

英镑/美元价格预测：技术前景

在日线图上，英镑/美元交易于1.3392。短期偏向中性，略微看跌，因为现货价格徘徊在1.3530–1.3400附近的50/100/200日简单移动均线之上，但仍受到从1.3869开始的下降阻力趋势线的限制。价格已回落至近期一系列低点之下，而从1.3035开始的上升支撑趋势线仍然有效，突显出长期支撑与短期卖压之间的压缩。FXS美联储情绪指数逐渐从123以上回落至接近109，与英镑兑美元的宏观背景相符，限制了近期内出现决定性上行突破的机会。

初步阻力位于接近1.3450的下降趋势线区域，需在该区域上方收盘以重新打开通往1.3550和1.3695的晚间高点的路径。下行方面，初步支撑位于近期低点1.3360附近，随后是1.3300，突破该水平将暴露出从1.3035投射的上升趋势线区域，并发出回调延续的信号。若持续跌破该动态支撑，将加强看跌观点，并将焦点转向1.3200，而若保持在1.3360上方，则该货币对将锁定在下降趋势线下方的更广泛整合区间。

（本故事的技术分析是借助AI工具撰写的。）

下表显示了 英镑 (GBP) 对所列主要货币 本月的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 英镑 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 GBP (基数)/ USD (报价)。

• 澳元/美元周一上涨约0.24%，在撰写本文时交投于0.7040附近。
• 强于预期的中国通胀数据支撑澳元。
• 美元受到地缘政治紧张局势和油价上涨的支撑。

澳元/美元周一上涨，在撰写本文时交投于0.7040附近，日内上涨0.24%。该货币对受益于对澳元（AUD）的重新需求，因为来自中国的强于预期的经济数据为与中国增长密切相关的货币提供了支撑。

根据中国国家统计局发布的数据，中国的消费者物价指数（CPI）在2月份同比上涨1.3%，较1月份的0.2%大幅加速，创下三年来的最高水平。该数据高于市场预期，改善了对澳元的情绪，澳元通常被视为中国经济动能的替代指标。与此同时，中国的生产者物价指数（PPI）在2月份同比下降0.9%，相比之前的1.4%降幅有所改善，且好于预期的1.1%降幅，表明工厂出厂价格有所稳定。

尽管澳元有所回升，但澳元/美元的上行空间仍受到美元（USD）潜在支撑的限制。原油价格在日内大幅上涨超过25%，加剧了全球通胀担忧，并降低了市场对美联储（Fed）近期降息的预期。这一发展，加上中东地区持续的地缘政治紧张局势，继续支撑对美元的避险需求。

在莫赫塔巴·哈梅内伊被宣布为伊朗新最高领袖后，地缘政治风险也有所增加。美国总统唐纳德·特朗普上周表示，该任命将是“不可接受的”，引发了对该地区进一步升级的担忧，并在金融市场上保持谨慎情绪。

与此同时，美元指数（DXY）在衡量美元对一篮子六种主要货币的价值时，交投于99.15附近，日内上涨0.18%。展望未来，投资者现在关注周三将发布的2月份美国CPI数据，这可能为美联储的政策前景提供新的线索，并影响澳元/美元的下一步方向。

下表显示了 澳元 (AUD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 澳元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 AUD (基数)/ USD (报价)。

加拿大丰业银行策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）和埃里克-西奥雷特（Eric Theoret）指出，尽管市场对利率前景更加支持，欧元兑美元仍然走弱，因为市场关注地缘政治风险。风险反转显示出对下行保护需求的增长，而技术面依然看跌但已达到极限，锤形图案、1.1520–1.1500附近的支撑以及1.18以下的有限阻力暗示了欧元/美元短期内的区间震荡走势。

地缘政治施压，区间盘整

“欧元走弱，兑美元下跌0.5%（与周五收盘相比），在进入北美交易时段时基本保持不变，出现罕见的缺口开盘。”

“情绪依然主导，风险反转显示出对欧元走弱的保护溢价进一步上升。”

“看跌——动能看跌，RSI徘徊在30的超卖阈值上方。下跌显示出一些疲惫的迹象，蜡烛图显示出一系列‘锤形’十字星，揭示出买家继续尝试重新掌控的价格行为。”

“在1.1520附近观察到有意义的日内支撑，我们预计在1.15附近会有相当大的支撑。”

“我们看到在1.1650之前的阻力有限，而在该水平与1.18之间几乎没有阻力——考虑到最近下跌的激进速度。我们预计短期内将在1.1520和1.1620之间震荡。”

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道明证券（TD Securities）策略师奥斯卡·穆尼奥斯（Oscar Munoz）和埃利·尼尔（Eli Nir）认为，美联储在短期内将保持观望，因为伊朗冲突和美国劳动数据的混合表现使不确定性持续升高。他们仍然预计，从6月开始将进行三次降息，前提是通胀持续改善且没有来自地缘政治或关税的重大冲击，政策决策将高度依赖数据。

美联储按兵不动，降息阴影逼近

“不断演变的伊朗冲突和不明确的劳动市场状况将使美联储在短期内保持观望。冲突的发展将继续主导市场的关注，但美联储官员指出，考虑到日益增加的不确定性，现在做出实质性的前景变化为时尚早。”

“我们维持对美联储的预期，今年将从6月开始进行三次降息，原因是‘好消息’的通胀进展——除非伊朗持续冲突带来显著的价格压力。”

“随着劳动市场显示出稳定的迹象，我们预计美联储将把注意力转向通胀任务及其对2026年的预期进展。这意味着，数据将迫使美联储采取行动。”

“我们预计今年将采取更为渐进的每季度25个基点的降息路径，从6月开始，到12月结束时联邦基金利率为3.00%。”

“在特朗普政府执行新的贸易、财政、监管和移民政策的不确定性中，前景将是流动的。金融市场的新发展和地缘政治冲突的升级仍然是我们经济预测的关键风险。”

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法国巴黎银行经济研究团队预测，欧元相对于美元将升值，这得益于美国财政政策的结构性变化以及欧洲经济增长的预期增强。该行还预测，欧元/美元将逐步温和上升至1.20，到2026年第四季度，反映出相较于美国，欧洲基本面相对更强。

预计欧元将对其他货币升值

"在2025年保持良好表现（1.5%）后，预计2026年增长将增强（+1.6%）。预计全年将以稳定的季度增长率0.5%增长。"

"有利的滞后效应将使2027年平均年增长保持不变（1.6%），尽管季度增速较低（+0.3% q/q）。德国财政措施的推出以及欧洲计划增加的军事开支和与人工智能相关的投资，在劳动力市场韧性的背景下，支撑了这一情景。"

"欧盟与美国的贸易协议仍然岌岌可危，与中国的紧张关系加剧，给我们的预测带来了不确定性。预计2026年通胀将保持在2%目标以下。"

"更强的经济活动将导致2027年通胀逐步加速，尽管幅度适中。这将导致欧洲央行在2027年下半年提高政策利率，将存款便利利率提高至2.5%。"

"我们预计美元将继续相对于欧元贬值。财政政策的结构性变化和欧洲经济增长的预期增强，加上美国经济放缓，支撑了我们对欧元/美元汇率到2026年底逐步温和上升的预测（2026年第四季度为1.20）。"

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三菱东京日联金融集团（MUFG）策略师德里克·哈尔潘尼（Derek Halpenny）、李·哈德曼（Lee Hardman）和阿卜杜勒-阿哈德·洛克哈特（Abdul-Ahad Lockhart）指出，日元尚未从最新的波动性激增中受益，日本央行（BoJ）的贸易加权日元指数接近年初至今的低点。然而，他们强调，之前的波动性冲击引发了日元的急剧反弹，如果避险情绪加剧，积累的日元融资套利交易的挤压可能会导致日元的逆势反弹。

日元的套利交易风险

“另一方面，像日元（JPY）这样的融资货币尚未反弹。日本央行的贸易加权日元指数仍接近年初至今的低点。在外汇波动性激增的最后两次情况下，日元都曾走强，第一次是在2025年4月，第二次是在2024年夏季。”

“在2022年最后一次重大能源价格冲击期间，日元是表现最差的G10货币之一（与瑞典克朗（SEK）并列），因为日本遭遇了急剧的负贸易条件冲击，而日本央行保持谨慎立场，维持利率不变，而美联储和其他主要央行则将利率从零下调。”

“这种政策分歧促使了日元融资套利交易的积累。”

“自2022年能源冲击以来，贸易加权日元已显著贬值约23%，其中超过一半的损失发生在2025年4月市场波动性达到峰值后，当时特朗普宣布了他的解放日关税。”

“这一价格走势突显了日元可能在中东冲突引发的波动性冲击加剧时进行逆势反弹的风险，这种反弹可能是由于自2022年乌克兰冲突开始以来积累的日元融资头寸的挤压。”

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• 英镑/日元连续第三天上涨，交易员重新评估英央行和日央行的政策前景。
• 与美伊战争相关的油价飙升重燃全球通胀担忧。
• 市场削减英央行降息押注，货币市场现在预计年内可能加息。

英镑/日元在周一延续涨势，连续第三天上涨，交易员在美伊战争升级导致油价飙升的背景下重新评估英央行（BoE）和日央行（BoJ）的货币政策前景，这重燃了全球通胀担忧。

撰写本文时，英镑/日元交易价格约为211.70。由于英国和日本的经济数据较少，该交叉汇率主要受利率预期变化的驱动。

英镑（GBP）表现优于日元（JPY），因为交易员削减了对英央行近期放松政策的预期，并开始考虑加息的可能性。

在伊朗冲突升级之前，市场预计英央行在3月19日会议上降息的概率约为80%，并预计在年内会有进一步的降息。然而，彭博社报道，货币市场现在认为年内加息的概率约为50%。

与此同时，日元仍然承压，交易员预计日央行在进一步收紧政策时将采取谨慎态度。中东冲突可能会推迟下一次加息的时机，因为日本对能源进口的高度依赖可能会对经济增长造成压力。

日本央行行长植田和男重申，如果经济和通胀趋势与预测一致，央行将继续加息。然而，他补充说，政策制定者将“密切关注中东事态对国内和海外经济的影响。”

日本首相高市早苗周一表示，政府正在考虑从应急储备中拨款，以防止汽油价格上涨到家庭无法承受的水平。此外，据《日经》报道，日本已指示国家石油储备地点为潜在的原油释放做准备。

在数据方面，日本1月份劳动现金收入同比增长3%，高于12月份的2.4%。与此同时，当前账户盈余为9416亿日元，低于预期的9600亿日元，并且较12月份的7288亿日元大幅下降。

展望未来，日本第四季度国内生产总值（环比）数据将于周二公布，随后是周三的生产者价格指数（PPI）数据。在英国，1月份的GDP数据将于周五公布，同时还有工业生产、制造业生产和消费者通胀预期数据。

国内生产总值常见问题（FAQ）

什么是国内生产总值?如何记录?

一个国家的国内生产总值(GDP)衡量的是其经济在一定时期内(通常是一个季度)的增长率。最可靠的数据是将GDP与上一季度进行比较，如2023年第二季度与2023年第一季度，或与去年同期进行比较，如2023年第二季度与2022年第二季度。折合成年率的季度GDP数据推断出该季度的增长率，就好像它在今年剩余时间里是不变的一样。然而，如果暂时的冲击影响了一个季度的增长，但不太可能持续全年，那么这些可能会产生误导——就像2020年第一季度新冠疫情爆发时发生的那样，当时增长急剧下降。”

GDP如何影响货币?

GDP增长通常对一个国家的货币有利，因为它反映了经济增长，更有可能生产出口商品和服务，并吸引更多的外国投资。同样，当GDP下降时，通常对货币是负面的。当经济增长时，人们倾向于增加消费，从而导致通货膨胀。然后，该国的中央银行不得不提高利率来对抗通货膨胀，其副作用是吸引更多来自全球投资者的资本流入，从而帮助本币升值。”

GDP走高如何影响黄金价格?

当经济增长，GDP上升时，人们倾向于消费更多，从而导致通货膨胀。国家的中央银行不得不提高利率来对抗通货膨胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于把钱存在现金存款账户中，它们增加了持有黄金的机会成本。因此，较高的GDP增长率通常是黄金价格的看跌因素。

汇丰资产管理讨论了近期地缘政治紧张局势如何推动油价上涨并提高市场波动性。报告概述了两种主要情景：一种是短暂的油价冲击，保持当前的增长和利润前景；另一种是持续的油价飙升超过100美元，这可能会损害增长、利润和股市估值，尤其是在已经定价完美的市场中。

油价冲击情景及市场影响

"在油价冲击方面，价格变动的规模、速度和持续性将决定对增长-通胀组合、利润和投资者情绪的影响。但它们对各国的影响也不同。"

"首先，油价冲击是短暂的，因为地缘政治风险减弱，全球供应仍然高企。这是具有破坏性的，但应该不会偏离基本情况。支持性政策、强劲（且日益广泛）的利润以及人工智能资本支出繁荣可以维持增长。"

"另一方面，持续的油价飙升可能会对投资前景构成挑战。超过20美元的持续冲击，或油价超过100美元——正如我们在2022年最后看到的那样——将对增长造成更大的破坏，这可能会影响利润，并可能削弱股市倍数。"

"那么，持续的10美元冲击会有什么影响？建模显示，发达经济体的增长和通胀影响将大致均匀。但在新兴市场中，这种影响更具变数。"

"在全球市场的某些部分，特别是在美国，现在已经“定价完美”，任何不利消息都可能挑战表现。然而，新兴市场和发达市场（不包括美国）股票的估值差距，为抵御负面宏观冲击提供了一定的缓冲。"

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• 欧元/日元周一交易在183.20附近，上涨0.35%，因日元走弱。
• 美国、以色列和伊朗之间日益紧张的局势增加了地缘政治不确定性。
• 市场预期日本央行可能推迟加息，限制了日元的上涨空间。

欧元/日元周一交易在183.20附近，日内上涨0.35%，此时日元（JPY）对欧元（EUR）走弱。尽管中东地区的地缘政治紧张局势加剧，通常会利好避险货币如日元，但该交叉汇率仍然受到支撑。

涉及美国（US）、以色列和伊朗的冲突现已进入第十天。伊朗已任命已故阿亚图拉·阿里·哈梅内伊的次子莫杰塔巴·哈梅内伊为该国新最高领袖，此前他的父亲在美国-以色列袭击的初期阶段被杀。美国总统唐纳德·特朗普要求伊朗“无条件投降”，并表示华盛顿希望在选择白宫认为可接受的领导人方面发挥作用。

地区紧张局势的升级增加了地缘政治风险，可能支持对避险资产如日元的需求。然而，目前对该货币的积极影响仍然有限。

围绕日本央行（BoJ）利率路径的不确定性对日元施加了压力。上周，BoJ行长植田和男表示，由于中东战争和油价上涨可能对经济产生影响，央行可能会将利率维持在较长时间不变。尽管一些分析师此前预计3月份会加息，但许多经济学家现在预计日本央行将在至少6月或7月之前不会收紧政策，路透社报道。

在欧元区，投资者情绪恶化。3月份Sentix投资者信心指数从2月份的4.2降至-3.1，反映出对伊朗冲突对全球能源市场影响的担忧加剧。对能源基础设施的攻击和波斯湾航运的中断推高了油价，并增加了经济不确定性。

来自德国的最新经济数据也突显了工业部门的脆弱状态。德国1月份工业生产环比下降0.5%，而工厂订单在前一个月上涨6.4%后暴跌11.1%。根据德国商业银行的分析，德国工业似乎正在稳定，但尚未显示出明显的复苏迹象，这表明该部门不太可能为第一季度国内生产总值（GDP）增长提供强有力的支持。

与此同时，Rabobank的策略师指出，在当前环境下，欧元仍然脆弱。该单一货币缺乏避险地位，并因欧元区作为净能源进口国而暴露于能源冲击之中。尽管存在这些风险，市场目前预计欧洲央行（ECB）将在一年内加息两次，主要是由于对与能源价格上涨相关的通胀的担忧。

展望未来，投资者还将关注即将发布的日本经济数据，特别是定于周二发布的第四季度GDP修正估计。

下表显示了 欧元 (EUR) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 欧元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 EUR (基数)/ USD (报价)。

道明证券分析师认为，伊朗相关的持续紧张局势和油价飙升正在恢复美元的避险特性。由于美国经济相对封闭且能源独立，美联储可以优先考虑通胀风险，而其他央行则面临同时的增长和通胀冲击，这使得利率差异进一步有利于美元。

地缘政治和利率差异支撑美元

"价格走势仍将受到与伊朗持续紧张局势的主导。美元不再是一个轻松的避风港，但当前冲击的性质使其再次表现得像一个避风港。美国仍然是一个相对封闭的经济体，能源独立，地理上也相对隔离。"

"美国可能优先考虑通胀冲击，使美联储保持观望，而其他国家则面临同时的增长和通胀冲击，进一步推动利率差异向美元倾斜。"

"市场将继续关注伊朗的局势，特别是能源市场。"

"市场最初因疲弱的非农就业报告而出现牛市陡峭化，但随着投资者将关注点转回到因中东油价飙升而引发的通胀担忧，这一走势被完全抹去。美联储可能会忽视一份糟糕的劳动报告，特别是在其通胀目标面临风险时。"

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三菱东京日联银行（MUFG）高级货币分析师李哈德曼指出，2月份非农就业人数下降了92,000，扭转了1月份的增长，突显出美国劳动力市场仍然疲弱的趋势。天气和罢工等临时因素扭曲了数据，但私人就业增长依然低迷，使得美联储在软就业背景下不得不应对油价驱动的通胀激增和延迟的降息预期。

疲软的就业数据与上升的能源通胀相遇

“周五发布的最新非农就业报告确实揭示了美国劳动力市场健康状况的重大下行意外。”

“报告显示，2月份就业人数减少了92,000，回吐了1月份126,000的强劲就业增长。”

“2月份就业疲软的规模受到多种临时因素的驱动，包括恶劣的冬季天气、医疗工作者罢工，以及对1月份强劲就业增长的回调。”

“截至2026年，私人就业增长平均为每月30,000，而2025年第四季度的平均为每月26,000。”

“美国劳动力市场仍然疲弱与能源价格冲击的结合，使得美联储在制定政策时面临更加困难的局面。”

迄今为止，美国利率市场已开始推迟美联储进一步降息的时机和幅度，推动美国利率和美元上涨。然而，欧洲的鹰派重新定价更为明显。尽管欧元区经济将受到更大负面能源价格冲击的影响，欧元区利率市场现在已开始预计到年底将加息近50个基点。

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荷兰国际集团(ING)的Chris Turner指出，随着全球冲击和油价飙升，美元/日元已回到日本的外汇干预区。他认为美日协调行动的可能性不大，但警告称，任何此类举动都可能使美元/日元下跌几个大点。有关当局可能会关注美元/日元在160附近的心理关口，以寻求美元流动性。

日本央行和当局关注干预水平

"美元/日元现在已稳固回到外汇干预区。争论在于，这一全球冲击是否使日本干预的可能性降低。或者，随着协调释放石油的讨论，这是否使美日协调外汇干预的可能性增加？后者可能仍然过于牵强。"

"然而，如果真的发生，美元/日元可能会下跌三到五个大点，短期波动性将激增。"

"然而，除非我们看到即将恢复石油供应的信号，否则我们将不会处于外汇干预有效的环境中，也不会有美元/日元下行修正的可持续性。"

"但美元/日元在160和美元/韩元在1500是当地当局的重要心理关口。这些是金融市场近期获得大量美元的最佳机会。"

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德国商业银行（Commerzbank）高级经济学家拉尔夫·索尔文（Dr. Ralph Solveen）指出，德国工业依然疲弱，1月份工业订单在此前因大宗国防和公共部门合同的扭曲后大幅下降。剔除大宗订单的核心订单指标基本持平，工业生产也出现下降。该银行得出结论，德国工业正在稳定，但尚未恢复，这限制了第一季度GDP的支持。

工业订单稳定但未见明显复苏

“正如预期，德国工业订单在1月份较12月份大幅下降（-11.1%）。这主要是由于11月和12月的结果因大量大宗订单而向上扭曲。”

“更重要的是，剔除大宗订单的核心数据下降了0.4%，而12月份的数据也被下修。这意味着核心数据的趋势继续横盘，这表明工业因此已稳定。”

“不过，目前尚未出现复苏的迹象。这与1月份工业产出较上月下降0.5%是一致的。”

“无论如何，剔除大宗订单的核心数据对于未来几个月生产的发展更为重要。”

“总的来说，今天的数据并未表明工业部门将在第一季度支持德国经济增长。充其量，预计实际GDP将略有增长。”

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法国兴业银行肯尼斯·布鲁克斯（Kenneth Broux）指出，飙升的能源价格和荷兰天然气的强势正在对欧元情绪施加压力，使得欧元/美元承压。该行指出，利率差异并未推动该货币对，焦点转向因油气价格上涨带来的增长风险。市场定价现在暗示到12月将有两次欧洲央行加息，6月首次加息的概率为84%。

能源驱动的欧元下行压力

"在外汇市场，能源和天然气（开盘时上涨30%）意味着欧元/美元的短期偏向仍然看跌。利率差异不是一个因素"

"欧洲央行在6月首次加息的隐含概率现在为84%。"

"ESTR定价显示到12月将有两次加息，6月首次加息的概率为84%。"

"理事会成员施纳贝尔（Schnabel）指出了显而易见的事实，但未对利率前景发表评论：能源冲击将使通胀偏离目标，问题在于油价上涨是否更具持续性。"

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