即時新聞

最近几周，美国经济出现了一些积极的发展态势，首先是家庭可支配收入的历史数据大幅上调。然而，加拿大国民银行约瑟琳-帕凯（Jocelyn Paquet）指出，近期动能的减弱部分抵消了这一影响。

美联储将继续以渐进的步伐下调关键利率

"但实际上，家庭收入的未来走势首先取决于劳动力市场的演变。这就给我们带来了最近几周的第二个好的消息：九月份就业数据稳健"。

"至于第三个好消息，美联储不仅决定以50个基点的巨幅降息开始其货币宽松周期，而且还强调了其在未来几个月进一步下调基准利率的意愿，如果最新版的点阵图可以证明这一点的话。"

"假设通货膨胀仍在可控范围内，且美国大选不会造成太大干扰，我们预计美联储将在未来几个月内继续以渐进的步伐下调其关键利率。虽然我们预计经济不会出现收缩，但这可能无法阻止经济增长在明年年中大幅放缓。按照这种设想，我们预计 2024 年和 2025 年的增长分别为 2.6% 和 1.2%。这比我们上个月提出的 2.5% 和 0.9% 的数字要好。

• 美国 9 月份生产者物价指数数据发布后，白银价格上涨至 31.50 美元附近。
• 总体和核心生产者物价指数年率的增长速度超过预期。
• 预计美联储将在 11 月再次降息。

周五纽约时段，白银价格（XAG/美元）攀升至31.50美元附近。白色金属上涨，而美元（USD）在美国（US）9月份生产者物价指数（PPI）数据发布后保持稳定。

追踪美元对六种主要货币价值的美元指数（DXY）在103.00附近震荡。

PPI 报告显示，全年总体生产者物价指数增长 1.8%，快于预估的 1.6%。不过，仍低于 8 月份的 1.9%（从 1.7% 向上修正）。核心生产者物价指数年率（剔除波动较大的食品和能源价格）从预期的2.7%和前次发布的2.6%（从2.4%向上修正）加速至2.8%，快于预期。

与此同时，生产者通胀率月度环比持平，加强了美联储（Fed）进一步降息的理由。根据 CME FedWatch 工具，30 天联邦基金期货定价数据显示，央行将在 11 月份将借贷利率下调 25 个基点（bps）至 4.50%-4.75%。

由于美联储官员对就业市场风险不断增加感到担忧，因此美联储在9月份以降息50个基点开启了政策宽松周期，有信心物价压力将持续回到该行2%的目标。

白银技术分析

白银价格突破至9月30日低点31.30美元绘制的水平阻力上方后走强，预计未来该阻力将起到支持作用。白银价格的近期前景变得乐观，因为它已攀升至 20 期指数移动均线（EMA）上方，该均线在 31.50 美元附近交投。预计该资产将向 10 月份高点 33.00 美元附近延伸上行。

14 期相对强弱指数（RSI）攀升至 60.00 附近。如果 RSI 突破至 60.00 以上，则将触发看涨行动能。

白银四小时走势图

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• 10 月初，美国消费者信心略有下降。
• 密歇根大学调查显示，一年期通货膨胀预期走高至2.9%。

美国消费者信心在10月初略有减弱，密歇根大学消费者信心指数初值从9月份的70.1走低至68.9。这一读数低于市场预期的 70.8。

当前状况指数从63.3降至62.7，消费者预期指数从74.4降至72.9。

调查详情显示，一年期通胀预期从2.7%走高至2.9%，而五年期通胀预期则从3.1%降至3%。

市场反应

这些数据未能引发明显的市场反应。截至记者发稿时，美元指数当天基本持平于 102.85。

• 美国和加拿大数据公布后，美元/加元回吐盘中部分涨幅。
• 加拿大就业数据显示，就业需求依然强劲，失业率有所下降。
• 美国 9 月份总体生产者物价指数持平，而核心生产者通货膨胀率预期增长 0.2%。

美元/加元货币对在周五纽约时段创下两个月新高至1.3780附近后回吐了部分盘中涨幅。美元/加元在美国（US）9月份生产者物价指数（PPI）和加拿大9月份就业数据发布后回吐了部分涨幅。

数据发布后的最初反应美元/加元。然而，在数据公布后，美元/加元收复了数据后的一半跌幅。

加拿大就业报告显示，9 月份加拿大经济新增就业岗位 4.67 万个，高于预估的 2.7 万个，也高于 8 月份的 2.21 万个。同期，失业利率出人意料地从前值 6.6% 减速至 6.5%。经济学家预计失业率将加速上升至 6.7%。

爆炸性的就业数据可能会降低市场对加拿大央行（BOC）10 月份再次降息的预期。加拿大央行已将其关键借贷利率下调 75 个基点（bps）至 4.25%。

与此同时，平均时薪增速从 8 月份的 4.9% 下降至 4.5%。这将使价格压力持续存在的风险得到控制。

在美国，总体生产者物价指数月率持平。而核心生产者通胀预期增长 0.2%。不过，总体和核心生产者物价指数年率的增长速度均快于预期。

美国生产者物价指数数据不太可能影响市场对美联储（Fed）11月份可能采取的利率行动的预期。根据 CME FedWatch 工具，交易员们相信会降息 25 个基点，这将推动借贷利率降至 4.50%-4.75%。

荷兰合作银行经济学家 Elwin de Groot 和 Maartje Wijffelaars 指出，过去两个月欧元区采购经理人指数连续（大幅）低于预期，为经济复苏的力度注入了新的不确定性。

欧元区再次出现不确定性

"服务业似乎正在'追赶'苦苦挣扎的工业行业。是工业疲软蔓延，还是服务业自身面临挑战？

"我们的分析并未指出工业对服务业的负面溢出效应，而是消费需求的潜在疲软。尽管近期增长的风险似乎偏好下行，但我们对消费需求仍保持（温和）乐观的前景。"

由于市场继续消化上周强劲的美国就业报告，以及中东冲突没有进一步升级，本周市场情绪一直是积极的。就后者而言，以色列随时可能对伊朗发动报复性攻击。以伊朗高级官员或该国任何石油或核设施为目标的决定，肯定会标志着事态升级，伊朗将被迫做出回应。然而，石油市场的供应仍然充足，沙特阿拉伯有大量闲置产能，因此我们认为，即使紧张局势仍然存在，油价上涨的风险也很低。以色列和伊朗以牙还牙的攻击可能会在恐惧反应中提振油价，但只要从海湾地区流向世界其他地区的能源没有受到严重干扰，这种影响应该是暂时的。

主要经济体的通货膨胀继续放缓。美国9月份CPI显示，按年率计算，整体通胀进一步放缓，而核心通胀保持稳定。在月度水平上，价格涨幅略高于我们的预期，但意外的上涨主要与食品和商品价格有关，这些价格很少推动持续通胀。无论如何，美国宏观经济数据的弹性降低了美联储恢复降息50个基点的可能性，短期利率动态有利于欧元/美元走低。

中国是本周市场乐观情绪的一个例外，投资者对缺乏财政刺激措施细节感到失望。两周前，中国出台了大规模的货币刺激方案，自那以来，投资者一直渴望了解财政方面的细节。本周，中国国家发展和改革委员会(ndrc)发布了一份缺乏具体措施的简报，导致中国股市出现大规模抛售。接下来，所有人的目光都集中在财政部周六的简报上。我们预计财政部长蓝佛安将宣布一项明确的刺激计划，但市场预期已经变得非常高，因此有失望的空间。

下周的主要事件将是周四的欧洲央行会议。最终的9月HICP数据将在利率决定前几个小时公布，但它不太可能改变游戏规则。我们预计欧洲央行将再次降息25个基点，这将使存款利率降至3.25%，市场也同意我们的观点。焦点将再次集中在拉加德的讲话上，尤其是问答环节。即使欧洲央行的前瞻指引不存在，市场似乎也相信，从现在开始，利率将以相对稳定的速度下调。我们预计12月将再降息25个基点，明年将进行季度降息，如果欧元区经济增长令人失望，利率可能会更低。

接下来的几天将忙于中国的数据。中国将于周日公布9月份CPI数据，但由于该数据具有前瞻性，且近期关注的是刺激信号，市场可能不会那么重视这些数据。下周一，中国将公布9月份贸易数据。随着全球制造业活动的下滑，出口增长最近呈下降趋势。下周五，中国将公布一系列关键宏观数据(第三季度GDP、零售额、工业增加值)，为中国数据周画上句号。

其他方面，下周的数据日历将非常清淡，德国ZEW将于下周二公布，美国零售销售将于下周四公布。

• 美国 9 月份生产者通胀率上升速度强于预期。
• PPI数据公布后，美元指数维持在103.00下方。

美国劳工统计局周五公布的数据显示，9月份美国最终需求生产者物价指数（PPI）年率上升1.8%。这一读数紧随 8 月份 1.9% 的增幅，高于市场预期的 1.6%。

同期，核心生产者物价指数（PPI）年率上升 2.8%，超过分析师预期的 2.7%。月度生产者物价指数持平，核心生产者物价指数上涨 0.2%。

市场反应

美元指数对上述数据未表现出任何反应，目前日内横盘波动，略低于 103.00。

丰业银行（Scotiabank）外汇首席外汇策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）指出，英国数据显示 8 月份 GDP 增长符合预期（月率+0.2%，3个月/3个月 指标也一样）。

英镑有在 1.3050 附近企稳的迹象

"8月份工业和製造业活动强于预期，而建筑业和服务业增长略低于预期。第三季度经济增长总体仍有望小幅上升。数据对英镑（GBP）影响不大。"

"现货跌势昨日小幅扩大，但短期图表上有初步迹象显示，英镑在跌破 1.3050 时出现了更坚挺的需求，现货正在发展--到今天为止--日图上出现了区间内盘整信号。英镑跌势可能趋于稳定。阻力位在 1.3110/15；需要突破此处才能发出短期走强的信号"。

• 欧元/日元已上涨至中期区间的顶部，随着模式的延伸，有逆转的风险。
• MACD 动能稳步下降，暗示潜在疲软。

欧元/日元上行，几乎触及九周区间顶部，然后在犹豫不决中徘徊，交易者在等待决定其未来方向的下一个催化剂。

欧元/日元 4 小时图

该货币对可能处于短期横盘趋势中，鉴于技术分析的指导原则是 "趋势是你的朋友"，这将暗示该横盘模式的延续。如果是这样，那么欧元/日元的下一步走势很可能是回落至 154区域的区间底部。

然而，价格还没有出现逆转迹象，因此现在就断言货币对将下跌还为时过早。需要跌破 161.00 才能提供额外的看跌者确认，以确认这种下跌走势。欧元/日元的下行目标约在 158.32 和 10 月 1 日以及 9 月 30 日的低点。

均线趋同发散（MACD）动能指标与价格背离，看跌。虽然 MACD 目前在下降，但价格却在震荡，这表明支撑当前价格走势的潜在动能较弱，并使下行的可能性略微增加。

• 美元周五交投平淡，本周将以上涨收盘。
• 交易商正在为美国生产者物价指数做准备，而美联储发言人则不断重申即将降息。
• 美元指数交投于102.50上方，并努力突破至103.00上方。

美元（USD）在本周非常稳健的上扬后，周五趋于稳定，利率差成为主要驱动力。迈向下周前的问题将是美国财政部利率的这种上行是否有些过度，因为看到美国消费者物价指数（CPI）在 9 月份与前一个月相比只是小幅上扬。这与几位美联储（Fed）官员本周所说的话相矛盾，即随着美联储更多降息措施的确认，美国利率将走低。

本周的经济日历正面临最后一块拼图。美国 9 月份生产者物价指数（PPI）的发布将揭示通货膨胀的回升在生产方面是否也很明显。最后一个数据点将是密歇根大学对 10 月份消费者信心和通货膨胀预期的初步解读。

每日市场动向摘要：密歇根可能失真

• GMT时间12:30，美国9月生产者物价指数数据发布：
  • 预计月度总体生产者物价指数将从前月的0.2%回落至0.1.%，核心生产者物价指数同样面临从前月的0.3%下降至0.2%。
  • 预计全年总体 PPI 通货膨胀率将从 8 月份的 1.7% 下降至 1.6%。核心生产者物价指数将是一个例外，预计将从2.4%上升至2.7%。
• GMT时间 14:00，将发布 10 月份密歇根大学初值：
  • 预计消费者信心指数将从 70.1 走高至 70.8。
  • 9 月份 5 年期消费者通货膨胀预期为 3.1%，目前尚无预测。
  • 美国南部的飓风可能会导致读数失真。
• 周五有几位美联储发言人值得关注：
  • GMT时间 13:45，芝加哥美联储银行行长 Austan D. Goolsbee 在社区银行业座谈会上致开幕词。
  • GMT时间 17:10，美联储理事米歇尔-鲍曼（2024 年 FOMC 投票委员）在芝加哥联邦储备银行社区银行业座谈会上发表有关社区银行业的虚拟演讲。
• 本周五股票整体走势分散，欧洲主要指数下行，美国期货持平至走低。
• CME 美联储观察工具显示，在 11 月 7 日美联储下次会议上降息 25 个基点的概率为 84.0%，而 16.0%的概率认为不会降息。目前，降息 50 个基点的定价已经完全排除。
• 美国 10 年期基准利率报 4.09，浮动在 4% 以上。

美元指数技术分析：这里变得棘手了

美元指数（DXY）本周快速冲刺走高，市场重新定位了 2024 年剩余时间内降息可能已成定局的观点。尽管美联储官员对未来更多的降息仍然言之凿凿，但目前美国国债利率的走势与美联储的这一信息并不相符。要么市场完全排除2024 年的任何降息，这将意味着美元指数突破至 103.00 以上，要么就从这里消退，美国利率下跌走低。

心理价位 103.00 是上行的第一道关口。再往上，图表将 103.18 确定为本周的最后阻力水平。一旦突破该水平，就会出现一个波涛汹涌的区域，100 天均线位于 103.26，200 天均线位于 103.77，以及关键的 103.99-104.00 水平都将发挥作用。

下行方面，101.91 的 55 日均线是第一道防線，102.00 证书水平和关键的 101.90 作為支持線，可接住任何看跌壓力，触发反弹。如果该水平失效，100.62 也将成为支撑位。再往下走，应该会测试今年迄今的低点 100.16，然后才会有更多下行空间。最后，这意味着要放弃 100.00 大水平，2023 年 7 月 14 日的低点 99.58 将发挥作用。

美元指数：日图

丰业银行（Scotiabank）外汇首席外汇策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）指出，欧元（EUR）盘中略微走坚，但在平静的交易中有效维持在昨日的现货区间内。

欧元在 1.09 低位区域企稳

"今天到目前为止，市场几乎没有任何反应。市场几乎完全为欧央行的鸽派转变定价--在接下来的两次政策决定中，每次降价 25 个基点--欧元区/美国利差的扩大已因此趋于稳定。请注意，欧元/美元的公允价值股指已稳定在1.09的低位。

"从现在起，现货走势将受到美联储年底政策预期演变以及美国总统大选前后仓位的驱动。

"现货跌势在过去两个交易日趋于稳定，盘中图表形态显示，在昨日测试1.09附近，日内蜡烛图上出现看涨'锤子'信号。但趋势仍然是负面的，欧元小的涨势在 1.09 中/高位区域遇到阻力。更广泛的技术形态仍表明未来几周有下行至 1.08 区域的风险"。

丰业银行（Scotiabank）外汇首席外汇策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）指出，在昨天的数据报告打断美元升势之后，美元正在盘整本周的涨幅，每周申请失业救济人数的意外上升抵消并盖过了略高于预期的消费者物价指数数据。

美元总体看来喜忧参半

"正如我在昨天的报告中指出的，美联储的关注点显然正从通货膨胀转向就业，因此，尽管通胀率方面的进展停滞不前，而且即使失业救济数据的跳升有天气因素，美联储看起来仍有可能在 11 月份降息 25 个基点。美联储理事博斯蒂克表示，他对在 11 月跳过调整政策持开放态度，这有助于在边际上削减宽松押注，但降价25个点概率仍接近 80% 的定价。"

"在北美长周末来临之际，市场交投普遍平静。G10 主要货币走势有限，涨跌不一--英镑和欧元小幅上涨，日元和大宗商品外汇盘中跌幅略大，欧洲时段的涨幅有限，欧洲股票和美国股票期货温和下跌，对高贝塔货币构成压力。主要的债券市场全线稍弱，大宗商品涨跌不一--原油小幅走低，工业金属则稍显坚挺。"

"美国生产者物价指数数据将有助于为核心CPE趋势提供信息，但在博斯蒂克发表讲话之后，人们可能会更关注美联储决策者的言论。Goolsbee、Logan 和 Bowman 将在今天发表讲话（今年只有 Bowman 有投票权）。总体而言，美元涨势可能会在短期内暂停，甚至温和修正，DXY 指数已经到达我看涨目标区间的低端 103，但再走强一点的风险依然存在，美元目前应该仍会在下跌中获得广泛的良好支持。"

数据与欧央行 9 月份的信息迅速背道而驰，我们和市场现在都预计 10 月份的会议上会降息。道明证券 宏观分析师指出，欧央行委员会成员也倾向于降息。

10 月会议降息几乎迫在眉睫

"市场对 10 月降价的定价预期良好。利率方面，我们对欧央行会提供多少新信息来改变当前的态势表示怀疑。"

"欧央行不太可能成为欧元的重要推动力。我们认为，对全球数据叙述的重新评估、美联储的定价以及仓位调整将成为外汇市场更大的驱动力。我们仍然在选项中做空欧元/美元。"

美元（USD）可能在7.0650/7.0920的横盘交易区间内交易。大华银行集团（UOB Group）外汇分析师Quek Ser Leang和Lee Sue Ann指出，从长期来看，目前的价格走势可能是区间交易阶段的一部分；美元可能在7.0300至7.1200之间交易。

美元/离岸人民币中期可能跌破 7.0650 

24小时观点："我们昨天强调，美元'在回调风险增加之前可能升至7.1060'。我们的观点没有实现，因为美元在 7.0685 和 7.0955 之间横盘交易。今天似乎有可能进一步横盘交易，可能在 7.0650/7.0920 的区间内。"

1-3 周观点："我们周三（10 月 9 日，现货价 7.0750）的更新仍然有效。正如强调的那样，目前的价格走势可能是区间交易阶段的一部分。目前，美元预计将在 7.0300 至 7.1200 之间交投。

美元（USD）可能会在 148.10/149.40 之间盘整。从长远来看，虽然动能没有增加多少，但美元似乎有可能进一步走强。大华银行集团外汇分析师 Quek Ser Leang 和 Lee Sue Ann 指出，需要关注的水平是 150.05 和 151.00。

美元可突破至 149.40上方

24小时观点："昨天，我们坚持美元'有可能升至149.50上方，但似乎没有足够的动能有效突破至150.05上方'的观点。然而，价格走势并未如我们所料。美元在 148.34 和 149.54 之间波动，最终收于 148.56（-0.49%）。美元似乎已进入盘整。今日可能在 148.10//149.40 区间交易。"

1-3 周观点："我们持续持有与昨日（10 月 10 日，现货价 149.20）相同的观点。如前所述，虽然上涨动能没有增加多少，但美元进一步走强似乎是可能的，需要关注的水平在 150.05 和 151.00。要保持动能，美元绝不能跌破 147.50（"强支持 "水平不变）。请注意，我们自上周以来一直持有积极的美元观点"。

荷兰国际集团外汇分析师 Francesco Pesole 指出，加拿大今天将发布 9 月份的就业数据，市场普遍认为就业人数将稳定在 2.7 万人左右，失业率将从 6.6% 上升到 6.7%。

鹰派的重新定价空间为加元提供帮助

"如果数据被证明接近预期，我们怀疑加拿大央行会在本月晚些时候仓促降息 50 个基点。市场对 10 月 23 日会议的定价为降息 48bp，到年底总计为 70bp，在我们看来，这看起来有点过分夸大鸽派的一面。"

"相应地，我们认为鹰派的重新定价有一定的空间，可以为加元提供帮助，尽管油价上涨，加元兑美元仍然承压。"

"我们此前发现了加元兑其他商品货币表现出色的空间，在周末预期中的中国刺激故事给大宗商品货币带来一些帮助之前，今天可能会看到澳元/加元和纽元/加元再次走低。"

• 在加拿大 9 月份就业数据公布之前，加元疲软，美元/加元跳升至 1.3750 以上。
• 预计加拿大央行将在今年剩余时间内进一步下调利率。
• 美元的下一步走势将受到美国 9 月份生产者物价指数数据的影响。

美元/加元货币对周五延续第八个交易日的连胜势头。加元货币对在加元（CAD）纯粹疲软的情况下走强并升至 1.3750 以上。加拿大央行（BOC）将在 10 月份进一步降息的预期不断升温，导致加元货币表现疲软。

加拿大央行今年已经将借贷利率下调了 75 个基点（bps），因为物价压力已经回到了该行 2% 的目标，而且劳动力市场疲软。为了对当前的劳动力市场状况有新的认识，投资者将重点关注将于GMT时间 12:30 公布的 9 月份就业数据。

经济学家预计全国新增就业人数为 2.7 万人，高于 8 月份的 2.21 万人。失业率预计将从之前的 6.6% 加速至 6.7%。劳动力需求进一步放缓的迹象可能会促使人们预期加拿大央行下月降息 50 个基点。

与此同时，美元（USD）在美国（US）9月份生产者物价指数（PPI）数据公布前走高，该数据定于GMT时间12:30公布。衡量美元对六种主要货币价值的美元指数（DXY）接近103.00。

美元/加元在日线时间框架上于 1.3440 附近形成双底形态后，出现了强劲的买盘兴趣。在突破 9 月 19 日高点 1.3650 附近后，看涨者的逆转形成获得了绿色信号。

美元/加元货币对的近期前景将进一步走强，因为 20 天和 50 天指数移动均线（EMA）有望在 1.3600 附近形成金叉。

14 天相对强弱指数（RSI）转入看涨区间 60.00-80.00，表明上行动能强劲。

如果货币对突破至周四高点 1.3775 的上方，则将向 4 月 16 日高点 1.3846 和年内迄今高点 1.3945 逼近。

另一种情况是，如果下行跌破 9 月 19 日高点 1.3650 附近，资产将跌向 5 月 16 日低点 1.3600 附近，随后跌向 9 月 13 日高点 1.3538。

美元/加元日图

• 在经历了一周的波动之后，原油周五交易平淡，稳定在 75 美元附近。
• 以色列已发出信号，准备对伊朗的袭击进行报复，加剧了紧张局势，支持了原油价格。
• 美元指数在达到近两个月来的最高水平后停止上扬。

原油本周回到原点，稳定在周一开盘价 75.00 美元附近。从本周早些时候的较低水平回升在以色列发出准备报复伊朗的信号之后停滞。这一头条新闻是在美国（US）总统乔-拜登（Joe Biden）周三与以色列总理本雅明-内塔尼亚胡（Benjamin Netanyahu）通电话之后发布的，拜登总统敦促不要攻击伊朗的石油设施。与此同时，佛罗里达州正在测量飓风米尔顿造成的损失，美国墨西哥湾的石油平台正准备再次重新开放。

追踪美元兑其他六种货币表现的美元指数（DXY）在周四小幅上扬后，周五略有回调，当时美国发布的 9 月份消费者物价指数（CPI）使 DXY 指数达到 103.18 的峰值。不幸的是，它遇到了阻力，并进入周五出现了一些的获利回吐。

在撰写本文时，原油（WTI）交易价为 74.73 美元，布伦特原油为 78.55 美元

石油新闻和市场动向：紧张的周末

• 据《华盛顿邮报》报道，以色列战争内阁将于本周五召开会议，决定如何进行报复。周三，美国总统拜登与以色列总理内塔尼亚胡进行了 30 分钟的电话会谈，考虑如何应对。
• 据彭博社计算，美国页岩油价格约为每桶66美元。这意味着按照目前的价格，美国将不断上调页岩油产量，以向市场供应足够的石油，控制油价。
• 北京时间 17:00，贝克休斯石油钻机数将公布。前值为 479 个钻井平台，目前尚无预测。

石油技术分析：周末多事之秋

原油将迎来一个多事之秋的周末，以色列发出信号准备对伊朗进行报复。因此，交易者可以预期周末会有很多关于中东地缘政治的头条新闻。如果这还不够，中国政府还将宣布可能更多的刺激措施，而这些措施的影响要到周一市场开盘时才能显现。

周一的虚假突破可以忽略不计，因为周二的走势已经完全收复。这意味着当前的上行关键水平仍然有效：下图中的红色下跌趋势线和 75.61 美元的 100 天均线（SMA）就在其上方徘徊，使得该区域很难被突破。一旦持稳在该区域上方，位于 77.17 美元的 200 日均线应该会像周二早盘那样，阻止任何进一步的上扬。

从下行的角度看，这次突发事件对上行也有类似的影响。经验法则是，如果日收盘价没有低于该水平，那么它仍然是一个支持位。首先是位于 72.52 美元的 55 日均线，它是潜在的第一道防线。再往下一点，71.46 美元（2 月 5 日的低点）作为第二道支撑发挥作用，然后再回看 70.00 美元的大数字和 67.11 美元作为交易者买入跌势的最终支撑。

美国 WTI 原油：日图

纽元（NZD）可能会在0.6070至0.6120之间盘整。大华银行集团（UOB Group）外汇分析师 Quek Ser Leang 和 Lee Sue Ann 指出，从长远来看，超卖弱势尚未稳定，但纽元必须明显跌破 0.6050，才有可能进一步持续下跌。

空头将向 0.6050 逼近

24 小时观点："两天前，纽元暴跌至 0.6053 低点。昨天，我们指出'急剧而迅速的下跌似乎已经过度'。我们认为，纽元'更有可能在 0.6050 至 0.6100 之间盘整'，而不是进一步走弱。事实证明我们的观点是正确的，纽元在 0.6050 和 0.6097 之间交投。今天似乎有可能进一步盘整，尽管略显坚挺的基本基调暗示着 0.6070/0.6120 的更高区间。

1-3 周观点："我们昨天（10 月 10 日，现货价 0.6070）的更新仍然有效。正如强调的那样，疲软的超卖并未稳定，但纽元'必须突破并保持在 0.6050 下方，才有可能进一步持续下跌'。只要 0.6145（"强阻力 "水平不变）未被突破，纽元明显跌破 0.6050 的可能性将保持不变。展望未来，在 0.6050 下方需要关注的下一个价位是 0.6005。

法国兴业银行（Societe Generale）外汇分析师指出，美元/加元跌势在8月低点1.3440附近停滞，导致短期上扬。

1.3600附近的MA可能提供支持

"美元/加元跌势在8月低点1.3440附近停滞；这一测试导致了短期上扬走势。货币对最近收复了200-DMA"。

"日线 MACD 进入正区域，表明重新获得上涨动能。如果出现短暂回调，1.3600 附近的 MA 可能会提供支持"。

"守住这一支撑位可能导致持续上行，逐步迈向 4 月份高点 1.3840。自 2022 年以来的区间上限 1.3950/1.3980 仍是关键阻力区"。

• 差于预期的美国申请失业救济人数数据发布后，黄金出现反弹。
• 尽管较高的通货膨胀率数据表明利率可能会保持在高位，但就业数据却显示了相反的情况。
• 从技术上看，黄金/美元在展开回升走势的同时又回到了区间波动模式。

黄金（XAU/USD）周五回升至2,630美元附近，原因是美国（US）就业数据不佳，巩固了美联储（Fed）将在11月政策会议上降息的预期。利率下跌的预期对黄金来说是看涨的，因为这种情况的发生会降低持有无息资产的机会成本，使其对投资者更具吸引力。

美国就业数据公布后黄金上扬

周四，在美国官方发布的申请失业救济人数数据显示申请失业救济的人数出人意料地峰值之后，黄金从略高于2,600美元的关键心理水平反弹。美国财政部收益率在数据发布后下跌，美元（USD）小幅走软，黄金获得提振。

美国劳工统计局（BLS）的数据显示，在截至10月4日的一周里，美国首次申请失业救济人数增加了25.8万，高于前一周的22.5万和预期的23万。据彭博新闻社（Bloomberg News）报道，初请失业金人数的增长远高于平均水平，尽管这可能是由于佛罗里达州在飓风 "米尔顿"（Milton）来袭之前出现的人员外流造成的。

截至9月27日当周的持续申请人数升至186.1万，高于前一周修正后的181.9万，也全面高于预期的183万。

总体而言，数据显示就业市场逐渐疲软，这很可能使美联储在11月的政策会议上继续降息（以刺激借贷和创造就业）。8 月份，美联储主席杰罗姆-鲍威尔（Jerome Powell）发出信号，表示他正在将工作重点从通货膨胀转向美联储的另一项任务："充分就业"。

尽管美联储将联邦基金利率下调 50 个基点（0.50%）的市场概率在数据发布后仍为零，但根据 CME Fedwatch 工具，将联邦基金利率下调 25 个基点（0.25%）的概率从就业数据发布前的 85% 上升至 89%。美联储 11 月维持关键利率不变的概率从 15% 下跌至 11%。此后，减息25 个基点和利率不变的概率分别变为 85%和 15%。

与申请失业救济人数数据同时发布的 9 月份消费者物价指数（CPI）显示，通胀数据高于预期，但未能起到抗衡作用。 总体 CPI 同比增长 2.4%，高于预期的 2.3%；核心 CPI 同比增长 3.3%，高于预期的 3.2%。通胀率的上升通常会增加对美联储维持利率不变以持续对抗顽固的高通胀率的押注，然而，周四的情况并非如此。这可能是由于美联储将就业放在了新的优先位置。

黄金近期从美联储决策者的讲话中获得了进一步的提振。 周三，一长串官员对货币政策前景发表了评论，根据FXStreet FedTracker的评估，所有官员的讲话都被评为中性或鸽派的。FXStreet FedTracker是一个新的由人工智能驱动的工具，它以从0到10的鸽派到鹰派的基调来衡量美联储官员的讲话。

周五将发布更多美国通胀数据，即 9 月份 "出厂 "通胀数据或生产者物价指数（PPI）。不过，从消费者物价指数数据缺乏反应来看，除非该数据与预测有较大背离，否则对黄金的任何影响都可能不大。美国密歇根消费者信心调查是周五发布的另一个可能影响黄金的主要数据。

在地缘政治紧张局势加剧的情况下，黄金也可能因吸引避险资金而上涨。以色列加强了对黎巴嫩真主党目标的轰炸，造成了巨大的附带损害，投资者对以色列几乎肯定会对伊朗进行报复的规模仍然惶惶不安。

技术分析：黄金回到熟悉的区间

黄金在触底 2,600 美元心理水平后，翻转短期跌势，回升至 2,625 美元以上的熟悉区间。

黄金/美元 4 小时图

短期趋势很可能已经切换回横盘走势，考虑到 "趋势是你的朋友 "这一技术分析原则，短期内继续上涨的概率较大。这将可能看到黄金持续上行，向旧区间上限 2,670 美元迈进。突破至 2,653 美元（10 月 8 日的高点）上方，将进一步确认这种上行走势正在演变。在此之后，黄金可能会在持续震荡的过程中展开一段回落至区间底部的走势。

不过，黄金的中长期趋势仍然看涨，如果其中一个更长期的周期再次出现，理论上可能会将该资产推向更高的高点。

经济指标

美国初请失业救济金人数

美国劳工部(US Department of Labor)发布的初请失业救济金人数(Initial Jobless Claims)是统计首次申请失业保险金的在档人数。换句话说，它反映的是劳工市场的活跃程度。如数据上升表示美国劳工市场疲软将直接影响消费者支出进而拖累美国经济发展。因此，初领失业救济金人数的减少将利好或可看多美元。

上次发布时间: 周四 10月 10, 2024 12:30

频率: 每周

实际值: 258千

预期值: 230千

前值: 225千

来源: US Department of Labor

为什么这对交易员很重要?

为什么这对交易员很重要 每周四，美国劳工部(US Department of Labor)都会公布上周首次申请失业救济的人数。由于该指数可能波动很大，投资者可能会更加关注四周均值。下跌趋势被视为劳动力市场改善的信号，可能对美元相对其竞争对手的表现产生积极影响，反之亦然。

荷兰国际集团（ING）外汇分析师弗朗切斯科-佩索莱（Francesco Pesole）指出，欧元/美元在1.09-1.10区间企稳，但仍面临下行风险，因为美元兑欧元两年期掉期利率差为130bp，与1.09以下水平一致，而且中东紧张局势很容易给顺周期、对石油敏感的欧元增加负面因素。

中国将对欧元/美元的战术形势产生重要影响

"鉴于欧元往往对中国的积极发展有好的反应，周末中国的发展可能对欧元/美元的战术形势很重要。来自北京的好的消息有助于下周初在 1.090 建立底部。欧元区日历暂时没有提供太多的市场输入，欧央行在下周的会议之前处于平静期。"

"最新的欧央行会议纪要并未对 10 月份的会议给出太多启示，尤其是考虑到近期通货膨胀数据的意外情况。虽然不应该完全否定反对降息的论点，但鉴于市场和共识完全一致地支持降息25bp，欧央行现在按兵不动需要相当大的勇气。"

"在欧洲其他地区，英国发布了一些略低于预期的 8 月份增长数据，3M/3M GDP 放缓至 0.2%。同期的工业生产也相当疲软，年率为-1.6%。这些都是英国央行的二线数据，英镑几乎没有波动，但这些数据可能会对近期Sonia曲线鸽派的重新定价有所贡献。不过，下周仍需要一些令人鼓舞的服务业物价指数消息，才能使欧元/英镑持续回到 0.84 以上。

纽储行降息50个基点后，新西兰元（NZD）下跌。华侨银行外汇分析师 Frances Cheung 和 Christopher Wong 指出，货币对最新报 0.6090。

支持位在 0.6060 和 0.60 水平。

"MPC同意月度物价指数发出消费者物价通货膨胀持续下降的信号。纽储行还表示，经济增长疲软，部分原因是生产率增长低，但主要原因是消费者支出和商业投资疲软。这些言论与早些时候新西兰国际经济研究所（NZIER）的商业意见季度调查报告所标明的内容完全一致。"

"市场持续预期 11 月份的下一次货币政策委员会会议将下调约 50 个基点，并在 2025 年上半年再下调约 100 个基点。这些在货币政策委员会会议之前就已经被定价了。鸽派的纽储行目前可能会对纽元构成压力，但鉴于预期已经被定价，纽元的下行空间可能也会受到限制。"

"日图看跌者动能完好，而 RSI 接近超卖状态。支持位于 0.6060 和 0.60 水平。阻力位在 0.61（200 DMA）、0.6160（50 DMA）。"

澳元/美元可能交投于横盘区间0.6715/0.6770。大华银行集团（UOB Group）外汇分析师Quek Ser Leang和Lee Sue Ann指出，从长期来看，澳元仍偏下行；如果明显跌破0.6700，则暗示澳元将进一步下跌，可能跌至0.6670。

澳元仍偏向下行

24小时观点："我们昨天更新的标题是'不排除突破0.6700的可能；鉴于动能温和，澳元可能无法维持其下。’然而，澳元并未突破 0.6700，在 0.6702 和 0.6743 之间震荡交投，最后收于 0.6742（+0.35%）。这可能是横盘交易阶段的一部分，可能在 0.6715/0.6770 的区间内。"

1-3 周观点："我们昨天（10 月 10 日，现货价 0.6720）强调，'虽然动能没有明显增强，但澳元仍偏下行。我们补充道，'如果明显跌破 0.6700，则表明澳元可能进一步下跌，有可能跌至 0.6670，'而且'只要澳元保持在 0.6785（'强阻力'水平）下方，则下行倾向不变。澳元随后跌至 0.6702，然后反弹。我们目前仍持相同观点"。

英镑/美元料交投于1.3020-1.3100之间。大华银行集团（UOB Group）外汇分析师Quek Ser Leang和Lee Sue Ann指出，从长远来看，动能没有进一步增强；突破1.3125表明英镑不会触及1.30。

突破1.3125表明英镑不会触及1.3000

24小时观点："昨天，当英镑位于1.3070时，我们预计它将'走低，有可能突发跌破1.3050'。'我们补充道，'由于动能不足，任何跌势都不太可能触及 1.3000。英镑直到纽约交易时段才跌破 1.3050，当时跌至 1.3011，随后大幅反弹。英镑小幅收低至 1.3061（-0.11%）。价格走势并未导致下跌动能增强。今天，我们预计英镑的交易区间可能在 1.3020 和 1.3100 之间。"

1-3 周观点："在上周一（10 月 04 日，现货价为 1.3130）的最新叙述中，我们表示："尽管近期价格走势表明英镑进一步走软，但目前指标超卖，可能不会很快触及下一个重要支撑位1.3000。" 昨日，英镑跌至 1.3011 的低点。尽管出现了下跌，但下跌动能并未进一步增强。不过，只有突破 1.3125（"强阻力 "水平昨日位于 1.3150），才表明不会触及1.30。"

• 美元/瑞郎在 0.8560 附近仍受到支撑，美国生产者物价指数即将公布。
• 美国9月份出人意料的乐观就业和热通胀数据消除了美联储降息的可能性。
• 预计瑞士央行今年将进一步降息。

周五欧洲时段，美元/瑞郎货币对在0.8560的短线支持位附近波动。尽管美元（USD）表现低迷，但美元/瑞郎货币对仍走高。衡量美元对六种主要货币价值的美元指数（DXY）小幅下跌，但仍接近八周高点 103.00 附近。

据 CME FedWatch 工具显示，由于交易商预计美联储（Fed）将在 11 月份的政策会议上再次降息，但降息步伐将逐步放缓至 25 个基点（bps），美元前景依然坚挺。

近期，市场参与者预计美联储下月将再次降息50个基点，9月份的情况也是如此。在井喷式美国（US）就业数据和热度超预期的9月份消费者物价指数（CPI）报告之后，市场对美联储大幅降息的预期减弱。

要想获得更多有关美联储利率前景的线索，投资者将重点关注将于北京时间20:30公布的美国9月份生产者物价指数（PPI）数据。预计PPI报告将显示，总体生产者物价指数通胀年率上升1.6%，慢于8月份的1.7%。相反，核心生产者物价指数年率估计会从之前发布的 2.4% 加速上升至 2.7%。

路透社报告称，在瑞士经济方面，预计瑞士央行（SNB）今年将进一步降息。"由于瑞士通胀率处于合理低位，而且经济增长速度可能更快，这就倾向于降低政策利率的方向，"马丁在瑞士金融分析师协会于苏黎世举办的活动上说。

瑞士央行进一步降息的可能性提高，将使瑞郎处于不利地位。

瑞士法郎常见问题

哪些关键因素推动瑞郎的走势?

瑞郎(CHF)是瑞士的官方货币。它是全球十大交易量最大的货币之一，其交易量远远超过瑞士的经济规模。它的价值取决于广泛的市场情绪、该国的经济健康状况或瑞士国家银行(SNB)采取的行动，以及其他因素。2011年至2015年间，瑞郎与欧元(EUR)挂钩。瑞士突然取消了与美元的联系汇率制，导致瑞士法郎升值逾20%，引发市场动荡。尽管瑞士不再与欧元挂钩，但由于瑞士经济对邻国欧元区的高度依赖，瑞郎的走势往往与欧元的走势高度相关。

为什么瑞郎被视为避险货币?

瑞郎(CHF)被认为是一种避险资产，或投资者在市场紧张时倾向于购买的货币。这是由于瑞士在世界上的地位：稳定的经济、强劲的出口部门、庞大的央行储备，以及在全球冲突中长期保持中立的政治立场，使瑞士货币成为投资者逃避风险的一个不错选择。动荡时期可能会使瑞郎兑其他被视为投资风险更高的货币升值。

瑞士国家银行的决定如何影响瑞郎?

瑞士国家银行(SNB)每年召开四次会议——每季度一次，少于其他主要央行——来决定货币政策。央行的目标是将年通胀率控制在2%以下。当通胀高于目标或预计在可预见的未来高于目标时，央行将试图通过提高政策利率来抑制价格增长。较高的利率通常对瑞郎(CHF)有利，因为它们会导致更高的收益率，使该国对投资者更具吸引力。相反，较低的利率往往会削弱瑞郎。

经济数据如何影响瑞郎的价值?

瑞士发布的宏观经济数据是评估经济状况的关键，并可能影响瑞郎(CHF)的估值。瑞士经济总体稳定，但经济增长、通货膨胀、经常账户或央行外汇储备的任何突然变化都有可能引发瑞郎的波动。总体而言，经济高增长、低失业率和高信心对瑞郎有利。相反，如果经济数据显示势头减弱，瑞郎可能会贬值。

欧元区货币政策对瑞郎有何影响?

作为一个小而开放的经济体，瑞士严重依赖邻近欧元区经济体的健康发展。欧盟是瑞士的主要经济伙伴和重要的政治盟友，因此欧元区的宏观经济和货币政策稳定对瑞士至关重要，因此对瑞郎(CHF)也至关重要。有了这种依赖性，一些模型表明，欧元(EUR)和瑞郎的命运之间的相关性超过90%，或者接近完美。

最新一批美国数据向美联储和市场发出了截然不同的信号。荷兰国际集团（ING）外汇策略师弗朗切斯科-佩索莱（Francesco Pesole）指出，在其他情况下，美元会出现上涨，但至少有两组因素抑制了外汇市场的反应。

短期内美元指数可能触及103.50

"初请失业金人数意外上升可能是极端天气事件所致，但对美元产生显著的负面影响。进一步鸽派的重新定价空间有限。进入美国大选，利率/数据与美元之间的联系将减弱。昨日的行情似乎认可了这样的动态，目前市场对美联储的定价可能会证明双方的粘性，我们将更密切地关注外部环境，而不是像今天的生产者物价指数这样的美国数据。"

"原油震荡仍是核心。原油价格正面临一些较大的日内波动，同时等待以色列对伊朗的报复，这可能导致供应中断。以色列国防部长表示，该国的下一步行动将'高于一切令人惊讶的举动'，而伊朗已经承诺一旦受到攻击将进行反击，这可能是造成不确定性的原因之一，人们普遍认为紧张局势需要一段时间才能缓和。"

"另一个值得关注的非美国事态发展是明天中国将宣布新的经济刺激措施。对于一揽子措施的规模，市场的共识是大约 20 亿元人民币，但市场的反应可能更多取决于额外支出的目标，任何助推消费的措施可能都会受到青睐。即使出现积极反应，我们也不确定市场是否已准备好在美国大选前让美元/人民币跌破 7.0。最终，对美元的负面影响可能会得到遏制。短期内，美元指数仍有可能走强至103.50。"

随着市场消化近期美国经济数据释放的良莠不齐信号，周五金价反弹触及2,644.00 美元/盎司。9 月份就业市场的韧性使人们对美联储的宽松货币政策步伐产生了一些犹豫，因为强劲的就业数据可能会促使美联储采取不那么激进的降息措施。

近期的通货膨胀报告使市场进一步复杂化。虽然整体消费者物价指数有所放缓，但不及预期，而剔除了波动较大的食品和能源价格的核心通货膨胀率实际上有所上升。这些情况阻碍了价格压力缓解的进展，导致对美国货币政策预期的调整。

起初，人们猜测美联储将大幅降息 50 个基点；然而，考虑到当前的经济形势，现在人们认为美联储在 11 月份的会议上更有可能保守地降息 25 个基点。根据市场预测，这种可能性为 86%。对于无息黄金而言，美国联邦公开市场委员会（FOMC）的宽松前景仍然是一个积极的催化剂，尤其是在债券和其他计息资产竞争力下降的低利率环境下。

尽管黄金近期有所上扬，但仍有望连续第二周录得下跌。

黄金的技术分析

黄金市场曾调整至2605美元，但之后出现回升迹象。目前的技术指标表明，金价有可能持续向 2,676.50 美元迈进，这将是这一上升趋势的下一个目标。达到这一水平后，金价可能会修正至2645美元。该看涨情形得到了 MACD 指标的支持，该指标虽然低于零，但正在为潜在的上涨做准备，表明动能正在增强。

在1小时图上，黄金在 2,605.00 以上形成盘整区间，并向上突破。它几乎达到了 2,644.00美元的目标。今天，我们可能会看到形成窄幅盘整区间，如果出现向下突破，则金价将调整至2,625.00美元。修正之后，市场可能会再次上涨至 2,662.00美元。这一预测在技术上得到了随机震荡指标的支持，其信号线目前位于 80 以上，但准备开始下跌，这表明在进一步上涨之前会出现短期回调。

在下周于 10 月 17 日召开的欧央行会议上，我们预计欧央行将再次降息 25 个基点，使存款利率降至 3.25%。丹斯克银行的分析师指出，增长指标弱于预期以及通胀率下降，都支持欧央行再次降息。

欧央行将坚持 "逐次会议 "和 "依赖数据 "的做法

"自上周美国劳动力市场报告发布以来，市场对各国央行的宽松政策预期进行了大幅重新定价，欧央行也不例外。市场现在预计今年将额外降息 47 个基点，与下周降息和 12 月再次降息一致，明年将降息 97 个基点，与我们每季度降息 25 个基点的基线一致。"

"我们预计在即将召开的会议上，前瞻性指引非常受限，这意味着欧央行应该坚持过去几个季度一直遵循的'逐次会议'和'依赖数据'的做法。"

"在 12 月会议之前，欧央行将给出新的员工预测，包括 2027 年的预测，我们将看到欧元区非常重要的数据点（2个 PMI数据、2 个通胀数据、工资数据、劳动力数据）"。

和进一步下跌相反，欧元/美元更可能交投于1.0910-1.0960之间。大华银行集团（UOB Group）外汇分析师Quek Ser Leang和Lee Sue Ann指出，从长远来看，欧元前景仍然偏负面；动能放缓表明，突破1.0860/1.0885支撑区的概率不高。

突发1.0860/1.0885支撑区的概率不高

24小时观点："在欧元走低至1.0936两天后，我们昨天表示，'动能略有增强，欧元可能持续走低。'我们补充道，'它是否有足够的动能突破重要支撑1.0900还有待观察。’在纽约时段，欧元短暂跌至 1.0898，反弹后收平于1.0935（-0.04%）。超跌反弹和动能放缓表明，欧元非但不会进一步走弱，反而更有可能交投于1.0910-1.0960的区间内。”

1-3 周观点："上周三（10 月 2 日），当欧元交投于 1.1065 时，我们转而看空欧元。随着我们对跌势的追踪，在昨日（10 月 10 日，现货价为 1.0940）的更新中，我们表示'欧元前景依然负面，下一个需要关注的水平是 1.0900。在纽约交易中，欧元跌至 1.0898，反弹后收盘基本持平。虽然前景依然不容乐观，但下跌动能似乎正在放缓，欧元突发 1.0860 至 1.0885 之间重要支撑区域的可能性暂时不大。不过，只有突破 1.0995（"强阻力 "水平昨日位于 1.1010），才意味着欧元的弱势已经企稳。"

FXStreet数据显示，白银价格（白银/美元）在周五下跌。 白银交易价格为每盎司 31.12 美元，较周四的 31.16 美元下跌了 0.15%。

自年初以来，白银价格上涨了 30.76%。

黄金/白银比率（显示需要多少盎司白银才能等于一盎司黄金的价值）周五为 84.75，高于周四的 84.40。

白银常见问题

为什么人们要投资白银？

白银是一种在投资者中交易量很大的贵金属。它在历史上一直被用作价值储存和交换媒介。虽然白银不如黄金那么受欢迎，但交易者可能会选择白银来分散投资组合，以获取其内在价值，或在高通胀时期作为潜在的保值工具。投资者可以购买银币或银条等实物白银，也可以通过交易所交易基金等工具进行交易，这些工具可以跟踪白银在国际市场上的价格。

哪些因素会影响白银价格？

影响白银价格的因素很多。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧会使白银价格因其避险地位而攀升，尽管其程度低于黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。白银的走势还取决于美元（USD）的表现，因为该资产是以美元定价的（白银/美元）。美元走强往往会抑制白银价格，而美元走弱则可能推动白银价格上涨。其他因素，如投资需求、矿业供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。

工业需求如何影响白银价格？

白银广泛应用于工业领域，尤其是电子或太阳能等行业，因为白银是所有金属中导电率最高的金属之一，超过了铜和金。需求激增会使价格上涨，而需求下降则会使价格下跌。美国、中国和印度的经济动态也会导致价格波动：美国，尤其是中国，其大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对贵金属首饰的需求也对价格起着关键作用。

白银价格对黄金走势有何反应？

白银价格往往跟随黄金走势。当黄金价格上涨时，白银通常也会跟着上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了需要多少盎司白银才能等于一盎司黄金的价值，它可以帮助确定这两种金属的相对估值。一些投资者可能会将高比率视为白银价值被低估或黄金价值被高估的指标。相反，如果比率较低，则可能表明黄金相对于白银的价值被低估了。