即時新聞

• 黄金在从周三的历史高点回落后稳定在4800美元以上。
• 关税担忧缓解对避险需求施加压力，但更广泛的基本面仍然支持黄金。
• 交易者关注关键的美国数据，包括PCE通胀、GDP和失业救济申请。

黄金（黄金/美元）在周四收窄日内跌幅，交易者在美国时段即将公布大量经济数据之前进行重新布局。截至发稿时，黄金/美元交投于4822美元附近，经过短暂回调后重新回升至4800美元心理关口之上。

由于全球风险偏好改善，黄金在周三从4888美元的历史高点短暂承压，因美国总统唐纳德·特朗普放弃了对与格林兰争端相关的多个欧洲国家征收关税的威胁。

然而，交易者并未因贸易战担忧的缓解而放松警惕，因为更广泛的宏观背景仍然支持黄金。对美联储（Fed）独立性的持续担忧、对美国利率降低的预期、持续的俄乌冲突以及中央银行的强劲需求都使得逢低买入的投资者保持活跃。

转向美国经济日历，交易者在等待延迟发布的个人消费支出（PCE）通胀报告，以及个人收入和个人支出数据。

市场动态：特朗普放弃关税；市场权衡地缘政治和美联储风险

• 最新的美国数据表明通胀稳定且增长韧性。第三季度核心个人消费支出（环比）上涨2.9%，符合预期，与前一季度持平。年化第三季度国内生产总值增长4.4%，超出4.3%的预期，较第二季度的4.3%有所上升。同时，初请失业金人数降至20万，远低于预期的21.2万，而前一周的数据从19.8万修正为19.9万。
• 美国总统唐纳德·特朗普在周三晚间的Truth Social上发文表示，在与北约秘书长马克·鲁特进行“非常富有成效的会议”后，他将不会实施定于2月1日生效的关税，并补充说已就格林兰和北极地区达成了“未来协议的框架”。
• 丹麦首相梅特·弗雷德里克森语气坚定地表示：“我们可以就所有问题进行谈判——政治问题、安全、投资、经济。但我们不能在我们的主权上进行谈判。”
• 美国最高法院大法官周三对特朗普总统解雇美联储理事丽莎·库克的提议表示怀疑，担心缺乏正当程序。大法官布雷特·卡瓦诺警告称，这可能“削弱，甚至摧毁美联储的独立性。”
• 在货币政策方面，市场预计到年底将放松约50个基点，尽管普遍预计美联储将在1月27日至28日的会议上维持不变。周三发布的一项路透社调查显示，58%的经济学家预测第一季度利率不会变化。展望未来，100名受访者中有55人预计在鲍威尔担任美联储主席的任期于5月结束后，利率将在6月或更晚时恢复降息。

技术分析：黄金在高位整合，动能降温

XAU/USD仍处于强劲的上升趋势中，本月迄今价格上涨近11%，在2025年飙升约64%。在4小时图上，黄金在一个明确的上升平行通道内交易，标志着一系列更高的高点和更高的低点。价格舒适地位于21期和50期简单移动平均线（SMA）之上，进一步巩固了买方牢牢掌控的观点。

尽管如此，动能开始降温。日线和月线相对强弱指数（RSI）读数仍处于超买状态，增加了短期回调的风险。

在下行方面，4800美元心理区间是第一条支撑线。若持续跌破该区域，将暴露出21期SMA附近的4762美元，随后是50期SMA约4674.50美元。

移动平均收敛/发散（MACD）已在零水平附近穿过其信号线，直方图略微转为负值，指向上行动能的减弱。同时，接近66的相对强弱指数（RSI）保持中性至看涨的基调，但已从超买水平回落。

黄金常见问题（FAQ）

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。

• 英镑/日元在日元疲软的情况下稳住在数十年高位附近，市场关注日本央行利率决策。
• 市场普遍预计日本央行（BoJ）将在周五维持利率不变，此前在12月份将政策利率上调至0.75%。
• 提前选举和减税计划加剧日本财政担忧，给日元施加压力。

周四，英镑（GBP）对日元（JPY）表现强劲，因日元在日本财政稳定性日益受到关注的情况下持续承压，市场也在为周五即将公布的日本央行（BoJ）利率决策做准备。撰写时，英镑/日元交易接近213.00，接近2008年7月以来的水平。

除了日本央行的货币政策决定外，日元还面临另一个风险事件，因为首相高市早苗准备在周五解散国会，并于2月8日举行提前选举。

这一突发举措旨在支持她的刺激和减税计划，包括最近宣布的为期两年的8%食品消费税暂停，同时也重新引发了人们对政府支出增加将加重日本已经沉重的公共债务负担的担忧。

更宽松的财政政策也可能使日本央行的逐步加息路径变得复杂，因为政府借款增加和日本国债市场的不稳定性提高了更高利率可能迅速提升债务服务成本的风险，而日元近期的过度疲软则加剧了对通胀的担忧，并加强了政策正常化的理由。

尽管如此，市场普遍预计日本央行将在周五维持利率不变，并保持谨慎的语气，保持未来加息的可能性，但避免发出可能进一步破坏日元和债券市场的强烈信号。

在政策决定之前，市场的关注也转向日本的国家消费者物价指数（CPI）数据。

在英国，周三发布的最新通胀数据显示，12月份的整体CPI环比上升0.4%，而11月份下降0.2%。按年计算，通胀从3.2%加速至3.4%。该数据削弱了市场对2月份英国央行（BoE）降息的预期，尽管市场仍预计在未来12个月内将降息约50个基点。

展望未来，交易者还在等待周五英国零售销售数据的发布，以及英国央行政策制定者梅根·格林的讲话。

• 美国第三季度GDP增长率修正为4.4%
• 美元指数维持在99.00以下的负区域

美国经济分析局（BEA）周四在其第二次估计中报告称，美国（US）实际国内生产总值（GDP）在2025年第三季度以年率增长4.4%。这一数据高于第一次估计和市场预期的4.3%。

"实际GDP比初步估计上修0.1个百分点，主要反映出口和投资的上修，部分被消费支出的下修所抵消。进口数据也被上修"，BEA在其新闻稿中解释道。

市场反应

该报告未能引发明显的市场反应。截至发稿时，美元指数当日下跌0.15%，报98.65。

国内生产总值常见问题（FAQ）

什么是国内生产总值?如何记录?

一个国家的国内生产总值(GDP)衡量的是其经济在一定时期内(通常是一个季度)的增长率。最可靠的数据是将GDP与上一季度进行比较，如2023年第二季度与2023年第一季度，或与去年同期进行比较，如2023年第二季度与2022年第二季度。折合成年率的季度GDP数据推断出该季度的增长率，就好像它在今年剩余时间里是不变的一样。然而，如果暂时的冲击影响了一个季度的增长，但不太可能持续全年，那么这些可能会产生误导——就像2020年第一季度新冠疫情爆发时发生的那样，当时增长急剧下降。”

GDP如何影响货币?

GDP增长通常对一个国家的货币有利，因为它反映了经济增长，更有可能生产出口商品和服务，并吸引更多的外国投资。同样，当GDP下降时，通常对货币是负面的。当经济增长时，人们倾向于增加消费，从而导致通货膨胀。然后，该国的中央银行不得不提高利率来对抗通货膨胀，其副作用是吸引更多来自全球投资者的资本流入，从而帮助本币升值。”

GDP走高如何影响黄金价格?

当经济增长，GDP上升时，人们倾向于消费更多，从而导致通货膨胀。国家的中央银行不得不提高利率来对抗通货膨胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于把钱存在现金存款账户中，它们增加了持有黄金的机会成本。因此，较高的GDP增长率通常是黄金价格的看跌因素。

• 初请失业金人数增加至200K，较上周有所上升。
• 续请失业金人数下降至1.849M。

截至1月17日的一周，美国提交失业保险新申请的公民人数上升至20万。根据美国劳工部（DOL）周四发布的报告，最新数据低于初步预期（21.2万），且略高于前一周的19.9万（修正自19.8万）。

此外，4周移动平均值减少了3.750K，降至201.5K，较上周修正后的平均值（205.25K）有所下降。

报告还指出，截至1月10日的一周，续请失业金人数下降了26K，降至1.849M。

市场反应

美元在周四恢复下跌，导致美元指数（DXY）挑战98.70区域的关键200日简单移动均线（SMA）。尽管美国数据发布后以及美国国债收益率在整个曲线上的适度反弹，美元的卖出兴趣复苏仍然没有改变。

就业常见问题（FAQ）

就业水平如何影响货币?

劳动力市场状况是评估经济健康状况的关键因素，因此也是货币估值的关键驱动因素。高就业率或低失业率对消费支出和经济增长有积极影响，从而提高当地货币的价值。此外，一个非常紧张的劳动力市场——在这种情况下，填补空缺职位的工人短缺——也会对通货膨胀水平产生影响，从而对货币政策产生影响，因为低劳动力供给和高需求导致更高的工资。

为什么工资增长很重要?

一个经济体的薪资增长速度对政策制定者来说至关重要。高工资增长意味着家庭有更多的钱可以花，这通常会导致消费品价格上涨。与能源价格等波动性更大的通胀来源不同，工资增长被视为潜在和持续通胀的关键组成部分，因为工资增长不太可能逆转。世界各国央行在决定货币政策时都密切关注工资增长数据。

中央银行有多关心就业?

各央行对劳动力市场状况的重视程度取决于其目标。一些央行除了控制通胀水平外，还明确有与劳动力市场相关的任务。例如，美联储(Fed)肩负着促进充分就业和稳定物价的双重使命。与此同时，欧洲中央银行(ECB)的唯一任务是控制通货膨胀。不过，不管他们有什么任务，劳动力市场状况对决策者来说都是一个重要因素，因为它是衡量经济健康状况的重要指标，而且与通胀有直接关系。

• 欧元/美元在从周三的低点1.1670反弹后回到1.1700以上的水平。
• 特朗普在达沃斯的演讲对欧洲的语气有所缓和，减轻了“卖美国”的贸易压力。
• 美国个人消费支出（PCE）价格指数和GDP数据可能会在周四晚些时候推动美元走势。

欧元/美元在周四小幅上涨，写作时交易价格在1.1700以上，之前从1.1670区域的低点反弹。由于美国总统唐纳德·特朗普在达沃斯的世界经济论坛上对其欧洲伙伴的威胁有所缓和，欧元从周三的1.1770高点回落，触发了市场的缓解反弹，使美元重新夺回了本周早些时候失去的一部分地面。

特朗普对威胁对反对其吞并格林兰计划的欧洲国家征收关税有所退让，并排除了对该岛采取军事行动的可能性。随后，他在社交媒体上宣布了与北约达成协议的框架。虽然美国总统没有提供协议的具体细节，但这一宣布有助于缓解与欧洲的紧张关系。

随着市场逐渐恢复平静，投资者将把注意力转回到宏观经济数据领域，美国个人消费支出（PCE）价格指数和第三季度国内生产总值（GDP）数据可能会进一步提供有关美联储（Fed）货币政策路径的见解。

下表显示了 欧元 (EUR) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 欧元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 EUR (基数)/ USD (报价)。

每日市场动态：美元反弹，特朗普缓解与欧洲的紧张关系

• 特朗普已排除了北约成员国之间军事对抗的选项，以及对欧盟国家额外关税的威胁，市场松了一口气。美元在前几天失去的一部分地面得以恢复，欧元则有所回落。
• 尽管如此，跨大西洋关系仍远未达到最佳状态。欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在达沃斯由黑石集团首席执行官拉里·芬克主持的邀请晚宴上突然离席，此前美国商务部长霍华德·卢特尼克在演讲中批评了欧盟。
• 欧洲央行（ECB）货币政策会议纪要在周四早些时候发布，显示经济增长比之前预期的更具韧性，但复苏仍然脆弱。欧洲央行政策制定者还认为，通胀保持在良好水平，暗示未来一段时间内利率将保持稳定。
• 周四的重点是发布延迟的美国个人消费支出价格指数，涵盖10月和11月。预计11月的PCE通胀将显著高于美联储2%的目标。
• 在此之前，美国经济分析局将发布第三季度GDP的最终读数，预计将确认经济增长年化加速至4.3%，高于前一季度的3.8%。总体而言，反映健康增长和顽固通胀水平的数据，进一步支持美联储暂停货币政策的论点。

技术分析：欧元/美元的反弹可能在1.1710遇到阻力

欧元/美元的反弹在1.1770受限，目前该货币对在最近的区间中寻找方向。4小时图上的移动平均收敛/发散（MACD）略微转为负值，MACD线试图穿过信号线以下，这是一个看跌信号。相对强弱指数（RSI）保持在50以上，显示出中性水平。

空头在周三的低点1.1670处受到限制，但该货币对在反弹方面仍然挣扎。突破该水平将增加对1.1630区域日内支撑的看跌压力。向上看，之前的支撑位在1.1710（日内水平）可能在1.1770区域的1月2日和20日高点之前提供一些阻力。

(本故事的技术分析是借助AI工具撰写的。)

经济指标

美国GDP年率

美国经济分析局每季度发布的实际国内生产总值（GDP）年化率，衡量在特定时间内美国生产的最终商品和服务的价值。GDP的变化是衡量国家整体经济健康状况的最受欢迎指标。数据以年化率表示，这意味著该比率已经过调整，以反映如果GDP以该特定比率持续增长一年，GDP将会变化的数量。一般来说，高读数被视为对美元（USD）看涨，而低读数被视为看跌。

下一次发布: 周四 1月 22, 2026 13:30

频率: 季度

预期值: 4.3%

前值: 4.3%

来源: US Bureau of Economic Analysis

为什么这对交易员很重要?

The US Bureau of Economic Analysis (BEA) releases the Gross Domestic Product (GDP) growth on an annualized basis for each quarter. After publishing the first estimate, the BEA revises the data two more times, with the third release representing the final reading. Usually, the first estimate is the main market mover and a positive surprise is seen as a USD-positive development while a disappointing print is likely to weigh on the greenback. Market participants usually dismiss the second and third releases as they are generally not significant enough to meaningfully alter the growth picture.

经济指标

美国个人消费支出物价指数年率

美国经济分析局每月发布的个人消费支出（PCE）衡量美国消费者购买商品和服务价格的变动。同比读数将参考月份的价格与一年前的价格进行比较。价格变动可能导致消费者从购买一种商品转向购买另一种商品，PCE平减指数可以考虑这种替代情况。这使其成为美联储首选的通胀衡量指标。一般来说，高读数对美元（USD）是利多的，而低读数则是利空的。

下一次发布: 周四 1月 22, 2026 15:00

频率: 每月

预期值: -

前值: 2.8%

来源: US Bureau of Economic Analysis

为什么这对交易员很重要?

为什么它对交易员很重要？

欧洲中央银行（ECB）12月政策会议的记录显示，周四一些管理委员会成员认为通胀风险倾向于下行，路透社报道。

关键要点

“12月的工作人员预测增强了对中期前景的信心。”

“欧元区经济活动的韧性超出了之前的预期。”

“通胀前景依然良好。”

“成员们认为，最新的信息和12月的工作人员预测与他们之前的评估大致一致。”

“当前环境仍然比通常更不确定。”

“有人指出，新的工作人员预测仍然意味着未来两年通胀将持续低于目标。”

“所有这些意味着管理委员会可以保持耐心。”

“大多数成员认为通胀前景的风险是双向的，一些成员认为风险的分布已经上移。”

“管理委员会在未来会议中保持完全的选择权是重要的。”

“监测服务业通胀和工资增长是否如预期减速是重要的。”

“普遍对金融稳定风险表示担忧。”

“少数成员认为通胀风险倾向于上行。”

“因此有人认为，服务业通胀是与货币政策最密切相关的通胀方面。”

“有人表示，维持当前利率水平在基线前景下代表了一条相当稳健的路径。”

“也有人建议，服务业通胀的粘性可能与结构性因素有关。”

“有人表示，经济复苏仍然脆弱。”

“担忧表示，未来一段时间的低于目标风险可能导致通胀预期的下行失锚。”

“由于美国可能采取比预期更宽松的货币政策立场，美元贬值的风险存在。”

“财政乘数可能高于假设，欧元区的财政立场可能更宽松。”

“有人认为，依赖出口的扩张不可行，增强国内需求被认为对欧元区应对外部挑战至关重要。”

• 欧元/日元在周四扭转之前的跌幅，飙升至186.75的历史新高。
• 对日本财政稳定的担忧在日本央行（BoJ）货币政策决定前打压日元。
• 在有利的风险情绪和欧盟与美国紧张局势缓解的背景下，欧元走强。

欧元在周四的欧洲交易时段获得来自疲软日元的支撑，扭转了周三的跌幅，触及185.75的新高。更明亮的风险情绪支撑着欧元，而日元则处于防御状态，焦点重新回到日本的财政政策和周五的日本央行货币政策决定。

周四，日元对主要货币贬值，因为美国和欧洲之间的贸易及地缘政治紧张局势缓解，而市场对日本财政健康的担忧依然高涨。投资者担心2月8日的日本快选将使首相高市早苗获得更大的议会支持，以延续其大规模刺激和减税政策，给已经紧张的政府债务施加压力。 

与此同时，日本央行（BoJ）于周四开始了为期两天的货币政策会议。日本央行在12月将利率提高至30年来的最高点0.75%，并广泛预计周五将维持不变。然而，市场将关注未来进一步货币紧缩的明确迹象。任何其他结果可能会让投资者失望，并导致日元全面下跌。

另一方面，欧元在特朗普的达沃斯演讲后显示出温和的看涨趋势，欧元/美元出现反转。德国联邦银行月度报告暗示第一季度德国GDP将温和增长，改善了欧元区主要经济体的前景，并为欧元提供了额外支持。

日本央行常见问题（FAQ）

日本央行是什么?

日本银行(BoJ)是日本的中央银行，负责制定国家的货币政策。它的任务是发行纸币，并实施货币和货币控制，以确保价格稳定，这意味着通胀目标在2%左右。

日本央行的政策一直是怎样的?

2013年，日本央行(Bank of Japan)开始实施超宽松的货币政策，以在低通胀环境下刺激经济和推高通胀。央行的政策是基于量化和定性宽松政策(QQE)，即印刷钞票购买政府或公司债券等资产，以提供流动性。2016年，央行加大了策略力度，进一步放松政策，先是引入负利率，然后直接控制10年期政府债券的收益率。2024年3月，日本央行提高了利率，实际上退出了超宽松的货币政策立场。

日本央行的决定对日元有何影响?

日本央行的大规模刺激措施导致日元对其他主要货币贬值。这一过程在2022年和2023年加剧，原因是日本央行与其他主要央行之间的政策分歧越来越大，后者选择大幅加息以对抗数十年来的高通胀水平。日本央行的政策导致日元与其他货币的汇率差距扩大，从而拉低了日元的价值。这一趋势在2024年部分逆转，当时日本央行决定放弃超宽松的政策立场。

为什么日本央行决定开始撤回其超宽松政策?

日元贬值和全球能源价格飙升导致日本通货膨胀率上升，超过了日本央行2%的目标。该国工资上涨的前景——助长通胀的一个关键因素——也促成了这一举措。

• 黄金从4888美元的高点回撤，止步于4770美元以上。
• 尽管风险厌恶情绪减退，但对贵金属的需求依然稳定。
• 美国总统特朗普减轻了对欧洲的攻击，允许美元有所回升。

黄金（黄金/美元）在美国总统特朗普在达沃斯论坛上语气缓和后，从4900美元以下的历史高点回撤，但该贵金属仍稳固在4800美元以上，这表明对安全资产的需求依然稳定。

特朗普在周三引发了一波反弹，撤回了对欧洲国家征收额外关税的计划，并排除了对格林兰进行军事行动的可能性。美国总统还宣布与北约达成了一项关于北极岛屿的框架协议，尽管协议的具体细节尚未披露。

技术分析：

XAU/USD从4888美元的历史高点回撤，在4770美元区域找到买盘，这保持了更广泛的看涨趋势。该货币对自1月1日以来上涨超过11%，自11月初低点以来上涨超过20%，目前没有趋势转变的迹象。

4小时图上的技术指标支持看涨观点。100周期简单移动平均线（SMA）稳步上升，而移动平均收敛发散（MACD）和信号线徘徊在零线附近，相对强弱指数（RSI）在回撤至超买水平后打印为66。

即时阻力位在提到的4888美元的历史高点。进一步上方，下一个目标是1月8日至15日反弹的265.8%斐波那契扩展区间，位于4991美元和5000美元整数关口之间。支撑位在周三的低点附近4770美元，前方是1月16日和19日的高点，接近4690美元。

（本故事的技术分析是借助AI工具撰写的。）

黄金常见问题（FAQ）

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。

• 英镑兑其他货币上涨，因为英国通胀在12月的增速快于预期。
• 特朗普放弃了对格林兰岛进行美国军事行动的计划以及对欧盟国家的关税威胁。
• 投资者等待美国PCE通胀、美国-英国标准普尔全球PMI初值和英国零售销售数据。

在周四的欧洲交易时段，英镑（GBP）兑主要货币对上涨，唯独对澳纽表现疲软。由于英国消费者物价指数（CPI）在12月份的增幅超出预期，英镑获得支撑。

周三发布的数据表明，整体通胀同比加速至3.4%，高于3.3%的预期和11月份的3.2%。

然而，英国通胀上升的影响似乎对英国央行（BoE）的鸽派预期有限，因为预计未来几个月价格上涨的速度将急剧放缓，去年公用事业费用和其他政府控制的关税的上涨将不再计入年度比较，路透社报道。

国家经济和社会研究所（NIESR）的经济学家表示，英国央行（BoE）“不会对这些数字感到担忧”，并预测“今年上半年将降息一次”。展望未来，投资者将关注12月份的英国零售销售数据和1月份的S&P全球采购经理人指数（PMI）初值，这些数据将于周五发布。

预计数据显示，作为消费者支出的关键指标，零售销售环比稳步收缩0.1%。这将是消费者支出指标连续第三次下降。

下表显示了 英镑 (GBP) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 英镑 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 GBP (基数)/ USD (报价)。

每日市场动态摘要：投资者等待美国PCE通胀数据

• 在欧洲交易时段，英镑兑美元（USD）小幅上涨至接近1.3450。随着美元小幅回落，GBP/USD对在美欧地缘政治和贸易紧张局势缓解的背景下，仍保持周三的涨幅。
• 截至发稿时，美元指数（DXY）追踪美元兑六种主要货币的价值，微跌至接近98.75。
• 在美国总统唐纳德·特朗普撤回对多个欧盟成员国和英国征收10%关税的决定后，世界两大经济体之间的紧张局势有所缓解，并在与北约秘书长马克·鲁特会晤后放弃了对格林兰岛的军事行动计划。
• 特朗普总统还宣布，华盛顿和北约已达成关于“格林兰岛及整个北极地区未来协议”的框架。
• 美国与欧盟之间关于格林兰岛权益的争端曾推动市场风险厌恶情绪，压制美元和美国资产，因为投资者对两大经济体的长期关系感到担忧。这一事件也改善了欧洲资产的吸引力。
• 在美国，投资者将关注10月和11月的个人消费支出价格指数（PCE）数据，预计将在GMT15:00发布。这些数据将对市场对美联储（Fed）货币政策前景的预期产生轻微影响。目前，交易员们相信美联储将在本月晚些时候的政策会议上维持利率在3.50%-3.75%的区间内，根据CME FedWatch工具。

技术分析：英镑/美元守住位于1.3404的50%斐波那契回撤位

截至发稿时，GBP/USD在1.3430附近交易。20日指数移动均线（EMA）在稳步上升后趋于平坦，表明短期均值附近的盘整。

14日相对强弱指数（RSI）为51（中性），暗示交易者之间存在犹豫，价格走势没有明确方向，货币对正在盘整。

从1.3795的高点到1.3012的低点的50%斐波那契回撤位在1.3404处作为即时支撑，而61.8%斐波那契回撤位在1.3496处限制反弹。突破1.3496将表明该货币对正在恢复力量。

（本故事的技术分析是借助AI工具撰写的。）

经济指标

英国零售销售月率

由国家统计局每月发布的零售销售数据，衡量英国零售商直接向最终消费者销售商品的销售量。零售销售的变化被广泛关注，作为消费者支出的指标。百分比变化反映了此类销售变化的速度，环比读数比较参考月份与前一个月的销售量。一般来说，高读数被视为对英镑（GBP）利好，而低读数被视为利空。

下一次发布: 周五 1月 23, 2026 07:00

频率: 每月

预期值: -0.1%

前值: -0.1%

来源: Office for National Statistics

我们认为，达沃斯带来了地缘政治和关税风险的降级，随着焦点转向有利的宏观前景，美元可能在此获得更多支撑。在其他地区，挪威央行今日的政策决定预计不会让市场意外，而新西兰通胀数据很可能超越新西兰联储的预测，并助力纽元，尤其是在交叉盘中。

美元：在FOMC会议前有走强空间
在一份关于格陵兰岛的框架协议促使特朗普取消对欧盟的新关税后，美元跟随风险资产的释然性上涨而走高。特朗普已将谈判移交给其他高级官员，包括JD·万斯和马可·卢比奥。

截至目前，关于该协议的细节知之甚少。市场可能需要了解更多信息，或许还需要几天缓和的言论，才能最终将焦点从格陵兰岛议题上移开。但即将到来的美联储会议（1月28日）意味着焦点可能会重新转向宏观驱动因素。失业率趋于稳定以及司法部对鲍威尔的调查，可能正在将天平向鹰派一侧倾斜。

我们上周讨论过，鲍威尔对刑事调查的激烈回应对美元发出了上行风险的信号，因为他和其他成员可能在没有利率变动的会议上转向更鹰派立场，以强化央行独立性的信号。

美元仍存在一些下行风险：日本国债波动加剧可能蔓延至美债、对即将发布的美国科技股财报的审视、地缘政治/关税风险重燃。但我们认为，宏观前景应有利于美元在未来几天进一步走强。

数据方面，在跌破20万后，今日的初请失业金人数将受到密切关注。11月核心PCE通胀数据也将于今日公布：我们预计月率将为温和的0.2%，确认CPI报告中价格压力温和的迹象。然而，改善的就业数据对市场定价的影响要大得多，我们怀疑这不会引发任何鸽派的重新定价。最后，我们预计11月个人收入和个人支出月率分别为0.4%和0.5%，与市场预期一致。

欧元：仍受美元驱动，挪威无意外
欧元/美元已跌回1.170下方，符合我们的预期。该货币对继续几乎完全由美元走势和基于格陵兰岛框架协议的关税风险消退所驱动，这被证明足以重振一些美元多头。如上所述，美元的下行风险并未完全消失，但地缘政治关税风险的进一步减弱可能有利于欧元/美元再温和走低一个台阶。

我们仍认为短期内欧元/美元的风险可能延伸至1.1600。对于该货币对下行而言，今天似乎是比明天更好的机会，明天将发布欧元区PMI数据，可能会契合欧元区宏观前景改善的叙事。

在欧洲其他地区，挪威央行将于今早宣布政策决定。我们预计不会有重大意外。12月的通胀报告显示整体通胀（3.2%）和核心通胀（3.1%）再次小幅回升。我们仍然认为后者对挪威央行最为重要，任何鸽派转向仍然取决于通胀降至3.0%以下。

央行很可能在此次会议上坚持其今年仅降息一次的预测，这支撑了克朗自年初以来的良好表现。我们继续看好克朗短期内的进一步上行空间，并认为瑞典克朗在未来几周内被高估。欧元/挪威克朗可能很快测试11.50。

澳新货币：通过数据考验
自1月初以来，澳元和纽元是G10货币中涨幅最大的。它们与地缘政治风险上升的隔离，以及相对于其他主要经济体更稳定的财政前景，近期显著提升了其吸引力。

国内因素也在一夜之间帮助了澳元。失业率意外降至4.1%，因就业人数激增6.5万，主要由全职岗位招聘推动。结果是两年期澳元互换利率跳升了12个基点——市场目前定价已预期2月将加息15个基点，到6月加息34个基点。在我们看来，这似乎为时过早，因为下周公布的四季度核心通胀率可能实际上略低于澳大利亚央行的预测。因此，鉴于我们相对看涨美元短期前景，我们目前对继续追高澳元/美元持谨慎态度。澳元在交叉盘中应会继续表现良好。

在新西兰，四季度CPI数据将于今晚发布。市场预期整体通胀年率将维持在3.0%不变，尽管我们的模型确实暗示存在一些下行风险，但我们必须承认，过去几年市场共识对这一具体数据发布的预测一直相当准确。若果真如此，将比新西兰联储预测高出0.3%，是一个鹰派信号。与往常一样，非贸易品通胀也将受到密切关注，预计季度环比将上升0.5%，而央行的预测为0.4%。

符合共识的数据应能保持纽元互换曲线的鹰派预期，并支撑纽元。与澳元类似，我们近期更看好纽元在交叉盘中的表现，而非兑美元汇率。

澳大利亚美元（AUD）在过去一夜中成为G10表现最佳的货币，受到强劲的12月就业报告的提振，该报告显示新增6.52万个职位，失业率降至4.1%，同时全球风险情绪改善，MUFG的外汇分析师Lee Hardman报告称。

劳动力市场的强劲推动了鹰派RBA的预期

"澳大利亚美元在过去一夜中成为表现最佳的G10货币，延续了今年初的超额表现。澳元的上行势头得到了强于预期的国内劳动力市场数据的支持，以及在特朗普总统放弃对格林兰采取军事行动和/或对包括德国、法国和英国在内的北约国家进口征收关税的威胁后，全球投资者风险情绪的普遍改善。这一积极的发展是在特朗普总统与北约秘书长马克·鲁特在达沃斯世界经济论坛举行会议后出现的。"

"市场参与者初步表示松了一口气，至少目前美国军事行动或关税的威胁已被排除，尽管如果谈判在未来几周和几个月内未能如特朗普总统所愿进展，他们仍将保持警惕。避免针锋相对的贸易战对全球增长前景是一个积极的发展，并支持我们对今年更强劲增长的展望。像澳大利亚美元和拉美货币这样的商品货币在今年初已经表现优于预期，预计全球增长将更强劲，商品价格将上涨。"       

"与此同时，澳大利亚美元在过去一夜中也受到RBA政策预期鹰派重新定价的提振。澳大利亚政府2年期国债收益率在最新的澳大利亚劳动力市场报告发布后上涨了约9个基点。该报告显示，12月就业强劲增加了6.52万，这是自去年4月以来的最大月度增幅。更强劲的就业增长帮助失业率下降了0.2个百分点，降至4.1%。在9月份达到4.4%的峰值后，失业率几乎完全逆转了去年前九个月的上升趋势。这一发展将加大RBA对澳大利亚因劳动力市场紧张而导致的更持久通胀风险的担忧。"

在特朗普总统放弃对北约盟国的关税和军事行动威胁后，美元（USD）在主要货币中重新获得了一些优势，减少了短期下行风险，MUFG的外汇分析师李·哈德曼（Lee Hardman）报告称。

美元稳定，剧烈抛售风险减小

"在特朗普总统放弃对北约成员国的军事行动和/或征收关税的威胁后，美元对其他主要货币小幅反弹。在特朗普政府下，关于外交政策、贸易政策和对美联储独立性的干预所带来的美国政策不确定性加剧，导致过去一年美元走弱。"

"对美国政策制定的信心丧失可能会继续成为美元的阻力，正如我们在今年年初所看到的。然而，在特朗普总统迅速放弃对格林兰的主张以及最高法院的早期迹象表明他们可能会裁定特朗普总统解雇美联储理事丽莎·库克（Lisa Cook）的决定不合法后，美元剧烈抛售的风险已经减小。"

"《金融时报》报道，美国最高法院的法官们对特朗普解雇库克理事的努力表示怀疑。几位法官对律师约翰·索尔（John Sauer）的论点表示谨慎，认为法院不应恢复库克理事的职务，并且特朗普总统有权在没有正当程序的情况下解雇她。法官布雷特·卡瓦诺（Brett Kavanaugh）警告称，解雇一位没有司法审查或程序的美联储理事可能会“削弱甚至摧毁”美联储的独立性。"

德国联邦银行月度报告由德意志联邦银行发布，周五显示经济将在2026年底迎来大规模支出提振。

评论

德国第一季度国内生产总值（GDP）仅温和增长。

德国经济将在2026年晚些时候获得支出提振。

市场反应

在德国联邦银行月度报告发布后，欧元（EUR）保持平静。截至撰写时，欧元/美元在1.1700附近小幅上涨。

下表显示了 欧元 (EUR) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 欧元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 EUR (基数)/ USD (报价)。

日本央行（BoJ）预计将在明天将政策利率维持在0.75%，关注经济增长、通胀趋势以及日元贬值的影响，而非政治发展。ING高级经济学家Min Joo Kang指出，随着日本国债（JGB）收益率和金融状况受到关注，日本央行可能会维持当前立场，强调短期债务，并谨慎平衡对经济复苏的支持与通胀目标。

日本央行平衡增长、通胀和地缘政治风险

"我们预计日本央行将在明天将政策利率维持在0.75%。日本央行将继续关注评估经济增长和通胀趋势，而不是对与定于2月举行的快闪选举相关的近期政治发展发表评论。尽管预计日本央行将上调其GDP展望，但它将努力平衡与中国的贸易紧张关系以及围绕格林兰的地缘政治风险。日本央行行长植田和男不太可能发出更多加息的信号，而是会讨论日元贬值如何影响国内通胀。关于最近日本国债收益率的飙升，他预计将重申市场力量设定利率，尽管当局在必要时有工具来管理风险。"

"财政部有灵活性通过期限重新平衡债券发行，减少长期债券的发行，同时增加短期债券的发行。这一趋势在当前财政年度的预算计划中已经显现。日本央行也可能调整日本国债购买的节奏，尽管可能性仍然较低。我们预计日本央行将更加重视短期债务。这些与实际经济和金融状况更为密切相关，例如抵押贷款、消费贷款和企业信贷市场。例如，在1月份，日本大型银行提高了固定抵押贷款利率，目前范围在2.5%到5%之间。日本央行将分析这些变化对更广泛经济的潜在影响。"

"我们认为日元是决定日本央行加息的重要因素。但与此同时，日本央行可能会避免快速加息，以免减缓经济复苏。这使得平衡变得困难。在我们看来，我们应该监测金融状况及其对增长和通胀的影响。我们预计通胀将在2026年第一季度显著缓解，这将促使日本央行维持其当前立场。"

在特朗普取消欧盟关税并达成格林兰框架协议后，美元（USD）与风险资产一起走强，尽管市场在完全转移关注之前仍在等待更多细节，荷兰国际集团（ING）外汇分析师弗朗切斯科-佩索莱（Francesco Pesole）指出。

美联储会议临近，美元鹰派倾向加剧

“在格林兰框架协议促使特朗普取消对欧盟的新关税后，美元跟随风险资产的反弹。特朗普将谈判移交给其他高级官员，包括JD Vance和Marco Rubio。”

“到目前为止，关于该协议的消息非常有限。市场可能需要了解更多信息，也许还需要几天的额外和解性言论，才能最终将注意力从格林兰转移开。但即将召开的美联储会议（1月28日）意味着宏观驱动因素的重新关注在所难免。失业率的稳定与对鲍威尔的司法部调查可能使得鹰派倾向更加明显。”

“我们上周讨论过，鲍威尔对刑事调查的强烈反应暗示了美元的上行风险，因为他和其他成员在没有任何利率变化的会议上可能会变得更加鹰派，以强化独立性的信息。美元仍然存在一些下行风险：日本国债（JGB）波动性加大可能影响国债，市场对即将公布的美国科技公司财报的审查，以及地缘政治/关税风险的重新点燃。但在我们看来，宏观形势应该有利于未来几天美元的进一步走强。”

油市昨日平静，布伦特原油价格上涨不到 0.5%，因美欧贸易紧张局势缓解支撑了价格，荷兰国际集团（ING）商品专家沃伦·帕特森（Warren Patterson）指出。

预计供应过剩将持续至2026年

"油市昨日较为平静，ICE布伦特原油收盘上涨不到 0.5%。美国和欧盟之间贸易紧张局势的缓解为市场提供了一定支持，此前特朗普总统放弃了对格林兰征收关税的威胁。"

"国际能源署（IEA）每月的油市报告中也有一些支持因素。该机构将2026年的石油需求增长预估从 860k b/d 上调至 930k b/d，反映出经济状况更加正常化和油价较低。然而，IEA仍预计市场将在2026年前保持大规模的供应过剩。"

澳大利亚美元（AUD）表现优异，澳元/美元在强劲的12月份就业报告显示新增65.2K个职位和失业率降至4.1%后突破0.6800，BBH外汇分析师报告称。

澳大利亚央行加息押注在2月份会议前激增

"澳元表现优异，而澳元/美元突破了0.6800的心理阻力位。澳大利亚的12月份就业报告强劲。经济新增的职位超过预期，达到65.2K（共识：27K），而11月份为-28.7K。全职就业激增54.8K，部分弥补了11月份的损失，而兼职就业在11月份增加36.6K后再增加10.4K。"

"失业率意外下降0.2个百分点至4.1%（共识：4.3%），远低于澳大利亚央行年末预测的4.4%。与此同时，参与率上升0.1个百分点至66.7%，以及工作小时数环比上升0.4%表明劳动力市场条件略微收紧。"

"对即将于2月3日召开的会议上将澳大利亚央行利率提高25个基点至3.85%的押注翻倍至60%。如果下周的12月份CPI数据显示修剪均值通胀超过澳大利亚央行3.2%的年率预测，这可能会为2月份的加息敲定协议，并推动澳元大幅上涨。"

昨日大宗商品市场的重大变动是天然气，前月亨利哈布期货上涨了25%，荷兰国际集团(ING)的商品专家沃伦·帕特森（Warren Patterson）指出。

欧洲天然气随美国上涨，寒潮来袭

“这与周二的类似上涨相呼应。亨利哈布本周迄今已上涨超过50%，原因是美国遭遇寒冷天气。这导致取暖需求激增，并引发了对德克萨斯州等南方地区潜在供应中断的担忧。潜在影响是显著的。我们只需回顾2021年2月的冬季风暴，当时美国天然气产量创下历史上最大的月度下降，环比下降约7%。”

“天然气的上涨让投机者感到意外。最新的持仓数据显示，截至上周二，投机者在亨利哈布持有104,000手的净空头，而总空头则是自2024年11月以来的最大水平。因此，空头回补加剧了本周的涨势。然而，美国天然气库存仍然充足。最新数据显示，截至1月9日，库存为3.19万亿立方英尺，同比上涨1%，也比5年平均水平高出3.4%。这表明此次上涨应该是短暂的，尽管很大程度上取决于风暴影响的严重程度。”

“美国市场的反弹对全球天然气市场产生了涟漪效应。在欧洲，TTF昨日上涨超过9%，短暂突破40欧元/MWh，创下自2025年6月以来的最高水平。欧洲市场也在应对寒冷天气和紧张的库存，这支撑了价格。美国的供应担忧只会加剧这些忧虑，因为美国液化天然气流向欧洲的潜在中断。考虑到欧盟天然气库存目前仅为48%，寒冷天气的预测和供应中断的风险表明，市场波动性在短期内可能仍将保持高位。”

美元（USD）收复了本周部分跌幅，主要是对日元（JPY）和欧元（EUR）的表现。周期性敏感货币表现优于其他货币，以澳元（AUD）为首。全球股市上涨，债券市场稳定，黄金在创纪录高位附近坚挺。BBH外汇分析师报告称，美国与欧盟的贸易紧张局势以及投资者对美联储独立性的担忧有所缓解。

美联储政策前景使美元维持区间震荡

"总统唐纳德·特朗普表示，他将不会对一些欧洲国家实施原定于2月1日生效的关税，因为已就格林兰问题达成了未来协议的框架。与此同时，美国最高法院对特朗普总统试图解雇美联储理事丽莎·库克的听证会显示出不愿意支持政府的态度。最终的法院裁决预计将在7月作出。"

"尽管如此，我们仍然认为美联储在今年还有进一步放松政策的空间。首先，价格上涨的上行风险正在减弱。1月份的美联储褐皮书指出，‘企业预计价格增长将有所缓和’。其次，失业的下行风险依然很高。除非周期性健康护理和社会援助部门外，私营非农就业人数在12月份下降了-1500，且在截至12月份的三个月内平均下降了-1.94万。"

"美联储基金期货几乎没有预期在接下来的三次FOMC会议（1月28日、3月18日和4月29日）上降息。6月17日会议上，25个基点的降息被定价为80%，而市场暗示到年底将总共放松近50个基点。相比之下，大多数其他主要央行已停止放松。因此，相对货币政策趋势意味着美元指数（DXY）不太可能维持突破自6月以来的交易区间上限。"

• 印度卢比因多重阻力而对美元保持疲软。
• 由于美国与欧盟之间的地缘政治和贸易紧张局势缓解，美元上涨。
• 外国机构投资者继续减持在印度股市的股份。

印度卢比（INR）在周四继续在其对美元（USD）的历史低点附近承压。美元/印度卢比交易略低于周三创下的92.00的历史高点，因为海外投资者持续在印度股市的抛售压力不断打击印度货币。

由于美国（US）与印度的贸易协议僵局，外国机构投资者（FIIs）继续削减在印度股市的股份。

截至一月，外国机构投资者在14个交易日中有13天保持净卖出，减持股份总值为34041.21亿印度卢比。

在国内方面，投资者在等待周五发布的1月份初步汇丰综合采购经理人指数（PMI）数据。投资者将密切关注该数据，以获取有关经济整体需求的新线索，尤其是在2026-2027财年预算于2月1日公布之前。

下表显示了 印度卢比 (INR) 对所列主要货币 今日的变动百分比。 印度卢比 对 澳元 最弱。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 印度卢比 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 INR (基数)/ USD (报价)。

每日市场动态：特朗普放弃关税威胁，计划美国军事行动

• 由于美国与欧盟之间的地缘政治和贸易紧张局势缓解，美元的强劲反弹也在增强美元/印度卢比的走势。截至发稿时，美元指数（DXY）在98.80附近保持涨势，追踪美元对六种主要货币的价值。
• 在美国总统唐纳德·特朗普放弃对欧盟成员国施加军事行动和关税威胁以获取格林兰后，美元在周三吸引了大量买盘。
• 特朗普在周三的达沃斯世界经济论坛（WEF）上表示，“我不会使用武力”来购买格林兰，但正在“寻求立即谈判”以讨论其收购事宜。
• 特朗普还通过在Truth.Social上的一则帖子确认了放弃强制收购格林兰的计划，此前他与北约秘书长马克·鲁特会晤。特朗普补充说，华盛顿和北约已经形成了关于“格林兰及整个北极地区未来协议”的框架。
• 上周末，特朗普宣布对多个欧盟国家和英国征收10%的关税，因其反对华盛顿对格林兰的收购计划，并警告称，除非达成协议，否则进口关税可能会进一步提高。这一事件导致对风险资产和美元的需求急剧下降，同时加剧了全球最大经济体之间贸易战的担忧。
• 与此同时，投资者在等待美国10月和11月个人消费支出价格指数（PCE）数据，该数据将于GMT15:00发布。由于该数据未涵盖最近几个月的价格变化，因此对美联储（Fed）货币政策前景的影响将有限。

技术分析：美元/印度卢比接近92.00的历史高点

截至发稿时，美元/印度卢比在91.81附近稳固交易。该货币对保持在上升的20日指数移动平均线（EMA）之上，保持坚挺的看涨偏向。20日EMA继续向上倾斜，确认趋势强度。

14日相对强弱指数（RSI）为73.28（超买），在最新上涨后显示出动能过度延伸。初步支撑位在20日EMA的90.72，若在此指标之上，最小阻力路径将保持向上。

如果买方能够捍卫90.72的20日EMA，涨势将延续，尽管超买的振荡器可能会限制动能，直到其降温。若日收盘低于该均线，将警告趋势控制的丧失，RSI跌破70，标志着更广泛的回调。

（本故事的技术分析是借助AI工具撰写的。）

印度经济常见问题（FAQ）

印度经济如何影响印度卢比?

从2006年到2023年，印度经济的平均增长率为6.13%，使其成为世界上增长最快的国家之一。印度的高增长吸引了大量外国投资。这包括外国直接投资(FDI)进入实体项目和外国资金进入印度金融市场的外国间接投资(FII)。投资水平越高，对卢比(INR)的需求就越高。印度进口商对美元需求的波动也会影响印度卢比。

油价对卢比的影响是什么?

印度必须进口大量的石油和汽油，因此石油价格会对卢比产生直接影响。石油在国际市场上主要以美元交易，因此如果石油价格上涨，对美元的总需求增加，印度进口商不得不出售更多的卢比来满足需求，这对卢比来说是贬值的。

印度的通货膨胀如何影响卢比?

通货膨胀对卢比有着复杂的影响。最终，它表明货币供应量增加，从而降低了卢比的整体价值。然而，如果它超过了印度储备银行(RBI) 4%的目标，RBI将提高利率，通过减少信贷来降低它。较高的利率，特别是实际利率(利率与通货膨胀率之差)使卢比走强。它们使印度成为国际投资者投资的更有利可图的地方。通货膨胀率的下降可以支撑卢比。与此同时，较低的利率可能对卢比产生贬值作用。

进口商和银行的季节性美元需求如何影响卢比?

印度近期历史上的大部分时间都是贸易逆差，表明其进口大于出口。由于大多数国际贸易是以美元进行的，有时由于季节性需求或订单过剩，大量进口会导致大量的美元需求。在此期间，卢比可能会走弱，因为它被大量出售以满足对美元的需求。当市场波动加剧时，对美元的需求也会飙升，对卢比也会产生类似的负面影响。

• 美元/日元在157.45区域反弹后测试周高点158.87。
• 在日本，焦点转向日本央行（BoJ）的决策，日元处于防守状态。
• 美国GDP和PCE通胀数据预计将支持周四晚些时候美联储暂停的观点。

周四，美元在各个方面交易走高，受益于欧盟与美国紧张局势的缓解。市场情绪的改善暂停了“卖出美国”的交易，推动美元/日元在周四测试一周高点158.87，此前在本周早些时候从157.00s的中间区域反弹。

随着日本央行（BoJ）为期两天的货币政策会议的开始，日元仍处于防守状态。该行在12月将基准利率提高了25个基点至0.75%，为30年来的最高水平，预计周五将维持不变。

日本央行会议，日元面临压力

自日本首相高市早苗在2月初宣布提前选举以来，日元一直处于挣扎之中，这可能会为她在财政危机日益加剧的背景下，扩大其大规模支出、低税政策提供更强的议会支持。在这种情况下，日本央行行长植田和男对进一步货币紧缩的模糊立场可能会导致日元大幅下跌。

相比之下，美元受到特朗普在达沃斯世界经济论坛上对欧洲的温和语气的支持。美国总统排除了对格林兰进行军事行动的可能性，并放弃了对欧洲国家额外征收关税的威胁，触发了金融市场的风险缓解。

周三的焦点是美国第三季度国内生产总值的最终数据发布，预计将显示健康的经济增长，以及美国PCE物价指数，预计将保持在远高于美联储2%目标的水平。如果市场共识得到确认，这些数据可能会为美元提供额外支持。

经济指标

日本央行公布利率决议

日本银行（BoJ）在每年八次定期会议后宣布其利率决定。一般来说，如果BoJ对经济的通胀前景持鹰派态度并提高利率，这对日元（JPY）是利好的。同样地，如果BoJ对日本经济持鸽派观点并保持利率不变或降低利率，这通常对JPY是不利的。

下一次发布: 周五 1月 23, 2026 03:00

频率: 不定期

预期值: 0.75%

前值: 0.75%

来源: Bank of Japan

确认

美元/南非兰特在跌破关键支撑位后恢复了下行轨迹，法国兴业银行的外汇分析师指出，潜在目标为16.10和15.90-15.75。

跌破区间目标是16.10及更低

"美元/南非兰特在2025年5月跌破50日移动平均线后经历了稳定的下行趋势。最近经历了一次短暂的停顿；然而，随着跌破区间，下行趋势已恢复。"

"该货币对可能会加深下行，目标指向2022年8月的低点16.10和接近15.90/15.75的预测水平。如果出现短期反弹，之前盘整的上限16.58/16.75（也是50日移动平均线）可能会成为重要阻力位。"

美国总统唐纳德·特朗普在周四的欧洲交易时段重申了每年1.5万亿美元国防支出预算的必要性。特朗普还对北约和伊朗发表了一些评论。

其他评论

特朗普签署文件正式成立和平委员会。

和平委员会将与联合国（UN）合作。

特朗普感谢白宫官员在达沃斯的工作。

正在努力结束乌克兰的杀戮。

特朗普重申希望美国每年国防支出达到1.5万亿美元。

特朗普指出西班牙并未承诺达到5%的北约支出目标。

伊朗希望进行对话，我们会进行对话。

市场反应

特朗普的评论目前似乎对美元（USD）没有显著影响。截至发稿时，美元指数（DXY）在98.75附近平稳交易。

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

对……发表了一些评论

日本央行（BoJ）预计将在明天将政策利率维持在0.75%不变，12月份接近2%的通胀目标进一步巩固了这一决定，德国商业银行（Commerzbank）外汇分析师沃尔克马尔·鲍尔（Volkmar Baur）指出。

12月份CPI预计支持0.75%的现状

“明天早上欧洲时间，日本央行将召开今年的第一次货币政策会议。12月份，日本央行将关键利率提高至0.75%，这是30多年来的最高水平。因此，我不认为日本央行明天会再次加息。明天的12月份通胀数据也可能支持这一决定。市场普遍预期年通胀率将在12月份降至2.2%。这将使其非常接近日本央行的2%目标，并且是自2022年以来的最低水平。”

“另一方面，日本央行肯定会对日元的当前发展保持一些紧张。日元在最近几周表现出持续的疲软，似乎在过去几天才稍微稳定下来。这种疲软无疑主要是由于政治风险，例如与中国的持续争端和提前选举。然而，日本央行可能最好不要进一步加剧市场的紧张情绪。因此，采取稍微鹰派的立场无疑是适当的，以支持日元——或者至少不让其承受进一步的压力。”

北大西洋公约组织（NATO）秘书长马克·鲁特（Mark Rutte）在周四欧洲交易时段表示，美国（US）、格林兰和丹麦之间的谈判将继续。

附加评论

与特朗普达成的框架协议将意味着北约盟国必须在北极安全方面加大力度。

增强北极安全的初步成果将在2026年显现。

现在由北约指挥官负责处理额外安全需求的细节。

关于格林兰岛的具体谈判将继续在美国、丹麦和格林兰之间进行。

市场反应

鲁特关于北约的评论对美元（USD）的影响似乎略显积极。美元指数（DXY）小幅上涨，徘徊在98.80附近。

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

澳元/美元已突破近期区间，法国兴业银行外汇分析师指出，0.6650–0.6720 附近的支撑是持续上行动能的关键。

上行动能信号显示澳元/美元将进一步上涨

"澳元/美元最近突破了其多个月的区间，突显出上行趋势延续的可能性。12 月高点和近期的支撑低点在 0.6720/0.6650 附近可能会作为短期支撑。守住这一区域可能会导致进一步上涨。"

"日线 MACD 仍然保持在积极区域，表明上行动能的主导地位。澳元/美元似乎准备逐步走高，朝着下一个目标 0.6855/0.6870，甚至可能接近 2024 年高点 0.6940。"

土耳其中央银行（CBT）预计将在今天的货币政策委员会会议上降息150个基点，市场关注政策制定者是否会暗示在未来几个月维持这一步伐的空间，荷兰国际集团（ING）外汇分析师弗朗蒂塞克·塔博尔斯基（Frantisek Taborsky）指出。

在高储备下，土耳其里拉的套利吸引力依然存在

“考虑到CBT的宽松倾向、12月非食品项目驱动的低于预期的消费者物价指数（CPI）以及创历史新高的储备，我们预计今天的货币政策委员会会议将降息150个基点至36.5%。然而，风险在于向下调整至100个基点，因为早期指标显示本月食品组的价格压力正在增强，最近的数据则表明国内需求正在复苏。市场定价已稳定在今天会议的150个基点左右。”

“尽管150个基点的降息已被市场定价，但这可能向市场发出信号，表明CBT仍然愿意在接下来的几次会议上维持这一降息步伐。我们预计年末利率为27%，而市场定价在30.25-30.50%左右。这为我们在曲线前端提供了更激进定价的空间，但市场需要看到中央银行更明确的信号或通胀的另一次下行意外。”

“土耳其里拉的故事基本没有变化，我们以相同的正套利观点进入今年。我们认为，市场对政治头条的抵抗、缓慢但稳定的降息周期以及创纪录的外汇储备的结合为当前外汇制度的延续提供了理想条件。因此，我们相信土耳其里拉将继续成为新兴市场中的主要套利交易。市场对这一观点的认同也体现在土耳其里拉的多头持仓增加上，根据我们的估计，已增长至约500亿美元，超过了去年抛售前3月的水平。”

新西兰第四季度CPI预计将保持在3.0%的同比水平，略高于新西兰央行（RBNZ）的预测，可能会加强鹰派的猜测，荷兰国际集团外汇分析师Francesco Pesole指出。

纽元受到支撑，交叉盘汇率中偏好明显

"在新西兰，第四季度的CPI数据今晚将公布。预计将保持在3.0%的同比水平，尽管我们的模型确实暗示了一些下行风险，但我们必须承认，过去几年共识在这一特定发布上表现强劲。"

"这将比RBNZ的预测高出0.3%，并发出鹰派信号。像往常一样，非可交易性通胀也受到密切关注，预计将环比上升0.5%，而央行的预测为0.4%。"

"共识数据应能保持纽元掉期曲线中的鹰派猜测活跃，并支撑纽元。我们在短期内更偏好纽元在交叉汇率中的表现，而不是对美元。"

美元（USD）可能会在157.90/158.80的区间内交易。从长远来看，美元似乎已进入157.10和159.10之间的盘整阶段，UOB集团的外汇分析师Quek Ser Leang和Lee Sue Ann指出。

美元似乎已进入盘整阶段

24小时展望：“昨天，我们认为美元‘可能会在157.60和158.60之间交易’。美元随后跌至157.73，反弹至158.53，最终基本持平于158.25（+0.06%）。价格走势导致上行动能略有增加，但美元更可能在157.90/158.80的更高区间内交易，而不是继续上涨。”

1-3周展望：“我们继续持有与昨天相同的观点（1月21日，现货158.15）。如前所述，美元‘似乎已进入盘整阶段’，目前，美元‘可能会在157.10和159.10之间交易’。”

• DXY 从 98.26 的低点反弹停滞在 98.90 以下，本周仍下跌 0.6%
• 特朗普对欧洲的温和语气削弱了“卖美国”的交易。
• 美国 GDP 和 PCE 物价指数数据可能会在周四晚些时候决定美元的方向。

美元指数（DXY）在周二反弹，因为美国总统唐纳德·特朗普在达沃斯世界经济论坛的演讲中对欧盟的语气变得温和。投资者的宽慰推动美元从三周低点 98.26 反弹，尽管在 99.00 水平之前缺乏后续动力。

特朗普放弃了对与他计划吞并格林兰的欧洲国家征收额外关税的威胁，并排除了对北约成员国采取军事行动的可能性。周三晚些时候，他宣布了关于该北极岛屿交易的框架，但尚未披露协议的进一步细节。

对风险的较高青睐暂停了本周早些时候出现的“卖美国”交易。然而，美元指数本周迄今仍下跌 0.65%，因为市场的关注点从地缘政治领域转回到宏观经济前景。

在这方面，市场将关注延迟发布的 10 月和 11 月美国 PCE 物价指数数据，预计这些数据将确认通胀压力仍远高于美国联邦储备委员会（Fed）设定的 2% 价格稳定目标。

与此同时，美国经济分析局（BEA）预计将发布第三季度国内生产总值的最终读数。之前的估计显示，美国经济在该季度的年化增长率加速至 4.3%，而前一个季度为 3.8%。

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

FXStreet数据显示，白银价格（白银/美元）在周四上涨。白银交易价格为每盎司94.14美元，比周三的92.64美元上涨了1.61%。

自年初以来，白银价格已上涨32.43%。

黄金/白银比率，即等值一盎司黄金所需的白银盎司数，周四为51.33，低于周三的52.10。

白银常见问题（FAQ）

人们为什么投资白银？

白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。

哪些因素影响银价？

银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。

工业需求如何影响银价？

银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。

白银价格对黄金走势有何反应？

白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。

（本帖使用了自动化工具创建。）

尽管强劲的澳大利亚就业数据提升了加息定价，但预期可能超前于通胀现实，使得澳元/美元在短期内脆弱，尽管澳元在交叉盘货币对中表现良好，荷兰国际集团（ING）外汇分析师弗朗切斯科-佩索莱（Francesco Pesole）指出。

市场在就业意外后定价RBA收紧政策

“自1月初以来，澳元和纽元在G10中是最大的赢家。它们与日益上升的地缘政治风险和相对于其他主要经济体的稳定财政前景的隔离，显著提高了它们的吸引力。”

“国内因素也帮助了澳元的表现。失业率意外下降至4.1%，就业人数增加了65,000，主要由全职招聘推动。结果是两年期澳元掉期利率上涨了12个基点——市场现在已经在2月份定价15个基点的收紧，并在6月份定价34个基点。”

“我们认为这似乎为时已早，因为下周第四季度截尾CPI可能实际上会低于RBA的预测。因此，我们对进一步追逐澳元/美元持谨慎态度——也考虑到我们相对看涨的短期美元观点。澳元在交叉盘货币对中应该会继续表现良好。”

• 欧元/英镑削减了周三反转的跌幅，回升至0.8700以上。
• 美欧裂痕的缓和为欧元提供了一些支撑。
• 该货币对自1月中旬低点以来的建设性趋势仍在继续。

周三欧元对英镑的反转在0.8790附近的前阻力区域找到了支撑，周四该货币对在改善的市场情绪的推动下回升至0.8700以上，多头目标为0.8745的阻力区域。

美国总统特朗普对欧洲的温和语气以及他拒绝对北约成员国采取军事行动以控制格林兰为市场提供了一些缓解。在缺乏来自英国或欧元区的关键基本面数据的情况下，改善的风险偏好正在支撑欧元对英镑的走势。

技术分析

欧元/英镑在0.8690区域找到了买盘，并回升至0.8700以上。技术指标呈现混合信号。移动平均收敛发散指标（MACD）仍处于负区间，暗示看涨动能脆弱，尽管相对强弱指数（RSI）为57，显示出温和的正偏向。

多头应确认在之前的日内支撑位0.8710以上，以尝试重新测试0.8745水平，该水平在12月31日和1月21日限制了多头的上涨。下行方面，周三的低点0.8695是立即支撑，随后是自1月中旬低点以来的上升趋势线支撑，目前约在0.8685。

(本故事的技术分析是借助AI工具撰写的。)

欧元常见问题（FAQ）

什么是欧元?

欧元是属于欧元区的19个欧盟国家的货币。它是仅次于美元的世界上交易量第二大的货币。2022年，欧元占外汇交易总量的31%，日均交易额超过2.2万亿美元。欧元/美元是世界上交易量最大的货币对，约占所有交易的30%，其次是欧元/日元(4%)，欧元/英镑(3%)和欧元/澳元(2%)。

欧洲央行是什么?它如何影响欧元?

位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着要么控制通胀，要么刺激增长。它的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率——或者更高利率的预期——通常对欧元有利，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”

通货膨胀数据如何影响欧元的价值?

“欧元区通胀数据以消费者价格协调指数(HICP)衡量，是欧元的重要计量经济指标。如果通货膨胀率高于预期，特别是高于欧洲央行2%的目标，欧洲央行就不得不提高利率以控制通胀。与其他国家相比，相对较高的利率通常会对欧元有利，因为它使该地区作为全球投资者投资的地方更具吸引力。”

经济数据如何影响欧元的价值?

发布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能对欧元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都可能影响欧元的走向。强劲的经济有利于欧元。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励欧洲央行提高利率，这将直接增强欧元。否则，如果经济数据疲软，欧元可能会下跌。欧元区四大经济体(德国、法国、意大利和西班牙)的经济数据尤为重要，因为它们占欧元区经济的75%。”

贸易帐如何影响欧元?

“欧元的另一个重要数据是贸易平衡。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买这些商品的外国买家创造的额外需求中获得价值。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”

• 道琼斯期货在华盛顿与欧洲之间的地缘政治和贸易紧张局势缓解中上涨。
• 特朗普总统表示，他将暂停对反对他控制格林兰岛的欧洲国家征收关税。
• 交易员们在等待美国失业救济申请、GDP、PCE通胀数据，以及宝洁、通用航空和英特尔的财报。

道琼斯期货在周四的欧洲交易时段上涨0.29%，至约49,400点，而标准普尔500和纳斯达克100期货分别上涨0.49%和0.74%，接近6,950和25,650点。由于华盛顿与欧洲之间的地缘政治和贸易紧张局势缓解，美国股指期货上涨。

彭博社周三报道，美国总统唐纳德·特朗普表示，他将暂停对反对他努力控制格林兰岛的欧洲国家商品征收关税。他早些时候表示，关于格林兰岛的雄心“没有回头路”，并曾威胁对八个欧盟（EU）国家征收新的10%关税。

特朗普总统还表示，美国和北大西洋公约组织（NATO）已经“形成了关于格林兰岛未来交易的框架”。然而，他并未详细说明所谓框架的参数，协议的具体内容仍不清楚。

在周三的常规美国交易时段，道琼斯上涨1.21%，标准普尔500上涨1.16%，纳斯达克100上涨1.18%，收复了周二的部分损失。交易员们在等待当天稍晚的美国每周初请失业救济金、年化国内生产总值（GDP）和个人消费支出（PCE）通胀数据，以获取新的经济信号，同时关注宝洁、通用航空和英特尔等公司的财报。

道琼斯指数常见问题（FAQ）

道琼斯指数是什么?

道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)是世界上最古老的股市指数之一，由美国交易量最大的30只股票组成。该指数是以价格加权而不是以市值加权。它的计算方法是将成分股的价格加起来，然后除以一个系数，目前这个系数为0.152。该指数由《华尔街日报》的创始人查尔斯·道(Charles Dow)创立。在后来的几年里，该指数一直被批评缺乏广泛的代表性，因为它只追踪了30家企业集团，而不像标准普尔500指数等更广泛的指数。

什么因素影响道琼斯工业平均指数?

许多不同的因素驱动着道琼斯工业平均指数(DJIA)。公司季度收益报告中披露的成分股公司的总体业绩是主要业绩。美国和全球宏观经济数据也对投资者情绪产生了影响。美联储(Fed)设定的利率水平也会影响道指，因为它会影响许多企业严重依赖的信贷成本。因此，通胀和其他影响美联储决策的指标一样，可能是一个主要驱动因素。

什么是道氏理论?

道氏理论是由查尔斯·道发明的一种识别股票市场主要趋势的方法。关键的一步是比较道琼斯工业平均指数(DJIA)和道琼斯交通平均指数(DJTA)的走势，只关注两者方向一致的趋势。体积是一个确认的标准。该理论使用峰谷分析的元素。道氏理论假定了三个趋势阶段:积累，即聪明的资金开始买入或卖出;公众参与，即更广泛的公众参与;当聪明的钱离开时，分配。

我如何交易道琼斯工业平均指数?

有很多方法可以交易道琼斯工业平均指数。一种是使用etf，允许投资者将道琼斯工业平均指数作为单一证券进行交易，而不必购买所有30家成分股公司的股票。一个典型的例子是SPDR道琼斯工业平均指数ETF (DIA)。道琼斯工业平均指数期货合约使交易者能够对指数的未来价值进行投机，期权提供了在未来以预定价格买入或卖出指数的权利，但不是义务。共同基金使投资者能够购买道琼斯工业平均指数股票的多元化投资组合的一部分，从而提供对整个指数的敞口。

• 黄金吸引了一些抄底买家，尽管仍低于周三创下的历史高点。
• 美联储降息押注使美元多头处于防守状态，并为贵金属提供支撑。
• 避险需求的减退可能在美国PCE价格指数公布前限制商品的上涨空间。

黄金（XAU/USD）在周四未能利用从$4,773-4,772区域的良好日内反弹，仍低于前一天触及的历史高点。对美联储（Fed）在2026年再降息两次的押注未能帮助美元（USD）延续隔夜上涨的走势，反而成为对无收益的黄金形成逆风的关键因素。

与此同时，美国总统唐纳德·特朗普撤回了对八个欧洲国家征收额外关税的威胁，并排除了通过武力夺取格林兰的可能性。这反过来引发了一波新的全球风险偏好交易，并限制了黄金的上涨空间。交易者似乎也不愿意在美国个人消费支出（PCE）价格指数公布之前进行新的方向性押注。

每日市场动态：黄金多头在避险资金减退和美国PCE数据公布前显得谨慎

• 全球风险情绪因美国总统唐纳德·特朗普对格林兰的态度转变而获得强劲提振，拖累传统避险资产黄金远离周三创下的历史高点。
• 特朗普在达沃斯的世界经济论坛上表示，他已与北约达成关于未来格林兰交易的框架协议，结束了对欧洲国家征收新关税的必要性。
• 这一发展消除了美国与北约盟国对抗的尾部风险，触发了“卖出美国”交易的逆转，这对美元形成了顺风，并进一步削弱了黄金。
• 美国特使史蒂夫·维特科夫宣布与俄罗斯总统弗拉基米尔·普京的新会晤定于周四举行，讨论美国主导的20点乌克兰和平计划的进展。
• 与此同时，特朗普在周三表示，乌克兰总统弗拉基米尔·泽连斯基和普京现在已达到可以达成结束战争的协议的阶段，进一步削弱了贵金属。
• 根据路透社的调查，大多数经济学家预计美联储将在本季度末之前维持其关键利率不变，可能会持续到主席杰罗姆·鲍威尔的任期在5月结束。
• 然而，交易者仍在定价2026年再降息两次的可能性。此外，关于政治干预美联储独立设定利率的担忧限制了美元的上涨空间。
• 因此，今天稍晚将公布的美国个人消费支出（PCE）价格指数以及最终的美国第三季度GDP报告将影响美元的价格走势，并推动XAU/USD货币对。

黄金走势有利于多头；超买状态需谨慎对待

100小时简单移动平均线（SMA）持续上升并位于价格下方，支持近期的上行趋势。XAU/USD货币对保持在该指标之上，使得偏向上行，SMA在$4,707.80处充当动态支撑。移动平均趋同/背离（MACD）线仍低于信号线和零线，而负直方图收缩，表明看跌动能减弱。相对强弱指数（RSI）在46（中性）处，较之前的极端水平有所回落。

从$4,535.22的低点到$4,889.37的高点的38.2%的斐波那契回撤位在$4,754.08提供初步支撑，而23.6%的斐波那契水平在$4,805.79缓冲回调；保持在这些支撑位之上将保持恢复路径的完整性。短期内，持续在上升的100小时SMA之上接受价格将使得最小阻力路径向上。若MACD线向上穿过信号线且RSI回升至50，则动能将增强；而若未能保持在均线之上，则市场将面临更深的回调风险，并延长盘整。

（本故事的技术分析是借助AI工具撰写的。）

通货膨胀常见问题（FAQ）

什么是通货膨胀?

通货膨胀衡量的是一篮子有代表性的商品和服务价格的上涨。总体通货膨胀通常以月比(MoM)和年比(YoY)为基础的百分比变化来表示。核心通货膨胀不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素可能因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关注的数字，也是央行的目标水平，央行的任务是将通胀保持在可控水平，通常在2%左右。

什么是消费者价格指数(CPI)?

消费者价格指数(CPI)衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。它通常以月环比(MoM)和年同比(YoY)的百分比变化来表示。核心CPI是各国央行的目标，因为它不包括波动较大的食品和燃料投入。当核心CPI高于2%时，通常会导致更高的利率，反之亦然，当它低于2%时。由于较高的利率对货币有利，较高的通货膨胀通常会导致货币走强。当通胀下降时，情况正好相反。

通货膨胀对外汇的影响是什么?

一个国家的高通货膨胀会推高其货币的价值，尽管这似乎有悖常理，反之亦然。这是因为央行通常会提高利率以对抗更高的通胀，这会吸引更多的全球资本流入，这些投资者正在寻找一个有利可图的投资场所。

通货膨胀是如何影响黄金价格的?

“以前，黄金是投资者在高通胀时期转向的资产，因为它能保值，虽然投资者在市场极端动荡时期仍然会购买黄金，因为它具有避险属性，但大多数时候并非如此。这是因为当通胀高企时，央行会提高利率来对抗通胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于有息资产或将钱存入现金存款账户，它们增加了持有黄金的机会成本。另一方面，较低的通胀往往对黄金有利，因为它会降低利率，使这种明亮的金属成为更可行的投资选择。”

英镑（GBP）可能在1.3400和1.3460之间震荡交易。从长远来看，短期偏向上行，但英镑可能无法突破1.3505，大华银行集团的外汇分析师Quek Ser Leang和Lee Sue Ann指出。

短期偏向上行

24小时展望：“昨天，我们预计英镑将在1.3420和1.3470之间震荡交易”。英镑随后在1.3402/1.3458的较低区间内交易，收盘基本持平于1.3433（-0.08%）。无论是下行还是上行动能均未发生变化，我们继续预计今天将震荡交易，最有可能在1.3400和1.3460之间。”

1-3周展望：“我们昨天的更新（1月21日，现货1.3440）仍然有效。如前所述，“短期偏向上行，目标为1.3505，但基于当前动能，英镑可能无法明显突破该水平。”在下行方面，跌破1.3380（‘强支撑’水平无变化）将表明英镑可能会震荡交易，而不是带有上行偏向。”

• 美元/加元在第四天继续处于防守状态，交易者在等待美国PCE数据。
• 更广泛的技术形势有利于看跌交易者，并支持进一步下跌的观点。
• 若持续突破并在200期指数移动平均线之上被认可，可能会消除负面偏向。

美元/加元货币对在周四继续以负面偏向交易，难以延续从1.3785区域的反弹，或12月至1月上涨的50%斐波那契回撤位。然而，现货价格设法保持在1.3800以上，因为交易者在下新方向性押注之前等待美国个人消费支出（PCE）价格指数的发布。

从技术角度来看，4小时图上200期指数移动平均线的突破以及缺乏任何买入行为有利于美元/加元看跌者。由于现货价格仍低于200期EMA，反弹将受到均线的限制，除非多头果断收复该均线。若回升至均线之上，将减轻下行压力。

移动平均收敛/发散（MACD）线向零点附近的信号线收敛，而负直方图收缩，强化了中性基调。相对强弱指数（RSI）在43（中性）处从超卖中恢复，表明卖压减弱。38.2%斐波那契回撤位在1.3822提供初步支撑；若收盘低于该位，可能会打开50%斐波那契回撤位在1.3787的空间。

MACD持续在零点之上将增强看涨动能，而RSI低于50则暂时限制了上行空间。若保持在38.2%回撤位之上，将维持轻微回调；若未能做到这一点，将使50%回撤位在1.3787变得脆弱，并延长修正走势。

(本故事的技术分析是借助AI工具撰写的。)

美元/加元4小时图

经济指标

美国核心个人消费支出物价指数年率

美国经济分析局每月发布的核心个人消费支出（PCE）指数，衡量美国消费者购买商品和服务的价格变动。PCE价格指数也是美联储（Fed）偏好的通胀指标。同比读数将参考月份的商品价格与前一年同月的价格进行比较。核心读数排除了所谓波动较大的食品和能源成分，以提供更准确的价格压力测量。一般来说，高读数对美元（USD）是利多，而低读数则是利空。

下一次发布: 周四 1月 22, 2026 15:00

频率: 每月

预期值: -

前值: 2.8%

来源: US Bureau of Economic Analysis

为什么这对交易员很重要?

为什么这对交易员很重要 在发布GDP报告后，美国经济分析局发布了个人消费支出(PCE)价格指数数据，以及个人支出和个人收入的月度变化。联邦公开市场委员会(FOMC)的政策制定者使用年度核心个人消费支出价格指数(Core PCE Price Index)作为衡量通胀的主要指标，该指数不包括波动较大的食品和能源价格。强于预期的数据可能帮助美元表现优于竞争对手，因为这暗示美联储的前瞻性指引可能出现鹰派转变，反之亦然。