即時新聞

• 黄金在尾盘交易中略有下跌，本周仍上涨0.40%，因地缘政治紧张局势。
• 美国经济数据喜忧参半；住房开工增加，建筑许可减少，对金价影响有限。
• 美联储理事沃勒的鸽派言论暗示可能提前降息。

黄金价格在北美时段晚些时候下跌，但预计本周将上涨超过0.40%，因市场参与者等待美国当选总统唐纳德·特朗普的就职典礼。尽管黄金/美元交易价格为2701美元，下跌0.44%，投资者因政治不确定性继续买入黄金。

贵金属继续受到地缘政治和美国政治的驱动。尽管美国国债收益率曲线中段保持不变，但黄金买家未能在周末前推动价格进一步上涨以获取额外收益。

美国经济日程显示，住房开工大幅增长，尽管12月建筑许可有所收缩。黄金对这一消息几乎没有反应，因为本周公布的大部分数据（以周四的零售销售为主）表明经济稳健。

美元指数（DXY）追踪美元兑六种主要货币的表现，上涨0.35%至109.34。

亚洲时段公布的其他数据显示，根据国家统计局的数据，中国经济在2024年实现了5%的国内生产总值（GDP）增长率。

周四，美联储理事克里斯托弗·沃勒发表鸽派言论，表示如果通胀过程继续，美联储可能会更早、更快地降低借贷成本。

市场参与者预计美联储将在2025年底前降息两次，并预计首次降息将在6月进行。

来源: Prime Market Terminal

下周，美国经济日程将包括美国总统就职典礼、初请失业金人数和PMI初值数据的发布。

每日市场动态：周末前黄金价格承压

• 周五，黄金下跌，因实际收益率保持坚挺。以10年期美国国债通胀保值证券（TIPS）收益率衡量，几乎没有变化，为2.18%。
• 美国10年期国债收益率保持在4.618%，对黄金构成阻力。
• 12月住房开工从129.4万跃升至149.9万，环比增长15.8%。
• 同期建筑许可减少，许可从149.3万降至148.3万，下降0.7%。
• 最新的通胀数据和美联储沃勒的言论对美元构成压力，因交易员对美联储将更早降息充满信心。沃勒并未排除在3月会议上降息的可能性，因通胀“接近我们的2%通胀目标”。

黄金/美元技术展望：黄金在2700美元附近保持坚挺

由于缺乏催化剂，周末前黄金价格下跌。然而，买家必须保持黄金/美元价格在2700美元以上，以便继续推动黄金向12月12日高点2726美元迈进。一旦突破，下一个目标将是2750美元，随后是历史高点2790美元。

另一方面，买家未能实现上述目标可能意味着黄金将测试1月13日的波动低点2656美元，随后是50日和100日简单移动平均线（SMA）在2639美元至2642美元的汇合点。

黄金 FAQs

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。

• 中国2024年5%的GDP增长提振全球情绪，墨西哥比索回升。
• 特朗普就职前，欧盟-墨西哥贸易协议复苏提振比索乐观情绪。
• 国际货币基金组织和世界银行预测2025年墨西哥经济温和增长，指出国内和美国的政治风险。

墨西哥比索（MXN）在贬值至20.93的年度新低后回升，由于中国乐观的GDP数据改善了风险偏好，比索兑美元升值。美元/墨西哥比索交易价格为20.72，下跌0.38%。

在亚洲时段，中国宣布其2024年国内生产总值（GDP）增长5%，达到了政府的年度目标。其他数据显示，中国的工业产出超过了零售销售，而失业率上升。

因此，像墨西哥比索这样的风险敏感货币上涨。比索在路透社报道欧盟和墨西哥在特朗普就职前几天复苏了停滞的自由贸易协议后，延续了其涨势。

与此同时，国际货币基金组织（IMF）和世界银行更新了对墨西哥经济的预测。前者预计2025年增长1.4%，而后者预计略为乐观的1.5%增长。两家机构都提到，经济面临风险，如最近批准的改革的不确定性和特朗普重返白宫。

下周，墨西哥的经济日程将包括零售销售、1月中旬的通胀数据和11月的经济活动（GDP代理）。

每日市场动态：墨西哥比索上涨，交易员等待特朗普就职

• 墨西哥比索在特朗普就职前摆脱担忧，美元/墨西哥比索回落至20.80以下。
• 然而，墨西哥货币尚未脱离困境。墨西哥央行（Banxico）和美联储（Fed）之间的政策分歧暗示美元/墨西哥比索未来可能进一步上涨。
• 路透社调查的经济学家透露，2025年GDP将增长1.2%，低于去年的1.6%。此外，他们预计墨西哥央行（Banxico）将在年底前将利率至少下调150个基点至8.50%。
• 在美联储最新的经济预测摘要（SEP）中，官员们预计将降息50个基点。
• 美国工业生产月率增长0.9%，高于预期的0.3%，远超11月的0.2%增长。
• 根据CME FedWatch Tool的数据，货币市场期货已计入2025年美联储降息42.5个基点。

美元/墨西哥比索技术展望：墨西哥比索上涨，美元/墨西哥比索跌破20.80

美元/墨西哥比索在触及20.93的年度新高后正在回调。相对强弱指数（RSI）显示动能仍然看涨，但如果该货币对跌破20.50，预计将测试50日简单移动平均线（SMA）。若跌破后者，将暴露于20.36的50日SMA，然后挑战20.02的100日SMA。

相反，如果买家将美元/墨西哥比索推高至20.90以上，这可能为触及21.00心理障碍铺平道路。如果突破，下一个阻力将是2022年3月8日的高点21.46，随后是21.50和22.00的心理水平。

墨西哥比索 FAQs

驱动墨西哥比索的关键因素是什么?

墨西哥比索(MXN)是拉丁美洲同行中交易量最大的货币。它的价值大致取决于墨西哥经济的表现、该国央行的政策、该国的外国投资数量，甚至是居住在国外(尤其是美国)的墨西哥人的汇款水平。地缘政治趋势也可以影响墨西哥货币:例如，近岸过程——或者一些公司决定将制造能力和供应链转移到离本国更近的地方——也被视为墨西哥货币的催化剂，因为该国被认为是美洲大陆的一个重要制造业中心。墨西哥是大宗商品的主要出口国，油价是MXN的另一个催化剂。＂

Banxico的决定如何影响墨西哥比索?

墨西哥中央银行，也被称为Banxico，其主要目标是将通货膨胀率维持在低而稳定的水平(达到或接近其3%的目标，即2%至4%容忍区间的中点)。为此，银行设定了一个适当的利率水平。当通胀过高时，西班牙国家银行将试图通过提高利率来抑制通胀，从而提高家庭和企业的贷款成本，从而冷却需求和整体经济。较高的利率对墨西哥比索(MXN)来说通常是有利的，因为它们会导致更高的收益率，使该国对投资者更具吸引力。相反，较低的利率往往会削弱MXN。

经济数据如何影响墨西哥比索的价值?

宏观经济数据的发布是评估经济状况的关键，可能对墨西哥比索(MXN)的估值产生影响。基于高经济增长、低失业率和高信心的强劲墨西哥经济对墨西哥新墨西哥州有利。它不仅吸引了更多的外国投资，而且可能鼓励墨西哥银行(Banxico)提高利率，特别是在这种力量与高通胀同时出现的情况下。然而，如果经济数据疲软，墨西哥比索可能会贬值。

更广泛的风险情绪如何影响墨西哥比索?

作为一种新兴市场货币，墨西哥比索(MXN)往往在风险偏好时期走强，或者当投资者认为整体市场风险较低，因此渴望参与风险较高的投资时。相反，在市场动荡或经济不确定时，MXN往往会走弱，因为投资者往往会出售高风险资产，逃往更稳定的避险资产。

• 澳元/美元周五下跌0.20%至0.6200附近。
• 乐观的中国GDP未能抵消澳储行的鸽派信号。
• 特朗普即将实施的关税计划引发市场谨慎情绪。

周五，澳元/美元回到0.6200附近的负值区域，未能保持中国强于预期的经济指标所激发的动能。对澳大利亚降息的持续预期和对美国可能征收进口关税的担忧打压了该货币对。

每日市场动态：澳元继续承受卖压，必须守住0.6200上方

• 在特朗普当选总统就职前，投资者谨慎行事，美元找到需求点。
• 市场预期新政府可能会宣布修订后的关税计划，可能影响全球贸易并推高美国通胀。
• 对澳元来说，利好消息是中国第四季度GDP同比增长5.4%，超过预期的5%并超过之前的4.6%。然而，作为中国强劲增长的通常受益者，澳元仅显示出温和的支撑。
• 澳储行倾向于政策宽松，加上国内情绪低迷，尽管本周中期短暂反弹，澳元仍易于进一步下跌。

澳元/美元技术展望：货币对在20日SMA附近摇摆，卖家施压

周五，澳元/美元回落0.22%至0.6200，从接近周高点的早期上涨中回落。相对强弱指数（RSI）徘徊在43，进一步滑入负值区域。

与此同时，移动平均线趋同/背离（MACD）柱状图继续显示绿色柱线增加，暗示有一定的看涨努力。在短暂跌破20日简单移动平均线（SMA）后，该货币对设法重新站上该均线，表明短期内仍有一些支撑。然而，围绕贸易政策的持续担忧和澳储行的谨慎立场可能会限制未来几个交易日的上行尝试。

澳元 FAQs

驱动澳元的关键因素是什么?

影响澳元(AUD)的最重要因素之一是澳大利亚储备银行(RBA)设定的利率水平。由于澳大利亚是一个资源丰富的国家，另一个关键驱动因素是其最大出口产品铁矿石的价格。作为其最大的贸易伙伴，中国经济的健康状况，以及澳大利亚的通货膨胀、经济增长率和贸易平衡都是一个因素。市场情绪也是一个因素，即投资者是在买入高风险资产(风险偏好)还是在寻求避险(风险偏好)，风险偏好对澳元有利。

澳大利亚储备银行的决定对澳元有何影响?

澳大利亚储备银行(RBA)通过设定澳大利亚各银行相互拆借的利率水平来影响澳元(AUD)。这影响了整个经济的利率水平。澳大利亚央行的主要目标是通过上调或下调利率来维持2-3%的稳定通胀率。与其他主要央行相比，相对较高的利率支持澳元，而相对较低的利率则支持澳元。澳大利亚央行还可以使用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对澳元不利，后者对澳元有利。

中国经济的健康状况对澳元有何影响?

中国是澳大利亚最大的贸易伙伴，因此中国经济的健康状况对澳元(AUD)的价值有重大影响。当中国经济表现良好时，它会从澳大利亚购买更多的原材料、商品和服务，从而提振对澳元的需求，推高澳元的价值。当中国经济增长速度不如预期时，情况正好相反。因此，中国经济增长数据的正面或负面惊喜通常会对澳元及其货币对产生直接影响。

铁矿石价格对澳元有何影响?

铁矿石是澳大利亚最大的出口产品，根据2021年的数据，每年的出口额为1180亿美元，中国是其主要出口目的地。因此，铁矿石价格可以成为澳元的驱动因素。一般来说，如果铁矿石价格上涨，澳元也会上涨，因为对澳元的总需求会增加。如果铁矿石价格下跌，情况则正好相反。较高的铁矿石价格也往往导致澳大利亚更有可能出现贸易顺差，这对澳元也是有利的。

贸易帐如何影响澳元?

贸易帐，即一个国家出口收入与进口收入之间的差额，是影响澳元价值的另一个因素。如果澳大利亚生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买其出口产品的外国买家创造的剩余需求中获得价值，而不是购买进口产品的支出。因此，净贸易余额为正会增强澳元，如果贸易余额为负则会产生相反的效果。

• 当选总统唐纳德·特朗普预计将公布一系列行政指令，旨在启动财政措施、关税和刺激行动。
• 强劲的住房数据，包括增加的许可和开工，表明美国经济在新的一年里仍然稳健。
• 市场评估美联储官员的新线索。

周五，美元进一步在当前水平盘整，美元指数（DXY）保持在109.00左右，寻找方向。在美联储（Fed）沃勒的评论暗示3月降息仍有可能后，市场在评估特朗普就职前的低级别数据时感到困惑。

每日市场动态：特朗普就职前美元回升，美联储信号

• 美联储理事克里斯托弗·沃勒提供了更为鸽派的基调，强调了有利的通胀结果，这可能在短期内支持降息，并提到如果即将发布的数据支持进一步的价格缓和，3月降息仍有可能。
• 财政部长提名人斯科特·贝森特强调了保持美元全球储备货币地位的必要性，并捍卫了独立的美联储的理念，同时还表示，关税对消费者价格的任何传导可能会部分被汇率变化所抵消。
• 在数据方面，包括建筑许可和住房开工在内的次要数据超出了许多分析师的预期，而工业产出显著反弹，突显了美国经济的持续动能。
• 股市保持乐观，美国股市盘中上涨超过1%，这可能反映了对新政府激进政策议程的乐观情绪。
• CME美联储观察工具显示，利率将在即将召开的政策会议上保持不变的概率约为97%，因为央行等待解释新数据和不断变化的政治因素。

DXY技术展望：从获利回吐中反弹，瞄准多年高点

在获利回吐短暂拖累美元走低后，美元指数设法重新站上109.20上方。尽管间歇性抛售，DXY仍接近多年高点，因为基本面指标继续支持美元的上升趋势。显著的是，20日简单移动平均线已抵挡住卖家，成为多头的坚实支撑。

虽然如果新数据或政策公告令人失望，短期内可能会出现下跌，但现有的技术结构表明买家可能会迅速重新出现，以捍卫美元的动能。

美国利率 FAQs

什么是利率?

利率是金融机构对借款人的贷款收取的利息，并作为利息支付给储户和存款人。它们受到基准贷款利率的影响，基准贷款利率是由央行根据经济变化而设定的。中央银行通常有确保物价稳定的任务，这在大多数情况下意味着将核心通胀率控制在2%左右。如果通胀低于目标，央行可能会降低基本贷款利率，以刺激贷款和提振经济。如果通货膨胀率大幅超过2%，通常会导致央行提高基本贷款利率，试图降低通货膨胀率。”

利率如何影响货币?

较高的利率通常有助于一个国家的货币走强，因为这使该国对全球投资者更具吸引力。

利率如何影响黄金价格?

“总体而言，较高的利率会对黄金价格造成压力，因为它们增加了持有黄金的机会成本，而不是投资于有息资产或将现金存入银行。如果利率高，通常会推高美元的价格，而由于黄金是以美元计价的，这就会降低黄金的价格。”

联邦基金利率是多少?

“联邦基金利率是美国各银行相互拆借的隔夜利率。这是美联储(fed)在FOMC会议上设定的经常被引用的总体利率。它被设置为一个范围，例如4.75%-5.00%，尽管上限(在这种情况下为5.00%)是引用的数字。市场对未来联邦基金利率的预期由芝加哥商品交易所(CME)的Fed watch工具跟踪，该工具影响了许多金融市场对美联储未来货币政策决定的预期。”

• 纽元/美元在周末下跌，徘徊在0.5590附近，难以维持之前的涨幅。
• RSI跌至40的负值区域，表明动能减弱，卖方信心增强。
• MACD柱状图显示绿色柱线增加，暗示尽管下跌，但看涨兴趣并未完全消退。

纽元/美元周五失守，下滑0.30%至0.5590附近。这一跌势使该货币对近期在20日简单移动均线（SMA）上方盘整的可持续性受到质疑，该区域可能仍为希望维持上升动能的买家提供防线。随着卖方开始侵蚀本周早些时候的涨幅，该货币对能否守住其脆弱的支撑区仍不确定。

从技术角度来看，动能指标表现不一。相对强弱指数（RSI）急剧回落至40，突显出新的看跌压力。同时，移动平均线趋同/背离（MACD）柱状图继续显示绿色柱线，表明一些潜在的看涨情绪仍然存在，但信心减弱。这些相互矛盾的信号突显了当前价格走势的微妙性质。

如果纽元/美元在20日SMA附近有效盘整，目前约在0.5600关口，买家可能会尝试再次上攻，0.5630将作为一个临时障碍，然后可能冲击0.5650。相反，若果断跌破0.5580，可能会将控制权交还给空头，暴露在0.5550附近的更低目标，并削弱该货币对新生的支撑基础。

纽元/美元日线图

• 欧元/美元下跌并徘徊在1.0285附近，上行动力减弱。
• RSI小幅上升，仍处于负值区域，表明买盘兴趣平淡。
• MACD柱状图保持平稳，绿色柱线突显缺乏有力的看涨跟进。

欧元/美元在周五难以维持上升势头，下跌0.20%，接近1.0285附近。再次未能有效突破20日简单移动平均线（SMA），突显出任何短期反弹面临的持续阻力。尽管该货币对设法避免了更明显的抛售，但市场对更强劲涨幅的兴趣似乎不大。在技术面上，相对强弱指数（RSI）小幅上升至44，仍表明看跌情绪挥之不去。同时，移动平均线趋同/背离（MACD）柱状图继续录得平稳的绿色柱线，表明买家尚未完全介入以扭转该货币对最近从上方阻力位的回落。

展望未来，位于1.0330附近的20日SMA仍是欧元/美元的关键障碍。需要一个有力的突破才能将短期前景转向多头。否则，进一步的下行风险可能出现，下一个支撑层可能集中在1.0260–1.0250附近。

欧元/美元日线图

• 欧元/日元在一目均衡表云底找到支撑，交易受限于上沿161.45。
• 看跌动能显现；面临161.00和50日简单移动平均线（SMA）161.75的阻力。
• 跌破一目均衡表云层可能测试更深的支撑位156.16和154.39。

欧元/日元在159.69附近触底，并在周五突破160.50，此前连续两天因风险偏好恶化而下跌。截至撰写本文时，该交叉货币对交易于160.82，上涨0.69%。

欧元/日元价格预测：技术展望

欧元/日元横盘整理，下方受限于日低附近的一目均衡表云层（Kumo），并在Kumo顶部161.45见顶。

尽管动能略显看跌，相对强弱指数（RSI）低于中性水平，卖家必须将欧元/日元推至Kumo底部以下，接近159.00。

若跌破后者，将加剧12月3日的摆动低点测试156.16。在进一步疲软的情况下，下一个支撑位是156.00，然后是8月5日的摆动低点154.39。

上行方面，第一个阻力位是161.00，区间顶部161.45，以及50日简单移动平均线（SMA）161.75。一旦突破，下一个目标将是162.00。

欧元/日元价格图表 - 日线图

欧元今日价格

下表显示了 欧元 (EUR) 对所列主要货币 今日的变动百分比。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 欧元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 EUR (基数)/ USD (报价)。

周五，欧元（EUR）对美元（USD）几乎没有变化，保持在周三宽幅区间的中点附近，加拿大丰业银行（Scotiabank）首席外汇策略师Shaun Osborne指出。

图表显示初步积极信号

“欧洲央行纳格尔稍早评论称，央行不应急于降息，呼应了本周早些时候霍尔茨曼的言论。纳格尔表示，通胀仍然高企，不确定性很高。欧元区CPI最终定为去年12月的2.4%，与初步数据一致。”

“现货本周大部分时间在1.03左右的50/60点范围内波动。短期模式表明今天将有更多的区间交易，因为空头趋势动能减弱。然而，长期模式仍然倾向于对欧元有利；我注意到在周初形成的日线图上的看涨‘晨星’模式。”

“即使自周三以来进展停滞，该信号仍然有效。如果欧元能在本周收盘时保持涨势，周线图也可能显示出一个牛市信号（‘刺透线’）。通常，这将是一个强烈的信号，表明将会出现更高的推动，但宏观背景表明欧元的方向性风险正在向另一个方向倾斜。”

• 在特朗普就职前的最后一个交易日，美元走软 
• 在美联储沃勒评论三月份降息仍在计划中后，市场不知所措 
• 美元指数（DXY）跌破 109.00，寻找进一步方向 

美元指数（DXY），追踪美元兑六种主要货币的价值，周五面临卖压，跌破 109.00，本周早些时候在美国 12 月消费者物价指数（CPI）公布后出现关键走势，美联储（Fed）理事克里斯托弗·沃勒周四进一步火上浇油，暗示三月份降息仍然合适。在当选总统唐纳德·特朗普周一就职前，交易员现在不知所措 

美国经济日历在本周五非常稀少，议程上有一些12月的住房数据。预计交易员将在周一之前巩固他们的头寸，届时美国股市将因马丁·路德·金纪念日休市 

每日市场动态：最后几小时的走软

• 周五，交易员因美联储理事克里斯托弗·沃勒周四提倡三月份降息的评论而分裂 
• 与此同时，特朗普政府已确认一系列行政命令将在当选总统唐纳德·特朗普周一就任美国第 47 任总统后发布。这些命令包括一整套财政措施、关税征收和刺激计划，必然会产生通胀影响 
• 格林威治时间 13:30，美国 12 月建筑许可和新屋开工数据已发布。许可为 148.3 万，高于 146.0 万的预期，低于上月的 149.3 万，而新屋开工飙升至 149.9 万，11 月为 128.9 万 
• 美国工业生产数据为 0.9%，高于 12 月份 0.3% 的预测，相比上月的轻微收缩 0.1%
• 股市上涨，欧洲市场本周收高。美国股市当日飙升超过 1% 
• CME FedWatch 工具预测 1 月会议上利率将维持在当前水平的概率为 97.3%。预计美联储（Fed）将继续依赖数据，随着当选总统唐纳德·特朗普周一上任，不确定性可能影响通胀路径
• 美国 10 年期国债收益率约为 4.596%，低于周二峰值 4.807% 的 4.5%

美元指数技术分析：最后几小时的下跌

美元指数（DXY）正面临挑战，美联储理事克里斯托弗·沃勒的言论可能对美元造成了暂时的打击。沃勒对3月降息的大胆呼吁令交易员感到意外，市场预期中并未包含这一点。市场可能会因此出现错误定位，因为美联储本应依赖数据。这可能会在当选总统唐纳德·特朗普开始实施政策时导致市场错误定位 

在上行方面，110.00的心理水平仍然是关键阻力位。进一步上行，下一个大阻力位在110.79。在此之后，距离2022年10月的双顶113.91还有一段距离

在下行方面，DXY正在测试2023年12月以来的上升趋势线，目前在108.95附近作为支撑。如果进一步下跌，下一个支撑位在107.35。再往下，可能会阻止任何卖压的下一个水平是106.52，中间支撑位在55日简单移动平均线（SMA）107.19 

美元指数：日线图

风险情绪 FAQs

当提到金融市场的情绪时，“风险偏好”和“风险规避”是什么意思?

在金融行话的世界里，两个被广泛使用的术语“风险偏好”和“风险规避”指的是投资者在相关时期愿意承受的风险水平。在“冒险型”市场中，投资者对未来持乐观态度，更愿意购买风险资产。在“规避风险”的市场中，投资者开始“谨慎行事”，因为他们担心未来，因此购买风险较低的资产，这些资产更确定会带来回报，即使回报相对较小。

要了解风险情绪动态，需要跟踪哪些关键资产?

通常，在“风险偏好”时期，股市会上涨，大多数大宗商品(黄金除外)也会升值，因为它们受益于积极的增长前景。大宗商品出口大国的货币因需求增加而走强，加密货币上涨。在“规避风险”的市场中，债券——尤其是主要的政府债券——上涨，黄金表现抢眼，日元、瑞士法郎和美元等避险货币都受益。

当市场情绪“冒险”时，哪些货币会走强?

澳元(AUD)、加元(CAD)、新西兰元(NZD)以及卢布(RUB)和南非兰特(ZAR)等次要外汇，都倾向于在“风险偏好”的市场中上涨。这是因为这些货币的经济增长严重依赖大宗商品出口，而大宗商品在风险偏好时期往往会上涨。这是因为投资者预计，由于经济活动的增加，未来对原材料的需求将会增加。

当市场情绪“避险”时，哪些货币会走强?

在“避险”期间倾向于升值的主要货币是美元(USD)、日元(JPY)和瑞士法郎(CHF)。美元，因为它是世界储备货币，因为在危机时期投资者购买美国政府债券，这被视为安全的，因为世界上最大的经济体不太可能违约。日元受到对日本政府债券需求增加的影响，因为日本国内投资者持有的国债比例很高，即使在危机时期，他们也不太可能抛售这些国债。瑞士法郎，因为严格的瑞士银行法为投资者提供了加强的资本保护。

加拿大丰业银行（Scotiabank）首席外汇策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）指出，英镑（GBP）当天走低，且一周内几乎没有变化，而其大多数同行在美元上取得了涨幅。

英镑本周几乎没有变化

"英国12月零售销售下降0.6%，显著低于市场预期（+0.3%）。11月数据也被下调。这些数据表明英国第四季度的增长停滞（最多）。"

"市场继续几乎确定（23个基点）2月份降息的可能性，并增加了对未来一年宽松的预期。但到明年12月总共66个基点的预期仍显得有些轻。英国央行行长贝利将在GMT16点发表讲话。"

"英镑昨日从周中低点的小幅上升趋势中滑出，但跌幅未能扩大。英镑本周几乎没有变化，但这可能意味着近期的下跌趋势在1.21处停滞。下周英镑的积极表现将提升技术前景。"

• 欧元走强，交易价格高于200日简单移动均线0.8425，显示出对英镑的看涨动能。
• 多头目标1月15日高点0.8463；突破此点可能延伸至0.8500及更高。
• 如果欧元/英镑跌破200日简单移动均线，可能跌至0.8400，支撑位在1月14日低点0.8383。

周五，欧元兑英镑延续涨势，连续两根看涨柱线并攀升至关键的200日简单移动均线(SMA)0.8425上方。这表明看涨动能正在积聚，欧元/英镑交易价格为0.8443。

欧元/英镑价格预测：技术展望

多头掌控局面，但必须突破1月15日高点0.8463。一旦突破，下一个目标将是0.8500。突破后者将暴露8月21日高点0.8544的中间阻力位，随后是8月14日高点0.8593。

相反，如果欧元/英镑跌破200日简单移动均线，卖家可以挑战0.8400。在进一步走弱的情况下，下一个支撑位将是1月14日低点0.8383。

欧元/英镑价格图表 - 日线图

欧元今日价格

下表显示了 欧元 (EUR) 对所列主要货币 今日的变动百分比。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 欧元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 EUR (基数)/ USD (报价)。

• 由于英国零售销售数据疲软，英镑表现不及其主要同行货币，数据增强了英国央行2月份降息的理由。
• 尽管预期增长0.4%，英国12月零售销售月率下降0.3%。
• 尽管美联储鸽派押注略有加速，美元仍走强。

周五，英镑（GBP）兑主要货币大幅下跌，因为英国国家统计局（ONS）报告称，12月零售销售意外下降，这进一步加剧了经济前景的疲软。零售销售数据是衡量消费者支出的关键指标，月环比下降0.3%。经济学家预计消费者支出指标将以0.4%的速度增长，高于11月的0.2%增长。

根据英国国家统计局的零售销售报告，食品店销售量在当月下降了1.9%，将指数水平降至2013年4月以来的最低水平。月度跌幅在超市中最为显著，但专业食品店（如肉店和面包店）以及酒类和烟草店的销售量也有所下降。

个人支出减少增加了市场对英国央行（BoE）将在2月的货币政策会议上被迫将利率下调25个基点（bps）至4.5%的预期。由于通胀压力降温和政府借贷成本上升，市场对英国央行下个月降低借贷利率的猜测已经升级。

12月的消费者物价指数（CPI）报告显示，整体通胀意外放缓，核心读数的增长速度也低于预期。

与此同时，英国国债收益率飙升仍然是政策宽松的关键因素。30年期英国国债收益率飙升至5.48%，为26年来的最高水平。由于投资者对经济前景持谨慎态度，英国国债收益率上涨，原因是顽固的通胀和在当选总统唐纳德·特朗普领导下与美国（US）可能发生的贸易战，假设他将大幅提高进口关税，这将打击出口部门。

展望未来，英镑的主要触发因素将是截至11月的三个月的劳动力市场数据，该数据将于周二发布。投资者将密切关注就业数据，以确定财政大臣瑞秋·里夫斯在其首次秋季预算中宣布增加雇主国民保险（NI）缴款的影响。

每日市场动态摘要：特朗普宣誓就职前英镑兑美元面临压力

• 周五交易时段，英镑兑美元（USD）跌至接近1.2160。由于多重不利因素，如英国零售销售数据疲软和美元走强，英镑/美元大幅下跌。衡量美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）大幅上涨至109.30以上。尽管投资者消化了美联储鸽派押注略有加速的消息，但由于核心消费者物价指数（CPI）数据的增长低于预期，美元仍然普遍坚挺。
• 根据芝加哥商品交易所的美联储观察工具，交易员预计今年将有超过一次25个基点的降息，首次降息将在6月会议上进行。美联储理事克里斯托弗·沃勒周四在接受CNBC采访时表示，“如果我们继续看到像12月那样的通胀数据疲软，那么认为降息可能在上半年发生是合理的。”沃勒还表示，如果美联储在通胀方面继续取得进展且劳动力市场保持稳固，3月份的降息预期仍然存在。
• 展望未来，投资者将关注当选总统唐纳德·特朗普在周一宣誓就职后的经济政策声明。市场参与者预计特朗普将在上任后尽快发布新的进口关税计划并削减个人税收。特朗普的财政部长提名人斯科特·贝森特周三表示，迫切需要降低个人税收，以防止经济面临灾难。

美元今日价格

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

技术分析：英镑从10日EMA回落

英镑兑美元在本周早些时候短暂修正至接近10日指数移动平均线（EMA）1.2313后恢复下行，目前交易于1.2278附近。英镑/美元的前景仍然看跌，因为50日EMA在1.2552附近呈下行趋势。

14日相对强弱指数（RSI）保持在20.00-40.00区间内，表明强劲的看跌动能。

向下看，该货币对预计将在2023年10月低点1.2050附近找到支撑。向上看，周三的高点1.2306将成为关键阻力。

相關新聞

• 英国12月零售销售意外环比下降0.3%，预期为增长0.4%
• 美元持稳略有走强 – 加拿大丰业银行

EIA每周天然气库存数据显示，上周美国天然气库存减少了258Bcf，这是自2022年初以来第三大单周降幅，ING的商品分析师Warren Patterson和Ewa Manthey指出。

欧盟库存继续低于五年平均水平

“尽管降幅较大，但基本符合市场预期。在发布之前，市场预期降幅约为260Bcf。”

“与此同时，在欧洲，库存继续低于五年平均水平，目前略高于63%，低于去年同期的78%和五年平均水平的70%。预计下周西北欧天气将较为温和，这可能会减缓库存下降的速度。”

• 欧元/美元大幅下跌至接近1.0270，因投资者将焦点转向美国当选总统唐纳德·特朗普的就职典礼。
• 预计特朗普在重返白宫后不久将发布提高关税和降低税收的政策。
• 欧洲央行会议纪要显示，官员们在12月讨论了将存款便利利率下调50个基点。

欧元/美元在周五北美时段下跌至接近1.0270。该主要货币对在周四的交易区间内波动，投资者关注美国当选总统唐纳德·特朗普周一的就职典礼。

投资者等待特朗普宣布新的经济政策，以获取有关美国经济前景和可能的全球贸易环境的新线索。市场专家认为，特朗普的政策将推动通胀和经济增长，并导致全球贸易战。

在周三参议院财政委员会作证时，特朗普的财政部长提名人斯科特·贝森特表示，迫切需要结束当前的税收制度，以避免对中产阶级征收4万亿美元的税收负担。贝森特说：“如果我们不续签和延长，我们将面临经济灾难。”他还支持特朗普的保护主义政策，因为这些政策将有助于打击不公平的贸易行为并增加美国的谈判能力。

与此同时，追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）小幅上涨并守住 109.00 的关键支撑位。尽管交易员开始预期美联储（Fed）今年至少降息一次，但美元仍然普遍坚挺。由于核心消费者价格指数（CPI）——不包括波动较大的食品和能源价格——在12月放缓至3.2%，为四年多来的最低水平，交易员提高了对美联储鸽派的押注。

美元 价格 今日

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。

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每日市场动态：欧元/美元走弱，因欧洲央行官员支持更多降息

• 欧元/美元因美元走强而下跌。欧元（EUR）仅对美元表现疲软，但与其他货币相比表现坚挺，因欧洲央行（ECB）鸽派押注强劲。交易员预计欧洲央行将在接下来的四次政策会议中每次降息25个基点，因对欧元区经济前景的担忧加剧，且价格压力仍在控制之中。
• 欧洲央行官员也对更多降息感到满意。周四公布的12月会议纪要显示，政策制定者讨论了今年政策宽松的步伐，而不是暂停或继续降息周期。纪要还显示，官员们激烈讨论了宣布50个基点的大幅降息，以应对全球和国内政治不确定性加剧的增长下行风险。然而，欧洲央行降息25个基点。
• 沟通的重点从“通胀回到欧洲央行2%的目标”转向“将通胀保持在目标水平”。会议纪要还显示，官员们担心通胀未能达到央行2%的目标的风险增加。
• 与此同时，随着特朗普重返白宫的临近，关于欧元/美元跌至平价的担忧加剧。预计特朗普将很快决定提高进口关税，这一情景对欧盟（EU）出口部门不利。
• 周四，欧洲央行政策制定者、希腊央行行长雅尼斯·斯图纳拉斯表示，政策应在接下来的会议上继续“系列降息”。他的鸽派立场基于美国实施新的保护主义措施可能导致“欧元区通胀低于目标”的假设。

技术分析：欧元/美元下跌至接近1.02970

欧元/美元在周五下滑至接近1.0270，未能守住1.0300的关键支撑位。该主要货币对难以维持因动能指标和价格走势分歧而出现的反弹。14天相对强弱指数（RSI）在35.00附近形成更高的低点，而该货币对则创出更低的低点。

然而，由于所有短期至长期指数移动平均线（EMAs）均呈下降趋势，共享货币对的前景仍然看跌。

向下看，周一的低点 1.0175 将是该货币对的关键支撑区。相反，1月6日的高点 1.0437 将是欧元多头的关键障碍。

欧央行 FAQs

欧洲央行是什么?它如何影响欧元?

位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行为该地区设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着将通胀率保持在2%左右。它实现这一目标的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率通常会导致欧元走强，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”

什么是量化宽松(QE) ?它对欧元有何影响?

“在极端情况下，欧洲央行可以实施一种叫做量化宽松的政策工具。量化宽松是指欧洲央行印制欧元，然后用这些欧元从银行和其他金融机构购买资产——通常是政府债券或公司债券。量化宽松通常会导致欧元走弱。当仅仅降低利率不太可能实现价格稳定的目标时，量化宽松是最后的手段。欧洲央行在2009年至2011年的金融危机期间、2015年通胀持续低迷期间以及新冠肺炎大流行期间都使用了这种方法。”

什么是量化紧缩?它对欧元有何影响?

量化紧缩(QT)是量化宽松的反面。它是在量化宽松之后，当经济正在复苏，通胀开始上升时进行的。在量化宽松中，欧洲央行(ECB)从金融机构购买政府和公司债券，为它们提供流动性，而在QT中，欧洲央行停止购买更多债券，并停止将其持有的到期债券本金进行再投资。这通常对欧元有利(或看涨)。

自本周中测试1.43区域以来，加元（CAD）稳步下滑。然而，尽管加元面临明显风险，美元本周仍略有下跌，延续了上周的小幅净亏损，Scotiabank的首席外汇策略师Shaun Osborne指出。

现货价格回到围绕1.44点波动

“加拿大央行副行长Gravelle确认，央行将在年中结束其QT计划，这与之前的指导意见一致，并在9月之前缓慢恢复‘正常’的资产购买。”

“在其他评论中，Gravelle表示，美加贸易紧张局势可能通过更高的通胀和更慢的增长对加拿大经济产生‘重大、负面’影响。他说，加拿大央行将在1月29日的政策决定中详细说明其对关税影响的分析。”

“现货价格回到围绕1.44点波动。短期模式在本周早些时候在1.43区域获得支撑后略显看涨，但周一美元的看跌收盘和周线图上显示美元涨势停滞（即使只是暂时）的信号应会加强美元在1.4465区域的阻力。支撑位在1.4280/00。”

油价昨日走弱，ICE 布伦特原油回落至每桶 82 美元以下。从技术角度来看，市场处于超买区域，因此需要进行调整。然而，不断增加的供应风险继续为油价提供广泛支撑，ING 的大宗商品分析师 Warren Patterson 和 Ewa Manthey 指出。

石油买家寻找俄罗斯石油的替代品

“有报道称，即将上任的特朗普政府正在研究如何应对最近对俄罗斯的制裁，以及如何将其用作推动俄罗斯和乌克兰达成和平协议的工具。还有建议称，即将上任的政府将对伊朗和委内瑞拉采取强硬态度。市场应在下周就职典礼后获得更多明确信息。”

“关于最新美国对俄罗斯制裁的影响，买家继续寻找潜在的替代品。彭博社报道称，沙特阿美已收到中国和印度买家多达 75 万桶/天的额外石油请求。显然，这些买家不会只接触沙特供应商。”

• 随着美元走强，投资者关注特朗普的就职典礼，澳元/美元跌至0.6180附近。
• 市场专家认为，特朗普的政策将有利于美国的增长和通胀。
• 2024年最后一个季度，中国经济以5.4%的强劲速度增长。

周五北美时段，澳元/美元大幅下跌至0.6180附近。随着美元（USD）在连续三天的下跌后走强，澳元对下跌。追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）上涨至109.20附近。

在当选总统唐纳德·特朗普周一的就职典礼前，市场情绪谨慎，美元走强。市场参与者预计特朗普在入主白宫后将很快发布更新的关税计划，这种情况将导致全球贸易战。其影响将有利于美国（US）的增长和通胀压力，这将迫使美联储（Fed）在更长时间内维持当前的利率水平。

此前，美国12月消费者价格指数（CPI）数据显示核心通胀放缓至3.2%，低于预期和之前的3.3%。这导致美联储鸽派押注略有加速。

根据CME FedWatch工具，交易员预计今年将有超过一次25个基点的降息，首次降息将在6月会议上进行。

与此同时，尽管中国第四季度国内生产总值（GDP）数据强于预期，澳元（AUD）仍走软。与去年同期相比，中国经济增长了5.4%，高于预期的5%和前一季度的4.6%。

历史上，作为中国的紧密贸易伙伴，澳元通常受益于中国乐观的经济数据。

澳元 FAQs

驱动澳元的关键因素是什么?

影响澳元(AUD)的最重要因素之一是澳大利亚储备银行(RBA)设定的利率水平。由于澳大利亚是一个资源丰富的国家，另一个关键驱动因素是其最大出口产品铁矿石的价格。作为其最大的贸易伙伴，中国经济的健康状况，以及澳大利亚的通货膨胀、经济增长率和贸易平衡都是一个因素。市场情绪也是一个因素，即投资者是在买入高风险资产(风险偏好)还是在寻求避险(风险偏好)，风险偏好对澳元有利。

澳大利亚储备银行的决定对澳元有何影响?

澳大利亚储备银行(RBA)通过设定澳大利亚各银行相互拆借的利率水平来影响澳元(AUD)。这影响了整个经济的利率水平。澳大利亚央行的主要目标是通过上调或下调利率来维持2-3%的稳定通胀率。与其他主要央行相比，相对较高的利率支持澳元，而相对较低的利率则支持澳元。澳大利亚央行还可以使用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对澳元不利，后者对澳元有利。

中国经济的健康状况对澳元有何影响?

中国是澳大利亚最大的贸易伙伴，因此中国经济的健康状况对澳元(AUD)的价值有重大影响。当中国经济表现良好时，它会从澳大利亚购买更多的原材料、商品和服务，从而提振对澳元的需求，推高澳元的价值。当中国经济增长速度不如预期时，情况正好相反。因此，中国经济增长数据的正面或负面惊喜通常会对澳元及其货币对产生直接影响。

铁矿石价格对澳元有何影响?

铁矿石是澳大利亚最大的出口产品，根据2021年的数据，每年的出口额为1180亿美元，中国是其主要出口目的地。因此，铁矿石价格可以成为澳元的驱动因素。一般来说，如果铁矿石价格上涨，澳元也会上涨，因为对澳元的总需求会增加。如果铁矿石价格下跌，情况则正好相反。较高的铁矿石价格也往往导致澳大利亚更有可能出现贸易顺差，这对澳元也是有利的。

贸易帐如何影响澳元?

贸易帐，即一个国家出口收入与进口收入之间的差额，是影响澳元价值的另一个因素。如果澳大利亚生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买其出口产品的外国买家创造的剩余需求中获得价值，而不是购买进口产品的支出。因此，净贸易余额为正会增强澳元，如果贸易余额为负则会产生相反的效果。

• 周五金价在其三天的辉煌反弹后逐渐回落。
• 美联储理事沃勒的鸽派言论引发交易员对市场遗漏的担忧。
• 金价试图巩固周涨幅并试图保持在2700美元上方。

黄金价格（XAU/USD）在周五接近2700美元水平时出现卖压，本周三天反弹后出现获利了结。美联储（Fed）理事克里斯托弗·沃勒周四表示不应排除3月降息的可能性，这让交易员感到不安，因为市场根本没有预期3月降息。

目前担忧情绪正在蔓延，交易员们质疑是否错过了重要因素，或者一旦当选总统唐纳德·特朗普周一上任后是否会出现急剧反应。特朗普政府将发布大量行政命令，其中包括一些保证通胀飙升的命令。

每日市场动态：风险在即

• 去年，由于美联储转向降息，全球主要央行买入贵金属，以及紧张局势加剧推动避险需求，黄金创下了一系列历史新高。瑞银集团（UBS Group AG）本周表示，由于贸易和地缘政治不确定性，金价将在今年晚些时候创下新高，彭博社报道 
• GMT20:30，商品期货交易委员会（CFTC）将发布其每周的交易者持仓报告（COT）。该报告提供了主要基于芝加哥和纽约期货市场的参与者在“非商业”或投机性头寸上的所有期限的头寸规模和方向的信息。没有可用的预测，但上周五的发布显示从前一周的247.3K跃升至254.9K 
• 美国10年期国债收益率在4.568%左右交易，比周二的周高点4.807%低超过5.0%

技术分析：沃勒带走了顺风

美联储理事沃勒表示3月降息不应被忽视后，黄金多头感到困惑。交易员们正享受着由降息押注减弱推动的黄金顺风。随着美联储沃勒现在呼吁3月可能采取行动，担忧情绪加剧，交易员可能错过了美国经济前景中的问题。

所有目光都集中在2708美元的关键水平上，看看它是否能在周末前保持反弹在高位。如果交易员无法在周五收盘前将金价保持在该水平上方，则应关注2671美元作为下一个支撑位。如果出现更多下行，接下来是2648美元的55日简单移动平均线（SMA），然后是2643美元的100日SMA。

第一个需要关注的上行水平是2721美元，这是11月和12月的双顶。如果黄金突破该水平，历史高点2790美元是关键的上行障碍。

XAU/USD: Daily Chart

黄金 FAQs

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。

美元（USD）在本次交易中保持稳定至略微走强，但在美元指数（DXY）方面正走向自11月下旬以来的首次周跌。由于市场参与者关注周一的就职典礼并思考接下来可能发生的事情，交易在周末前显得相对缓慢，Scotiabank的首席外汇策略师Shaun Osborne指出。

美元兑主要货币走势混合

"如果新任特朗普政府的早期几小时/几天内未能推出当选总统承诺的政策举措，强烈的看涨情绪和仓位可能会使美元容易受到获利回吐的影响。全球股市走强，而债券也略有上涨，英国国债在更多疲软的英国数据后表现略好。原油价格适度走强。"

"美国财政部长提名人Bessent昨天顺利通过了他的确认听证会，他告诉立法者，美联储应保持其货币政策独立性，并表示需要延长减税以避免美国经济突然停滞。"

"他还表示，汇率将缓解关税对美国消费者的影响，暗示他对美元因新政府采取的关税行动而升值感到满意。美联储理事Hammack在接受《华尔街日报》采访时表示，美联储可以在进一步降息方面"非常耐心"。"

美元/新加坡元继续小幅走软，因美元走强放缓，而日元、人民币和风险情绪获得支撑。美元/新加坡元最新报1.3658，华侨银行外汇分析师Christopher Wong指出。分析师预计新加坡金融管理局（MAS）将在即将召开的货币政策委员会（MPC）会议上放松政策。

价格走势仍显示潜在的上升楔形

"日线动能温和看跌，而RSI下跌。价格走势仍显示潜在的上升楔形模式。这可能与看跌反转有关。RSI上观察到看跌背离。短期风险继续表明下行倾向，尽管信心水平不强。支撑位在1.3645（21日均线）。阻力位在1.3760水平，1.38。"

"接下来的重点是非石油国内出口（周五）、消费者价格指数（下周四）和即将召开的MAS MPC（不迟于1月31日）。我们预计MAS将在即将召开的MPC上通过略微降低政策斜率来放松政策，但仍保持温和升值立场。"

"鉴于通胀放缓进程取得了良好进展，我们认为MAS现在有选择权可以放松，特别是如果它在政策传导滞后面前采取预防性立场。新加坡元名义有效汇率（S$NEER）最新为高于模型推测中值的0.59%。"

• 美元/加元大幅上涨至 1.4430 附近，投资者保持谨慎，因为特朗普将于周一重返白宫。
• 在假设特朗普将关税提高 25% 的情况下，加拿大经济前景恶化。
• 12 月份核心 CPI 数据疲软迫使交易员提高美联储鸽派押注。

周五北美交易时段，美元/加元攀升至 1.4430 附近。由于加拿大元（CAD）表现疲软，投资者转为谨慎，美国（US）当选总统唐纳德·特朗普定于周一宣誓就职，美元/加元走强。

加拿大元 价格 今日

下表显示了 加拿大元 (CAD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 加拿大元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 CAD (基数)/ USD (报价)。

投资者预计特朗普的首要任务将是发布新的关税计划，这种情况可能导致全球贸易战。正如特朗普早些时候提到的那样，加拿大经济预计将面临对美出口关税增加 2%。

市场参与者预计美国对加拿大的大额关税可能会抑制其经济前景。"如果加拿大受到大额关税打击而不进行报复，那么通缩效应可能会促使加拿大央行（BoC）大幅放松政策，"Scotiabank 的经济学家 Derek Holt 说。

加拿大央行是积极放松政策限制的主要央行之一。根据 1 月 10 日至 16 日期间的路透社调查，加拿大央行几乎肯定会将利率下调 25 个基点（bps）至 3%。

与此同时，随着投资者消化支持美联储（Fed）多次降息的交易员押注的可能性增加，美元（USD）走高。追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）上涨至 109.15 附近。

在 12 月份美国消费者价格指数（CPI）报告发布后，美联储鸽派押注上升，该报告显示年度核心通胀意外放缓。

加元 FAQs

什么关键因素驱动加元?

推动加元(CAD)的关键因素是加拿大银行(BoC)设定的利率水平、加拿大最大的出口产品石油价格、经济健康状况、通货膨胀和贸易平衡(加拿大出口与进口之间的差额)。其他因素包括市场情绪，即投资者是在买入风险更高的资产(风险偏好)，还是在寻求避险(风险偏好)，而风险偏好则是正面的。作为其最大的贸易伙伴，美国经济的健康状况也是影响加元的关键因素。

加拿大央行的决定对加元有何影响?

加拿大银行(BoC)通过设定银行间相互拆借的利率水平，对加元具有重大影响。这影响到每个人的利率水平。加拿大央行的主要目标是通过上调或下调利率，将通货膨胀率维持在1-3%。相对较高的利率往往对加元有利。加拿大央行还可以利用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对加元不利，后者对加元有利。

石油价格对加元有何影响?

石油价格是影响加元价值的一个关键因素。石油是加拿大最大的出口产品，因此石油价格往往对加元价值产生直接影响。一般来说，如果油价上涨，加元也会上涨，因为对加元的总需求会增加。如果油价下跌，情况正好相反。较高的油价也倾向于导致贸易顺差的可能性更大，这也支持加元。

通货膨胀数据如何影响加元的价值?

由于通货膨胀降低了货币的价值，传统上一直被认为是一种货币的负面因素，但在现代，随着跨境资本管制的放松，情况实际上正好相反。较高的通货膨胀率往往会导致央行提高利率，从而吸引更多的资金流入，这些资金来自寻求利润丰厚的投资场所的全球投资者。这增加了对当地货币的需求，在加拿大就是加元。

经济数据如何影响加元的价值?

宏观经济数据的发布衡量了经济的健康状况，并可能对加元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都能影响加元的走势。强劲的经济对加元有利。它不仅吸引了更多的外国投资，而且可能会鼓励加拿大银行提高利率，从而导致货币走强。然而，如果经济数据疲弱，加元可能会下跌。

平稳的动能表明进一步的区间交易，最有可能在7.3380和7.3550之间。上升动能开始减弱；跌破7.3250将表明7.3700不会进入视野，UOB集团的外汇分析师Quek Ser Leang和Peter Chia指出。

上升动能开始减弱

24小时观点：“昨天，我们预计美元将‘继续在区间内交易，最有可能在7.3350和7.3550之间。’美元随后以平静的方式交易，收盘几乎没有变化，报7.3450（-0.05%）。平稳的动能指标继续表明区间交易，最有可能在7.3380和7.3550之间。”

1-3周观点：“自上周初以来，我们一直认为‘美元有空间重新测试7.3700’。在周二（1月14日，现货报7.3410），我们指出‘上升动能开始减弱，跌破7.3250（‘强支撑’水平）将表明7.3700不会进入视野。’美元在过去几天内以平静的方式交易，我们目前继续持有相同的观点。”

美元/日元继续走低，因为市场对日本央行下周加息的预期不断增强。市场预计即将召开的货币政策委员会（MPC）会议将加息22个基点（相比年初的11个基点加息预期）。该货币对最新报155.69水平，华侨银行的外汇分析师Frances Cheung和Christopher Wong指出。

风险仍偏向下行

“本周的转变尤其是由于日本央行官员的评论和日本媒体的一篇报道，该报道称日本央行官员认为只要特朗普政府不引发太多负面意外，下周加息的机会很大。本周早些时候，行长植田和男谈到在即将召开的日本央行会议上决定是否加息。他还分享了对工资上涨势头的积极看法。”

“副行长Himino也表示，MPC下周将讨论是否加息，如果经济前景实现，将加息。所有迹象都表明即将召开的MPC（1月24日）加息的可能性很高。随着数据继续支持政策正常化，我们继续期待加息。工资增长压力依然存在，同时服务业通胀也在扩大。”

“日线动能看跌，同时RSI下跌。风险仍偏向下行。下一个支撑位在154.80（50日均线），154.30（9月低点至1月高点的23.6%斐波那契回撤位）和152.80（200日均线）。阻力位在156.40，157.40（21日均线）。战术上，在我们周三发布的外汇周报中，我们看空新加坡元兑日元，目标下行至110。当时现货参考价为115.10，止损位在117.12。交叉盘最新报113.70水平。”

弱势尚未稳定，但任何进一步的美元（USD）下跌可能都是在154.90/156.15的较低区间内。长期来看，美元仍然疲软；如果跌破154.90，下一个目标将是154.40，UOB集团的外汇分析师Quek Ser Leang和Peter Chia指出。

美元仍然疲软

24小时观点：“我们预计美元‘昨日将以偏向下行的态势交易’，但我们认为‘任何下跌可能都是在155.80/157.00的较低交易区间内。’我们的观点不正确，因为美元暴跌，最低达到155.09。虽然急剧下跌似乎过度，但弱势尚未稳定。然而，任何进一步的下跌可能都是在154.90/156.15的较低区间内。换句话说，持续跌破154.90的可能性不大。”

1-3周观点：“我们昨天（1月16日，现货在156.35）将美元的观点修正为负面，强调‘动能的快速增加表明美元进一步疲软，技术目标在154.90。’我们没有预料到美元会如此迅速地接近154.90，因为它连续第二天暴跌，最低达到155.09。我们的看跌观点保持不变，如果美元跌破154.90，下一个目标将是154.40。上行方面，如果美元升至156.70（‘强阻力’水平昨天在157.60），这将意味着美元不会进一步下跌。”

美元（USD）隔夜略有走软，受美联储沃勒的鸽派言论影响。他表示，如果未来的通胀数据符合12月CPI报告，美联储可能会在今年进一步降息，并且比投资者预期的更早。美元指数（DXY）最新交易于109.01水平，华侨银行的外汇分析师Frances Cheung和Christopher Wong指出。

回调风险仍然存在

"他还补充说，如果数据保持有利，美联储可能会在2025年上半年再次降息。下一次降息的时间提前至6月（此前为10月），而降息预期的幅度也回升至42个基点。今早发布的数据表明，中国的增长和活动数据好于预期。这有助于支撑亚洲外汇。"

"但在周末和特朗普就职典礼（1月20日）之前，市场可能会对仓位略显谨慎（美元回调可能较浅），担心关税可能很快会被宣布。在Truth社交平台上，当选总统特朗普最近表示，他将创建一个外部收入服务机构来征收关税、税款和所有来自外国的收入。尽管如此，关税的不确定性在时间、幅度和产品范围方面仍然存在。"

"日线动能转为温和看跌，而RSI回落。RSI上观察到看跌背离。回调风险仍然存在。支撑位在108.70（21日均线），107.33（50日均线）。阻力位在110.10，110.90水平。今天将公布新屋开工、建筑许可和工业生产数据。"

新西兰元（NZD）预计将在0.5580和0.5630之间横盘整理。长期来看，NZD必须突破并保持在0.5650以上，才有可能上涨至0.5695，UOB集团的外汇分析师Quek Ser Leang和Peter Chia指出。

突破0.5650后，纽元/美元可能上涨至0.5695

24小时观点：“昨天，我们预计NZD将在0.5600/0.5650的区间内横盘整理。然而，NZD在较低的区间0.5582/0.5633内交易，收于0.5608（0.14%）。价格走势没有导致下行或上行动能的增加。换句话说，我们继续预计NZD将横盘整理，最有可能在0.5580和0.5630之间。”

1-3周观点：“我们昨天（1月15日，现价0.5620）指出‘尽管动能略有增加，NZD必须突破并保持在0.5650以上，才有可能上涨至0.5695。’我们的观点没有改变。只要NZD保持在0.5580以上（‘强支撑’水平），突破0.5650的可能性将保持不变。”

在其他市场，ING 的外汇分析师 Francesco Pesole 指出，中国 2024 年第四季度 GDP 同比飙升至 5.4%，高于 4.6% YoY，创下年度最高水平，也是自 2023 年第二季度以来任何季度的最快同比增长。

第四季度增长水平显著超出预期

“鉴于 2023 年第二季度受益于有利的基数效应，这也是一个更令人印象深刻的读数。第四季度的增长水平显著超出预期，将全年增长恢复到 5.0% 将平息任何关于较低增长水平是否足以实现‘约 5%’增长目标的潜在争论。”

价格波动可能是区间交易阶段的一部分，预计在0.6185至0.6230之间。 从长远来看，上升动能正在积聚，但澳元必须收于0.6245以上，才能预期进一步上涨至0.6300，UOB集团的外汇分析师Quek Ser Leang和Peter Chia指出。

高于0.6245，澳元可升至0.6300

24小时观点：“在澳元两天前升至0.6247后，我们昨天指出，它‘似乎有足够的动能重新测试0.6245水平。’我们指出，‘鉴于超买条件，持续突破这一主要阻力位的可能性不高。’我们的评估没有错，澳元升至0.6248，回落至0.6213，收盘下跌0.22%。当前的价格波动可能是区间交易阶段的一部分，预计在0.6185至0.6230之间。”

1-3周观点：“我们昨天（1月16日，现货价0.6225）指出，‘上升动能正在积聚。’然而，我们指出，澳元‘必须收于0.6245以上，才能预期进一步上涨至0.6300。’我们还指出，‘只要目前的“强支撑”水平0.6170未被跌破，澳元收于0.6245以上的可能性将保持不变。’我们的评估保持不变。”

• 美元/日元从156.00反弹，因日元在两天上涨后暂停上行走势。
• 美国特朗普预计将尽快宣布关税和税收政策。
• 日本央行确认将在下周的政策会议上讨论加息。

在周五的欧洲时段，美元/日元在创下四周新低156.00后发现买盘兴趣。随着美元（USD）走强，该资产反弹，投资者在美国当选总统唐纳德·特朗普周一就职前变得谨慎。

投资者预计特朗普将在返回白宫后立即宣布关税和税收政策。市场专家认为，这些政策将对美国经济有利于增长和通胀，这种情况将使美联储（Fed）能够维持当前的利率水平。

在撰写本文时，追踪美元对六种主要货币价值的美元指数（DXY）在关键支撑位109.00上方摇摆。

本周，由于交易员在发布12月美国消费者价格指数（CPI）数据后增加了对美联储（Fed）鸽派的押注，美元普遍承压。数据显示，核心年通胀率意外从之前的3.3%降至3.2%，这是三年多来的最低读数。

在东京方面，尽管《日经新闻》报道称大多数日本央行（BoJ）官员预计将在1月23-24日的政策会议上加息，但日元（JPY）在周五表现疲软，此前两天强劲上涨。本周，日本央行行长植田和男确认，央行将在下周的政策会议上讨论加息。植田表示，央行目前正在“彻底分析数据”，并将在季度展望报告中汇总结果，基于此，央行将讨论是否“在下周的政策会议上加息。”

日元 FAQs

驱动日元的关键因素是什么?

日元(JPY)是世界上交易量最大的货币之一。日元的价值大体上取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行(Bank of Japan)的政策、日美债券收益率之差，或交易员的风险情绪等因素。

日本央行的决定对日元有何影响?

“日本央行的任务之一是货币控制，因此它的举措对日元至关重要。日本央行有时会直接干预外汇市场，通常是为了降低日元的价值，不过由于主要贸易伙伴的政治担忧，日本央行通常不会这么做。由于日本央行和其他主要央行之间的政策分歧越来越大，日本央行在2013年至2024年期间的超宽松货币政策导致日元对主要货币贬值。最近，这种超宽松政策的逐渐退出给日元提供了一些支持。”

日美债券收益率之差对日元有何影响?

过去10年，日本央行坚持超宽松货币政策的立场，导致其与其它央行(尤其是与美联储(fed))的政策分歧不断扩大。这支撑了10年期美国国债和10年期日本国债之间利差的扩大，这有利于美元兑日元。日本央行在2024年决定逐步放弃超宽松政策，加上其他主要央行的降息，正在缩小这一差距。

更广泛的风险情绪如何影响日元?

日元通常被视为一种避险投资。这意味着，在市场紧张时期，投资者更有可能将资金投入日元，因为日元被认为具有可靠性和稳定性。动荡时期可能会使日元对其他被视为投资风险更大的货币升值。

中国2024年第四季度GDP增长加速至5.4% y/y，1.6% q/q sa。2024年全年增长5.0%已达到官方目标，略高于我们预测的4.9%。UOB集团经济学家Ho Woei Chen指出，较强的复苏是由工业部门推动的。

2024年第四季度GDP增长超出预期

“中国的刺激措施继续稳定其经济。特朗普第二任期前的工业生产和出口的提前布局可能促成了强劲的制造业产出，但这不太可能持续，我们预计今年晚些时候会有一些回调。”

“私人消费较为温和，倾向于政府补贴计划下的消费，而房地产市场在刺激措施的支持下继续稳定。我们保持对中国2025年增长4.3%的预测，直到我们更清楚特朗普的潜在关税计划和中国财政刺激的程度。”

“人民币的贬值压力可能会导致降息的延迟，因为中国人民银行加大了支持本币的努力。短期内，由于中国人民银行跳过了12月的预期行动，仍有更多的降准空间。”