即時新聞

以下是您需要了解的内容，日期为1月15日星期四：

美元（USD）在周四兑其主要货币对走强，受到11月份美国零售销售数据强劲的支持。交易者将从稍后发布的美国初请失业金人数报告中获取更多线索。美联储官员也将发言，包括拉斐尔·博斯蒂克、迈克尔·巴尔、托马斯·巴金和杰夫·施密德。

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

11月份美国零售销售额增幅高于预期，而美国生产者价格在同一时期略有上升。这些报告支持美联储在1月份维持利率不变的理由。市场仍然预计今年将有两次降息，但在鲍威尔的任期结束之前（5月）不会发生。

与此同时，美联储主席杰罗姆·鲍威尔对美国总统唐纳德·特朗普政府决定传唤他表示不满，称这相当于对美联储施加压力以降低利率。特朗普在周三表示，尽管司法部对美联储主席的刑事调查，他没有计划解雇鲍威尔，但“现在说他最终会做什么还为时尚早”。

交易者将密切关注围绕伊朗内乱的最新地缘政治发展。特朗普在周四早些时候表示，伊朗“没有执行死刑的计划”，此时人们对一名被拘留的反政府抗议者的命运感到担忧。尽管如此，美国总统并未排除采取军事行动的可能性，表示他的政府将静观其变。

相關新聞

• 随着美联储暂停加息预期的增加，金价回落至4600美元附近
• WTI 在 $60.00 以上小幅上涨，交易者评估伊朗抗议活动
• 欧元/美元在强劲的美国数据提振美联储维持政策预期下，跌破1.1650

澳元/美元在澳大利亚消费者通胀预期数据公布后，跌至0.6700以下。该数据在1月份降至4.6%，低于上个月的4.7%。

美元/日元在接近158.40时吸引了一些卖盘，但仍维持在18个月高位附近。交易者在日本选举前对干预保持警惕。

欧元/美元在1.1650以下受限，因中东紧张局势使共同货币保持在熟悉的水平。交易者在等待周五德国消费者物价调和指数（HICP）数据。

英镑/美元在1.3430附近保持稳定，交易者在等待11月份英国国内生产总值（GDP）报告时选择观望。预计英国经济在11月份环比增长0.1%。

黄金在前一交易日创下4643美元的新高后回落，目前在周四早盘欧洲时段交投于每盎司4600美元左右。白银在伊朗紧张局势缓解的背景下，从其历史高点93.51美元回落，导致避险需求的吸引力下降。

WTI在特朗普暗示他可能不会攻击伊朗后，跌至接近60.00美元。此外，能源信息署（EIA）周报显示原油库存持续上升。

美国利率常见问题（FAQ）

什么是利率?

利率是金融机构对借款人的贷款收取的利息，并作为利息支付给储户和存款人。它们受到基准贷款利率的影响，基准贷款利率是由央行根据经济变化而设定的。中央银行通常有确保物价稳定的任务，这在大多数情况下意味着将核心通胀率控制在2%左右。如果通胀低于目标，央行可能会降低基本贷款利率，以刺激贷款和提振经济。如果通货膨胀率大幅超过2%，通常会导致央行提高基本贷款利率，试图降低通货膨胀率。”

利率如何影响货币?

较高的利率通常有助于一个国家的货币走强，因为这使该国对全球投资者更具吸引力。

利率如何影响黄金价格?

“总体而言，较高的利率会对黄金价格造成压力，因为它们增加了持有黄金的机会成本，而不是投资于有息资产或将现金存入银行。如果利率高，通常会推高美元的价格，而由于黄金是以美元计价的，这就会降低黄金的价格。”

联邦基金利率是多少?

“联邦基金利率是美国各银行相互拆借的隔夜利率。这是美联储(fed)在FOMC会议上设定的经常被引用的总体利率。它被设置为一个范围，例如4.75%-5.00%，尽管上限(在这种情况下为5.00%)是引用的数字。市场对未来联邦基金利率的预期由芝加哥商品交易所(CME)的Fed watch工具跟踪，该工具影响了许多金融市场对美联储未来货币政策决定的预期。”

• 美元/印度卢比（USD/INR）在周五的交易中可能会谨慎开盘，因为周四是假期。
• 油价的回调可能会为印度卢比提供支撑。
• 尽管对美印双边协议的希望上升，外国机构投资者（FIIs）仍在继续减持其在印度股市的股份。

美元/印度卢比（USD/INR）在周三的交易中以约90.55的小幅上涨结束。由于孟买市政选举，周四印度股市、商品市场和货币市场均关闭。

预计该货币对将在周五的交易中以谨慎的态度开盘，因为印度卢比（INR）预计会因油价的急剧回调而吸引一些买盘。西德克萨斯中质原油（WTI）油价在重新触及62.20美元的三个月高点后急剧回落至近59.70美元，此时美国总统唐纳德·特朗普平息了对伊朗军事行动的担忧，并保证将停止对抗议者的杀戮。

本周早些时候，美国总统特朗普威胁要攻击最高领袖阿亚图拉·阿里·哈梅内伊的政府，因其在伊朗各城市的内乱中处决抗议者。缓解对美国军事行动的担忧平息了对供应链中断的担忧。

在高油价环境下，依赖进口石油以满足能源需求的经济体的货币承压。

总体而言，印度卢比的前景预计将保持脆弱，因为美印之间尚未宣布贸易协议。本周，美国和印度的谈判代表声称周二的贸易谈判保持积极，下一次会议很可能在2月份进行，这一情景对印度卢比有利，但未能改善海外投资者对印度股市的情绪。

尽管美印贸易协议希望有所改善，外国机构投资者（FIIs）对印度股市的反应仍然消极。根据国家证券交易所（NSE）的数据，周三，FIIs减持了价值478.124亿印度卢比的股份。截至1月，FIIs在10个交易日中有9天保持净卖出，减持股份总值为2170.627亿印度卢比。

与此同时，美元（USD）在市场预期美联储（Fed）将在本月晚些时候的政策会议上暂停货币宽松政策的背景下稳步交易。截至撰写本文时，美元指数（DXY）追踪美元对六种主要货币的价值，接近其月高点99.26。

印度卢比常见问题（FAQ）

推动印度卢比升值的关键因素是什么?

印度卢比(INR)是对外部因素最敏感的货币之一。原油价格(该国高度依赖进口石油)、美元价值(大多数贸易以美元进行)和外国投资水平都有影响。印度储备银行(RBI)对外汇市场的直接干预以保持汇率稳定，以及RBI设定的利率水平，是影响卢比的进一步主要因素。

印度储备银行的决定如何影响印度卢比?

印度储备银行(RBI)积极干预外汇市场，以维持稳定的汇率，帮助促进贸易。此外，印度储备银行试图通过调整利率将通货膨胀率维持在4%的目标。较高的利率通常会使卢比升值。这是由于“套息交易”的作用，投资者在利率较低的国家借入资金，然后将资金放在利率相对较高的国家，并从中获利。

哪些宏观经济因素影响印度卢比的价值?

影响卢比价值的宏观经济因素包括通货膨胀、利率、经济增长率(GDP)、贸易平衡和外国投资流入。更高的增长率可能会带来更多的海外投资，从而推高对卢比的需求。贸易逆差减少将最终导致卢比走强。更高的利率，特别是实际利率(利率减去通货膨胀)也对卢比有利。风险环境可能导致更多的外国直接和间接投资(FDI和FII)流入，这也有利于卢比。

通货膨胀如何影响印度卢比?

较高的通胀率，尤其是相对高于印度其他国家的通胀率，通常对卢比不利，因为它反映了供应过剩导致的贬值。通货膨胀也增加了出口成本，导致更多的卢比被出售来购买外国进口商品，这是卢比负的。与此同时，较高的通货膨胀通常会导致印度储备银行(RBI)提高利率，这对卢比可能是积极的，因为国际投资者的需求增加。低通胀则会产生相反的效果。

• 黄金在前一交易日创下4643美元的新纪录后回落。
• 无息黄金因强劲的美国数据而下滑，增强了美联储将维持利率不变的预期。
• 避险黄金因特朗普表示与伊朗相关的镇压杀戮正在减弱而走弱，地缘政治紧张局势有所缓解。

黄金（XAU/USD）在前一交易日创下4643美元的新纪录后回落，周四交投于每盎司4600美元左右。无息黄金因美国生产者物价指数（PPI）和零售销售数据强于预期，以及上周失业率的下降，进一步巩固了美联储（Fed）在未来几个月维持利率不变的理由。

避险黄金价格也走弱，部分反映出地缘政治担忧的缓解。美国总统唐纳德·特朗普表示，有报道称与伊朗镇压相关的杀戮正在减弱，并且没有计划进行大规模处决，尽管他并未排除潜在的美国军事行动，并指出华盛顿将继续监测事态发展，路透社报道。

对包括黄金在内的贵金属的避险需求可能会在对美联储独立性的新担忧中进一步上升。美联储主席杰罗姆·鲍威尔批评特朗普政府对他的传票决定，称这相当于对美联储施加压力以实施更宽松的货币政策。特朗普在周三表示，尽管司法部对美联储主席的刑事调查，他没有计划解雇鲍威尔，但“现在说他最终会做什么还为时尚早。”

每日市场动态：黄金下跌，美元走强

• 美元指数（DXY），衡量美元对六种主要货币的价值，正在上涨，此前在前一交易日小幅下跌。撰写时，DXY交易在99.10附近，抑制了对以美元计价的黄金的外币需求。
• 美国人口普查局周三报告称，11月份零售销售增长超过预期，达到7359亿美元，增长0.6%，此前10月份收缩0.1%，超出市场预期的0.4%增幅。同时，11月份生产者物价指数（PPI）表现强劲，整体和核心指标均同比增长3%。
• 摩根士丹利分析师在周五的就业报告后将降息预期推迟至6月和9月，而非1月和4月。
• 明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡里在周三由威斯康星银行家协会在线主办的中西部经济预测论坛上表示，整体经济似乎相当有韧性，他看到的关税传导效应低于预期。卡什卡里补充说，通胀仍然过高，但正在朝着正确的方向发展。
• 美联储褐皮书指出，自11月中旬以来，美国经济活动在大多数地区以“轻微到适度的速度”回升。“这标志着过去三个报告周期的改善，当时大多数美联储地区报告变化不大。”
• 美国核心消费者物价指数（CPI）在12月上涨0.2%，低于市场预期，而年核心通胀保持在2.6%，与四年来的低点持平。该数据提供了通胀放缓的更清晰迹象，此前的发布受到停工效应的影响。同时，12月份CPI环比增长0.3%，符合市场预期，并重复了9月份的增长。年通胀仍保持在2.7%的增幅，符合预期。
• 总部位于美国的HRANA人权组织周三报告称，伊朗抗议活动的死亡人数已达到2571人。美国总统唐纳德·特朗普呼吁伊朗人继续抗议，并承诺将提供帮助，路透社报道。
• 特朗普总统周一表示，他将对与伊朗做生意的任何国家的商品征收25%的关税，在国内广泛抗议的背景下加大对德黑兰的压力。他补充说，该措施将立即生效，但未提供进一步细节。特朗普在周日警告称，在任何会议之前可能需要采取行动，尽管他表示伊朗领导层已寻求“谈判”，在他发出军事威胁后。
• 美国非农就业人数（NFP）在12月增加了50,000，低于11月的56,000（自64,000修正），也低于市场预期的60,000。然而，失业率在12月从11月的4.6%降至4.4%，而平均时薪在12月从前一读数的3.6%上升至3.8%。

黄金看涨保持有效，维持在上升的九日EMA之上

黄金（XAU/USD）周四交易在4600美元左右。日线图技术分析显示，XAU/USD货币对仍处于一个新兴的上升楔形模式中。该形态信号显示上行动能减弱，并警告如果价格在强劲成交量下跌至下趋势线以下，可能会出现看跌反转。

黄金价格维持在上升的九日指数移动平均线（EMA）之上，保持了短期的上升趋势。50日EMA向上转动，支撑了更广泛的看涨偏向。14日相对强弱指数（RSI）为66.05，处于积极状态，没有超买极端。如果动能降温，RSI可能会向中线回落，但保持在高位将保留上行压力。

即时阻力位出现在4643美元的历史高点，随后是上升楔形的上边界在4660美元附近。突破这一重叠阻力区将使XAU/USD货币对升至4700美元水平。下行方面，初始支撑位在九日EMA的4535.64美元，随后是下升楔形边界在4490.00美元附近。

(本故事的技术分析是借助AI工具撰写的。)

中央银行常见问题（FAQ）

中央银行是做什么的?

中央银行的一项关键任务是确保一个国家或地区的价格稳定。当某些商品和服务的价格波动时，经济经常面临通货膨胀或通货紧缩。同一种商品价格的持续上涨意味着通货膨胀，同一种商品价格的持续下跌意味着通货紧缩。央行的任务是通过调整政策利率来保持需求。对于美联储(Fed)、欧洲央行(ECB)或英格兰银行(BoE)等最大的央行来说，其任务是将通胀保持在接近2%的水平。

当通胀低于或超过预期目标时，央行会怎么做?

央行有一个重要的工具可以用来提高或降低通胀，那就是调整基准政策利率，即通常所说的利率。在预先沟通的时刻，央行将发表一份关于其政策利率的声明，并就维持或改变(降息或加息)利率的原因提供额外的理由。当地银行将相应地调整其存贷款利率，这反过来将使人们或更难或更容易地利用储蓄赚钱，或使公司获得贷款并对其业务进行投资。当中央银行大幅提高利率时，这被称为货币紧缩。当它降低基准利率时，它被称为货币宽松。

谁决定货币政策和利率?

中央银行通常在政治上是独立的。央行政策委员会成员在被任命为政策委员会成员之前，要经过一系列的小组讨论和听证会。该委员会的每个成员通常对央行应该如何控制通胀以及随后的货币政策都有一定的信念。那些希望采取非常宽松的货币政策，以低利率和廉价贷款来大幅提振经济，同时满足于通胀率略高于2%的成员被称为“鸽派”。那些更希望看到更高的利率来奖励储蓄，并希望在任何时候都能抑制通胀的成员被称为“鹰派”，他们在通胀达到或略低于2%之前是不会罢休的。

中央银行有行长或主席吗?

通常情况下，每次会议都由一名行长或主席主持，需要在鹰派或鸽派之间达成共识，并在最终投票时拥有最终决定权，以避免在当前政策是否应该调整方面出现50-50的平局。主席将发表演讲，这些演讲通常可以被现场观看，在那里人们将了解当前的货币立场和前景。央行将努力在不引发利率、股票或货币剧烈波动的情况下推进其货币政策。在政策会议之前，所有央行委员都将向市场传达他们的立场。在政策会议召开的前几天，直到新政策被传达之前，委员们被禁止公开谈论。这就是所谓的噤声期。

• 欧元/日元在周四欧洲早盘时段回落至约184.50。
• 该交叉的积极前景在关键100日指数移动均线（EMA）上方保持不变。
• 首个关注的上行阻力位是185.20；初步支撑位出现在184.00。

欧元/日元在周四欧洲早盘时段在184.50附近失去动能。日元（JPY）对欧元（EUR）小幅走高，因为交易者在日本选举前对干预保持谨慎。日本财政大臣片山さつき周三再次发出口头警告，称官员将对“过度的外汇波动采取适当措施，不排除任何选项。”

另一方面，欧洲央行（ECB）似乎接近降息周期的结束迹象可能会为欧元提供一些支撑。金融市场目前对立即采取行动的空间有限，预计下次会议上利率将保持不变。一些分析师预计2026年晚些时候会降息，但考虑到通胀背景疲软，加息被认为不太可能。

技术分析：

在日线图中，欧元/日元保持在上升的100日EMA（179.01）上方，维持上行偏向。价格在布林带的上半部分交易，带宽显示轻微收缩，标志着上涨中的暂停。RSI为59.76，处于中性偏多状态，显示出强劲的动能。即时阻力位位于185.20的上带，而初步支撑位在184.00。

若日收盘价高于185.20，可能会延续该走势，因为波动性从最近的带宽收缩中重建。未能突破该上限将暴露出182.76的下带，且更深的回调将测试179.01的100日EMA。RSI保持在50以上将有利于继续上涨，而向该水平的下跌将指向区间内的盘整。

（本故事的技术分析是借助AI工具撰写的。）

日元常见问题（FAQ）

驱动日元的关键因素是什么?

日元(JPY)是世界上交易量最大的货币之一。日元的价值大体上取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行(Bank of Japan)的政策、日美债券收益率之差，或交易员的风险情绪等因素。

日本央行的决定对日元有何影响?

“日本央行的任务之一是货币控制，因此它的举措对日元至关重要。日本央行有时会直接干预外汇市场，通常是为了降低日元的价值，不过由于主要贸易伙伴的政治担忧，日本央行通常不会这么做。由于日本央行和其他主要央行之间的政策分歧越来越大，日本央行在2013年至2024年期间的超宽松货币政策导致日元对主要货币贬值。最近，这种超宽松政策的逐渐退出给日元提供了一些支持。”

日美债券收益率之差对日元有何影响?

过去10年，日本央行坚持超宽松货币政策的立场，导致其与其它央行(尤其是与美联储(fed))的政策分歧不断扩大。这支撑了10年期美国国债和10年期日本国债之间利差的扩大，这有利于美元兑日元。日本央行在2024年决定逐步放弃超宽松政策，加上其他主要央行的降息，正在缩小这一差距。

更广泛的风险情绪如何影响日元?

日元通常被视为一种避险投资。这意味着，在市场紧张时期，投资者更有可能将资金投入日元，因为日元被认为具有可靠性和稳定性。动荡时期可能会使日元对其他被视为投资风险更大的货币升值。

• 美元/瑞郎在0.8000附近保持涨幅，投资者预计美联储将在1月份的货币政策会议上维持利率不变。
• 美国12月份的通胀保持稳定。
• 瑞士央行（SNB）在短期内不太可能进行任何货币政策调整。

美元/瑞郎在周四晚间亚洲交易时段保持在0.8000的月高点附近。由于市场预期美联储（Fed）本月将暂停货币宽松周期，美元表现强劲，瑞士法郎货币对交易稳定。

截至发稿时，美元指数（DXY）在99.17附近小幅上升。DXY接近上周创下的99.26的月高点。

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 最近七天的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

根据CME FedWatch工具，美联储在1月份的货币政策会议上确定将利率维持在3.50%-3.75%不变。在最近的三次政策会议上，美联储在疲弱的就业市场条件下进行了三次25个基点的降息。

在美国12月份消费者物价指数（CPI）数据发布后，市场对美联储本月维持利率不变的猜测加剧。CPI报告显示价格压力依然顽固。

此外，白宫对某些先进计算芯片征收25%的关税，包括Nvidia H200 AI处理器和AMD的MI325X类似半导体，这也提升了美元的吸引力。

与此同时，瑞士法郎（CHF）交易相对平稳，因为瑞士央行（SNB）不太可能对其当前的货币政策立场进行任何调整。由于瑞士地区的通胀保持低位，瑞士央行将利率维持在0%。瑞士央行还在继续推动负利率的希望，指出超鸽派立场对存款人和养老金领取者不利。

中央银行常见问题（FAQ）

中央银行是做什么的?

中央银行的一项关键任务是确保一个国家或地区的价格稳定。当某些商品和服务的价格波动时，经济经常面临通货膨胀或通货紧缩。同一种商品价格的持续上涨意味着通货膨胀，同一种商品价格的持续下跌意味着通货紧缩。央行的任务是通过调整政策利率来保持需求。对于美联储(Fed)、欧洲央行(ECB)或英格兰银行(BoE)等最大的央行来说，其任务是将通胀保持在接近2%的水平。

当通胀低于或超过预期目标时，央行会怎么做?

央行有一个重要的工具可以用来提高或降低通胀，那就是调整基准政策利率，即通常所说的利率。在预先沟通的时刻，央行将发表一份关于其政策利率的声明，并就维持或改变(降息或加息)利率的原因提供额外的理由。当地银行将相应地调整其存贷款利率，这反过来将使人们或更难或更容易地利用储蓄赚钱，或使公司获得贷款并对其业务进行投资。当中央银行大幅提高利率时，这被称为货币紧缩。当它降低基准利率时，它被称为货币宽松。

谁决定货币政策和利率?

中央银行通常在政治上是独立的。央行政策委员会成员在被任命为政策委员会成员之前，要经过一系列的小组讨论和听证会。该委员会的每个成员通常对央行应该如何控制通胀以及随后的货币政策都有一定的信念。那些希望采取非常宽松的货币政策，以低利率和廉价贷款来大幅提振经济，同时满足于通胀率略高于2%的成员被称为“鸽派”。那些更希望看到更高的利率来奖励储蓄，并希望在任何时候都能抑制通胀的成员被称为“鹰派”，他们在通胀达到或略低于2%之前是不会罢休的。

中央银行有行长或主席吗?

通常情况下，每次会议都由一名行长或主席主持，需要在鹰派或鸽派之间达成共识，并在最终投票时拥有最终决定权，以避免在当前政策是否应该调整方面出现50-50的平局。主席将发表演讲，这些演讲通常可以被现场观看，在那里人们将了解当前的货币立场和前景。央行将努力在不引发利率、股票或货币剧烈波动的情况下推进其货币政策。在政策会议之前，所有央行委员都将向市场传达他们的立场。在政策会议召开的前几天，直到新政策被传达之前，委员们被禁止公开谈论。这就是所谓的噤声期。

英国国内生产总值和工业生产数据概述

英国（UK）将于周四发布11月份的国内生产总值（GDP）和工业生产数据，数据由国家统计局（ONS）提供，发布时间为北京时间07:00。

预计英国国内生产总值在11月份环比增长0.1%，扭转10月份的0.1%下降。

预计英国工业生产在11月份环比增长0.1%，继10月份1.1%的增长之后。同时，年生产可能在同月下降0.4%，此前为0.8%的下降。

英国GDP和工业生产数据将如何影响GBP/USD？

如果英国GDP和工业生产数据符合预期，GBP/USD可能会停止下跌，从而影响市场对英国央行（BoE）政策展望的看法。任何意外的下行数据将增加英镑（GBP）对主要货币的卖压。月度制造业生产数据也将受到密切关注。

由于美国（US）生产者价格指数（PPI）和零售销售数据强于预期，加上上周较低的失业率，美元走强，GBP/USD对主要货币保持承压，市场预期美联储将在未来几个月维持利率不变。交易者还将关注当天稍晚的美国初请失业金人数数据。

从技术面来看，GBP/USD小幅走低，发稿时交投于1.3420附近。14天相对强弱指数（RSI）动量指标处于50（中性），在从超买水平回落后，表明动能平衡。短期阻力位在九日指数移动均线1.3444。若日线收盘回到短期均线之上，可能为该货币对打开通往三个月高点1.3562的路径。主要支撑位在50日指数移动均线1.3387。若日线收盘低于中期均线，将为该货币对在八个月低点1.3010附近的区域内波动打开大门。

国内生产总值常见问题（FAQ）

什么是国内生产总值?如何记录?

一个国家的国内生产总值(GDP)衡量的是其经济在一定时期内(通常是一个季度)的增长率。最可靠的数据是将GDP与上一季度进行比较，如2023年第二季度与2023年第一季度，或与去年同期进行比较，如2023年第二季度与2022年第二季度。折合成年率的季度GDP数据推断出该季度的增长率，就好像它在今年剩余时间里是不变的一样。然而，如果暂时的冲击影响了一个季度的增长，但不太可能持续全年，那么这些可能会产生误导——就像2020年第一季度新冠疫情爆发时发生的那样，当时增长急剧下降。”

GDP如何影响货币?

GDP增长通常对一个国家的货币有利，因为它反映了经济增长，更有可能生产出口商品和服务，并吸引更多的外国投资。同样，当GDP下降时，通常对货币是负面的。当经济增长时，人们倾向于增加消费，从而导致通货膨胀。然后，该国的中央银行不得不提高利率来对抗通货膨胀，其副作用是吸引更多来自全球投资者的资本流入，从而帮助本币升值。”

GDP走高如何影响黄金价格?

当经济增长，GDP上升时，人们倾向于消费更多，从而导致通货膨胀。国家的中央银行不得不提高利率来对抗通货膨胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于把钱存在现金存款账户中，它们增加了持有黄金的机会成本。因此，较高的GDP增长率通常是黄金价格的看跌因素。

• 美元指数在周四欧洲早盘时段走强至99.15附近。
• 美国11月份零售销售额增幅超出预期。
• 交易员对特朗普政府下美联储的独立性表示担忧。

美元指数（DXY）是衡量美元（USD）相对于一篮子六种世界货币的价值的指数，在周四欧洲早盘时段交投于99.15附近，表现积极。美国初请失业金人数的周报将在周四晚些时候公布。美联储决策者也将发表讲话，包括拉斐尔·博斯蒂克、迈克尔·巴尔、托马斯·巴金和杰夫·施密德。

美国人口普查局周三发布的数据表明，美国11月份零售销售环比增长0.6%，此前10月份出现0.1%的收缩。该数据高于市场预期的0.4%的增幅。

与此同时，根据美国劳工统计局（BLS）的数据，美国11月份生产者价格指数（PPI）同比上涨3.0%，而前值为2.8%。这一数据高于2.7%的预期。剔除食品和能源后，核心生产者价格在11月份同比也上涨了3.0%，相比10月份的2.9%有所上升，超出2.7%的预测。

DXY受到美联储将在未来几个月维持利率不变的预期上升的支持。根据CME FedWatch工具，金融市场预计美联储在1月份的下一次会议上降息的概率接近5.0%。

由于对美联储独立性的担忧，美元的上涨空间可能受到限制。美联储主席杰罗姆·鲍威尔指出，美国总统唐纳德·特朗普政府决定传唤他，称这相当于对美联储施加压力，以促使其实施更宽松的货币政策。

特朗普在周三表示，尽管司法部对美联储主席的刑事调查，他没有计划解雇鲍威尔，但“现在说他最终会做什么还为时尚早”。

美元常见问题（FAQ）

什么是美元?

美元(USD)是美国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上”货币，与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据，美元是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的88%以上，平均每天交易6.6万亿美元。 第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史上的大部分时间里，美元都是由黄金支撑的，直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位制。”

美联储的决定对美元有何影响?

“影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控制通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通货膨胀率高于美联储2%的目标时，美联储将加息，这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这将给美元带来压力。”

什么是量化宽松?它对美元有何影响?

在极端情况下，美联储还可以印更多美元，实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，用于信贷枯竭，因为银行不愿相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。”

什么是量化紧缩?它对美元有何影响?

量化紧缩(QT)是一个相反的过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于新的购买。这通常对美元有利。

根据FXStreet汇编的数据，周四印度的黄金价格下跌。

黄金的价格为每克13,381.41印度卢比（INR），相比周三的13,493.33印度卢比有所下降。

黄金的价格从前一天的每托拉157,383.50印度卢比降至每托拉156,078.80印度卢比。

FXStreet通过将国际价格（美元/印度卢比）调整为当地货币和计量单位来计算印度的黄金价格。价格根据发布时的市场汇率每日更新。价格仅供参考，当地汇率可能略有不同。

黄金常见问题（FAQ）

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。

（此帖子使用了自动化工具创建。）

• 欧元/美元因强劲的美国数据而走弱，提升了美联储将维持利率的预期。
• 美国11月份零售销售额上升0.6%，达到7359亿美元，超出预期，此前10月份下降0.1%。
• 尽管欧洲央行对政策前景的谨慎言论，欧元仍然保持低迷。

欧元/美元在周四亚洲时段延续第三个交易日的跌势，交易价格约为1.1640。由于美国生产者价格指数（PPI）和零售销售数据强于预期，加上上周失业率的下降，美元（USD）走强，导致该货币对走弱，这进一步巩固了美联储（Fed）在未来几个月维持利率不变的理由。交易者可能会关注当天晚些时候发布的美国初请失业金人数报告。

美国人口普查局周三报告称，11月份零售销售额超出预期，达到7359亿美元，增长0.6%，此前10月份收缩0.1%，超出市场预期的0.4%的增幅。同时，11月份生产者价格指数（PPI）表现强劲，整体和核心指标均同比增长3%。对此，摩根士丹利分析师在周五的就业报告后将降息预期从1月和4月推迟至6月和9月。

明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡里在周三由威斯康星银行家协会在线主办的中西部经济预测论坛上表示，整体经济似乎相当有韧性，他看到的关税传导效应低于预期。卡什卡里补充说，通胀仍然过高，但正在朝着正确的方向发展。

尽管欧洲央行（ECB）官员的谨慎言论表明该央行急于加息，欧元（EUR）仍然保持低迷，导致欧元/美元货币对走弱。

欧洲央行副行长路易斯·德·金多斯周三表示，当前市场定价并未完全反映全球不确定性高的水平，并补充说地缘政治风险显著增加了经济增长的下行风险。

拉脱维亚银行行长及欧洲央行管理委员会成员马尔蒂尼斯·卡扎克斯表示，前景风险仍然平衡，并警告不确定性仍然较高，包括潜在的非线性冲击。他补充说，欧洲央行正在履行其通胀任务，并保持在一个稳固的位置。

欧元常见问题（FAQ）

什么是欧元?

欧元是属于欧元区的19个欧盟国家的货币。它是仅次于美元的世界上交易量第二大的货币。2022年，欧元占外汇交易总量的31%，日均交易额超过2.2万亿美元。欧元/美元是世界上交易量最大的货币对，约占所有交易的30%，其次是欧元/日元(4%)，欧元/英镑(3%)和欧元/澳元(2%)。

欧洲央行是什么?它如何影响欧元?

位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着要么控制通胀，要么刺激增长。它的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率——或者更高利率的预期——通常对欧元有利，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”

通货膨胀数据如何影响欧元的价值?

“欧元区通胀数据以消费者价格协调指数(HICP)衡量，是欧元的重要计量经济指标。如果通货膨胀率高于预期，特别是高于欧洲央行2%的目标，欧洲央行就不得不提高利率以控制通胀。与其他国家相比，相对较高的利率通常会对欧元有利，因为它使该地区作为全球投资者投资的地方更具吸引力。”

经济数据如何影响欧元的价值?

发布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能对欧元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都可能影响欧元的走向。强劲的经济有利于欧元。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励欧洲央行提高利率，这将直接增强欧元。否则，如果经济数据疲软，欧元可能会下跌。欧元区四大经济体(德国、法国、意大利和西班牙)的经济数据尤为重要，因为它们占欧元区经济的75%。”

贸易帐如何影响欧元?

“欧元的另一个重要数据是贸易平衡。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买这些商品的外国买家创造的额外需求中获得价值。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”

• 美元/日元在158.50附近横盘交易，因美元和日元均表现坚挺。
• 在日本官员警告可能对单边过度波动进行干预后，日元走强。
• 市场对美联储在1月政策会议上维持利率不变的预期增强，推动美元走强。

美元/日元在周四亚洲交易时段在158.50附近窄幅波动。由于美元（USD）的强劲表现抵消了日元（JPY）的适度反弹，汇价正在巩固。

下表显示了 日元 (JPY) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 日元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 JPY (基数)/ USD (报价)。

日本货币在过去几周因干预担忧而表现低迷后开始走强。日本内阁官房长官木原诚二周三表示，政府可能会因日元的单边过度波动而进行干预。

然而，日元的反弹预计将受到限制，因首相高市早苗的贸易政策仍在持续影响。

市场专家预计高市将在下周宣布提前选举，届时她将解散国会下院，路透社报道。高市的胜利将有助于她获得对预算的支持，预算预计将配备更高的支出计划，这对日本股市有利，但对日元构成压力。

与此同时，美元指数（DXY）在99.26的月高点附近保持涨幅，因市场预期美联储（Fed）将在本月晚些时候的政策会议上维持利率不变。

美元/日元技术分析

在撰写本文时，美元/日元几乎持平，约为158.56。价格稳稳高于上升的10周指数移动平均线（EMA），强化了强劲的上升趋势。10周EMA的稳定上升支持回调，并对上方施加压力。

14周相对强弱指数（RSI）为69.37，接近超买，确认了强劲的动能，但也发出条件紧张的信号。初步支撑位在10周EMA的156.28。

只要高于趋势EMA，涨势可能会延续，回调预计会受到动态支撑的限制。短暂的回调将有助于降低RSI的超买状态，并维持更广泛的走势。如果周收盘低于156.28，将削弱看涨结构，并为更深的回调打开空间。

（本故事的技术分析是借助AI工具撰写的。）

日元常见问题（FAQ）

驱动日元的关键因素是什么?

日元(JPY)是世界上交易量最大的货币之一。日元的价值大体上取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行(Bank of Japan)的政策、日美债券收益率之差，或交易员的风险情绪等因素。

日本央行的决定对日元有何影响?

“日本央行的任务之一是货币控制，因此它的举措对日元至关重要。日本央行有时会直接干预外汇市场，通常是为了降低日元的价值，不过由于主要贸易伙伴的政治担忧，日本央行通常不会这么做。由于日本央行和其他主要央行之间的政策分歧越来越大，日本央行在2013年至2024年期间的超宽松货币政策导致日元对主要货币贬值。最近，这种超宽松政策的逐渐退出给日元提供了一些支持。”

日美债券收益率之差对日元有何影响?

过去10年，日本央行坚持超宽松货币政策的立场，导致其与其它央行(尤其是与美联储(fed))的政策分歧不断扩大。这支撑了10年期美国国债和10年期日本国债之间利差的扩大，这有利于美元兑日元。日本央行在2024年决定逐步放弃超宽松政策，加上其他主要央行的降息，正在缩小这一差距。

更广泛的风险情绪如何影响日元?

日元通常被视为一种避险投资。这意味着，在市场紧张时期，投资者更有可能将资金投入日元，因为日元被认为具有可靠性和稳定性。动荡时期可能会使日元对其他被视为投资风险更大的货币升值。

日本央行（BoJ）行长植田和男（Kazuo Ueda）周四表示，工资-价格机制可能会持续。植田强调，如果经济和价格与预测一致，央行预计将继续加息。

关键引用

工资和价格适度上涨的机制可能会持续。

如果经济和价格与预测一致，日本央行预计将继续加息。

调整货币支持的程度将使我们顺利实现价格目标并促进可持续增长。

正常化被视为顺利实现通胀目标。

市场反应

撰写时，美元/日元货币对当天下跌0.05%，报158.52。

日本央行常见问题（FAQ）

日本央行是什么?

日本银行(BoJ)是日本的中央银行，负责制定国家的货币政策。它的任务是发行纸币，并实施货币和货币控制，以确保价格稳定，这意味着通胀目标在2%左右。

日本央行的政策一直是怎样的?

2013年，日本央行(Bank of Japan)开始实施超宽松的货币政策，以在低通胀环境下刺激经济和推高通胀。央行的政策是基于量化和定性宽松政策(QQE)，即印刷钞票购买政府或公司债券等资产，以提供流动性。2016年，央行加大了策略力度，进一步放松政策，先是引入负利率，然后直接控制10年期政府债券的收益率。2024年3月，日本央行提高了利率，实际上退出了超宽松的货币政策立场。

日本央行的决定对日元有何影响?

日本央行的大规模刺激措施导致日元对其他主要货币贬值。这一过程在2022年和2023年加剧，原因是日本央行与其他主要央行之间的政策分歧越来越大，后者选择大幅加息以对抗数十年来的高通胀水平。日本央行的政策导致日元与其他货币的汇率差距扩大，从而拉低了日元的价值。这一趋势在2024年部分逆转，当时日本央行决定放弃超宽松的政策立场。

为什么日本央行决定开始撤回其超宽松政策?

日元贬值和全球能源价格飙升导致日本通货膨胀率上升，超过了日本央行2%的目标。该国工资上涨的前景——助长通胀的一个关键因素——也促成了这一举措。

• 银价因伊朗紧张局势缓解而从历史高点93.51美元大幅回落。
• 伊朗向美国总统特朗普保证将停止对抗议者的杀戮。
• 美联储在本月晚些时候的政策会议上不太可能降息。

周四亚洲交易时段，银价回调近6%，接近86.50美元。白银从周三创下的历史高点93.51美元回落，此前美国总统唐纳德·特朗普表示，伊朗保证将停止对抗议者的杀戮，并且没有大规模处决平民的计划，导致避险需求的吸引力下降。

市场情绪保持风险厌恶，因为美国总统特朗普威胁对最高领袖阿亚图拉·哈梅内伊政府采取军事行动，以应对伊朗的抗议者处决。在德黑兰保证停止对平民的处决后，美国军事行动的风险被淡化。

与此同时，市场对美联储（Fed）在本月晚些时候的政策会议上不会降息的预期也对银价施加了压力。由于周二公布的美国消费者物价指数（CPI）数据显示价格压力依然顽固，市场对美联储暂停其持续的货币宽松政策的猜测加剧。

展望未来，银价的主要触发因素将是白宫宣布新美联储主席的消息。美国总统特朗普在12月表示，他将在1月宣布美联储主席杰罗姆·鲍威尔的继任者。特朗普在最近的采访中表示，白宫经济顾问凯文·哈塞特、前美联储主席凯文·沃什以及现任美联储理事克里斯托弗·沃勒和米歇尔·博曼是接替杰罗姆·鲍威尔的主要竞争者。

白银技术分析

XAG/USD目前大幅下跌至接近88.50美元。20日指数移动平均线（EMA）上升并位于77.48美元，强化了上行偏向，因为价格稳稳保持在其上方。其正斜率支持趋势，并将回调限制在均线附近。

14日相对强弱指数（RSI）为68（接近超买），反映出在近期极端值后强劲的动能，如果停滞可能会限制短期上行空间。

只要该货币对保持在上升的20日EMA上方，多头就保持控制，进一步上涨将是基本情况。若收盘低于20日EMA，则偏向将转向整固，并为进一步下行打开空间，目标指向1月8日的低点73.85美元。

（本故事的技术分析是借助AI工具撰写的。）

白银常见问题（FAQ）

人们为什么投资白银？

白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。

哪些因素影响银价？

银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。

工业需求如何影响银价？

银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。

白银价格对黄金走势有何反应？

白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。

• 英镑/美元可能会在9日指数移动均线1.3446处找到近期阻力。
• 14天相对强弱指数为51，表明动量平衡。
• 主要支撑位出现在50日指数移动均线1.3388。

英镑/美元在周四亚洲时段保持稳定，交易价格约为1.3430。动量指标14天相对强弱指数（RSI）为51（中性），在从超买水平回落后，表明动量平衡。

50日指数移动均线（EMA）小幅上升，支持更广泛的偏向，因为英镑/美元货币对保持在其上方。9日EMA下滑并限制近期反弹，发出动量轻微减弱的信号。跌破短期均线将使偏向下移至静态底部，而保持在其上方将限制回调并有利于重新测试上方阻力。

近期阻力位在9日EMA的1.3446。若日线收盘回到短期均线之上，可能会打开通往三个月高点1.3562的路径，作为下一个障碍。进一步上涨将使英镑/美元货币对探索六个月高点1.3726附近的区域，随后是自2021年10月以来的最高水平1.3788。

初始支撑位在50日EMA的1.3388。若日线收盘低于中期均线，将为英镑/美元货币对在八个月低点1.3010附近的区域导航打开大门。

下表显示了 英镑 (GBP) 对所列主要货币 今日的变动百分比。 英镑 对 瑞郎 最弱。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 英镑 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 GBP (基数)/ USD (报价)。

（本故事的技术分析是借助AI工具撰写的。）

• 纽元/美元在周四亚洲时段回落至约0.5740。
• 特朗普对某些先进计算芯片的进口征收25%的关税，给中国代理的纽元施加压力。
• 对美联储独立性的担忧可能限制该货币对的下行空间。

在周四的亚洲交易时段，纽元/美元货币对回落至接近0.5740。由于对美中贸易战的担忧重燃，纽元（NZD）对美元（USD）走弱。周四晚些时候，美国初请失业金人数报告和美联储官员的讲话将成为焦点。

美国总统唐纳德·特朗普周三签署了两项行政命令，对某些半导体征收25%的关税，并在必要时准备对关键矿物征收关税。白宫表示，美国在12种关键矿物上100%依赖进口，并且在29种关键矿物上超过50%依赖出口。

这种依赖使中国在最近的美中讨论中拥有了权力，因为中国在关键矿物和加工方面占据主导地位。值得注意的是，中国是新西兰的重要贸易伙伴，而围绕美中关系的负面发展可能会削弱中国代理的纽元。

另一方面，对美联储（Fed）独立性的担忧可能会对美元施加压力，并为该货币对创造顺风。美联储主席杰罗姆·鲍威尔指出，美国总统唐纳德·特朗普政府决定传唤他，称这相当于对美国中央银行施加压力，以实施更宽松的货币政策。

特朗普在周三晚些时候表示，尽管司法部对美联储主席的刑事调查，他没有解雇鲍威尔的计划，但“现在说他最终会做什么还为时尚早。”

新西兰元（纽元）常见问题（FAQ）

哪些关键因素推动了纽元?

新西兰元(NZD)，也被称为Kiwi，是投资者中众所周知的交易货币。它的价值大体上取决于新西兰经济的健康状况和该国央行的政策。不过，也有一些独特的因素会影响纽元的走势。中国经济的表现往往会影响新西兰元，因为中国是新西兰最大的贸易伙伴。对中国经济来说，坏消息可能意味着新西兰对中国的出口减少，从而打击中国经济和人民币。另一个影响纽元的因素是奶制品价格，因为奶制品是新西兰的主要出口产品。高乳制品价格增加了出口收入，对经济和新西兰元都有积极的贡献。

新西兰央行的决定如何影响新西兰元?

新西兰储备银行(RBNZ)的目标是在中期实现并维持1%至3%的通货膨胀率，重点是将其保持在2%的中点附近。为此，银行设定了一个适当的利率水平。当通货膨胀过高时，新西兰央行会提高利率来给经济降温，但此举也会提高债券收益率，增加投资者对该国投资的吸引力，从而提振纽元。相反，低利率往往会削弱纽元。所谓的利率差异，即新西兰的利率与美联储设定的利率相比如何，也可能在纽元/美元货币对的走势中发挥关键作用。

经济数据如何影响新西兰元的价值?

新西兰发布的宏观经济数据是评估经济状况的关键，并可能影响新西兰元(NZD)估值。基于高经济增长、低失业率和高信心的强劲经济对纽元有利。高增长的经济吸引外国投资，并可能鼓励新西兰储备银行提高利率，如果这种经济实力与高通胀一起出现。相反，如果经济数据疲软，纽元可能会贬值。

更广泛的风险情绪如何影响新西兰元?

新西兰元(NZD)倾向于在风险偏好时期走强，或者当投资者认为更广泛的市场风险较低并对经济增长持乐观态度时。这往往会给大宗商品和新西兰元等所谓的“大宗商品货币”带来更有利的前景。相反，在市场动荡或经济不确定时，纽元往往会走弱，因为投资者倾向于出售高风险资产，逃往更稳定的避风港。

• 美元/加元在强劲的美国数据支撑下保持稳定，市场预期美联储将维持利率不变。
• 美国11月份零售销售额增长0.6%，达到7359亿美元，超出预期，此前10月份下降0.1%。
• 与商品挂钩的加元在WTI油价因伊朗持续紧张局势而上涨时获得支撑。

美元/加元在周四亚洲时段连续第三天保持在积极区域，交易价格约为1.3890。由于强于预期的美国经济数据支撑美元（USD），该货币对保持稳定。交易者将关注周四晚些时候发布的美国初请失业金人数报告，以及美联储官员的讲话。

美国人口普查局周三报告称，11月份零售销售额增长超过预期，达到7359亿美元，增长0.6%，此前10月份收缩0.1%，超出市场预期的0.4%增幅。同时，11月份生产者价格指数（PPI）表现强劲，整体和核心指标均同比增长3%。

结合上周数据显示，美国12月份失业率降至4.4%，这些数据进一步巩固了美联储（Fed）在未来几个月维持利率不变的理由，可能会支撑美元（USD）。对此，摩根士丹利分析师将降息预期从1月和4月推迟至6月和9月，因周五的就业报告。

由于与商品挂钩的加元（CAD）在油价上涨时获得支撑，美元/加元的上行空间可能受到限制，加拿大是美国最大的原油出口国。截止发稿时，西德克萨斯中质原油（WTI）价格约为60.20美元。由于伊朗持续的紧张局势，原油价格上涨。交易者将密切关注围绕伊朗内乱的最新地缘政治发展。

加元常见问题（FAQ）

什么关键因素驱动加元?

推动加元(CAD)的关键因素是加拿大银行(BoC)设定的利率水平、加拿大最大的出口产品石油价格、经济健康状况、通货膨胀和贸易平衡(加拿大出口与进口之间的差额)。其他因素包括市场情绪，即投资者是在买入风险更高的资产(风险偏好)，还是在寻求避险(风险偏好)，而风险偏好则是正面的。作为其最大的贸易伙伴，美国经济的健康状况也是影响加元的关键因素。

加拿大央行的决定对加元有何影响?

加拿大银行(BoC)通过设定银行间相互拆借的利率水平，对加元具有重大影响。这影响到每个人的利率水平。加拿大央行的主要目标是通过上调或下调利率，将通货膨胀率维持在1-3%。相对较高的利率往往对加元有利。加拿大央行还可以利用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对加元不利，后者对加元有利。

石油价格对加元有何影响?

石油价格是影响加元价值的一个关键因素。石油是加拿大最大的出口产品，因此石油价格往往对加元价值产生直接影响。一般来说，如果油价上涨，加元也会上涨，因为对加元的总需求会增加。如果油价下跌，情况正好相反。较高的油价也倾向于导致贸易顺差的可能性更大，这也支持加元。

通货膨胀数据如何影响加元的价值?

由于通货膨胀降低了货币的价值，传统上一直被认为是一种货币的负面因素，但在现代，随着跨境资本管制的放松，情况实际上正好相反。较高的通货膨胀率往往会导致央行提高利率，从而吸引更多的资金流入，这些资金来自寻求利润丰厚的投资场所的全球投资者。这增加了对当地货币的需求，在加拿大就是加元。

经济数据如何影响加元的价值?

宏观经济数据的发布衡量了经济的健康状况，并可能对加元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都能影响加元的走势。强劲的经济对加元有利。它不仅吸引了更多的外国投资，而且可能会鼓励加拿大银行提高利率，从而导致货币走强。然而，如果经济数据疲弱，加元可能会下跌。

• 澳元/美元因澳大利亚消费者通胀预期从4.7%降至4.6%而下滑。
• 美国11月零售销售增长0.6%，达到7359亿美元，超出预期，此前10月下降0.1%。
• 摩根士丹利将降息预期从1月和4月推迟至6月和9月，原因是就业数据强劲。

周四亚洲时段，澳元/美元在前一交易日小幅上涨后略微走低，交投于0.6680附近。该货币对在澳大利亚消费者通胀预期公布后失去了一些涨幅。1月份的读数从上个月的4.7%小幅降至4.6%，表明家庭仍然预期价格压力将保持在高位。

澳大利亚储备银行（RBA）在12月的第三次连续会议上将现金利率维持在3.6%不变。政策制定者承认，通胀已显著从2022年的高峰回落，尽管最近的数据表明重新出现了上涨势头。11月的整体通胀同比放缓至3.4%，为8月以来的最低水平，但仍高于RBA的2-3%的目标区间。

美国人口普查局周三报告称，11月零售销售增长超出预期，达到7359亿美元，增长0.6%，此前10月收缩0.1%，超出市场预期的0.4%的增幅。同时，11月的生产者价格指数（PPI）表现强劲，整体和核心指标均同比达到3%。交易者将关注周四晚些时候发布的美国初请失业金人数报告，以及美联储官员的讲话。

上周发布的数据表明，美国12月失业率小幅下降至4.4%。这些数据共同加强了美联储在接下来的几个月内维持利率不变的理由，可能会对美元（USD）提供支持。摩根士丹利分析师随后将降息预期从1月和4月推迟至6月和9月，原因是周五的就业报告。

澳元常见问题（FAQ）

驱动澳元的关键因素是什么?

影响澳元(AUD)的最重要因素之一是澳大利亚储备银行(RBA)设定的利率水平。由于澳大利亚是一个资源丰富的国家，另一个关键驱动因素是其最大出口产品铁矿石的价格。作为其最大的贸易伙伴，中国经济的健康状况，以及澳大利亚的通货膨胀、经济增长率和贸易平衡都是一个因素。市场情绪也是一个因素，即投资者是在买入高风险资产(风险偏好)还是在寻求避险(风险偏好)，风险偏好对澳元有利。

澳大利亚储备银行的决定对澳元有何影响?

澳大利亚储备银行(RBA)通过设定澳大利亚各银行相互拆借的利率水平来影响澳元(AUD)。这影响了整个经济的利率水平。澳大利亚央行的主要目标是通过上调或下调利率来维持2-3%的稳定通胀率。与其他主要央行相比，相对较高的利率支持澳元，而相对较低的利率则支持澳元。澳大利亚央行还可以使用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对澳元不利，后者对澳元有利。

中国经济的健康状况对澳元有何影响?

中国是澳大利亚最大的贸易伙伴，因此中国经济的健康状况对澳元(AUD)的价值有重大影响。当中国经济表现良好时，它会从澳大利亚购买更多的原材料、商品和服务，从而提振对澳元的需求，推高澳元的价值。当中国经济增长速度不如预期时，情况正好相反。因此，中国经济增长数据的正面或负面惊喜通常会对澳元及其货币对产生直接影响。

铁矿石价格对澳元有何影响?

铁矿石是澳大利亚最大的出口产品，根据2021年的数据，每年的出口额为1180亿美元，中国是其主要出口目的地。因此，铁矿石价格可以成为澳元的驱动因素。一般来说，如果铁矿石价格上涨，澳元也会上涨，因为对澳元的总需求会增加。如果铁矿石价格下跌，情况则正好相反。较高的铁矿石价格也往往导致澳大利亚更有可能出现贸易顺差，这对澳元也是有利的。

贸易帐如何影响澳元?

贸易帐，即一个国家出口收入与进口收入之间的差额，是影响澳元价值的另一个因素。如果澳大利亚生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买其出口产品的外国买家创造的剩余需求中获得价值，而不是购买进口产品的支出。因此，净贸易余额为正会增强澳元，如果贸易余额为负则会产生相反的效果。

中国人民银行（PBOC）在周四为即将到来的交易时段设定的美元/人民币中间价为7.0064，较前一天的7.0120和路透社的6.9678预估有所下降。

中国人民银行常见问题（FAQ）

中国人民银行的职能是什么？

中国人民银行（PBoC）的主要货币政策目标是维护价格稳定，包括汇率稳定，并促进经济增长。中国央行还旨在实施金融改革，例如开放和发展金融市场。

谁拥有中国人民银行？

中国人民银行（PBoC）由中华人民共和国（PRC）国家所有，因此不被视为一个自主机构。由国务院主席提名的中国共产党（CCP）委员会书记对中国人民银行的管理和方向具有关键影响，而不是行长。然而，潘功胜先生目前同时担任这两个职务。

中国人民银行（PBoC）主要使用的政策工具包括：

与西方经济体不同，中国人民银行（PBoC）使用更广泛的货币政策工具来实现其目标。主要工具包括七天逆回购利率（RRR）、中期借贷便利（MLF）、外汇干预和存款准备金率（RRR）。然而，贷款市场报价利率（LPR）是中国的基准利率。LPR的变化直接影响市场上贷款和抵押贷款的利率以及储蓄的利息。通过调整LPR，中国央行还可以影响人民币的汇率。

在中国，私人银行被允许吗？

是的，中国有19家私人银行——这在金融系统中占很小的比例。根据《海峡时报》，最大的私人银行是数字贷款机构微众银行和网商银行，它们分别由科技巨头腾讯和蚂蚁集团支持。2014年，中国允许由私人资金完全资本化的国内贷款机构在国家主导的金融部门运营。

• WTI价格在周四早盘亚洲时段上涨至60.35美元附近。
• 对伊朗可能出现石油生产中断的担忧推高了WTI价格。
• EIA显示原油库存持续上升。

西德克萨斯中质原油（WTI），作为美国原油基准，周四亚洲交易时段交投于60.35美元附近。在伊朗持续紧张局势的背景下，WTI价格小幅上涨。交易者将密切关注围绕伊朗内乱的最新地缘政治动态。

美国总统唐纳德·特朗普此前威胁称，如果伊朗处决抗议者，将采取“非常强硬的行动”。彭博社周三报道，美国已调动军事人员，伊朗政府警告邻国不要协助攻击。对美国对伊朗采取军事行动的担忧以及对伊朗可能出现石油生产中断的担忧可能在短期内推高WTI价格。

另一方面，任何缓解伊朗紧张局势的迹象可能会限制WTI价格的下行空间。特朗普周四早些时候表示，伊朗“没有处决计划”，此时人们对一名被拘留的反政府抗议者的命运感到担忧。然而，特朗普拒绝排除采取军事行动的可能性，表示他的政府将静观其变。

美国原油库存正在经历大幅增加。根据能源信息署（EIA）每周报告，截至1月14日的一周，美国原油库存增加了339.1万桶，而前一周则减少了383.1万桶。市场普遍预计库存将减少220万桶。

WTI原油常见问题（FAQ）

什么是WTI油?

WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。

是什么因素推动了WTI原油的价格?

与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。

库存数据如何影响WTI原油价格

美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。

OPEC是如何影响WTI原油价格的?

欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。

• 黄金价格在周四早盘亚洲时段跃升至约4615美元。
• 地缘政治风险和经济不确定性推动避险资金流入，利好黄金价格。
• 市场预计美联储将在接下来的几个月内维持利率不变。

黄金价格（XAU/USD）在周四早盘亚洲时段攀升至接近4615美元，并有望重新测试历史高点。由于地缘政治和经济不确定性，贵金属的上涨势头延续，交易者纷纷涌向避险资产。交易者们准备迎接周四稍晚发布的美国初请失业金人数报告。

在美国总统唐纳德·特朗普威胁对抗议者的暴力镇压采取行动后，伊朗的紧张局势加剧，美国正在调动军事人员，而伊朗政府警告邻国不要协助攻击。

周二，特朗普取消了与伊朗官员的所有会议，并向抗议者承诺将提供帮助，但没有具体说明他的意思。这些事态发展往往会提升对黄金作为传统避险资产的需求，因为投资者寻求保护以应对潜在的冲突升级。

此外，关于美联储（Fed）独立性的担忧可能会进一步推动黄金的上涨。美联储主席杰罗姆·鲍威尔在周日表示，美联储已收到司法部的传票，涉及他去年夏天在国会作出的关于中央银行位于华盛顿的25亿美元建筑翻新项目的超支声明。鲍威尔称这些威胁为施加压力以促使美国中央银行降息的“借口”。

另一方面，市场对美国中央银行将在接下来的几个月内维持利率不变的预期上升，可能会对这种无收益的贵金属施加压力。美国劳工统计局（BLS）上周公布的数据显示，美国12月份失业率小幅下降至4.4%。此外，周三发布的数据表明，美国生产者价格在11月份略有上升，而同期美国零售销售增幅超出预期。

黄金常见问题（FAQ）

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。

美国总统特朗普表示，他将对包括英伟达H200 AI处理器和AMD的类似半导体MI325X在内的特定半导体征收25%的关税，路透社周三报道。

该声明以国家安全为理由，是更广泛努力的一部分，旨在为芯片制造商创造激励，以在美国生产更多半导体，并减少对台湾等其他国家芯片制造商的依赖。

市场反应

撰写时，澳元/美元货币对当天下跌0.04%，报0.6680。

关税常见问题（FAQ）

税收和关税有什么区别？

尽管关税和税收都为政府提供资金以支持公共商品和服务，但它们之间有几个区别。关税在入境港口预先支付，而税收在购买时支付。税收是对个人纳税人和企业征收的，而关税则由进口商支付。

关税是好还是坏？

经济学家对关税的使用存在两种观点。一些人认为关税是保护国内产业和解决贸易失衡所必需的，而另一些人则认为关税是一种有害的工具，可能在长期内推高价格，并通过鼓励报复性关税导致有害的贸易战。

美国总统唐纳德·特朗普的关税计划是什么？

在2024年11月总统选举的前期，唐纳德·特朗普明确表示，他打算利用关税来支持美国经济和美国生产者。2024年，墨西哥、中国和加拿大占美国总进口的42%。根据美国人口普查局的数据，在此期间，墨西哥以4666亿美元的出口额脱颖而出，成为最大的出口国。因此，特朗普希望在征收关税时重点关注这三个国家。他还计划利用通过关税产生的收入来降低个人所得税。

• 欧元/美元在中东紧张局势和缺乏新的欧元区催化剂的情况下横盘交易。
• 强劲的美国生产者物价指数（PPI）和零售销售数据打压了1月份美联储放松政策的预期。
• 交易者等待欧元区通胀、美国初请失业金人数和地区美联储调查数据。

欧元/美元在周三盘整，徘徊在1.1645附近，因地缘政治风险引发的风险厌恶情绪使交易者保持观望。欧元区经济日程稀缺，而美国则相对繁忙，数据显示工厂投入价格上涨，打压了交易者对美联储1月份降息的押注。

欧元在美国数据强劲的情况下保持稳定，未能提振美元

中东的紧张局势使大多数G10货币维持在熟悉的水平，唯独日元因日本当局的口头干预而受到支撑。华尔街出现轮动迹象，两大美国股指录得亏损，而道琼斯指数持平，罗素2000指数上涨0.7%。

美国数据显示，11月份生产者物价指数（PPI）强劲，年率达到3%的门槛。零售销售数据显示，美国消费者依然强劲，推动美国经济增长，而亚特兰大GDP Now模型的最新更新显示，2025年第四季度的估计为5.3%，高于5.1%。

与此同时，美联储官员在当天忙碌。地区银行行长博斯蒂克、卡什卡里（两次）、保尔森、古尔斯比和州长米兰相继发声，但未对其之前的政策立场提供新信息。

在欧洲，日程空白，但欧盟立法者正在决定是否推迟对美国工业品关税的投票，以便在特朗普政府收购格林兰时为自己争取筹码。此外，法国预算待批准，但根据《政治家》引用的消息来源，可能无需议会批准即可通过。

相關新聞

• 美联储（Fed）褐皮书：前景略显乐观
• 美联储博斯蒂克：通胀挑战尚未获胜
• 欧元/美元价格预测：200日简单移动平均线暂时支撑下行

1月15日的日程安排是什么？

欧元区的日程将包括法国和西班牙12月份的通胀数据，以及该地区的工业生产数据。在美国，交易者将关注初请失业金人数、纽约和费城联储1月份的制造业指数，以及美联储官员的讲话。

每日市场动态摘要：欧元连续两天保持平稳

• 美元指数（DXY）追踪美元对其他六种货币的价值，现下跌0.14%，报99.05。
• 美国劳工统计局透露，11月份PPI上涨3%，超出2.7%的预期和10月份的2.8%读数。剔除食品和能源的核心PPI也上涨3%，高于2.7%的预期和10月份的2.9%读数。
• 美国11月份零售销售强劲反弹，环比上涨0.6%，而10月份为0.1%的收缩，超出市场预期的0.4%。控制组零售销售（由人口普查局用于GDP计算）增长0.4%，符合预期，但低于上月向下修正的0.6%增幅。
• 亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克发出鹰派信号，警告通胀仍远高于理想水平，并认为货币政策目前必须保持限制性。明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡里表示，美联储必须继续平衡其双重任务，指出经济未如预期那样放缓。他提到稳健的增长、稳定的劳动力市场和缓和的通胀。
• 美联储理事斯蒂芬·米兰重申其强烈的鸽派立场，呼吁今年降息多达150个基点。安娜·保尔森也表示，通胀可能在年底前达到美联储的2%目标，并补充说当前政策仅略显限制。
• 芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比强调，中央银行的独立性对维持价格稳定至关重要。
• 货币市场削减了美联储25个基点降息的可能性，Prime Market Terminal的利率概率工具显示，交易者预计美联储基金利率将达到3.20%，意味着降息55个基点。

技术前景：欧元/美元在缺乏催化剂的情况下徘徊在1.1650附近

欧元/美元横盘交易，未能突破1.1700的上方和1.1650的下方。然而，动能依然看跌，正如相对强弱指数（RSI）所示，该指数仍低于中性水平。

如果欧元突破1.1700，将打开测试20日简单移动平均线（SMA）1.1716的大门，随后是1.1750。一旦突破，接下来是1.1800。相反，如果该货币对跌破1.1600，首个支撑位将是200日SMA在1.1579。一旦突破，下一关键支撑位为1.1500和8月1日的低点1.1391。

下表显示了 欧元 (EUR) 对所列主要货币 本周的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 欧元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 EUR (基数)/ USD (报价)。

欧元常见问题（FAQ）

什么是欧元?

欧元是属于欧元区的19个欧盟国家的货币。它是仅次于美元的世界上交易量第二大的货币。2022年，欧元占外汇交易总量的31%，日均交易额超过2.2万亿美元。欧元/美元是世界上交易量最大的货币对，约占所有交易的30%，其次是欧元/日元(4%)，欧元/英镑(3%)和欧元/澳元(2%)。

欧洲央行是什么?它如何影响欧元?

位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着要么控制通胀，要么刺激增长。它的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率——或者更高利率的预期——通常对欧元有利，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”

通货膨胀数据如何影响欧元的价值?

“欧元区通胀数据以消费者价格协调指数(HICP)衡量，是欧元的重要计量经济指标。如果通货膨胀率高于预期，特别是高于欧洲央行2%的目标，欧洲央行就不得不提高利率以控制通胀。与其他国家相比，相对较高的利率通常会对欧元有利，因为它使该地区作为全球投资者投资的地方更具吸引力。”

经济数据如何影响欧元的价值?

发布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能对欧元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都可能影响欧元的走向。强劲的经济有利于欧元。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励欧洲央行提高利率，这将直接增强欧元。否则，如果经济数据疲软，欧元可能会下跌。欧元区四大经济体(德国、法国、意大利和西班牙)的经济数据尤为重要，因为它们占欧元区经济的75%。”

贸易帐如何影响欧元?

“欧元的另一个重要数据是贸易平衡。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买这些商品的外国买家创造的额外需求中获得价值。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”

• 美元/日元在周四亚市早盘跌至158.25附近。
• 日本官员表示可能会采取干预措施以支撑日元。
• 美联储将在未来几个月维持利率不变的预期上升，可能有助于限制美元的损失。

周四，美元/日元在亚市早盘跌至约158.25。日元（JPY）在日本官员警告可能采取干预措施以支撑货币后，对美元（USD）反弹。交易者将关注周四晚些时候公布的美国初请失业金人数报告，以及美联储官员的讲话。

本周早些时候，日元因对财政和货币政策放松的担忧而下跌，市场猜测首相高市早苗将提前举行快选以巩固其权力。然而，由于日本当局的干预担忧，日元的下行空间可能受到限制。日本财政大臣片山さつき周三再次发出口头警告，称官员将采取“适当措施应对过度的外汇波动，不排除任何选项。”

美国生产者价格在11月份略有上升，而美国零售销售在同一时期增长超过预期。此外，上周发布的数据表明，美国失业率在12月份降至4.4%。

这些报告支持美联储（Fed）将在未来几个月维持利率不变的观点，这可能为美元对日元提供一些支撑。摩根士丹利分析师在周五的就业数据发布后，将他们对降息的预期推迟至6月和9月，而不是1月和4月。

日元常见问题（FAQ）

驱动日元的关键因素是什么?

日元(JPY)是世界上交易量最大的货币之一。日元的价值大体上取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行(Bank of Japan)的政策、日美债券收益率之差，或交易员的风险情绪等因素。

日本央行的决定对日元有何影响?

“日本央行的任务之一是货币控制，因此它的举措对日元至关重要。日本央行有时会直接干预外汇市场，通常是为了降低日元的价值，不过由于主要贸易伙伴的政治担忧，日本央行通常不会这么做。由于日本央行和其他主要央行之间的政策分歧越来越大，日本央行在2013年至2024年期间的超宽松货币政策导致日元对主要货币贬值。最近，这种超宽松政策的逐渐退出给日元提供了一些支持。”

日美债券收益率之差对日元有何影响?

过去10年，日本央行坚持超宽松货币政策的立场，导致其与其它央行(尤其是与美联储(fed))的政策分歧不断扩大。这支撑了10年期美国国债和10年期日本国债之间利差的扩大，这有利于美元兑日元。日本央行在2024年决定逐步放弃超宽松政策，加上其他主要央行的降息，正在缩小这一差距。

更广泛的风险情绪如何影响日元?

日元通常被视为一种避险投资。这意味着，在市场紧张时期，投资者更有可能将资金投入日元，因为日元被认为具有可靠性和稳定性。动荡时期可能会使日元对其他被视为投资风险更大的货币升值。

• 银价飙升至93.50美元，尽管美国数据强劲，但对美联储独立性的威胁压制了美元。
• 抛物线上升趋势保持强劲的看涨动能，即使相对强弱指数（RSI）深陷超买区域。
• 突破94.00美元目标95.00美元，潜在挑战心理关口100.00美元。

周三，银价在触及日低86.91美元后飙升至新纪录高点93.52美元，似乎有望在短期内突破100.00美元关口。截至发稿时，白银/美元交易于93.05美元，涨幅超过7%。

美国经济数据显示，11月份生产者端的通胀为3%，超出对整体和核心价格的预期。此外，11月份零售销售有所改善，但美元未能反弹。

原因之一是，司法部（DoJ）对美联储主席杰罗姆·鲍威尔就美联储的建筑翻新发出了传票，威胁到美联储的独立性。美联储主席鲍威尔表示，这些只是借口，因为中央银行专注于利用可用工具来决定货币政策，而不是遵从白宫的行政命令。

白银/美元价格预测：技术前景

银价的上升趋势呈抛物线，目前年初至今上涨近30%。动能保持看涨，尽管相对强弱指数（RSI）处于超买状态，但趋势的强度表明最极端的水平将是80。

如果白银/美元突破94.00美元，下一目标将是94.50美元，随后是95.00美元。接下来是100.00美元的关口。相反，如果白银/美元跌破90.00美元，首个支撑位将是1月14日的低点86.91美元，随后是12月29日的周期高点83.75美元。

白银/美元价格图 — 日线

白银常见问题（FAQ）

人们为什么投资白银？

白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。

哪些因素影响银价？

银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。

工业需求如何影响银价？

银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。

白银价格对黄金走势有何反应？

白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。

• 黄金因风险情绪恶化而攀升至4615美元，推动投资者转向避险资产。
• 强劲的美国生产者物价指数（PPI）和零售销售未能提振美元，使美联储降息预期保持不变，预计在2026年。
• 伊朗紧张局势加剧和美国潜在干预为黄金价格增加地缘政治溢价。

黄金（黄金/美元）在周三出现U型反转，注册了稳健的涨幅，受益于美元的普遍疲软，尽管最新的通胀数据巩固了美联储（Fed）在1月份维持利率不变的理由。黄金/美元交易于4615美元，上涨0.65%。

由于美元普遍疲软和伊朗紧张局势升级，黄金大幅反弹，超越强劲的美国通胀数据

风险偏好持续恶化，促使交易者转向黄金。美国10月份的生产者物价指数（PPI）报告显示，生产者价格距离美联储2%的目标仍然很远，但交易者仍然对中央银行在2026年降息保持信心。

进一步的数据表明，零售销售超出预期，表明美国家庭的支出增加，主要集中在汽车和其他方面。

最近的消息显示，伊朗的紧张局势在加剧，因两名欧洲官员表示，美国的军事干预可能在未来24小时内发生，路透社报道。

与此同时，美联储的官员们继续发表讲话。

周四，经济日程将包括截至1月10日的初请失业金人数，预计215K美国人申请失业救济，高于前一周的208K。此外，美联储地区银行的制造业指数也将公布。

每日市场动态：黄金价格因美国国债收益率暴跌而上涨

• 美元疲软支撑黄金价格。美元指数（DXY），追踪美元对一篮子六种货币的价值，跌幅为0.04%，报99.15。美国国债收益率暴跌，10年期国债收益率下降三点五个基点至4.14%。
• 美国劳工统计局公布了10月和11月的数字，但市场参与者仍然关注最新的发布。11月的PPI环比上涨0.2%，符合预期，较10月的0.1%有所上升。年率为3%，超出2.7%的预期和10月的2.8%。
• 关于核心PPI，环比从0.3%降至0%，低于0.2%的预期，且在截至11月的12个月内上涨3%，超出2.7%的预期和之前的3.9%。
• 11月的美国零售销售环比增长0.6%，在10月的0.1%收缩后，超出0.4%的预期。控制组零售销售（用于GDP计算）按预期增长0.4%，低于向下修正的0.6%。
• 一批美联储官员发表了讲话。亚特兰大的拉斐尔·博斯蒂克评论称，通胀仍然远未达到我们需要的水平，政策需要保持限制性。同时，明尼阿波利斯联邦储备银行的尼尔·卡什卡里表示，美联储需要监测其任务的两方面，经济并未如预期那样放缓。他认为增长相当不错，劳动力市场稳定，通胀有所缓解。
• 美联储理事米兰重申今年需要150个基点的降息。费城联邦储备银行的安娜·保尔森表示，通胀可能在年底前达到美联储的2%目标，政策“略显限制”。
• 芝加哥联邦储备银行行长奥斯坦·古尔斯比表示，中央银行的独立性是保持低价格的关键。
• 根据Prime Market Terminal，货币市场已定价年底前降息50个基点。

相關新聞

• 金价预测：黄金/美元因地缘政治紧张局势突破4630美元高位
• 美联储（Fed）褐皮书：前景略显乐观
• 白银因地缘风险和美联储独立性担忧创下新历史高点

技术分析：黄金价格突破4600美元，牛市目标4700美元

黄金价格的上升趋势保持不变，随着黄色金属达到4643美元的新纪录高点，进一步的上涨在买家突破4650美元后可见，他们将专注于将价格推向4700美元。然而，牛市似乎失去了一些动力，正如相对强弱指数（RSI）所示，RSI在超买区域附近平稳。

相反，如果黄金/美元跌破4600美元，交易者可能会寻找回调，最初目标为4550美元。下一个关键支撑位将是4500美元。

黄金常见问题（FAQ）

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。

• 英镑/美元上涨，投资者因对美联储独立性的威胁惩罚美元。
• 强劲的美国生产者价格指数和零售销售未能提振美元，政治不确定性笼罩。
• 市场预计美联储在一月份将维持利率不变，但仍预计今年晚些时候会放松政策。

周三，英镑延续涨势，因投资者因对美联储独立性的威胁惩罚美元，同时日本官员的口头干预提振了日元。英镑/美元交易于1.3461，上涨0.30%。

英镑在政治压力下延续涨势，超过强劲的美国数据发布

周三，由于特朗普政府对美联储独立性的威胁，美国美元逆转了走势。周日，美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，这些指控是白宫的不满所提出的“借口”，因为中央银行正在“根据我们对公众利益的最佳评估设定利率，而不是遵循总统的偏好”。

追踪美元对六种货币表现的美元指数（DXY）下跌0.20%，报98.97。

美国劳工统计局公布的生产者价格指数（PPI）数据显示，11月份的PPI为3%，高于10月份的2.8%，超出预期的2.7%。与此同时，核心PPI也达到了3%，高于上个月的2.9%，同样高于预期的2.7%。

同时，11月份的零售销售超出预期的0.4%，环比增长0.6%，改善了10月份的0.1%收缩，得益于汽车销售和家庭支出的反弹。

根据数据，市场预计美联储在一月份会议上将维持利率不变的概率为95%，根据Prime Market Terminal的数据显示。然而，货币市场仍然预计美联储基金利率将在3.23%结束，这意味着他们预计年底前将放松52个基点。

美联储政策制定者发声

明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡里表示，特朗普的美联储行动与货币政策有关。他仍然看到降息的可能性，但表示现在为时尚早。芝加哥联邦储备银行的奥斯坦·古尔斯比表示，中央银行的独立性是保持低价格的关键，而费城的安娜·保尔森表示，如果预测得到满足，“适度的降息在今年晚些时候可能是合适的”。

相關新聞

• 美联储的米兰：去监管化去年是相当显著的
• 美联储卡什卡里：对降息持谨慎态度
• 美联储的保尔森：对通胀回归目标持谨慎乐观态度

关于新闻，美国最高法院宣布今天不会对关税作出裁决。

在大西洋彼岸，英国的经济日程较为清淡，交易员们在等待周四GDP数据的发布。英格兰银行的泰勒表示，他预计政策将在“中性”状态下“尽早而非迟早”正常化。他补充说，进一步的降息在他的展望中。

英镑/美元价格预测：技术前景

英镑/美元日线图显示该货币对偏向中性。动量也在中性化，相对强弱指数（RSI）徘徊在其中性水平附近，略高于该水平。

为了实现看涨延续，该货币对必须突破1月13日的高点1.3494，以便在1.3500上方延续涨势，交易者的目标是1月6日的周期高点1.3567。突破该点后，1.3600将是下一个目标。相反，如果英镑/美元跌破1.3400，将提高卖方的机会，因为200日简单移动均线位于1.3392。如果突破，这可能会加剧向50日简单移动均线1.3305的下跌。

下表显示了 英镑 (GBP) 对所列主要货币 本周的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 英镑 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 GBP (基数)/ USD (报价)。

本报告由美联储（Fed）里士满银行根据2026年1月5日或之前收集的信息编制。

主要结论

在十二个联邦储备区中，整体经济活动在八个地区以轻微到适度的速度增长。
三个地区报告没有变化。
一个地区报告适度下降。
对未来活动的展望略显乐观。
大多数人预计未来几个月将出现轻微到适度的增长。
大多数地区的价格以适度的速度增长。
只有两个地区报告了轻微的价格增长。

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

在这一波动较大的周中，美元（USD）逆转了周二的显著上涨，因美联储独立性引发的紧张情绪以及对美联储在年内进一步降息的猜测加剧，转向了相反的方向。

以下是1月15日星期四需要关注的内容：

美元指数（DXY）承受新的下行压力，测试99.00支撑位，因美国国债收益率普遍下降。通常的每周初请失业金人数将与纽约帝国州制造业指数、出口和进口价格、费城联储制造业指数以及TIC流动性一同发布。此外，美联储的博斯蒂克、巴尔和巴金都将发表讲话。

欧元/美元以温和的上行偏向交易，徘徊在1.1650区域。德国的全年GDP增长数据即将公布，随后是欧元区的工业生产和贸易平衡数据。

英镑/美元逆转了周二的下跌，涨至1.34450区域。一个有趣的日程将包括RICS房价平衡，随后是GDP数据、贸易平衡结果、工业和制造业生产、建筑产出以及NIESR月度GDP追踪器。

美元/日元在再次触及数月高点后承受新的下行压力，收盘时在158.00水平附近大幅下跌。接下来将发布每周外资债券投资数据、生产者价格和路透社的Tankan指数。

澳元/美元未能重新夺回0.6700的区域，因价格走势不确定而回落至0.6680区域。墨尔本大学测量的消费者通胀预期将是澳大利亚的重点事件。

WTI价格连续第五天上涨，接近每桶62.00美元，交易者继续评估伊朗供应中断的潜在风险。

又一天，黄金价格再创新高。这一次，黄金接近每盎司4,640美元，因对美联储进一步降息的猜测上升。白银也首次突破每盎司92.00美元的历史高点。

• WTI 连续第五天反弹，交易价格达到自十月以来的最高水平。
• 与伊朗动荡相关的地缘政治风险上升，使油市保持紧张。
• 意外的EIA原油库存增加未能抑制看涨势头。

西德克萨斯中质原油（WTI）在周三延续反弹，连续第五天上涨，因伊朗局势升级，推动了新的地缘政治风险溢价。截至撰写时，WTI交易价格约为每桶61.50美元，为10月27日以来的最高水平，本周价格上涨近5%。

市场对伊朗全国范围内抗议活动可能导致的供应中断感到不安，这些抗议活动重新引发了对美国可能介入的担忧，以及更广泛地区不稳定的风险。

在美国总统唐纳德·特朗普周二在Truth Social上发文称：“伊朗爱国者，继续抗议——接管你们的机构！！！……援助正在路上，”并补充说与伊朗官员的所有会议在暴力结束之前都将取消后，可能的美国军事行动风险上升。特朗普此前曾表示，如果德黑兰继续镇压，军事行动仍然是一个选项。

市场密切关注伊朗与美国方面的进一步发展。在数据方面，美国能源信息署（EIA）最新报告未能抑制看涨势头，尽管报告显示原油库存意外增加339.1万桶，而预期为减少220万桶，并且在前一周的383.1万桶下降之后。

美国能源信息署（EIA）周二发布的短期能源展望指出，原油价格的中期背景趋于疲软。该机构表示，预计到2026年，全球原油价格将下降，因为全球生产超过需求，推动全球库存上升。根据EIA的预测，库存预计将继续在2027年上升，尽管增速较慢。

EIA预测布伦特原油在2026年的平均价格为每桶56美元，比2025年低约19%，然后在2027年进一步降至每桶54美元的平均水平。

WTI原油常见问题（FAQ）

什么是WTI油?

WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。

是什么因素推动了WTI原油的价格?

与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。

库存数据如何影响WTI原油价格

美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。

OPEC是如何影响WTI原油价格的?

欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。

亚特兰大联邦储备银行（美联储）行长拉斐尔-博斯蒂克在周三的亚特兰大商业纪事2026年经济展望活动上表示，尽管经济相当有韧性，但通胀仍然离他们所需的水平相差甚远。

关键引用

通胀仍然离我们所需的水平相当远。  

经济表现出色，韧性显著。  

这些特征并不表明我认为采取被动姿态是合适的，仍然需要保持限制性。  

随着我们进入2026年，经济可能会变得更强劲。  

这可能会对价格施加更多上行压力，这是我们必须关注的。  

通胀挑战尚未取得胜利。  

我们处于一个困难的环境中，难以预测经济和通胀可能出现的情况。  

我们不应期望在所有问题上都有100%的共识。

美联储常见问题（FAQ）

美联储做了什么，它对美元有什么影响?

“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”

美联储多久召开一次货币政策会议?

美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。”

什么是量化宽松(QE) ?它对美元有何影响?

“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”

什么是量化紧缩?它对美元有何影响?

量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。

明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡里（Neel Kashkari）表示，整体经济似乎相当有韧性，他在威斯康星州银行家协会主办的在线中西部经济预测论坛上指出，看到的关税传导低于预期。

主要内容

经济令人困惑，劳动力市场显示出疲软迹象。

通胀仍然过高，但正在朝着正确的方向发展。

整体经济似乎相当有韧性。

经济没有像预期的那样放缓。

存在K型经济。

想知道货币政策到底有多紧。

看到的关税传导低于预期。

与关税相关的另一次价格上涨可能会发生。

关税并没有像许多人担心的那样造成重创，但长期故事仍在展开。

2%的通胀仍然是目标，并致力于达到这一水平。

对与住房相关的通胀缓解感到最有信心。

我认为通胀正在朝着某个方向发展，但不清楚年末会落在哪里。

不期望通胀再次激增。

当前美联储的资产负债表扩张并不是量化宽松。

我对经济的前景看法相当乐观，认为没有必要进行美联储的量化宽松。住房市场面临的最大障碍是供应。对特朗普政府购买抵押贷款债券的评论不予置评。

美联储的工作和通胀目标存在紧张关系。

欢迎失业率的近期下降。

美联储确实需要监测其任务的两个方面。

企业一致反映出对合法移民的需求。

不确定当前劳动力市场的盈亏平衡率是多少。

政府数据需要几个月才能从停工的影响中恢复。

对劳动力市场横盘整理和通胀缓解感到相当自信。

大多数企业的人工智能使用仍处于实验阶段，尚未导致裁员。

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

英国央行（BoE）副行长大卫-拉姆斯登（David Ramsden）在周三于伦敦国王学院的演讲中表示，工资将是今年的一个关键关注点，他的观点是政策仍然具有限制性。

关键引用

今年政策的关键区别在于我们不再关注CPI的峰值。

工资将是我关注的一个关键点。

最新的ONS工资数据令人鼓舞。

劳动力市场正在继续走弱。

我的观点是政策仍然具有限制性。

我的起点是中性利率在2-4%的区间中间。

下表显示了 英镑 (GBP) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 英镑 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 GBP (基数)/ USD (报价)。

• 纽元/美元走高，受到好于预期的中国贸易数据的支持。
• 强劲的中国贸易余额数据改善了对与增长相关货币的情绪。
• 坚挺的美元在强劲的美国数据支持下限制了纽元的上涨空间。

纽元/美元在周三交易走高，发稿时徘徊在0.5750附近，日内上涨0.25%。新西兰元（NZD）受到来自中国这一关键贸易伙伴的乐观宏观经济数据带来的风险情绪改善的支持，尽管相对坚挺的美元（USD）限制了其上涨幅度。

中国海关总署发布的数据表明，中国经济迄今为止成功避免了美国总统唐纳德·特朗普施加的关税的全面影响。中国的贸易顺差在12月份从11月的1116.8亿美元上升至1141亿美元，超出市场预期的1136亿美元顺差。按全年计算，2025年的贸易顺差达到创纪录的1.2万亿美元。改善主要得益于非美国贸易，12月份出口同比增长6.6%，高于11月份的5.9%且远超市场共识的3%增幅。进口也大幅回升，同比增长5.7%，相比于前一个月的1.9%显著上升，表明国内需求显著复苏。这些数据支撑了包括新西兰元在内的与增长敏感的货币。

在新西兰，国内数据的影响相对有限。11月份建筑许可证增长2.8%，在前一个月下降0.7%后，表明住房市场逐渐稳定。然而，这一数据未能显著改变市场对纽元的看法，投资者仍然关注外部驱动因素。

纽元/美元的上涨仍受到美元相对强势的限制。在美国，周三早些时候发布的宏观经济数据为美元提供了支持。美国劳工统计局报告称，11月份的生产者价格指数（PPI）同比上涨3%，高于10月份的2.8%和预期的2.7%。核心PPI通胀也为3%，较之前的2.9%有所上升，超出市场预测。同时，11月份零售销售环比增长0.6%，在10月份收缩0.1%后超出0.4%的共识，得益于汽车销售和家庭支出的反弹。

美联储（Fed）官员的评论继续反映出对货币宽松的谨慎态度。明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡里表示，降息仍在考虑之中，但强调现在采取行动为时尚早。芝加哥联邦储备银行行长奥斯坦·古尔斯比强调中央银行独立性对维持低通胀的重要性，而费城联邦储备银行的安娜·保尔森指出，如果经济预测得到满足，适度的降息可能在今年晚些时候是合适的。在这种背景下，纽元/美元受到来自中国的积极信号的支持，但仍面临来自持续坚挺的美元的逆风。

下表显示了 纽元 (NZD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 纽元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 NZD (基数)/ USD (报价)。

• 美元/日元结束六天的连胜纪录，干预警告提振日元。
• 日本官员在该货币对接近160.00区域时加强口头警告。
• 美国数据混杂，美联储评论使美元处于防守状态。

日本央行（JPY）在周三对美元（USD）走强，此前日本当局发出新的警告，重新引发了可能干预以遏制日元过度贬值的猜测。

截至发稿时，美元/日元交易在158.15附近，结束了连续六天的上涨趋势，此前在当天早些时候突破159.00，达到自2024年7月以来的最高水平。

日本财政大臣片山さつき周三表示，当局“将对过度的货币波动采取适当行动，不排除任何选项”，并警告称日元近期的贬值“极为遗憾”和“深感担忧”。她补充说，外汇市场当前的波动“与基本面无关”。

日本首席货币官员三村淳也重申了片山的评论，表示“最棘手的问题是波动性，以及这些波动是否在经济基本面看来是适当的。”他补充说，如果不是，“这将意味着这些波动是由投机驱动的，因此我们需要采取行动。”

这些言论正值美元/日元接近160.00关口，此区域曾触发过官方行动。最近的日元疲软是由于国内政治不确定性加剧，报道称首相高市早苗可能会解散众议院，并在2月尽早召开提前大选。

与此同时，周三早些时候发布的美国经济数据未能提振美元，进一步加大了美元/日元的下行压力。混杂的生产者价格指数（PPI）信号和强劲的零售销售使反应保持低调，市场预计美联储（Fed）今年将降息两次。

费城联储主席安娜·保尔森表示，如果预测得到满足，她预计今年晚些时候将进一步降息。她补充说，预计通胀将在2026年趋于温和，劳动力市场将稳定，并指出就业市场“在弯曲但未破裂”。

展望未来，周四美国经济日历较为清淡，预计将发布每周初请失业金人数和纽约帝国州制造业指数。在日本，生产者价格指数数据也计划发布。

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

美联储（Fed）理事斯蒂芬-米兰（Stephen Miran）在周三雅典的德尔菲经济论坛上发表讲话时表示，他认为放松监管应该对价格施加下行压力，并指出如果央行不考虑放松监管的影响，政策将过于紧缩。

关键要点

放松监管应对价格施加下行压力，这是美国中央银行降息的另一个原因。

放松监管相当于一种积极的供给、生产率冲击，赋予经济更多的能力并缓解价格压力。

去年的放松监管是“实质性的”，预计将继续。

如果中央银行不考虑放松监管的影响，政策将过于紧缩，给增长带来不必要的抑制。

到2030年，或许30%的监管可以被取消，每年可能将通胀降低半个百分点。

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

明尼阿波利斯联邦储备银行（Fed）行长尼尔·卡什卡里（Neel Kashkari）为美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）辩护，回应了司法部的刑事调查以及特朗普政府对央行的施压。在周三接受《纽约时报》采访时，卡什卡里将政府的行为框定为货币政策问题，并表示本月应保持利率稳定。

关键引用

利率本月应保持稳定。

如果货币政策真的如此紧缩，我们不应该看到经济表现出如此的韧性。

由于高企的通胀对降息持谨慎态度，并补充说特朗普的关税将继续推动价格上涨。

关于利率和通胀，他表示，我们在目标之上待两到三年是完全合理的。

美联储常见问题（FAQ）

美联储做了什么，它对美元有什么影响?

“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”

美联储多久召开一次货币政策会议?

美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。”

什么是量化宽松(QE) ?它对美元有何影响?

“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”

什么是量化紧缩?它对美元有何影响?

量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。

费城联邦储备银行（美联储）行长安娜-保尔森周三表示，如果预测符合他们的预期，她预计今年晚些时候将进一步降息。在费城大商会的讲话中，保尔森补充说，到年底通胀应在 2% 左右。

关键要点

如果预测符合预期，预计今年晚些时候将进一步降息。

通胀在年底时应保持在2%的运行水平。

当前货币政策略显紧缩。

对通胀回归目标持谨慎乐观态度。

基线经济前景相当温和。

在2026年，我希望对推动就业市场的因素有更清晰的了解。

美国今年可能增长约2%。

预计2026年通胀将趋于温和，就业市场将稳定。

并非每个人在美国经济中都表现良好。

当前就业市场正在弯曲但并未崩溃。

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

• 美国11月份零售销售意外上升，强化了经济仍然强劲的观点。
• 美国通胀数据增强了市场对美联储将维持政策稳定的预期。
• 澳元受到中国数据和对澳大利亚储备银行（RBA）更强预期的支持。

在撰写本文时，澳元/美元在周三交易约0.6680，几乎没有变化，因为投资者消化来自美国和亚洲的一系列关键宏观经济数据。

在美国方面，11月份零售销售增长0.6%，远高于市场预期的0.4%，而10月份则出现0.1%的收缩。这些由美国人口普查局发布的数据表明家庭需求依然强劲。同时，11月份生产者价格指数（PPI）同比增长3%，超出预期，而核心PPI也同比上升3%。在消费者方面，12月份消费者价格指数（CPI）同比上涨2.7%，符合预期，而核心通胀为2.6%，略低于预期。

这一系列数据强化了美联储（Fed）在即将召开的会议上可能维持利率不变的观点。市场定价继续表明，首次降息不太可能在年中之前发生，为美元（USD）提供了基本支持。

在澳大利亚，澳元（AUD）受到中国发展动态的额外支持。中国12月份的贸易余额录得1141亿美元的顺差，超出预期，支持对中国经济增长动态敏感的货币，如澳元。在国内，澳大利亚的住房数据也支撑了该货币。11月份建筑许可环比激增15.2%，达到18406个单位，接近四年来的高点，标志着在上个月下降后的强劲反弹。

尽管近期消费者价格压力有所缓和，但住房需求的持续强劲可能使澳大利亚储备银行（RBA）对通胀动态保持谨慎。这一背景推动了市场对货币政策可能比之前预期更长时间保持紧缩的预期，为澳元提供了结构性支持。

总体而言，澳元/美元货币对仍处于观望状态，夹在仍然强劲的美国基本面和有利于澳元的地区特定因素之间，投资者在寻找新的宏观经济催化剂以推动更清晰的方向性走势。

下表显示了 澳元 (AUD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 澳元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 AUD (基数)/ USD (报价)。

重新出现的地缘政治紧张局势和上升的油价波动使EUR/NOK与原油动态重新连接，若供应风险升级，挪威克朗（NOK）有潜在的走强机会，法国外贸银行（Société Générale）的外汇分析师奥利维尔·科尔贝（Olivier Korber）和基特·贾克斯（Kit Juckes）报告称。

地缘政治风险恢复原油-挪威克朗相关性

“自9月以来，EUR/NOK与原油动态重新连接。美洲和伊朗的地缘政治紧张局势重新注入了原油市场的新波动，从60美元/桶的反弹看起来更像是一个起点而非峰值。我们的商品团队强调，即使伊朗供应完全中断一周，油价也可能上涨至少15美元/桶。这样的情景将显著增强挪威克朗。”

“12月的基础通胀意外上升至3.1%，高于预期的3.0%，强化了央行的谨慎立场。尽管预计增长低于趋势，但持续的价格压力限制了激进降息的空间。市场仍不愿意在上半年定价超过半次降息，而顽固的通胀并不表明挪威央行会采取鸽派立场。央行的谨慎应支撑挪威克朗的韧性。”

“NOK/SEK一直在0.91以上的多年低点附近交易，暗示技术支撑位。由于该交叉货币的下行潜力可能受到限制，挪威克朗在各方面的脆弱性看起来受到控制。”

• 黄金价格再次创下接近4642美元的历史新高，经济和地缘政治风险使避险需求保持强劲。
• 美国核心CPI疲软使市场预期倾向于美联储逐步放松政策。
• 从技术上看，黄金价格持续上涨，尽管在历史高点附近超买信号闪烁，需保持谨慎。

黄金（XAU/USD）在周三重新获得积极支撑，此前在前一天从纪录高位小幅回调，经济和地缘政治的不确定性持续支撑避险需求。

截至发稿时，黄金/美元交易在约4610美元，稍微回落，此前在当天早些时候攀升至接近4642美元的历史新高。

本周迄今，黄金价格上涨近2.5%，受到对美联储（Fed）独立性担忧和伊朗日益加剧的动荡的支持，这些因素重新唤起了对美国可能介入和更广泛地区不稳定风险的担忧。

市场还在密切关注华盛顿对格林兰的重新关注，周三晚些时候将举行高层会谈。

来自美国通胀压力缓解迹象的进一步支持。周二发布的数据表明，核心消费者价格指数（CPI）上涨幅度低于预期，进一步巩固了美联储可以继续沿着逐步放松政策路径的预期。

市场动向：市场消化美国数据、美联储前景和上升的地缘政治风险

• 11月份，整体PPI环比上涨0.2%，符合预期，并较10月份加速，而年率从2.8%上升至3%，高于2.7%的预测。核心PPI环比持平，低于预期的0.2%增幅，但年核心率从2.9%上升至3%，同样超过预测。
• 11月份零售销售环比上涨0.6%，超出0.4%的预期，扭转了10月份0.1%的下降。年销售增长保持在3.3%。不包括汽车的销售环比上涨0.5%，高于0.4%的预测和10月份0.2%的增幅。直接影响国内生产总值（GDP）计算的控制组环比增长0.4%，继10月份的0.6%增幅之后。
• 12月份美国整体CPI环比上涨0.3%，符合预期，与11月份持平，年率保持在2.7%。核心CPI环比上涨0.2%，低于0.3%的预测。从年率来看，核心通胀为2.6%，低于2.7%的预测。
• 美国总统特朗普在通胀数据公布后再次攻击美联储主席杰罗姆·鲍威尔，称这些数据“很好”，并呼吁降息。他的言论出现在市场因与鲍威尔关于美联储总部装修的证词相关的刑事调查报告而感到不安之际，关注中央银行独立性的问题。
• 在特朗普总统周二在Truth Social上表示“伊朗爱国者，继续抗议——接管你们的机构！！！……援助正在路上”，并补充说与伊朗官员的所有会议都已取消，直到暴力结束后，可能的美国军事行动风险上升。特朗普之前曾表示，如果德黑兰继续镇压，军事行动仍然是一个选项。
• 市场还在警惕周三晚些时候美国最高法院可能对特朗普总统使用紧急关税权力的合法性作出裁决。
• 圣路易斯联邦储备银行行长阿尔贝托·穆萨勒姆周二表示，“近期没有进一步放松政策的理由”，并且政策“在平衡两方面风险方面处于良好位置”。他补充说，最新的通胀数据令人鼓舞，支持通胀在今年可能趋向2%的观点。

技术分析：尽管超买条件，上涨趋势依然完好

从技术角度来看，黄金/美元继续延续其上升轨迹，摆脱超买状态和对过度反弹的担忧。买方仍然牢牢掌控局面，价格走势舒适地保持在短期和长期移动平均线之上，强调了更广泛上升趋势的强劲。

然而，仍需保持一些谨慎。相对强弱指数（RSI）接近 71，稳固地处于超买区域，日线和 4 小时图上的看跌背离表明上涨动能开始减弱。

这可能会限制短期内的跟进，并增加短暂盘整或浅层回调的风险。不过，平均方向指数（ADX）在 32.38，指向强劲的基础趋势。

在下行方面，初步支撑位在4600美元附近，随后是21日简单移动平均线（SMA）约在4433美元附近。在上行方面，若价格在当前水平上方坚决维持，将把焦点放在4650美元作为下一个直接看涨目标，并有空间向4700美元延伸。

黄金常见问题（FAQ）

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。